Sự hoảng loạn về AI ập đến: dòng vốn chảy mạnh nhưng lo ngại về giảm phát gây ra sự luân chuyển

Investing.com - Đà kinh tế vĩ mô và thu nhập mạnh mẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu thị trường chứng khoán, nhưng những lo ngại ngày càng tăng về giảm phát do AI thúc đẩy đang làm gián đoạn mô hình phân bổ giữa các loại tài sản, Barclays lưu ý trong báo cáo mới nhất của mình.

Có được thông tin chi tiết về dòng vốn và xu hướng phân bổ với InvestingPro

Dòng vốn vào thị trường chứng khoán toàn cầu là 101 tỷ USD trong tháng 2 đánh dấu hiệu suất mạnh nhất kể từ tháng 11/2024, được thúc đẩy bởi khả năng phục hồi trong tăng trưởng kinh tế và xu hướng thu nhập được cải thiện.

“Mặc dù thị trường ngày càng ồn ào và các câu chuyện về AI và địa chính trị đang thay đổi nhanh chóng, nhưng các nguyên tắc cơ bản về tăng trưởng, chính sách và thu nhập vẫn hỗ trợ thị trường và các yếu tố theo mùa cũng đóng một vai trò”, chiến lược gia Emmanuel Cau của Barclays cho biết trong báo cáo.

Họ nói rằng hoạt động mua lại cũng sẽ tăng tốc, vì khoảng 80% chương trình mua lại cho năm 2026 vẫn chưa được thực hiện.

Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, nhiệt cấu hình đã nguội đi. Các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư có hệ thống đã cắt giảm mức độ tiếp xúc của họ từ mức cao vào tháng Giêng, trong khi tâm lý bán lẻ đã chuyển sang thận trọng hơn.

Barclays ước tính rằng phân bổ cổ phiếu tổng thể đã giảm xuống phân vị thứ 78, cho thấy thị trường không còn quá tải.

Đồng thời, sự thay đổi trong câu chuyện AI đang thúc đẩy sự chuyển động giữa các loại tài sản. Các chiến lược gia cho biết các nhà đầu tư đang "chuyển từ việc tận hưởng giai đoạn xây dựng AI… Chuyển sang lo ngại về sự gián đoạn AI đang phát triển nhanh chóng, có thể dẫn đến giảm phát. "

Mối lo ngại này đã giúp phục hồi nhu cầu trái phiếu, vốn đã vượt trội hơn cổ phiếu lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2025, trong khi dòng vốn vào cổ phiếu tín dụng và tài chính lợi suất cao (HY) đã suy yếu.

“Lo ngại rằng nhiều công ty rơi vào phe ‘kẻ thua cuộc AI’ và rút lui khỏi hoạt động kinh doanh đang kéo thị trường tín dụng đi xuống, với dòng vốn vào lĩnh vực lợi suất cao và hiệu suất yếu kém của cổ phiếu tài chính”, chiến lược gia viết.

Họ tiếp tục: "Chúng tôi nghi ngờ rằng hai câu chuyện này có thể cùng tồn tại trong một thời gian dài. Phải có sự đánh đổi, chúng tôi thích cái trước hơn cái sau, vì vậy chúng tôi thích cổ phiếu hơn trái phiếu. "

Ngân hàng cho biết cuộc tranh luận về AI cũng đang thúc đẩy sự luân chuyển khu vực và lĩnh vực. Đợt chuyển tiền mới nhất từ Mỹ sang phần còn lại của khu vực (RoW) được thúc đẩy bởi sự hoảng loạn của AI hơn là động lực tiền tệ và các nhà đầu tư đang chuyển từ các lĩnh vực kinh tế “mới” sang “cũ”.

Tại châu Âu, điều này đã thúc đẩy dòng vốn vào cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu giá trị, trong khi cổ phiếu công nghệ giảm rủi ro đã đẩy độ rộng thị trường lên mức cao nhất trong một năm.

Hiện tại, ngân hàng kỳ vọng rằng khi thị trường tiêu hóa tốc độ và tác động của sự gián đoạn AI, sự biến động của các cổ phiếu riêng lẻ sẽ vẫn ở mức cao và vòng quay sẽ tiếp tục.

Bài báo _This đã được dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi. _