Giá trị thấp kỷ lục của AUD có khó để đảo chiều không? Nhìn từ chu kỳ hàng hóa và sức mạnh của đồng USD để dự đoán xu hướng của AUD năm 2026

澳元 trong hơn mười năm qua luôn nằm trong bóng tối của một xu hướng giảm cấu trúc, hiện đã gần chạm mức thấp lịch sử. Đây không phải là một điều chỉnh tạm thời, mà phản ánh cuộc đấu tranh lâu dài của các lực lượng kinh tế sâu xa. Trước đây được xem là đồng tiền thứ năm về khối lượng giao dịch toàn cầu, tại sao AUD/USD lại rơi vào tình trạng khó khăn, liệu còn có cơ hội phục hồi hay không?

AUD thường được xem là đại diện cho đồng tiền hàng hóa, với xu hướng tỷ giá liên kết chặt chẽ với các loại hàng hóa như sắt thép, than đá, vàng. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, hiệu suất của AUD so với USD lại khiến người ta thất vọng. Tính từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, hơn mười năm qua, AUD đã mất giá hơn 35% so với USD, trong khi chỉ số USD Index lại tăng 28,35%. Ngược lại, euro, yên Nhật, đô la Canada cũng đều thể hiện kém khả quan, điều này cho thấy vấn đề không nằm ở AUD bản thân, mà là do một chu kỳ “đồng USD mạnh” toàn cầu đã kéo dài nhiều năm.

Tại sao AUD lại rơi vào mức thấp lịch sử — Những lực lượng kinh tế sâu xa đang kéo nhau

Việc AUD đạt mức thấp lịch sử xuất phát từ sự tác động đồng thời của nhiều yếu tố.

Thứ nhất là chu kỳ hàng hóa suy yếu. Nền kinh tế Australia phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu nguyên liệu, Trung Quốc từng là đối tác mua lớn nhất của họ. Trong giai đoạn Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ từ 2009-2011, AUD/USD đã từng gần chạm 1.05; nhưng khi tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc chậm lại, nhu cầu hàng hóa giảm sút, AUD mất đi một trụ đỡ quan trọng. Trong năm 2023-2024, dù giá hàng hóa có phần hồi phục, AUD lại không thể tận dụng cơ hội này để tăng giá, mà tiếp tục duy trì ở mức thấp.

Thứ hai là lợi thế chênh lệch lãi suất giảm sút. AUD từng thu hút các nhà đầu tư nhờ lãi suất tương đối cao. Nhưng khi Ngân hàng Trung ương Australia (RBA) hạn chế không gian chính sách tiền tệ, lợi thế lãi suất của USD lại mở rộng hơn. Khi Fed duy trì lãi suất cao tương đối, dòng vốn tự nhiên chảy vào các tài sản USD, khiến sức hấp dẫn của AUD giảm mạnh.

Thứ ba là ảnh hưởng của thuế quan và chủ nghĩa bảo hộ của Mỹ đối với thương mại toàn cầu. Là một nền kinh tế hướng về xuất khẩu, Australia rất nhạy cảm với môi trường thương mại toàn cầu. Khi Mỹ áp dụng các chính sách thuế cao, triển vọng xuất khẩu nguyên liệu trở nên ảm đạm, AUD tự nhiên chịu áp lực. Đồng thời, nhu cầu trú ẩn an toàn vào USD của thị trường cũng hỗ trợ USD mạnh lên.

Giá hàng hóa phục hồi không thể cứu AUD, vì sao những lần phục hồi luôn chỉ là “giật mình”?

Điều thú vị là, gần đây AUD vẫn còn có cơ hội. Trong nửa cuối năm 2025, giá sắt thép và vàng đã tăng mạnh, cộng thêm tín hiệu của Fed về việc giảm lãi suất, AUD/USD đã từng lên tới 0.6636. Nhìn qua có vẻ như AUD đang thoát khỏi mức thấp lịch sử. Tuy nhiên, đến đầu năm 2026, đà phục hồi lại tiếp tục suy yếu.

Tại sao AUD luôn “leo lên rồi lại tụt xuống”?

Chìa khóa nằm ở chỗ, niềm tin vào AUD vẫn còn hạn chế. Mỗi khi AUD gần chạm mức cao trước đó, áp lực bán ra lại tăng rõ rệt. Điều này phản ánh những lo ngại sâu xa của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế Australia: chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Australia khó có thể cải thiện căn bản, tăng trưởng nội tại của nền kinh tế Australia thiếu động lực, và sức hấp dẫn của tài sản cũng thấp hơn.

Song song đó, sự không chắc chắn trong phục hồi kinh tế Trung Quốc vẫn là rủi ro lớn nhất. Xuất khẩu sắt thép và than đá của Australia chủ yếu phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc. Nếu hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc không duy trì được đà, dù giá hàng hóa có hồi phục ngắn hạn, AUD cũng dễ dàng “mất đà”. Đây chính là lý do tại sao, khi hàng hóa hồi phục, AUD vẫn khó giữ vững mức cao.

Ba yếu tố then chốt để dự đoán xu hướng tương lai của AUD

Để xác định khi nào AUD mới thực sự thoát khỏi mức thấp lịch sử, nhà đầu tư cần chú ý đến ba động lực cốt lõi:

Chính sách lãi suất của RBA — Bước đầu để AUD thoát khỏi đáy lịch sử

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đóng vai trò then chốt. Hiện tại, lãi suất tiền mặt của RBA khoảng 3,60%, thị trường đã bắt đầu dự đoán khả năng tăng lãi suất lần nữa vào năm 2026, Ngân hàng Commonwealth của Australia (CBA) còn dự báo mức đỉnh có thể lên tới 3,85%.

Nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng, thị trường lao động duy trì sức mạnh, lập trường hawkish của RBA sẽ giúp AUD lấy lại lợi thế chênh lệch lãi suất. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất không thành hiện thực, sức nâng đỡ của AUD sẽ giảm rõ rệt. Đây là yếu tố kiểm soát được, và là điều kiện cần thiết để AUD có thể có một sự chuyển biến cấu trúc.

Kinh tế Trung Quốc và chu kỳ hàng hóa — Trục chính vận hành của AUD

Cơ cấu xuất khẩu của Australia tập trung cao vào sắt thép, than đá và năng lượng, do đó AUD về bản chất là đồng tiền hàng hóa. Nhu cầu của Trung Quốc là biến số bên ngoài quan trọng nhất.

Khi hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc tăng trở lại, giá sắt thép thường đi cùng chiều, và tỷ giá AUD cũng phản ánh tăng mạnh. Nhưng nếu đà phục hồi của Trung Quốc không đủ mạnh, dù hàng hóa có hồi phục ngắn hạn, AUD cũng dễ rơi vào trạng thái “giật mình”. Vì vậy, hiệu suất thực tế của kinh tế Trung Quốc trong năm 2026 sẽ trực tiếp quyết định khả năng thoát khỏi đà yếu dài hạn của AUD.

USD và tâm lý rủi ro toàn cầu — Lực lượng quyết định biến động ngắn hạn của AUD

Về dòng vốn, chu kỳ chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường giảm lãi suất, USD yếu đi thường có lợi cho các đồng tiền rủi ro như AUD; nhưng khi tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao, dòng vốn chảy về USD, dù cơ bản của AUD chưa xấu đi, cũng dễ bị bán tháo.

Gần đây, tâm lý thị trường có phần tích cực hơn, nhưng giá năng lượng toàn cầu và triển vọng nhu cầu vẫn còn nhiều bất ổn, nhà đầu tư ưu tiên các tài sản trú ẩn hơn là các đồng tiền theo chu kỳ, điều này hạn chế khả năng tăng của AUD.

Liệu năm 2026 AUD có thoát khỏi mức thấp lịch sử? Các dự báo của tổ chức và thị trường

Dự đoán về xu hướng của AUD trong tương lai vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều.

Morgan Stanley từng dự báo AUD/USD có thể lên tới 0.72, dựa trên giả định Ngân hàng Trung ương Australia duy trì lập trường hawkish và hàng hóa tăng giá mạnh. Mô hình thống kê của Traders Union cho thấy, giá trung bình của AUD vào cuối năm 2026 khoảng 0.6875 (khoảng 0.6738-0.7012), nhấn mạnh sự hỗ trợ từ tính linh hoạt của thị trường lao động Australia và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa.

Tuy nhiên, UBS lại có quan điểm thận trọng hơn, cho rằng dù nền tảng nội tại của Australia vẫn còn vững chắc, các bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và chính sách của Fed có thể hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm tỷ giá sẽ quanh mức 0.68. Báo cáo mới nhất của các nhà kinh tế Ngân hàng Dự trữ Australia còn cảnh báo rằng, khả năng AUD phục hồi chỉ mang tính tạm thời, dự đoán đến tháng 3/2026 sẽ đạt đỉnh, rồi có thể giảm trở lại vào cuối năm.

Các phân tích của Phố Wall đều cảnh báo rằng, nếu Mỹ tránh được suy thoái nhưng USD vẫn duy trì sức mạnh (do lợi thế lãi suất), AUD khó vượt qua mức 0.67.

Tổng hợp, trong nửa đầu năm 2026, AUD có khả năng dao động trong khoảng 0.68-0.70, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu Trung Quốc và số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Trong ngắn hạn, AUD sẽ không giảm mạnh, vì các yếu tố cơ bản của Australia vẫn ổn định, RBA còn khá hawkish; nhưng cũng khó để vượt qua mức 0.75, do lợi thế cấu trúc của USD vẫn còn. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ biến động dữ liệu Trung Quốc, còn các yếu tố dài hạn tích cực đến từ xuất khẩu tài nguyên của Australia và khả năng phục hồi của chu kỳ hàng hóa.

Cơ hội giao dịch tại mức thấp lịch sử của AUD — Hướng dẫn đầu tư ngoại hối ký quỹ

Vì AUD đang ở mức thấp lịch sử, biên độ biến động rõ ràng, nên đối với các nhà giao dịch, đây lại là cơ hội. AUD/USD là một trong năm cặp tiền tệ giao dịch nhiều nhất toàn cầu, thanh khoản cực cao, kỹ thuật đáng tin cậy.

Nhà đầu tư có thể tận dụng giao dịch ngoại hối ký quỹ để nắm bắt cơ hội phục hồi của AUD. Phương thức này cho phép giao dịch hai chiều, hỗ trợ đòn bẩy từ 1-200 lần, giúp các nhà đầu tư có vốn nhỏ cũng có thể tham gia. Trong môi trường AUD thấp lịch sử và biến động có quy luật, lợi thế của giao dịch ký quỹ ngoại hối càng rõ nét — vừa có thể kiếm lợi khi AUD bật tăng, vừa có thể vào ra nhiều lần trong biến động, giảm thiểu rủi ro từng lần.

Phí giao dịch tương đối thấp, phù hợp với các nhà đầu tư có vốn hạn chế nhưng có hiểu biết nhất định về phân tích tỷ giá. Tuy nhiên, mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn, do đó cần thận trọng trong quyết định.

Kết luận sau mức thấp lịch sử của AUD

Để AUD thực sự thoát khỏi xu hướng tăng trung và dài hạn, cần đồng thời thỏa mãn ba điều kiện: RBA trở lại lập trường hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất được cải thiện, và USD bước vào giai đoạn yếu cấu trúc. Nếu chỉ có một trong ba yếu tố này, AUD nhiều khả năng sẽ duy trì dao động trong khoảng 0.65-0.72, chứ không phải là tăng đơn chiều.

Việc AUD duy trì ở mức thấp lịch sử không phải là một tình trạng tạm thời, mà phản ánh những biến đổi sâu xa trong cấu trúc kinh tế toàn cầu. Chu kỳ USD mạnh vẫn chưa kết thúc, động lực của Trung Quốc vẫn cần theo dõi, lợi thế chênh lệch lãi suất của Australia cũng cần thời gian để tái thiết. Nhưng từ góc độ khác, mức thấp lịch sử của AUD lại mang đến một cơ hội tương đối rõ ràng — biên độ biến động có quy luật, nền tảng vĩ mô ổn định, chi phí đầu tư thấp hơn.

Đối với các nhà giao dịch, thời điểm hiện tại của AUD ở mức thấp lịch sử chính là thời điểm để đánh giá hợp lý, tham gia có kế hoạch.