Giới CEO mới của Walmart có thể đưa cổ phiếu của nhà bán lẻ khổng lồ này tăng vọt vào năm 2026 (và hơn thế nữa?)

John Furner trở thành chủ tịch kiêm CEO của Walmart (WMT +0.77%) vào ngày 1 tháng 2 năm 2026. Ông tiếp quản từ Doug McMillon, người đã lãnh đạo công ty từ năm 2014.

Trong thời gian McMillon làm CEO, cổ đông đã thu về lợi nhuận vượt quá 500% nhờ cả tăng giá cổ phiếu và cổ tức, vượt xa lợi nhuận của S&P 500. Với thành công đó, Furner có đôi giày lớn để điền, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu cổ phiếu Walmart có thể tăng vọt trong năm 2026 hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Những thách thức của John Furner

Không cần phải nói, Furner sẽ phải đáp ứng kỳ vọng cao, nhưng điều đó càng đúng hơn khi ông tiếp quản Walmart trong bối cảnh công ty đang gặp nhiều khó khăn.

Điều này không đúng với McMillon, người đã đến khi Walmart còn đang vật lộn để cạnh tranh với Amazon. Lúc đó, các nhà đầu tư đã mất niềm tin vào cổ phiếu, đẩy tỷ lệ P/E xuống còn 15.

McMillon đã biến Walmart thành một nhà bán lẻ đa kênh hơn và đạt được thành công lớn hơn trên thị trường quốc tế bằng cách chuyển hướng sang thương mại điện tử. Ông cũng cung cấp mức lương cạnh tranh hơn để thu hút nhân tài và đầu tư mạnh vào chuỗi cung ứng công nghệ cao, ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để nâng cao hiệu quả.

Trong một khía cạnh nào đó, Furner có vẻ là lựa chọn tự nhiên cho vị trí này. Ông bắt đầu làm việc tại Sam’s Club vào năm 2006, sau đó trở thành chủ tịch và CEO của phân khúc này. Ông cũng từng dẫn dắt Walmart Mỹ trước khi nhận chức CEO, có thể coi là có phần đóng góp vào thành công của người tiền nhiệm.

Tuy nhiên, dù có nhiều thành tích như vậy, Furner vẫn gặp khó khăn trong việc thúc đẩy tăng trưởng giá cổ phiếu, và không chỉ vì Walmart từng có thời điểm vốn hóa thị trường tạm thời vượt qua 1 nghìn tỷ đô la vào đầu tháng 2.

Khi McMillon từ chức, Walmart giao dịch với tỷ lệ P/E là 42. Mức lợi nhuận này cao hơn nhiều so với trung bình P/E của S&P 500 là 29. Trong số các đối thủ cạnh tranh, nó còn đắt hơn nhiều so với Target đang gặp khó khăn, chỉ ở mức 13 lần lợi nhuận, nhưng vẫn rẻ hơn Costco, với tỷ lệ P/E là 50.

Mở rộng

NASDAQ: WMT

Walmart

Thay đổi hôm nay

(0.77%) $0.96

Giá hiện tại

$126.78

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.0T

Biến động trong ngày

$124.93 - $128.04

Biến động 52 tuần

$79.81 - $134.69

Khối lượng giao dịch

402

Khối lượng trung bình

31 triệu

Biên lợi nhuận gộp

25.40%

Lợi tức cổ tức

0.74%

Thật vậy, mức tăng trưởng lợi nhuận ròng 13% trong năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 1) là ấn tượng khi xem xét các biên lợi nhuận thấp trong ngành bán lẻ. Tuy nhiên, tỷ lệ P/E cao khiến cổ phiếu Walmart dễ bị ảnh hưởng nếu kỳ vọng giảm, làm cho cổ phiếu dễ bị tổn thương.

Hơn nữa, Furner có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng của công ty trong quá khứ. Khoảng 5.200 cửa hàng Walmart và Sam’s Club tại Mỹ để lại ít dư địa phát triển trong nước, và một số chiến lược mở rộng ra ngoài Bắc Mỹ trong quá khứ đã thất bại.

Ngoài ra, công ty phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu để cung cấp hàng hóa. Điều này có thể gây ra vấn đề khi các rủi ro về thuế quan làm tăng giá và kéo theo doanh số bán hàng giảm.

Liệu cổ phiếu Walmart có thể tăng vọt với một CEO mới?

Xét tình hình hiện tại của cổ phiếu Walmart, CEO Furner có khả năng không giúp cổ phiếu tăng vọt trong năm 2026 hoặc trong tương lai gần.

Furner chắc chắn có đủ năng lực để điều hành Walmart và có thể phần nào ghi nhận thành công gần đây của công ty.

Thật không may cho Furner, Walmart là một doanh nghiệp có biên lợi nhuận thấp, đã tận dụng các cơ hội tăng trưởng mà các nhà đầu tư biết sẽ hiệu quả. Khi tính đến mức độ bão hòa thị trường và tỷ lệ lợi nhuận cao, khả năng cổ phiếu Walmart vượt thị trường trong năm 2026 là thấp.