Tin De Technology nộp hồ sơ lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, doanh thu và lợi nhuận năm 2024 "giảm đôi"

Theo thông tin được công bố trên trang web chính thức của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, Shandong Xinde Technology Co., Ltd. (sau đây gọi là Xinde Technology) gần đây đã lần đầu tiên nộp hồ sơ đăng ký IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, với ICBC International và Zhongtai International là nhà tài trợ đồng thời. Theo bản cáo bạch (phiên bản ứng dụng, tương tự bên dưới), Xinde Technology dự định sử dụng số tiền huy động được từ đợt IPO cổ phiếu Hồng Kông cho các kế hoạch R&D và mở rộng danh mục sản phẩm, mở rộng năng lực sản xuất, mở rộng thị trường nước ngoài, vốn lưu động và các mục đích chung khác của công ty.

Phóng viên của “Daily Economic News” nhận thấy rằng mặc dù Xinde Technology tuyên bố xếp hạng cao trên thị trường thú y của Trung Quốc, nhưng ngành công nghiệp này phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt và khả năng thương lượng ngày càng tăng của khách hàng trong việc mua sắm các sản phẩm sinh học và thuốc thú y có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của nó. Ngoài ra, Xinde Technology sẽ trải qua đợt “sụt giảm kép” về doanh thu và lợi nhuận trong năm 2024 do giá bán trung bình của các sản phẩm kháng thể giảm.

Điều đáng nói là định giá của Xinde Technology là khoảng 1,8 tỷ nhân dân tệ sau vòng gọi vốn C, nhưng thấp hơn gần 40% so với mức định giá khoảng 2,878 tỷ nhân dân tệ sau vòng tài trợ B và chuyển nhượng cổ phần vào tháng 8/2022.

Các sản phẩm chủ yếu được bán trong nước

Được thành lập vào năm 1999, Xinde Technology là một doanh nghiệp thú y tại Trung Quốc, chủ yếu tham gia vào việc nghiên cứu và phát triển, sản xuất và kinh doanh đầy đủ các sản phẩm hỗ trợ và chăm sóc sức khỏe động vật, bao gồm các sản phẩm sinh học thú y (như vắc-xin, kháng thể, yếu tố chuyển giao, v.v.), thuốc thú y cổ truyền Trung Quốc, các chế phẩm hóa học, thức ăn chăn nuôi và phụ gia thức ăn chăn nuôi, để đạt được việc phòng ngừa, chẩn đoán, điều trị và kiểm soát các bệnh của gia cầm, gia súc, động vật thủy sản và vật nuôi.

Bản cáo bạch trích dẫn CIC cho biết về doanh thu vào năm 2024, Xinde Technology là nhà sản xuất thương hiệu nội địa thứ chín trên thị trường thú y của Trung Quốc và là ba nhà sản xuất hàng đầu trên thị trường sản phẩm sinh học gia cầm và thú y của Trung Quốc. Mặc dù xếp hạng cao ở Trung Quốc, nhưng dữ liệu của CIC cho thấy hiện có hơn 1.500 nhà sản xuất thuốc thú y ở Trung Quốc, và ngành thú y đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt.

"Khách hàng của chúng tôi đã tăng khả năng thương lượng trong việc mua sắm thuốc và sinh phẩm thú y, vì vậy khách hàng của chúng tôi có thể thương lượng các điều khoản kém thuận lợi hơn cho chúng tôi, điều này có thể làm giảm lợi nhuận của chúng tôi. Các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của chúng tôi có thể dẫn đến giảm doanh thu hoặc lợi nhuận của chúng tôi. ”

Phóng viên của “Daily Economic News” lưu ý, tính đến hết quý III/2025, Xinde Technology có 4 cơ sở sản xuất chính và 34 dây chuyền sản xuất đã đạt tiêu chuẩn GMP (Thực hành sản xuất tốt) thuốc thú y. Mô hình kinh doanh của Trust tập trung vào hai động lực cốt lõi: cung cấp cho khách hàng các giải pháp phòng ngừa và kiểm soát chính xác và cung cấp các sản phẩm chất lượng cao và tiết kiệm chi phí thông qua đổi mới và sản xuất.

Theo sản phẩm, năm 2023, 2024 và ba quý đầu năm 2025 (sau đây gọi tắt là kỳ báo cáo), doanh thu của Xinde Technology chủ yếu đến từ các sản phẩm sinh phẩm thú y (bao gồm sản phẩm vắc xin, sản phẩm kháng thể và các yếu tố chuyển giao), lần lượt chiếm 63,6%, 64,2% và 69,1% doanh thu.

Theo bản cáo bạch, các sản phẩm của Xinde Technology chủ yếu được bán tại Trung Quốc và trong kỳ báo cáo, doanh thu của công ty từ Trung Quốc đại lục lần lượt chiếm 98,8%, 97,1% và 94,7%, trong khi doanh thu kinh doanh ở nước ngoài của công ty chủ yếu đến từ Pakistan, Ai Cập và Việt Nam. Công ty áp dụng phương pháp bán hàng trực tiếp và các kênh bán hàng trực tiếp lần lượt chiếm 70,2%, 69,6% và 67,9% doanh thu trong kỳ báo cáo.

Đối mặt với nguy cơ thiếu thanh khoản

Về hiệu suất, trong kỳ báo cáo, Xinde Technology đạt doanh thu lần lượt là 985 triệu nhân dân tệ, 982 triệu nhân dân tệ và 877 triệu nhân dân tệ. Trong cùng kỳ, lợi nhuận của công ty lần lượt là 34,763 triệu nhân dân tệ, 28,118 triệu nhân dân tệ và 55,671 triệu nhân dân tệ. Có thể thấy, doanh thu và lợi nhuận của công ty sẽ “giảm kép” trong năm 2024, trong đó lợi nhuận sẽ giảm khoảng 19% so với năm 2023. Đồng thời, biên lợi nhuận gộp chung giảm từ 46,3% năm 2023 xuống còn 46% năm 2024. Bản cáo bạch tiết lộ rằng sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp phản ánh sự sụt giảm giá bán trung bình của các sản phẩm kháng thể trước sự cạnh tranh gay gắt của thị trường.

Phóng viên của “Daily Economic News” lưu ý rằng vào năm 2024, khoản trợ cấp của chính phủ được Xinde Technology xác nhận sẽ vào khoảng 28,7 triệu nhân dân tệ, cao hơn lợi nhuận của công ty trong cùng năm (28,118 triệu nhân dân tệ). Ngoài ra, chi phí tài chính của công ty vẫn ở mức cao, với chi phí tài chính lần lượt là 36,561 triệu nhân dân tệ và 36,287 triệu nhân dân tệ vào năm 2023 và 2024, cả hai đều vượt tổng lợi nhuận của mỗi năm.

Ngoài ra, trong kỳ báo cáo, nợ ngắn hạn ròng của Trust lần lượt là khoảng 210 triệu nhân dân tệ, 150 triệu nhân dân tệ và 55 triệu nhân dân tệ. Mặc dù số tiền đang giảm qua từng năm, nhưng công ty vẫn phải đối mặt với nguy cơ thiếu hụt thanh khoản, điều này có thể ảnh hưởng đến vốn lưu động nếu không tạo ra đủ dòng tiền hoạt động hoặc có được nguồn tài chính bên ngoài trong tương lai.

Phóng viên cũng lưu ý rằng đối với sự tăng trưởng của các khoản phải thu và tín phiếu thương mại trong ba quý đầu năm 2025, công ty cho biết: “Chủ yếu do tăng trưởng doanh thu trong cùng kỳ, cùng với thực tế là các đơn đặt hàng của chính phủ thường tập trung vào cuối mỗi năm tài chính, dẫn đến số dư cao vào cuối quý III”. ”

Bản cáo bạch của Xinde Technology cũng đề cập rõ rằng “Thông báo số 10 năm 2026” ban hành ngày 30/01/2026 không còn làm rõ chế phẩm sinh học có thể tiếp tục áp dụng phương pháp tính thuế đơn giản là 3%. “Nếu phương pháp tính thuế đơn giản không còn được áp dụng, giá đã bao gồm thuế của các sản phẩm của Công ty có thể tăng hoặc nếu chúng tôi không thể chuyển thành công tác động thuế cho khách hàng của mình, hiệu quả tài chính của Công ty có thể bị ảnh hưởng.”

Định giá giảm sau khi tài trợ Series C

Lịch sử của Xinde Technology có thể bắt nguồn từ tháng 4 năm 1999, khi tiền thân của công ty, Shandong Xinde, được thành lập bởi Li Chaoyang, giám đốc điều hành, chủ tịch, chủ tịch và cổ đông kiểm soát. Vào tháng 9 năm 2007, Sơn Đông Xinde hoàn thành cải cách cổ phần và đổi tên. Trong những năm qua, công ty đã thực hiện một số giao dịch chuyển nhượng cổ phần, bơm vốn và mua lại, mà công ty cho biết nhằm huy động vốn để phát triển kinh doanh, nâng cao năng lực sản xuất, làm phong phú danh mục sản phẩm và đa dạng hóa cơ cấu cổ đông.

Theo bản cáo bạch, sau khi hoàn thành vòng tài trợ C vào tháng 10/2025, định giá sau đầu tư (trung bình gần đúng) của Xinde Technology là khoảng 1,8 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 168,4% so với định giá sau đầu tư của vòng tài trợ A (khoảng 671 triệu nhân dân tệ), nhưng nhỏ hơn 37,5% so với mức định giá khoảng 2,878 tỷ nhân dân tệ sau vòng tài trợ B và chuyển nhượng cổ phần vào tháng 8/2022. Về vấn đề này, công ty giải thích rằng việc giảm định giá “phản ánh định giá ước tính của công ty của các bên trong khoảng thời gian liên quan”.

Phóng viên lưu ý rằng Li Chaoyang trực tiếp nắm giữ khoảng 34,2709 triệu cổ phiếu và nắm giữ khoảng 25,2 triệu cổ phiếu thông qua Internet International (một công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập tại Quần đảo Virgin thuộc Anh, thuộc sở hữu hoàn toàn của Hồng Kông Xinde và Hồng Kông Xinde thuộc sở hữu hoàn toàn của Li Chaoyang), và có thể thực hiện tổng cộng khoảng 45,08% quyền biểu quyết của Xinde Technology. Do đó, Li Chaoyang, Internet International và Hong Kong Xinde tạo thành một nhóm cổ đông kiểm soát của Xinde Technology.

Li Chaoyang được bổ nhiệm làm gia sư bên ngoài của Viện Hàn lâm Khoa học Nông nghiệp Trung Quốc trong ba năm vào tháng 9 năm 2020 và hiện là phó chủ tịch Hiệp hội Thuốc thú y Trung Quốc. Ngoài ra, Li Chaoyang còn là phó chủ tịch hội đồng đầu tiên của Hiệp hội cựu sinh viên Đại học Nông nghiệp Thanh Đảo từ tháng 11 năm 2025 và được bổ nhiệm làm giáo sư tại Đại học Nông nghiệp Thanh Đảo vào tháng 12 năm 2025.

Bản cáo bạch cũng tiết lộ rằng công ty đã không thanh toán đầy đủ quỹ bảo hiểm xã hội và quỹ dự phòng nhà ở cho một số nhân viên nhất định theo luật pháp và quy định của Trung Quốc trong thời gian ghi nhận kinh doanh. Trong kỳ báo cáo, tổng số tiền truy thu lần lượt là khoảng 18,6 triệu nhân dân tệ, 20,3 triệu nhân dân tệ và 16,1 triệu nhân dân tệ, với tổng số truy thu khoảng 55 triệu nhân dân tệ. Công ty thừa nhận rằng họ có thể phải đối mặt với các yêu cầu thanh toán bổ sung, phí trễ hạn và tiền phạt.

Trước xu hướng các khoản phải thu và hóa đơn trong những năm gần đây, sự sụt giảm định giá sau vòng gọi vốn C, sáng ngày 24/2/2026, phóng viên của “Daily Economic News” đã gửi dàn ý phỏng vấn đến email được công bố trên trang web chính thức của Xinde Technology, nhưng tính đến thời điểm viết bài, vẫn chưa nhận được phản hồi.

Tin tức kinh tế hàng ngày