Dữ liệu CPI của Mỹ là chỉ báo xu hướng thị trường, xu hướng vàng và đô la sẽ đón nhận cơ hội mới

Đầu tư thị trường đang tập trung vào dữ liệu giá tiêu dùng tháng 12 của Mỹ sắp được công bố. Tầm quan trọng của dữ liệu này không chỉ nằm ở giá trị của nó mà còn ở cách nó sẽ ảnh hưởng đến xu hướng tiếp theo của các tài sản tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh hiện tại, trừ khi dữ liệu lạm phát bất ngờ tăng vọt, tình hình chung vẫn nghiêng về khả năng hỗ trợ vàng tăng giá.

Dự báo giá CPI của Mỹ và nhận định thị trường

Theo dự đoán chung của thị trường, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 của Mỹ sẽ duy trì ở mức 2.7% hàng năm, và mức tăng hàng tháng là 0.3%. Đối với CPI lõi, dự kiến sẽ tăng từ 2.6% lên 2.7% hàng năm, và từ 0.2% lên 0.3% hàng tháng. Những dự báo này phản ánh nhận định cơ bản của thị trường về xu hướng lạm phát.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley đưa ra quan điểm khác. Tổ chức này dự đoán CPI lõi tháng 12 của Mỹ sẽ có mức tăng hàng tháng rõ rệt hơn, đạt 0.36%. Tuy nhiên, ngân hàng đầu tư toàn cầu này nhấn mạnh rằng sự phục hồi này chủ yếu do các số liệu thống kê bị bóp méo trong thời gian chính phủ đình trệ, chứ không phải do áp lực lạm phát thực sự tăng lên. Sự phân biệt này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách và các nhà đầu tư.

Thái độ của Fed và sự biến đổi dự đoán cắt giảm lãi suất

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã hiểu rõ các yếu tố bóp méo trong dữ liệu này. Dựa trên nhận thức đó, Fed dự kiến sẽ không cắt giảm lãi suất trong quyết định tháng 1, và khó có khả năng thay đổi chính sách lãi suất ngắn hạn chỉ dựa trên dữ liệu cao trong một tháng.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện dự đoán lần đầu tiên Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2026, với xác suất khoảng 68.9%. Dự đoán này đã hình thành một kỳ vọng tâm lý quan trọng trong thị trường hiện tại.

Ảnh hưởng phi đối xứng của dữ liệu CPI Mỹ

Morgan Stanley chỉ ra một đặc điểm quan trọng phi đối xứng: nếu dữ liệu CPI tháng 12 mạnh mẽ, thị trường có khả năng sẽ coi đó là “sự bóp méo thống kê” và giảm nhẹ tác động; ngược lại, nếu dữ liệu yếu, có thể sẽ được xem là tín hiệu rõ ràng về việc lạm phát đang hạ nhiệt.

Tính phi đối xứng này dẫn đến kết quả là, dữ liệu CPI thấp hơn dự kiến có thể tạo đà tăng rõ rệt cho các tài sản nhạy cảm với lãi suất như vàng, trong khi dữ liệu phù hợp hoặc cao hơn dự kiến có thể không gây ra phản ứng mạnh mẽ của thị trường.

Đặt cược hai chiều vào vàng và USD

Việc công bố dữ liệu CPI tháng 12 của Mỹ sẽ trực tiếp quyết định xu hướng ngắn hạn của vàng và USD. Nếu dữ liệu CPI tháng 12 thấp hơn dự kiến, điều này sẽ hỗ trợ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, giúp vàng tăng giá và có thể lập đỉnh mới. Vàng, với đặc tính nhạy cảm với lãi suất, tự nhiên sẽ phản ứng tích cực với triển vọng cắt giảm.

Ngược lại, nếu dữ liệu CPI cao hơn nhiều so với dự kiến, thị trường sẽ giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng thời duy trì vị thế mạnh của USD. Trong trường hợp này, USD tăng giá sẽ có lợi, nhưng vàng sẽ chịu áp lực giảm.

Rủi ro và cân nhắc của nhà đầu tư

Dữ liệu CPI của Mỹ không chỉ mang ý nghĩa thống kê mà còn phản ánh nhận định tập thể của thị trường về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai. Nhà đầu tư cần chuẩn bị đối mặt với hai kịch bản cực đoan — hoặc vàng vượt đỉnh mới, hoặc USD phản ứng mạnh mẽ. Bối cảnh thị trường hiện tại đang trong giai đoạn đối thoại giữa tín hiệu chính sách và dữ liệu thực tế, và dữ liệu CPI tháng 12 sẽ là yếu tố then chốt trong cuộc đối thoại này.