25 tháng 2 năm 2026, phân tích sâu thị trường tiền mã hóa: Bão thuế và rút ròng ETF đẩy thị trường vượt quá mức giảm, chiến lược sống còn và phòng thủ

Thị trường tiền mã hóa hôm nay đã trải qua những biến động như lên xuống thất thường, trong đó, nhờ vào sự phục hồi quá mức và hoạt động bồi đắp vị thế bán khống, Bitcoin đã từng vượt qua ngưỡng 66.000 USD, ghi nhận mức tăng trong phiên lớn nhất kể từ ngày 13 tháng 2. Tuy nhiên, khi bài phát biểu về tình hình quốc gia của Trump bắt đầu, tâm lý thị trường nhanh chóng trở nên yếu đi, và mức tăng đã bị thu hẹp đáng kể. Hiện tại, thị trường vẫn chịu áp lực kép từ các yếu tố vĩ mô tiêu cực và các tín hiệu kỹ thuật phá vỡ, dòng vốn tổ chức liên tục rút lui, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái tiêu cực.

1. Tổng quan thị trường: Phản ứng kỹ thuật trong bối cảnh biến động mạnh

Tính đến tối nay, giá Bitcoin khoảng 65.500 USD, cao nhất trong ngày chạm 66.300 USD, thấp nhất là 63.913 USD, biên độ dao động 3,73%. Giá Ethereum khoảng 1.906 USD, mức tăng tối đa trong ngày là 4,84%. Các đồng tiền mã hóa vốn nhỏ và trung bình đều theo xu hướng phục hồi, Solana từng tăng 5,48%, XRP tăng 3,53%.

Tuy nhiên, đợt phục hồi này về bản chất chỉ là sự điều chỉnh kỹ thuật sau đợt giảm mạnh. Trong 24 giờ qua, tổng giá trị hợp đồng bị cháy tài khoản trên toàn cầu đã tăng vọt lên 364 triệu USD, hơn 126.000 nhà đầu tư bị cháy tài khoản, trong đó hơn 72% là các vị thế mua dài hạn bị thanh lý. Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy chỉ số sợ hãi và tham lam của Bitcoin đã giảm xuống còn 6, thuộc vùng “cực kỳ sợ hãi”, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026.

2. Các yếu tố thúc đẩy chính: Nhiều yếu tố tiêu cực đồng thời tác động

Chính sách thuế của Trump chính thức có hiệu lực: Hôm qua (24 tháng 2), thuế toàn cầu 10% của Trump chính thức có hiệu lực, Nhà Trắng đã sử dụng Điều khoản 122 của Luật Thương mại để vượt qua Quốc hội, gia hạn khung thuế này thêm 150 ngày. Việc siết chặt chính sách thuế đã gây chấn động thị trường toàn cầu, dòng tiền nhanh chóng rút khỏi các tài sản rủi ro cao, trong đó tiền mã hóa là đối tượng bị ảnh hưởng hàng đầu.

Dòng vốn ETF rút ròng lập kỷ lục lịch sử: ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ liên tiếp ngày thứ sáu rút ròng, tính từ đầu tháng 2 đã rút hơn 24 tỷ USD, lượng rút ròng trong ngày cao nhất kể từ khi ETF này ra đời. Việc dòng vốn lớn rút khỏi các quỹ đã tạo thành vòng luẩn quẩn “rút vốn – giảm giá – thanh lý – bán tháo” kéo dài.

Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo chiều hướng hawkish làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất: Chủ tịch Fed Chicago, Goolsbee, công khai phát biểu rằng hiện tại lạm phát “chưa đủ tốt”, ngụ ý rằng Fed sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 liên tục giảm, điều này khiến thị trường tiền mã hóa khó có thể nhận được hỗ trợ thanh khoản trong ngắn hạn.

Rủi ro địa chính trị gia tăng: Trump tuyên bố ủng hộ Israel không kích Iran, các hoạt động tập trung quân sự ở Trung Đông làm gia tăng lo ngại về địa chính trị. Dữ liệu từ Deribit cho thấy, gần 230 triệu USD quyền chọn bán (put option) hết hạn ngày 6 tháng 3, tập trung quanh mức giá 58.000 USD, cho thấy thị trường đang tìm kiếm các biện pháp bảo vệ giảm giá.

3. Phân tích kỹ thuật: Xác lập mô hình phá vỡ giảm giá

Biểu đồ ngày của Bitcoin đã phá vỡ ba mức hỗ trợ quan trọng là 65.000 USD, 64.000 USD và 63.000 USD, hệ thống đường trung bình động thể hiện trạng thái cực kỳ yếu của phe bán, chỉ số MACD dưới mức zero và đi xuống mạnh. Các mức hỗ trợ chính hiện tại là 62.700 USD và 62.000 USD; nếu phá vỡ mức 62.000 USD, giá sẽ tiếp tục giảm về mức tròn 60.000 USD. Các mức kháng cự phía trên tập trung quanh 63.500 USD và 65.000 USD.

Về mặt kỹ thuật Ethereum còn yếu hơn, đã phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng là 1.900 USD và 1.880 USD, gần sát mức đáy trước ngày 6 tháng 2. Các mức hỗ trợ ngắn hạn là 1.860 USD và 1.850 USD; nếu phá vỡ 1.850 USD, giá sẽ tiếp tục giảm về vùng 1.800 USD. Các mức kháng cự phía trên là 1.890 USD và 1.920 USD.

4. Chiến lược giao dịch: Chủ yếu phòng thủ, thận trọng tham gia

Chiến lược ổn định (khuyến nghị đa số nhà đầu tư):

Giữ thái độ quan sát: Thị trường hiện đang trong trạng thái “kết hợp tiêu cực kép + phá vỡ kỹ thuật + bán tháo hoảng loạn”, giao dịch theo chiều bên (sideways) an toàn hơn. Chờ đợi giá giảm mạnh vượt qua các mức hỗ trợ quan trọng (như Bitcoin dưới 60.000 USD) để mở vị thế bán, hoặc vượt qua kháng cự quan trọng (như Bitcoin 66.000 USD) để mở vị thế mua.

Kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ vốn: Tổng tỷ lệ vốn không quá 40%, giữ ít nhất 60% tiền mặt hoặc stablecoin hợp lệ (USDC/DAI) để ứng phó với khả năng giảm sâu hơn.

Tập trung vào các tài sản chính: Nếu đang nắm giữ tiền thực, nên tập trung vào Bitcoin và Ethereum qua các kênh hợp pháp, tránh sử dụng đòn bẩy.

Chiến lược tích cực (chỉ dành cho nhà giao dịch dày dạn):

Giao dịch nhẹ thử mua: Bitcoin quanh vùng 64.200-64.500 USD, cắt lỗ chặt dưới 63.500 USD; Ethereum quanh 1.860-1.880 USD, cắt lỗ dưới 1.850 USD.

Bán trong phản ứng phục hồi: Khi Bitcoin phục hồi lên vùng 66.300-67.000 USD, có thể mở vị thế bán, cắt lỗ trên 67.500 USD, mục tiêu dưới 65.000 USD.

Giao dịch nhanh vào nhanh ra: Mỗi vị thế không giữ quá 30 phút, tuyệt đối không để qua đêm để tránh bán tháo hoảng loạn gây giảm giá sâu hơn.

5. Cảnh báo rủi ro và các chỉ số theo dõi

Thị trường tiền mã hóa có độ biến động cực cao, hiện trong trạng thái hoảng loạn cực đoan, rủi ro thanh lý đòn bẩy tăng cao. Nhà đầu tư cần thận trọng dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, tránh sử dụng đòn bẩy cao.

Các chỉ số theo dõi chính:

Chỉ số tâm lý: Chỉ số sợ hãi và tham lam tăng trở lại trên 20.

Dòng vốn: Chênh lệch giá Coinbase trở lại dương, dòng vốn ETF Bitcoin duy trì tích cực hơn 3 ngày liên tiếp.

Tín hiệu kỹ thuật: Bitcoin phá vỡ khối lượng vượt 66.000 USD và đứng vững, MACD xuất hiện đáy phân kỳ.

Sự kiện vĩ mô: Các phát biểu của quan chức Fed, dữ liệu PPI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, tiến trình tình hình Mỹ-Iran, các bước tiếp theo của chính sách thuế của Trump.

6. Góc nhìn dài hạn: Xu hướng cấu trúc vẫn đang tiếp diễn

Dù thị trường ngắn hạn còn yếu, hạ tầng của hệ sinh thái tiền mã hóa vẫn tiếp tục phát triển. Các xu hướng cấu trúc như token hóa RWA, hợp nhất DeFi và TradFi vẫn không bị ảnh hưởng. Lượng cung stablecoin tăng trưởng 50% mỗi năm, cho thấy dòng vốn vẫn chảy vào hệ sinh thái mã hóa với tốc độ theo cấp số nhân. Đối với nhà đầu tư dài hạn, đợt điều chỉnh hiện tại tạo cơ hội để phân bổ dần các khoản đầu tư vào các tài sản cốt lõi như Bitcoin, Ethereum, nhưng cần duy trì tầm nhìn dài hạn để làm mượt các biến động ngắn hạn.

Tổng kết: Đợt phục hồi quá mức hôm nay khó có thể thay đổi bối cảnh cực kỳ tiêu cực hiện tại. Trong bối cảnh bất ổn về thuế quan, dòng vốn ETF liên tục rút ròng, các tín hiệu kỹ thuật phá vỡ, thị trường ngắn hạn vẫn đối mặt với rủi ro giảm giá. Nhà đầu tư nên chủ yếu phòng thủ, kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ vốn, chờ đợi các tín hiệu ổn định rõ ràng hơn. Trong thị trường tiền mã hóa, sống lâu mới quan trọng hơn kiếm nhanh.