Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu khái niệm pin nhiên liệu hydro: Cơ hội tăng trưởng và cảnh báo rủi ro năm 2026

Trong những năm gần đây, toàn cầu đã nổi lên làn sóng hướng tới trung hòa carbon ròng. Trong quá trình chuyển đổi năng lượng này, các cổ phiếu liên quan đến khái niệm pin nhiên liệu hydro đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. So với nhiên liệu hóa thạch truyền thống, năng lượng hydro được ca ngợi là trụ cột quan trọng của năng lượng sạch trong tương lai, và các cổ phiếu liên quan cũng nhận được sự ưu ái từ thị trường vốn. Tuy nhiên, trong cơ hội đầu tư này, bên cạnh tiềm năng tăng trưởng bùng nổ còn tiềm ẩn những rủi ro không thể bỏ qua. Bài viết này sẽ phân tích sâu về logic đầu tư, các doanh nghiệp niêm yết chính, triển vọng phát triển và các rủi ro thực tế của cổ phiếu liên quan đến khái niệm pin nhiên liệu hydro, nhằm cung cấp cho nhà đầu tư các tham khảo toàn diện để ra quyết định.

Logic đầu tư cốt lõi của cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro

Để hiểu tại sao cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro lại được thị trường săn đón, trước tiên cần phải nhận thức rõ bối cảnh ngành nghề của nó.

Các cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro thuộc ngành năng lượng hydro, bao gồm các công ty niêm yết hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất hydro, lưu trữ và vận chuyển, phát triển công nghệ pin nhiên liệu và xây dựng hạ tầng. Những doanh nghiệp này trở thành “ngôi sao mới” của các nhà đầu tư chủ yếu do ba yếu tố thúc đẩy: thứ nhất, các chính phủ toàn cầu đã đưa hydro vào trung tâm chiến lược trung hòa carbon; thứ hai, tiến bộ công nghệ liên tục nâng cao khả năng kinh tế của năng lượng hydro; thứ ba, nhu cầu từ xe mới năng lượng và ứng dụng công nghiệp bùng nổ.

Dù nhiều công ty niêm yết hoạt động trong nghiên cứu phát triển hydro và xây dựng hạ tầng đã thua lỗ trong nhiều năm qua, nhưng do nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư và các tổ chức tài chính, các cổ phiếu này thường xuyên thu hút dòng vốn, khiến giá cổ phiếu biến động mạnh.

Xét về hiệu suất thị trường, trong năm 2024, ngành năng lượng hydro thể hiện khá ổn định. Chỉ số hydro toàn cầu của Morningstar ghi nhận mức tăng 4,86% trong năm 2024, dù chưa theo kịp thị trường chung, nhưng đã phản ánh sự quan tâm liên tục của thị trường đối với lĩnh vực này. Đầu năm 2025, các cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro trên thị trường Mỹ sau giai đoạn biến động ban đầu đã nhanh chóng phục hồi, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng dài hạn.

Các doanh nghiệp dẫn đầu đáng chú ý trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro

Trong cuộc đua toàn cầu về năng lượng hydro, đã xuất hiện nhiều doanh nghiệp nổi bật. Dưới đây là giới thiệu các công ty niêm yết tiêu biểu trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro:

Air Products and Chemicals Inc (NYSE: APD)

APD là một trong những nhà cung cấp hydro thương mại lớn nhất thế giới, đứng đầu trong lĩnh vực hạ tầng pin nhiên liệu hydro. Công ty đang thúc đẩy nhiều dự án lớn về năng lượng hydro, dự kiến sẽ triển khai dần trong những năm tới.

Theo khảo sát của các nhà phân tích phố Wall gần đây, mục tiêu giá trung bình 12 tháng của APD là 362,31 USD, với dự đoán cao nhất đạt 385 USD và thấp nhất là 300 USD. Khoảng mục tiêu này phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường về hiệu suất trung hạn của công ty. Trong năm qua, cổ phiếu APD đã tăng 53,96%.

Plug Power (NASDAQ: PLUG)

Plug Power là doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro, đã mở ra thị trường ứng dụng thương mại quy mô lớn đầu tiên cho pin nhiên liệu hydro. Công ty đã triển khai hơn 69.000 bộ hệ thống pin nhiên liệu trong lĩnh vực vận tải điện, ứng dụng trong chuyển đổi phương tiện và đội xe.

Ngoài ra, Plug Power còn là một trong những nhà mua hydro chính toàn cầu, vận hành mạng lưới trạm nạp nhiên liệu hydro hàng đầu Bắc Mỹ với hơn 250 trạm. Công ty đang xây dựng hệ sinh thái hydro xanh toàn diện, dự kiến sản xuất, lưu trữ và vận chuyển nhiên liệu tại Bắc Mỹ và châu Âu.

Các nhà phân tích đưa ra mục tiêu giá trung bình 12 tháng cho PLUG là 2,73 USD, cao nhất 5,00 USD và thấp nhất 1,00 USD. Trong năm qua, giá cổ phiếu đã giảm 55,17%, phản ánh lo ngại của thị trường về khả năng sinh lời ngắn hạn của công ty.

BP (NYSE: BP)

Là một tập đoàn năng lượng toàn cầu, BP đang thực hiện chiến lược chuyển đổi sang các nguồn năng lượng thấp carbon đầy tham vọng. Công ty đặt mục tiêu đạt phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050, trong đó năng lượng hydro là một phần quan trọng của quá trình chuyển đổi này. BP dự kiến sẽ đầu tư 5-10 dự án hydro toàn cầu, đến năm 2030 sản lượng hydro xanh sẽ đạt từ 500.000 đến 700.000 tấn mỗi năm.

Các nhà phân tích phố Wall dự đoán mục tiêu giá trung bình 12 tháng của BP là 36,10 USD, với biên độ dao động từ 50,00 USD đến 30,00 USD. Trong năm qua, giá cổ phiếu BP giảm 7,59%.

Zhongxing Electric (1513.tw)

Zhongxing Electric tích cực mở rộng trong ngành năng lượng hydro nội địa, hợp tác sâu với các tập đoàn hóa dầu lớn trong nước, dự kiến xây dựng 2-3 trạm nạp nhiên liệu lớn vào năm 2025, trong đó trạm đầu tiên dự kiến hoạt động trong quý II. Công ty còn ký hợp đồng tổng thầu cho dự án nâng cấp lưới điện của Tập đoàn Điện lực Đài Loan (Taipower), với tổng giá trị đơn hàng gần 40 tỷ TWD, trong đó một số hợp đồng dài hạn kéo dài đến năm 2032.

Doanh thu của Zhongxing Electric tăng nhanh. Tháng 12 năm 2024, doanh thu hợp nhất đạt 2,353 tỷ TWD, tăng 16,72% so với cùng kỳ, cao nhất trong cùng kỳ; cả năm đạt 25,61 tỷ TWD, tăng 15,65%, lập kỷ lục mới và vượt dự báo thị trường. Theo khảo sát của FactSet mới nhất, mục tiêu giá trung vị của các nhà phân tích dành cho Zhongxing Electric đã giảm từ 230 TWD xuống còn 220 TWD.

Gaoli (8996.tw)

Gaoli đã nhiều năm cung cấp hộp lọc bụi (Hot Box) cho các nhà sản xuất pin nhiên liệu lớn như Bloom Energy. Sản phẩm của công ty có ưu điểm linh hoạt trong lắp đặt, chu kỳ ngắn. Trong cuộc họp phân tích, Gaoli dự kiến đến năm 2025, doanh số của bộ trao đổi nhiệt dạng tấm sẽ đạt tăng trưởng hai chữ số thấp, doanh số hộp lọc bụi pin nhiên liệu có khả năng tăng trưởng hai chữ số cao, còn các sản phẩm tản nhiệt dự kiến sẽ tăng gấp đôi. Công ty tự tin về tăng trưởng doanh thu hai chữ số, lợi nhuận dự kiến sẽ vượt xa tốc độ tăng doanh thu.

Theo khảo sát của FactSet, mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích dành cho Gaoli đã giảm từ 533 TWD xuống còn 480 TWD, cao nhất 630 TWD và thấp nhất 480 TWD.

Ngoài ra, nhà đầu tư còn có thể tham gia gián tiếp qua các quỹ ETF năng lượng hydro. Quỹ ETF Hydro của Global X (HYDR) và Direxion Hydrogen ETF (HJEN) chủ yếu đầu tư vào các doanh nghiệp sản xuất, lưu trữ, vận chuyển hydro và thiết bị liên quan, bao gồm các cổ phiếu ngành công nghiệp và nguyên vật liệu tại Mỹ, châu Âu, Nhật Bản.

Động lực tăng trưởng trong ngành pin nhiên liệu hydro tương lai

Chính sách toàn cầu và nhu cầu thị trường đang hội tụ, tạo ra những cơ hội chưa từng có cho ngành pin nhiên liệu hydro.

Chính sách hỗ trợ rõ ràng hơn

Gần đây, Bộ Tài chính Mỹ đã công bố quy định cuối cùng về sản xuất hydro sạch, xác định rõ các điều kiện để nhà sản xuất đủ điều kiện nhận ưu đãi thuế tối đa 3 USD mỗi kg. Chính sách này giúp nhiều doanh nghiệp xác định rõ quyết định đầu tư, giá cổ phiếu các doanh nghiệp năng lượng mới như Plug Power cũng theo đó tăng lên. Các ưu đãi thuế mới nhằm giảm chi phí hydro sạch, khuyến khích mở rộng hạ tầng.

Thị trường toàn cầu bùng nổ

Theo Báo cáo trung hòa carbon ròng 2050 của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), để đạt mục tiêu trung hòa carbon, nhu cầu hydro toàn cầu dự kiến sẽ đạt 530 triệu tấn vào năm 2050. Hiện đã có 17 quốc gia xây dựng chiến lược phát triển năng lượng hydro toàn diện, trong đó Đài Loan dự kiến tỷ lệ cung cấp hydro là 9%-12%, cho thấy ngành hydro đang bước vào thời kỳ bùng nổ.

Thị trường hydro xanh toàn cầu năm 2023 khoảng 1,1 tỷ USD, dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 61,1%, đạt 30,6 tỷ USD vào năm 2030. Nhu cầu từ ô tô điện pin nhiên liệu và ngành điện là các phân khúc tăng trưởng nhanh nhất.

Nhu cầu đầu tư liên tục tăng

Báo cáo của Darcy Partners, một công ty phân tích công nghệ, cho biết trong năm 2023, toàn cầu đã công bố 1.418 dự án hydro, tổng vốn đầu tư đạt 570 tỷ USD, tăng 31% so với năm trước. Con số này phản ánh sự kỳ vọng mạnh mẽ của dòng vốn toàn cầu đối với lĩnh vực hydro.

Chiến lược đa dạng trong đầu tư cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro

Trước cơ hội đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro, nhà đầu tư có thể lựa chọn nhiều phương thức tham gia:

Giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD)

CFD là một sản phẩm phái sinh tài chính, cho phép nhà đầu tư dự đoán biến động giá tài sản để giao dịch mà không cần sở hữu trực tiếp cổ phiếu. Phương thức này linh hoạt, đòn bẩy cao, phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể mua hoặc bán CFD để kiếm lợi nhuận.

Đầu tư cổ phiếu truyền thống

Mua và nắm giữ trực tiếp các cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro là cách đầu tư phổ biến nhất. Phương pháp này ổn định hơn, phù hợp với nhà đầu tư có mức độ rủi ro thấp, nhưng yêu cầu vốn lớn hơn và lợi nhuận thường nhẹ nhàng hơn.

Đầu tư quỹ

Thông qua các quỹ đầu tư vào cổ phiếu liên quan năng lượng hydro, nhà đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục, quản lý rủi ro tốt hơn, phù hợp với những người nhạy cảm với rủi ro. So với đầu tư vào cổ phiếu đơn lẻ, quỹ giúp kiểm soát rủi ro tốt hơn, mặc dù lợi nhuận có thể thấp hơn.

Nhà đầu tư có thể linh hoạt lựa chọn theo khẩu vị rủi ro, quy mô vốn và thời gian đầu tư của mình.

Các yếu tố rủi ro cần chú ý khi đầu tư cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro

Ngoài cơ hội, nhà đầu tư cũng cần nhận diện các mối lo ngại:

Cạnh tranh gia tăng gây biến động giá cổ phiếu

Khi thị trường trưởng thành hơn, ngày càng nhiều doanh nghiệp mới gia nhập lĩnh vực hydro, cạnh tranh để giành thị phần. Điều này tạo áp lực cho các doanh nghiệp lớn. Ví dụ, Plug Power trong cuộc chiến giá cả với các đối thủ cạnh tranh có thể bị ảnh hưởng lợi nhuận, từ đó ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao khả năng đổi mới công nghệ và quản lý chi phí của các doanh nghiệp.

Thách thức về chi phí sản xuất

Dù công nghệ đã tiến bộ giúp sản xuất hydro trở nên kinh tế hơn, nhiều doanh nghiệp vẫn phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch để sản xuất hydro, gây hạn chế về lợi ích môi trường và khiến giá hydro gắn chặt với giá dầu. Khi giá dầu quốc tế tăng, chi phí sản xuất hydro cũng tăng theo, gây áp lực cạnh tranh trên thị trường.

Chuỗi ngành công nghiệp hydro xanh: Từ sản xuất phía trên đến ứng dụng phía dưới

Để xác định chính xác trọng tâm đầu tư vào cổ phiếu liên quan pin nhiên liệu hydro, cần hiểu rõ cấu trúc toàn bộ chuỗi ngành.

Phần trên của chuỗi: Sản xuất hydro

Dựa trên công nghệ sản xuất, ngành phân thành ba loại hydro: xám, xanh và lam.

Hydro xám được sản xuất từ nhiên liệu hóa thạch (dầu mỏ, khí tự nhiên, than), phát thải cao nhất. Hydro lam sử dụng nhiên liệu hóa thạch kết hợp công nghệ thu giữ, sử dụng và lưu trữ carbon (CCS) để giảm phát thải. Hydro xanh được sản xuất từ năng lượng sạch và năng lượng tái tạo (năng lượng mặt trời, gió, hạt nhân) qua quá trình điện phân, đạt phát thải ròng bằng 0.

Trong tương lai, tỷ lệ hydro xanh sẽ tăng mạnh trong tổng lượng hydro, do đó cơ hội đầu tư chủ yếu tập trung vào lĩnh vực sản xuất hydro xanh.

Phần trung gian: Lưu trữ và vận chuyển

Trong lưu trữ năng lượng hydro, ứng dụng quy mô lớn thường dùng các hầm muối hoặc hầm đá để lưu trữ, kết hợp hệ thống đường ống vận chuyển, có ưu điểm khả thi cao, chi phí thấp, nhưng bị hạn chế bởi điều kiện địa lý.

Về vận chuyển, có ba phương thức chính: hydro khí áp lực cao, hydro lỏng ở nhiệt độ thấp, và vận chuyển qua đường ống. Hiện nay, vận chuyển hydro khí áp lực cao là phổ biến nhất. Các trạm nạp hydro đóng vai trò trung tâm kết nối chuỗi, số lượng và phân bố của chúng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí lưu trữ và vận chuyển.

Phần dưới của chuỗi: Ứng dụng

Năng lượng hydro được ứng dụng rộng rãi trong vận tải, công nghiệp sản xuất, phát điện, lưu trữ năng lượng, trong đó lĩnh vực vận tải có thể là lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất trong tương lai.

Dựa trên phân tích chuỗi ngành, trọng tâm đầu tư nên tập trung vào phần trên của chuỗi là sản xuất hydro xanh và phần dưới là vận tải, vì hai lĩnh vực này có khả năng tăng trưởng mạnh mẽ và mở rộng hơn các phân khúc khác.

Những gợi ý tổng kết

Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro bắt nguồn từ sự phối hợp của chính sách, tiến bộ công nghệ và nhu cầu thị trường. Nhà đầu tư cần chú trọng vào các doanh nghiệp dẫn đầu trong xây dựng hạ tầng hydro xanh, phát triển công nghệ pin nhiên liệu, hoàn thiện hệ thống lưu trữ vận chuyển và mở rộng ứng dụng cuối cùng.

Trong dài hạn, khi chuỗi ngành hydro hoàn thiện hơn, chi phí giảm xuống, các kịch bản ứng dụng ngày càng đa dạng, các cổ phiếu liên quan đến pin nhiên liệu hydro vẫn sẽ tiếp tục là cơ hội đầu tư hấp dẫn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần thận trọng đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt và biến động chi phí, linh hoạt lựa chọn phương thức đầu tư phù hợp với tình hình tài chính của bản thân để nắm bắt cơ hội trong quá trình chuyển đổi năng lượng này.