Jane Street bị cáo buộc giao dịch nội gián, sự thật về sụp đổ của LUNA sắp được tiết lộ?

Vào tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử, vốn im lặng trong gần bốn năm, lại tạo ra làn sóng do một khiếu nại. Jane Street, một trong những gã khổng lồ giao dịch định lượng bí ẩn và sinh lợi nhất thế giới, đã chính thức bị cáo buộc giao dịch nội gián, trở thành một trong những kẻ chủ mưu đằng sau sự sụp đổ của LUNA trị giá 40 tỷ đô la vào năm 2022. Vụ kiện này không chỉ xé toạc bộ mặt thật của các nhà tạo lập thị trường trên thị trường mà còn khiến toàn bộ ngành bắt đầu xem xét lại: trong thế giới tiền điện tử, ai nắm giữ quyền định giá thực sự?

Thỏa thuận màu xám của người khổng lồ bí ẩn: “Trò chuyện nhóm bí mật” của Jane Street

Theo đơn khiếu nại được đệ trình lên tòa án liên bang Manhattan vào ngày 23 tháng 2 năm 2026, của quản trị viên thanh lý phá sản Terraform Labs, Todd Snyder, Jane Street bị cáo buộc sử dụng thông tin không công khai để thực hiện các giao dịch “trước và đi”, do đó đẩy nhanh sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra.

Đơn khiếu nại tiết lộ một cuộc trò chuyện nhóm riêng tư có tên là “Bryce’s Secret”. Nhân viên Jane Street, Bryce Pratt, người thực tập tại Terraform, đã sử dụng lớp kết nối này để thiết lập các kênh liên lạc bí mật với các đồng nghiệp cũ. Thông qua những “cửa sau” này, Jane Street có quyền truy cập vào thông tin tài chính quan trọng, không công khai của Terraform.

Bước ngoặt quan trọng xảy ra vào ngày 7 tháng 5 năm 2022. Vào lúc 5:44 chiều cùng ngày, Terraform Labs đã rút 150 triệu UST khỏi Curve 3pool mà không công bố công khai ra thị trường. Chỉ 10 phút sau, một ví được cho là có liên quan đến Jane Street đã rút 85 triệu UST, đây cũng là giao dịch trao đổi đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử của nhóm. Hoạt động này bị cáo buộc sử dụng thông tin nội bộ để bắn tỉa thị trường, điều này trực tiếp gây ra một đợt bán tháo dữ dội ở UST, khiến giá của nó giảm xuống còn 0,42 đô la trong những ngày tiếp theo và Luna gần bằng không.

“Nguyên tội” của cỗ máy kiếm tiền: người quảng bá bị tình nghi từ Jump to Jane Street

Jane Street không phải là gã khổng lồ duy nhất phải chịu trách nhiệm. Chỉ hai tháng trước vụ kiện này, những người thanh lý Terraform vừa đệ đơn kiện lên đến 4 tỷ USD chống lại một gã khổng lồ giao dịch tần suất cao khác, Jump Trading. Đơn khiếu nại cho thấy Jump đã bí mật bảo vệ đĩa khi UST lần đầu tiên được depneo vào năm 2021 và thu được hơn 61 triệu token Luna với “giá đứt gãy” là 0,40 USD mỗi chiếc và sau đó thu về lợi nhuận khoảng 1,28 tỷ USD. Trước thềm vụ sụp đổ năm 2022, Terraform thậm chí đã chuyển gần 50.000 bitcoin (khoảng 1,5 tỷ USD) cho Jump để “bảo vệ đĩa”, nhưng tung tích của những bitcoin này vẫn còn là một bí ẩn.

Điều này đã dẫn đến việc Jane Street bị ràng buộc với Jump Trading là hai “động lực” đằng sau cơn sóng thần tài chính này. Điều thú vị hơn nữa là đơn khiếu nại cũng cho thấy rằng một số thông tin nội bộ của Jane Street được thu thập chính xác thông qua các kênh của Jump và chuỗi lợi ích của hai gã khổng lồ đã bí mật đan xen vào nhau dưới đống đổ nát của Terra.

LUNA vs. UST’s Present: Phía trên đống đổ nát của năm 2026

Trở lại thị trường ngày 25/2/2026, hệ sinh thái Terra Classic vẫn đang vật lộn trong đống đổ nát. Theo dữ liệu mới nhất từ nền tảng giao dịch Gate:

• LUNC (Terra Classic) hiện được báo giá ở mức khoảng 0,0000355 đô la, với khối lượng giao dịch trong 24 giờ còn lại là hàng chục triệu đô la.
• USTC (TerraClassic USD) đang dao động quanh mức 0,0048 USD và từ lâu đã mất khả năng neo vào đồng đô la Mỹ.

Đằng sau những con số lạnh lùng này là thực tế bi thảm về hàng chục tỷ đô la bị xóa sổ.

Ranh giới của nhà tạo lập thị trường: Nó là vị cứu tinh thanh khoản hay kẻ săn mồi?

Đáp lại các cáo buộc về “giao dịch nội gián” và “thao túng thị trường”, người phát ngôn của Jane Street thẳng thừng tuyên bố rằng đó là một “vụ kiện tuyệt vọng” và “một nỗ lực minh bạch để kiếm tiền”, nhấn mạnh rằng tổn thất của các nhà đầu tư bắt nguồn từ “gian lận hàng tỷ đô la” của Do Kwon và nhóm của anh ta.

Phản ứng này có thể hiểu được ở cấp độ pháp lý. Do Kwon đã nhận bản án 15 năm tù vì lừa đảo các nhà đầu tư, và Terraform cũng đã nộp phạt 4,47 tỷ USD cho SEC.

Tuy nhiên, “có tội” và “vô tội” về mặt pháp lý không hoàn toàn xóa tan sự tra tấn đạo đức trong ngành. Như ChainCatcher đã nói trong bình luận của mình: "Đúng là một tòa nhà có một lỗ hổng chết người trong cấu trúc của nó. Trong quá trình sụp đổ, có ai bí mật đổ hết thứ quý giá nhất bên trong trước khi lính cứu hỏa đến? ”。

Mô hình kinh doanh của các công ty thương mại tần suất cao dựa vào lợi thế về tốc độ và thông tin. Là một “người tham gia được ủy quyền” trong Bitcoin ETF và là nhà tạo lập thị trường cốt lõi trên các sàn giao dịch lớn, hành vi bán thường xuyên của Jane Street trong giờ mở cửa của chứng khoán Mỹ cũng đã bị các nhà phê bình đặt câu hỏi. Khi lợi thế này vượt qua từ “giải thích dữ liệu công khai” sang “sử dụng thông tin không công khai”, nó trượt từ “thành thạo toán học” sang vực thẳm của “tội phạm bị nghi ngờ”.

Kết luận

Với việc các thám tử on-chain như ZachXBT trêu chọc việc phát hành sắp tới của một cuộc điều tra lớn về “các tổ chức có lợi nhuận cao nhất” của ngành công nghiệp tiền điện tử, trường hợp của Jane Street với Jump Trading có thể chỉ là khởi đầu. Đối với các nhà đầu tư bình thường giao dịch trên các nền tảng như Gate, sự cố này là một hồi chuông cảnh tỉnh khác: trong tiền điện tử, một thị trường tuyên bố là phi tập trung và minh bạch, sự bất đối xứng thực sự chưa bao giờ biến mất. Các thuật toán của những gã khổng lồ định lượng, con át chủ bài của các nhà tạo lập thị trường và thông tin ẩn trong “nhóm trò chuyện bí mật” có thể là lực lượng cuối cùng quyết định hướng đi của thị trường.

Cho đến khi sự thật được phơi bày đầy đủ, thận trọng và sợ hãi thị trường luôn là quy tắc đầu tiên của sự sống còn.