Yên Nhật tăng giá gần chạm mốc 8000! Xu hướng đóng vị thế giao dịch chênh lệch có thể gây chấn động lớn cho các tài sản toàn cầu

Gần đây, đồng yên Nhật liên tục tăng giá so với đô la Mỹ, tỷ giá USD/JPY dần vượt xuống mức quan trọng 8.000 yên. Thị trường ngày càng chú ý đến mức giá then chốt này. Cùng với kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày càng gia tăng và tâm lý thị trường chuyển biến, các quỹ phòng hộ đang điều chỉnh mạnh các vị thế giao dịch của mình, đặc biệt trong làn sóng mua vào Nhật Bản, gia tăng đặt cược vào việc đồng yên mạnh lên. Sự chuyển biến này đang chuẩn bị gây ra một cuộc khủng hoảng biến động tài sản toàn cầu tiềm tàng.

Động lực chính đằng sau việc USD/JPY liên tục tăng giá

Gần đây, tỷ giá USD/JPY liên tục giảm, xuống gần mức 152,27, có nhiều yếu tố thúc đẩy đà giảm này. Trước hết, tâm lý lo ngại về tài chính Nhật Bản đã giảm rõ rệt, thay đổi kỳ vọng tiêu cực trước đó về nền kinh tế Nhật. Thứ hai, dự kiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất vào tháng 4, kỳ vọng này đã làm tăng sức hấp dẫn của đồng yên. Dưới tác động của hai yếu tố tích cực này, tỷ giá yên Nhật liên tục tăng giá, các quỹ phòng hộ cũng điều chỉnh chiến lược, bắt đầu đặt cược mạnh vào việc đồng yên tiếp tục mạnh lên.

Theo dữ liệu mới nhất từ Công ty Tin tưởng Gửi tiền và Thanh toán, vào giữa tháng 2, khối lượng quyền chọn bán USD/JPY có quy mô trên 1 tỷ USD cao hơn khoảng 50% so với quyền chọn mua cùng quy mô, phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về việc đồng yên sẽ tiếp tục tăng giá. Đồng thời, trong vòng một tháng tới, giá quyền chọn đặt cược hoặc phòng hộ cho việc USD/JPY giảm so với tăng đã lên mức cao nhất kể từ đầu tháng, càng khẳng định tâm lý thị trường đang chuyển biến.

8.000 yên: Ngưỡng sinh tử của các nhà giao dịch chênh lệch

Mức giá 8.000 yên mang ý nghĩa đặc biệt đối với các nhà giao dịch chênh lệch. Giao dịch chênh lệch là chiến lược phòng hộ phổ biến trong thị trường tài chính: nhà giao dịch vay đồng yên có lãi suất thấp để mua các tài sản có lợi suất cao như đô la Mỹ, cổ phiếu Mỹ, nhằm kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất. Các giao dịch này có quy mô lớn, với sự tham gia của các tổ chức tài chính toàn cầu và quỹ phòng hộ. Tuy nhiên, khi đồng yên bắt đầu tăng giá, logic của các giao dịch này sẽ hoàn toàn đảo chiều.

Việc đóng vị thế là quá trình ngược lại của giao dịch chênh lệch: nhà giao dịch cần bán các tài sản có lợi suất cao đã mua trước đó để thu về yên Nhật trả nợ vay. Nếu đồng yên tăng giá tới gần mức 8.000 yên, áp lực đóng vị thế sẽ tăng mạnh. Do quy mô các giao dịch chênh lệch lớn, khi bắt đầu đóng hàng loạt, tốc độ đồng yên tăng giá sẽ cực kỳ nhanh, và 8.000 yên có thể trở thành điểm phá vỡ đầu tiên của phe mua.

Làm thế nào để các đợt đóng vị thế chênh lệch bùng nổ?

Tổ chức nghiên cứu tài chính BCA Research cảnh báo rằng, việc đồng yên Nhật mạnh lên gần đây có thể kích hoạt một đợt đóng vị thế chênh lệch quy mô lớn. Theo các nhà phân tích của họ, làn sóng đóng vị thế tiếp theo sẽ do sự giảm giá của các tài sản chênh lệch và sự bật lại của đồng yên cùng lúc gây ra. “Chúng tôi không thể dự đoán chính xác cái nào xảy ra trước, nhưng chúng sẽ thúc đẩy lẫn nhau, cuối cùng dẫn đến sự đảo chiều mạnh mẽ của các giao dịch chênh lệch đồng yên,” các nhà phân tích của BCA cho biết.

Điều này có nghĩa là, khi đồng yên bắt đầu tăng giá vượt qua mức hỗ trợ gần 8.000 yên, do khối lượng các vị thế chênh lệch khổng lồ, đà tăng sau đó sẽ rất dữ dội. Dữ liệu cho thấy, đồng yên có mối tương quan tiêu cực rõ rệt với chỉ số Nasdaq 100, nghĩa là khi đồng yên tăng giá, các cổ phiếu công nghệ thường chịu áp lực giảm. Nếu đồng yên tiếp tục vượt qua các mức kỹ thuật quan trọng, có thể gây ra mối đe dọa thực chất đối với các tài sản toàn cầu, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ Mỹ.

Cảnh báo kỹ thuật: Nasdaq có thể đối mặt với áp lực giảm

Xét về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá xuống dưới đường trung bình 100 ngày. Nếu tiếp tục phá thủng mức thấp gần đây 152, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ nằm quanh đường trung bình 200 ngày, khoảng 150. Các mức kỹ thuật này rất quan trọng đối với đà tăng của đồng yên, mỗi lần phá vỡ đều có thể kích hoạt làn sóng đóng vị thế mới.

Khi đồng yên tăng giá gần tới mức 8.000 yên, thị trường tài sản toàn cầu sẽ đối mặt với một “bão tố hoàn hảo” tiềm tàng: sự đảo chiều của các giao dịch chênh lệch, áp lực giảm của cổ phiếu công nghệ, và sự chuyển biến nhanh chóng của tâm lý thị trường. Những yếu tố này cộng hưởng có thể gây ra biến động lớn trên toàn cầu. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến các biến động kỹ thuật của tỷ giá USD/JPY, đặc biệt là mức 8.000 yên, vì đây có thể trở thành điểm quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường tài chính toàn cầu.