Cổ phiếu ngân hàng là gì? Tại sao các nhà đầu tư nhỏ lẻ nên hiểu về công cụ đầu tư này

Chứng khoán Đài Loan đang biến động trong phạm vi cao cấp gần đây, và mặc dù cổ phiếu công nghệ đã tăng mạnh, nhưng ông có nhận thấy rằng các khoản tiền đang dần chảy vào một lĩnh vực bị bỏ quên khác - cổ phiếu ngân hàng? Thay vì gửi tiền vào tiền gửi cố định và nhận 2% mỗi năm, tốt hơn hết bạn nên hiểu tại sao cổ phiếu ngân hàng có thể trả cổ tức ổn định từ 5-7%, thậm chí còn có chỗ để giá cổ phiếu tăng. Bài viết này giúp bạn làm sáng tỏ bộ mặt thật của cổ phiếu ngân hàng và thấy rõ vai trò của chúng trong toàn bộ hệ thống tài chính.

Hiểu bộ mặt thật của cổ phiếu ngân hàng

Cổ phiếu ngân hàng là cổ phiếu do chính các ngân hàng phát hành, có nghĩa là bạn nắm giữ một phần quyền sở hữu của ngân hàng. Không giống như các tổ chức tài chính khác, các ngân hàng chủ yếu tham gia vào hoạt động kinh doanh tiền gửi và cho vay, đây là dịch vụ tài chính truyền thống và cốt lõi nhất.

Cổ phiếu ngân hàng được niêm yết tại Đài Loan bao gồm các tổ chức ngân hàng thuần túy như Changyin (2801) và Ngân hàng Đài Trung. Công việc kinh doanh của họ tương đối đơn giản - hấp thụ tiền gửi, phát hành các khoản vay và tính chênh lệch lãi suất. Do kinh doanh đơn lẻ nên hoạt động của cổ phiếu ngân hàng tương đối ổn định, không biến động như ngành bảo hiểm hay chứng khoán.

Nói một cách đơn giản, khi bạn mua cổ phiếu ngân hàng, bạn đang đầu tư vào một “cỗ máy kiếm lãi” ổn định. Ngân hàng hấp thụ tiền gửi lãi suất thấp rồi cho doanh nghiệp, cá nhân vay với lãi suất cao, chênh lệch lãi suất ở giữa trở thành lợi nhuận chính của ngân hàng. Mức chênh lệch càng rộng, ngân hàng sẽ càng có lợi nhuận; Mức chênh lệch càng nhỏ, lợi nhuận sẽ càng chịu nhiều áp lực.

Cổ phiếu ngân hàng so với vàng nắm giữ, sự khác biệt là gì?

Khi nói đến đầu tư tài chính, nhiều người có xu hướng nhầm lẫn cổ phiếu ngân hàng với vàng nắm giữ. Cả hai dù trong lĩnh vực tài chính nhưng đều có vai trò hoàn toàn khác nhau.

Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của Gold Holdings。 Công ty mẹ tài chính có nhiều công ty con như ngân hàng, bảo hiểm nhân thọ, chứng khoán và ủy thác đầu tư. Lấy Fubon Gold (2881) làm ví dụ, nó không chỉ có hoạt động kinh doanh ngân hàng mà còn có thu nhập bảo hiểm, phí đầu tư, v.v. do Fubon Life cung cấp. Do sự đa dạng hóa kinh doanh, Jin Holdings có khả năng chống chịu rủi ro mạnh mẽ hơn và nguồn cổ tức ổn định hơn.

Cổ phiếu ngân hàng là kinh doanh ngân hàng thuần túy。 Changyin (2801) là một đại diện điển hình - thu nhập chính là chênh lệch tiền gửi và phí xử lý. Doanh nghiệp tập trung và hoạt động minh bạch, nhưng dư địa tăng trưởng hạn chế, nhạy cảm với những thay đổi của kinh tế cũng cao hơn.

Từ góc độ đầu tư, Gold Holdings phù hợp với những người theo đuổi cổ tức ổn định vì các doanh nghiệp đa dạng cung cấp sự bảo vệ. Cổ phiếu ngân hàng phù hợp với các nhà đầu tư muốn “nắm giữ đơn giản” vì logic rõ ràng, kinh doanh minh bạch, dễ đánh giá.

Tại sao cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý ngay bây giờ

Định giá vào một phạm vi hợp lý

Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán toàn cầu bị chi phối bởi cổ phiếu điện tử và các khái niệm AI, và tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu công nghệ thường gấp 25-30 lần hoặc thậm chí cao hơn. Ngược lại, tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu ngân hàng vẫn gấp 10-15 lần, và từ góc độ định giá thuần túy, cổ phiếu ngân hàng bị định giá thấp nghiêm trọng.

Trong bối cảnh nền kinh tế dần rõ ràng, các quỹ thông minh đã bắt đầu chuyển sang cổ phiếu giá trị với lợi nhuận ổn định, định giá hợp lý và bảo vệ cổ tức. Cổ phiếu ngân hàng đáp ứng điều kiện này.

Môi trường lãi suất cải thiện lợi nhuận ngân hàng

Mặc dù thế giới đã bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng hoạt động của ngành tài chính Đài Loan vẫn mạnh mẽ. Trong những năm gần đây, Taiwan Financial Holdings đã lập kỷ lục lợi nhuận mới, đồng nghĩa với việc ngay cả khi môi trường lãi suất chịu áp lực, các ngân hàng vẫn có đủ lợi nhuận để hỗ trợ phân phối cổ tức.

Mấu chốt là thu nhập lãi của ngân hàng không chỉ đến từ chênh lệch lãi suất mà còn bao gồm phí vay, thu nhập đầu tư,… Khi nền kinh tế ổn định, nhu cầu vay của doanh nghiệp và cá nhân sẽ tiếp tục, lợi nhuận của các ngân hàng sẽ được đảm bảo.

Hiện tượng luân chuyển vốn là rõ ràng

Thị trường đang trải qua quá trình luân chuyển ngành. Sau sự gia tăng của cổ phiếu điện tử, tiền nóng bắt đầu chuyển sang các cổ phiếu tài chính phòng thủ hơn. Fubon Gold, Cathay Gold và các cổ phiếu vàng khác đã hoạt động tốt gần đây và cổ phiếu ngân hàng cũng thu hút sự chú ý.

Đây là hiện tượng điển hình của “tấn công và phòng thủ” - khi nền kinh tế đi lên, cổ phiếu ngân hàng tăng theo lãi suất và tăng trưởng kinh tế tăng; Khi nền kinh tế suy thoái, các ngân hàng có mức giảm nhỏ hơn so với các ngành khác vì họ có đủ vốn và các biện pháp bảo vệ nghiêm ngặt về quy định. Thị trường gấu năm 2022 là một ví dụ điển hình, với chỉ số có trọng số giảm hơn 20% và chỉ số tài chính giảm dưới 15%.

Lợi thế đầu tư của cổ phiếu ngân hàng

1. Logic nghiệp vụ rõ ràng và dễ đánh giá

Cổ phiếu ngân hàng không chắc chắn như cổ phiếu công nghệ, và mô hình kinh doanh của các ngân hàng đã được sử dụng hàng trăm năm, với logic đơn giản và minh bạch. Bạn chỉ cần nhìn vào ba chỉ số - thu nhập lãi ròng (lợi nhuận chính của ngân hàng), tỷ lệ nợ xấu (chỉ số rủi ro), tỷ lệ an toàn vốn (biên độ an toàn). Những dữ liệu này mở, minh bạch và dễ so sánh.

2. Việc phân phối cổ tức ổn định và phù hợp với người thu lãi

Ngành ngân hàng phải tuân theo các yêu cầu quy định và phải phân phối một phần lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông. Điều này khiến tỷ lệ cổ tức của cổ phiếu ngân hàng thường từ 5-7%, cao hơn nhiều so với lãi suất tiền gửi cố định. Quan trọng hơn, cổ tức này khó bị cắt giảm mạnh vì thu nhập lãi của ngân hàng tương đối ổn định.

3. Biến động thấp và áp lực tâm lý thấp

So với cổ phiếu công nghệ giảm 10% ngay khi giảm trở lại, cổ phiếu ngân hàng thường chỉ dao động 3-5%. Sự biến động thấp này là một lợi ích cho các nhà đầu tư dài hạn - bạn sẽ không ngủ ngon vì sự biến động ngắn hạn.

4. Chiếc ô vô hình của chính phủ

Ngành tài chính tham gia vào sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và chính phủ sẽ không dễ dàng để các ngân hàng lớn sụp đổ. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các chính phủ trên khắp thế giới đã hành động để cứu trợ. Lớp bảo vệ vô hình này mang lại cho cổ phiếu ngân hàng một biên độ an toàn bổ sung.

3 chỉ số chính để lựa chọn cổ phiếu ngân hàng

Nếu bạn quyết định đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng, bạn không thể chỉ nhìn vào giá cổ phiếu. Nó nên được đánh giá từ ba góc độ sau:

Chỉ số 1: Tỷ lệ P/E (liệu định giá có hợp lý hay không)

Tỷ lệ giá trên thu nhập hợp lý của cổ phiếu ngân hàng là 10-15 lần. Hãy thận trọng với bất kỳ điều gì trên 15x, vì nó có thể đã phản ánh sự tăng trưởng trong tương lai. Changyin (2801) từng có tỷ lệ giá trên thu nhập từ 10-12 lần, đây là cổ phiếu ngân hàng được đánh giá hợp lý.

Chỉ tiêu 2: Tăng trưởng thu nhập lãi thuần (thu nhập chính có ổn định hay không)

Chú ý đến tốc độ tăng trưởng thu nhập lãi ròng hàng năm của các ngân hàng. Nếu thu nhập lãi thuần tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái, đồng nghĩa với việc các ngân hàng vẫn có đà tăng trưởng tốt trong môi trường lãi suất hiện tại. E.SUN Gold (2884) đã chứng kiến sự tăng trưởng ổn định về thu nhập lãi ròng trong những năm gần đây, đây là một ví dụ điển hình.

Chỉ tiêu 3: Tỷ lệ an toàn vốn và tỷ lệ nợ xấu (biên độ an toàn có đủ hay không)

Tỷ lệ an toàn vốn của ngân hàng càng cao thì càng tốt, thường trên 12%. Tỷ lệ nợ xấu càng thấp càng tốt và tỷ lệ cao đồng nghĩa với việc chất lượng của các khoản vay đáng lo ngại. Tỷ lệ an toàn vốn của Changyin vẫn ở mức cao và tỷ lệ nợ xấu cũng thấp, khiến nó có khả năng chống lại sự sụt giảm trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Rủi ro và phản ứng của cổ phiếu ngân hàng

Rủi ro hệ thống thị trường

Cổ phiếu tài chính có xu hướng giảm sâu hơn các ngành khác khi các sự kiện thiên nga đen xảy ra. Ví dụ, trong sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2015, chỉ số Taiwan 50 (0050) giảm 24%, nhưng Yuanta Financial (0055) giảm 36%. Khi cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra, các ngân hàng phải gánh chịu gánh nặng của nó.

Làm thế nào để đối phó với nó: Đừng đầu tư tất cả tiền của bạn vào cổ phiếu tài chính và bạn nên đa dạng hóa rủi ro với các ngành khác.

Rủi ro biến động lãi suất

Lợi nhuận của các ngân hàng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi lãi suất. Khi ngân hàng trung ương đột ngột tăng hoặc cắt giảm lãi suất, thu nhập lãi ròng của ngân hàng sẽ thay đổi nhanh chóng và giá cổ phiếu sẽ biến động theo. Các nhà đầu tư khó dự đoán chính xác biến động lãi suất.

Làm thế nào để đối phó với nó: Tiếp tục theo dõi xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương và phản ứng trước những thay đổi trong môi trường lãi suất.

Rủi ro vỡ nợ

Đây là rủi ro trực tiếp nhất đối với các ngân hàng. Nếu một doanh nghiệp không có khả năng trả nợ hoặc suy thoái kinh tế khiến các khoản vay cá nhân vỡ nợ, các ngân hàng sẽ phải đối mặt với các khoản nợ xấu. Một khi nợ xấu tăng lên, lợi nhuận ngân hàng sẽ giảm mạnh.

Làm thế nào để đối phó với nó: Thường xuyên kiểm tra tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng, xem xét giảm số tiền khi vượt quá mức hợp lý.

Rủi ro suy thoái

Sự tăng trưởng của các ngân hàng có mối tương quan cao với chu kỳ kinh tế. Khi nền kinh tế bước vào suy thoái và nhu cầu cho vay doanh nghiệp và cá nhân giảm, thu nhập lãi chịu áp lực. Mặc dù các ngân hàng có khả năng phục hồi tốt hơn các ngành khác, nhưng suy thoái kinh tế tiếp tục vẫn sẽ kéo lợi nhuận xuống.

Làm thế nào để đối phó với nó: Theo dõi dữ liệu kinh tế (như tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp) và triển khai trước các chiến lược ứng phó.

Sự khác biệt về bố cục giữa cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu tài chính Mỹ

Nếu bạn đang có kế hoạch đầu tư quốc tế, bạn nên hiểu các đặc điểm khác nhau của cổ phiếu ngân hàng Đài Loan và cổ phiếu tài chính Mỹ.

Cổ phiếu ngân hàng Đài Loan: Phân phối cổ tức ổn định (5-7%), biến động thấp, tỷ lệ giá trên thu nhập thấp, phù hợp với việc thu lãi; Tuy nhiên, không gian tăng trưởng bị hạn chế và bị hạn chế bởi tốc độ tăng trưởng kinh tế của Đài Loan.

Cổ phiếu tài chính Mỹ(ví dụ: JPMorgan Chase, Bank of America): Tỷ lệ cổ tức tương đối thấp (3-4%), nhưng nó có tiềm năng tăng trưởng lớn, tính thanh khoản thị trường cao và tính linh hoạt trong giao dịch mạnh mẽ; Hơn nữa, nền kinh tế Mỹ lớn và hoạt động kinh doanh ngân hàng đa dạng hơn.

Cổ phiếu ngân hàng Đài Loan phù hợp hơn với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, trong khi cổ phiếu tài chính Mỹ phù hợp hơn với các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng sự biến động để đổi lấy sự tăng trưởng. Cả hai có thể được kết hợp với đầu tư để đạt được sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận.

Cổ phiếu ngân hàng không phù hợp với tiền gửi cố định và hoạt động swing thông minh hơn

Mục đích của nhiều người mua cổ phiếu ngân hàng là “tiền gửi cố định” - sau khi mua, họ nắm giữ và nhận lãi hàng năm. Điều này thực sự có thể, nhưng cổ phiếu ngân hàng không phải là sự thay thế hoàn hảo cho tiền gửi cố định.

Cổ phiếu ngân hàng là “cổ phiếu chu kỳ” điển hình và rất chu kỳ. Điều này có nghĩa là nó phù hợp hơn cho giao dịch swing so với tiền gửi cố định dài hạn.

Logic hoạt động băng tần: Tham gia thị trường khi thị trường cao cấp và cổ phiếu điện tử tăng và giảm trở lại, lúc này các quỹ dễ dàng xoay vòng sang cổ phiếu ngân hàng. Hoặc mua theo đợt khi lợi suất cổ phiếu ngân hàng trên 6-7%. Giữ nó trong vài tháng đến một năm, đợi lãi vốn cộng với thu nhập cổ tức, và sau đó thoát ra vào đúng thời điểm.

Ưu điểm của hoạt động này là bạn không chỉ có thể nhận được thu nhập từ cổ tức mà còn nắm bắt được lợi nhuận vốn do giá cổ phiếu tăng mang lại. So với tiền gửi cố định đơn giản, phần thưởng sẽ hào phóng hơn.

Các bước hoạt động cụ thể：

1. Chọn cổ phiếu ngân hàng có tỷ lệ giá trên thu nhập dưới 12 lần và lợi suất hơn 5,5%
2. Xác định điểm mua thông qua phân tích kỹ thuật (hỗ trợ, kháng cự, đường trung bình động).
3. Tham gia thị trường theo lô và không mua tất cả cùng một lúc
4. Đặt giá mục tiêu (thường được tính dựa trên 1-2 năm tăng trưởng lợi nhuận) và cân nhắc giảm số tiền khi đạt được
5. Tập trung vào cổ tức và những thay đổi cơ bản trong thời gian nắm giữ, và không giao dịch thường xuyên

Sự thật về giá trị dài hạn của cổ phiếu ngân hàng

Mặc dù cổ phiếu ngân hàng thiếu sức mạnh bùng nổ của cổ phiếu công nghệ nhưng chúng luôn chiếm vị trí quan trọng trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Trong chỉ số S&P 500 của Mỹ, cổ phiếu tài chính (bao gồm ngân hàng, bảo hiểm, môi giới, v.v.) chiếm tới 13%, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức coi trọng cổ phiếu ngân hàng như thế nào.

Đánh giá từ hiệu suất của 30 năm qua, thu nhập của ngành ngân hàng đã tăng nhanh hơn đáng kể so với toàn bộ nền kinh tế, cho phép các ngân hàng trả cổ tức trên mức trung bình cho các cổ đông. Khả năng phân phối cổ tức ổn định này là giá trị cốt lõi của cổ phiếu ngân hàng.

Chìa khóa là hiểu,Mục tiêu đầu tư của cổ phiếu ngân hàng không phải là tăng gấp đôi trong ngắn hạn, mà là đạt được dòng tiền ổn định trong dài hạn。 Nếu bạn có thể chấp nhận tăng trưởng vốn 3-5% mỗi năm, cộng với cổ tức ổn định 5-7%, thì cổ phiếu ngân hàng đáng để trở thành một phần trong danh mục đầu tư của bạn.

Ưu điểm của cổ phiếu ngân hàng là khả năng phòng thủ - chúng có thể tham gia tăng trưởng khi nền kinh tế tốt, và chúng có thể bảo vệ tiền gốc bằng cổ tức và đặc tính chống suy giảm khi nền kinh tế xấu. Đặc điểm “tấn công và rút lui và phòng thủ” này ngày càng trở nên quý giá trong thời đại thị trường biến động gia tăng.

Đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng không phải để làm giàu trong một sớm một chiều, mà là để kiếm lợi nhuận trong sự ổn định và tồn tại trong những biến động.