Dự đoán giá vàng: Điều chỉnh mạnh 6% đẩy kim loại quý hướng tới 4.600 đô la

Thị trường kim loại quý đã chứng kiến ​​một đợt biến động mạnh trong những ngày gần đây, khi giá vàng giảm mạnh từ mức đỉnh lịch sử 5.600 đô la xuống gần 4.600 đô la, phá vỡ nhiều dự đoán của các nhà phân tích. Sự sụp đổ này không đến từ không khí, mà là kết quả của sự phối hợp của nhiều yếu tố ngắn hạn, đặc biệt là cú sốc thanh khoản dữ dội thay vì thay đổi căn bản trong các yếu tố kinh tế dài hạn.

Tăng yêu cầu ký quỹ: Chìa khóa kích hoạt làn sóng bán tháo

Việc Sở Giao dịch CME nâng yêu cầu ký quỹ trên hợp đồng vàng tương lai từ 6% lên 8% đã trở thành một quả bom hẹn giờ trên thị trường. Biện pháp này bắt đầu có hiệu lực sau khi phiên giao dịch thứ Hai kết thúc, buộc hàng trăm nhà giao dịch vay mượn có đòn bẩy phải đối mặt với lựa chọn khó khăn: hoặc bổ sung thêm tiền để đáp ứng yêu cầu ký quỹ mới, hoặc bán tháo vị thế để tránh bị gọi ký quỹ bắt buộc.

Và các nhà giao dịch đã chọn phương án thứ hai, gây ra một làn sóng bán ra dữ dội. Đây là một mô hình lịch sử đã quen thuộc: khi các nhà đầu tư buộc phải thoát khỏi vị thế, giá sẽ giảm nhanh và mạnh, không phải vì cầu đối với kim loại biến mất, mà vì bán kỹ thuật tự thúc đẩy lẫn nhau. Mỗi đợt giảm giá kích hoạt các lệnh dừng lỗ, và các khoản lỗ khiến nhiều người phải rút lui hơn nữa.

Tái định hướng chính sách tiền tệ: Từ dự kiến nới lỏng sang thận trọng

Sự sụp đổ của giá diễn ra cùng lúc với một diễn biến quan trọng khác về mặt tiền tệ. Các nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại dự đoán về lộ trình tăng lãi suất của Mỹ sau khi đề cử Kevin Worch làm chủ tịch Fed. Trong khi thị trường kỳ vọng một chính sách nới lỏng nhanh và mạnh vào năm 2026, thì những nghi ngờ bắt đầu xuất hiện: liệu Worch có phải là “bồ câu” như mong đợi của thị trường?

Câu trả lời có vẻ không nhanh như dự đoán: Worch nổi tiếng với lo ngại về lạm phát và mở rộng bảng cân đối của ngân hàng trung ương, nghĩa là việc giảm lãi suất, nếu có, sẽ diễn ra từ từ chứ không đột ngột. Sự thay đổi này trong kỳ vọng đã làm giảm đi phần nào sự hỗ trợ tâm lý cho vàng, kim loại thường hưởng lợi từ kịch bản lãi suất thấp.

Vàng trở nên “chật chội” và đám đông không tha thứ

Vàng bước vào đợt giảm giá mới nhất với một khối lượng vị thế mua tích tụ lớn. Tháng 1, vàng là ngôi sao của thị trường: quỹ đầu tư, ngân hàng, nhà đầu tư cá nhân đều mua vào. Sự chen chúc này biến thị trường thành một sân chơi rất nhạy cảm: chỉ cần một chút bất ổn nhỏ cũng có thể gây ra làn sóng bán tháo.

Các quỹ theo xu hướng như CTA là những người đầu tiên tháo chạy. Những quỹ này không quan tâm đến giá trị thực của vàng, chỉ theo đà và giá. Khi giá phá vỡ các mức kỹ thuật quan trọng, họ đồng loạt thoát ra, làm trầm trọng thêm đà giảm.

Phân tích kỹ thuật hiện tại ra sao?

Biểu đồ vàng hôm nay vẽ ra một bức tranh ảm đạm trong ngắn hạn. Vàng đã phá vỡ các đường xu hướng tăng chính từ đầu năm, và không giữ được mức trên 5.250 đô la — mức được xem là hỗ trợ mạnh chỉ vài ngày trước.

Chỉ số MACD hoàn toàn đảo chiều: đường âm xuyên qua ngưỡng 0 mạnh mẽ, các cột đỏ dài thể hiện đà giảm mạnh. Chỉ số RSI tụt từ vùng quá mua (trên 80) xuống dưới 30, cho thấy thị trường đang trong trạng thái quá bán rõ rệt. Mức này thường báo hiệu thị trường đã đến giai đoạn mệt mỏi, nhưng không nhất thiết là sắp có phản hồi tăng trở lại.

Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi:

• Hỗ trợ đầu tiên: 4.400 đô la (điểm then chốt)
• Hỗ trợ thứ hai: 4.200 đô la
• Hỗ trợ thứ ba: 4.000 đô la (mức tâm lý mạnh)

Về phía kháng cự:

• 4.750 đô la (khu vực gần tranh chấp)
• 4.950 đô la (kiểm tra khả năng hồi phục)
• 5.100 đô la (đường đỏ quyết định)

Dự đoán giá vàng: Đây có phải đáy hay còn xa hơn nữa?

Ngân hàng ANZ và các tổ chức tài chính lớn khác vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn: vàng có thể vượt qua 5.000 đô la trở lại vào năm 2026, nhưng không phải ngày mai. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn “làm sạch đỉnh”, xóa bỏ đám đông mua quá mức đã hạn chế các đợt tăng giá tiếp theo.

Cơ hội nằm ở việc chờ đợi sự xác nhận rõ ràng về sự đảo chiều: có thể là một cây nến “búa” trên biểu đồ hàng ngày, hoặc phá vỡ mạnh qua mức 4.750 đô la. Khi đó, việc mua vào từ từ sẽ an toàn hơn.

Các sự kiện nào sẽ định hình hướng đi tiếp theo?

Những ngày tới sẽ có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng có thể thay đổi bức tranh. Dữ liệu lạm phát châu Âu và số liệu ISM của Mỹ về ngành công nghiệp có thể thúc đẩy nhà đầu tư quay trở lại kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Tăng trưởng kinh tế yếu thường đẩy vàng lên cao (đầu tư an toàn), trong khi lạm phát tăng có thể làm đồng đô la mạnh hơn, ảnh hưởng tiêu cực đến kim loại.

Tóm lại: Kiên nhẫn là chiến lược

Dự đoán giá vàng trong ngắn hạn cho thấy giai đoạn biến động và nhạy cảm. Đợt điều chỉnh này khắc nghiệt, nhưng chưa phải là kết thúc của câu chuyện. Các yếu tố cấu trúc — căng thẳng địa chính trị, nhu cầu phòng thủ liên tục, tích trữ dự trữ của ngân hàng trung ương — tất cả đều hỗ trợ nhu cầu đối với kim loại quý dài hạn. Những gì chúng ta thấy hôm nay chỉ là giai đoạn tạm thời để cân bằng lại và làm sạch, chứ không phải là kết thúc của xu hướng tăng dài hạn.

Những nhà giao dịch khôn ngoan sẽ chờ đợi hoặc xây dựng các vị thế nhỏ cẩn trọng tại các mức hỗ trợ mạnh, kỳ vọng rằng đợt giảm này sẽ trở thành cơ hội vàng — thực sự — trước khi thị trường bật tăng trở lại.