CPPE: CBN cắt giảm lãi suất tích cực cho tăng trưởng, nhưng lãi suất cho vay vẫn còn cao

Trung tâm Thúc đẩy Doanh nghiệp Tư nhân (CPPE) đã bày tỏ lo ngại về việc truyền tải chính sách tiền tệ yếu ớt đến lãi suất cho vay trong nền kinh tế thực, mặc dù hoan nghênh việc Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) gần đây đã cắt giảm lãi suất.

Trong bản chính sách ngắn sau khi Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) giảm Mức lãi suất Chính sách (MPR) xuống 26,5% từ 27%, CPPE lưu ý rằng các nút thắt cấu trúc vẫn tiếp tục hạn chế tác động của việc nới lỏng tiền tệ đối với doanh nghiệp.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của CBN đã nói rằng quyết định giảm lãi suất chuẩn được thúc đẩy bởi sự cải thiện bền vững các chỉ số vĩ mô, đặc biệt là lạm phát.

Thêm các câu chuyện

Viện dự trữ ngoại hối của Nigeria đạt 50,45 tỷ USD, cao nhất trong 13 năm – Cardoso

Ngày 24 tháng 2 năm 2026

CBN cắt giảm lãi suất xuống 26,5% tại cuộc họp MPC lần thứ 304

Ngày 24 tháng 2 năm 2026

Những gì họ nói

Trong khi thừa nhận ý nghĩa của việc cắt giảm lãi suất, CPPE cảnh báo rằng chi phí vay trong lĩnh vực thực vẫn còn cao.

• “Một mối quan tâm lớn vẫn là cơ chế truyền tải yếu ớt giữa các điều chỉnh chính sách tiền tệ và lãi suất cho vay thực tế trong nền kinh tế,” báo cáo cho biết.
• “Dù đã giảm MPR, lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp vẫn còn cao do các yếu tố cấu trúc bao gồm Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (CRR) cao, hạn chế thanh khoản của ngân hàng; Chi phí gửi tiền cao; Phí rủi ro phản ánh bất ổn vĩ mô; Hiệu ứng cạnh tranh từ vay nợ của chính phủ; Và chi phí vận hành cao trong hệ thống ngân hàng.”

Theo tổ chức này, trừ khi các ràng buộc cấu trúc này được giải quyết, lợi ích của việc nới lỏng tiền tệ có thể không chuyển thành chi phí vay thấp hơn cho các nhà sản xuất, doanh nghiệp nhỏ và vừa, nông nghiệp và các lĩnh vực sản xuất khác.

Nó nhấn mạnh rằng việc cải thiện truyền tải chính sách nên là ưu tiên hàng đầu.

• “Điều này có thể đòi hỏi các biện pháp bổ sung để giảm bớt hạn chế thanh khoản, cải thiện khung quản lý rủi ro tín dụng, và giảm thiểu các sai lệch trong mô hình vay nợ nội địa của chính phủ. Việc nới lỏng tiền tệ phải đến được nền kinh tế thực để mang lại kết quả tăng trưởng ý nghĩa.”

Bối cảnh

Trong cuộc họp báo cáo MPC thứ Ba tại Abuja, MPR đã giảm 50 điểm cơ bản xuống 26,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2024, khi nó đạt 26,25%.

Tuy nhiên, các tham số chính sách khác vẫn được giữ nguyên:

• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (CRR): 45% đối với ngân hàng thương mại và 16% đối với ngân hàng thương mại nhỏ
• Tỷ lệ thanh khoản: 30
• Phạm vi các cơ chế dự phòng: +50/-450 điểm cơ bản quanh MPR

Ủy ban cho biết việc duy trì các tham số này phản ánh thái độ thận trọng nhằm duy trì ổn định tài chính mặc dù áp lực lạm phát đang giảm.

Những phân tích thêm

CPPE khen ngợi CBN về việc điều chỉnh được mô tả là thận trọng và dựa trên dữ liệu, lưu ý rằng việc nới lỏng phù hợp với các nền tảng vĩ mô đang cải thiện, bao gồm giảm lạm phát, dự trữ tăng, cân đối thương mại cải thiện và ổn định tỷ giá ngoại tệ hơn.

Tuy nhiên, tổ chức này đã xác định hai ưu tiên quan trọng để đảm bảo hiệu quả của việc cắt giảm lãi suất:

• Tăng cường truyền tải chính sách tiền tệ để giảm lãi suất cho lĩnh vực thực.
• Thúc đẩy hợp lý hóa tài chính đáng tin cậy để bảo vệ ổn định vĩ mô.

CPPE kết luận rằng với các cải cách cấu trúc và quản lý tài chính kỷ luật, hướng đi chính sách hiện tại có thể thúc đẩy dòng vốn đầu tư mạnh mẽ hơn và tăng trưởng kinh tế bền vững hơn.

Những điều bạn cần biết

Tại cuộc họp thứ 303 vào tháng 11, MPC đã giữ nguyên MPR ở mức 27%. Quyết định mới nhất là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sau một thời gian dài thắt chặt tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát và ổn định đồng naira.

Việc duy trì các tham số chính sách khác cho thấy CBN đang áp dụng cách tiếp cận từ từ và thận trọng trong việc nới lỏng tiền tệ.

Thêm Nairametrics trên Google News

Theo dõi chúng tôi để cập nhật Tin nóng và Thông tin Thị trường.