Cổ phiếu Carvana giảm thêm 10% kể từ khi công bố kết quả Quý 4. Liệu nhà bán xe đã qua sử dụng này có thể phục hồi vào năm 2026?

Những tuần gần đây đã là một thời gian khó khăn đối với cổ đông của Carvana (CVNA 0.03%). Chỉ kể từ tối thứ Tư tuần trước khi công bố số liệu quý IV tài chính, cổ phiếu này đã giảm thêm 10%, hiện đã giảm hơn 30% so với đỉnh cuối tháng Một. Có vẻ như nó vẫn đang tiếp tục giảm.

Tuy nhiên, sau khi mọi chuyện lắng xuống, sự yếu kém này có khả năng sẽ trở thành một cơ hội hơn là điềm báo xấu — và không phải là một cơ hội lâu dài để bỏ lỡ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Một quý thất vọng càng trở nên tồi tệ hơn bởi hướng dẫn không rõ ràng

Lo lắng của các nhà đầu tư là chính đáng. Lợi nhuận gộp trên mỗi đơn vị bán lẻ của nhà bán xe đã giảm từ 6.916 USD trong quý IV năm 2024 xuống còn 6.562 USD trong quý IV năm ngoái. Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) điều chỉnh đạt 511 triệu USD cũng không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích.

Có lẽ điều đáng báo động nhất là công ty không cung cấp bất kỳ chi tiết nào về dự báo cho năm tới. Công ty chỉ nói rằng, “Trong tương lai, Carvana dự kiến sẽ có sự tăng trưởng đáng kể cả về số lượng xe bán ra lẫn EBITDA điều chỉnh trong năm tài chính 2026, bao gồm sự tăng trưởng theo từng quý trong cả số lượng xe bán ra và EBITDA điều chỉnh trong quý 1 năm 2026, giả sử môi trường vẫn ổn định.”

Expand

NYSE: CVNA

Carvana

Thay đổi hôm nay

(-0.03%) $-0.11

Giá hiện tại

$324.99

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$46 tỷ

Phạm vi trong ngày

$324.81 - $337.77

Phạm vi 52 tuần

$148.25 - $486.89

Khối lượng giao dịch

149K

Khối lượng trung bình

4.7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

19.80%

Quá nhiều nhà đầu tư đã quá tập trung vào những thiếu sót của quý trước và sự thiếu rõ ràng về năm tới, tuy nhiên, họ đang bỏ lỡ bức tranh tích cực lớn hơn nhiều.

Chuẩn bị cho sự tăng trưởng liên tục

Hiện tại, có một dòng chảy mạnh ảnh hưởng đến thị trường ô tô. Trong khi Standard & Poor’s báo cáo rằng có 16,3 triệu xe mới được bán tại Mỹ trong năm ngoái, con số này chỉ cao hơn khoảng 2% so với năm 2024.

Cox Automotive cho biết trung bình một chiếc xe mới bán ra tại Mỹ trong tháng Một có giá trung bình vẫn cao là 49.191 USD. Khả năng chi trả vẫn là một trở ngại lớn. Đây là một trong những lý do chính khiến Cox dự đoán doanh số bán xe mới trong nước năm 2026 sẽ giảm xuống còn 15,8 triệu chiếc.

Tuy nhiên, nhu cầu về xe tin cậy vẫn không biến mất. Thực tế, dữ liệu từ Cục Thống kê Giao thông cho thấy tính đến cuối năm ngoái, trung bình một chiếc ô tô đang lưu thông trên đường phố Mỹ đã đạt tuổi đời kỷ lục 12,8 năm. Nhiều chiếc đã đến hoặc vượt quá điểm mà việc duy trì hoạt động tốn kém hơn so với việc thay thế. Vì vậy, mặc dù Cox dự đoán năm nay ngành xe đã qua sử dụng sẽ gặp một chút khó khăn, nhưng giá cao hơn dự kiến sẽ bù đắp ít nhất phần nào cho sự yếu kém này.

Dù Carvana đã trở thành một tên tuổi lớn, với doanh số năm ngoái đạt 596.641 đơn vị bán lẻ và 297.643 xe bán buôn, nhà bán xe đã qua sử dụng vẫn chỉ chiếm hơn 2% thị trường xe đã qua sử dụng của quốc gia. Việc thâm nhập thị trường mạnh mẽ sẽ mang lại tăng trưởng ngay cả khi lợi nhuận trên mỗi đơn vị vẫn giữ nguyên.

Tăng trưởng vẫn là tăng trưởng

Doanh thu quý IV của Carvana đã tăng 58% so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ vào mức tăng 43% trong số lượng xe bán ra, mở rộng và thúc đẩy các xu hướng đã bắt đầu từ đầu năm 2025. Các nhà phân tích dự đoán sẽ còn tiếp tục như vậy ít nhất đến năm 2027.

Ngay cả khi biên lợi nhuận của chuỗi nhà bán xe đã qua sử dụng đang chịu áp lực, một khi các nhà đầu tư nhận thức rõ về sức mạnh tăng trưởng này sớm hơn hoặc muộn hơn trong năm nay, đừng ngạc nhiên khi cổ phiếu bắt đầu hồi phục sau đợt giảm gần đây.