Vượt qua mốc 6000 điểm! Thị trường chứng khoán Hàn Quốc "bò đứng toàn cầu" Vốn hóa vượt qua thị trường chứng khoán Pháp

Tập đoàn Tài Liên xã 25 tháng 2 (Biên tập: Tiêu Tương) Chỉ số tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) sau khi vượt qua mốc 5000 điểm từng khó tưởng tượng chỉ một tháng trước, lại một lần nữa xác lập một cột mốc mới — lần đầu tiên trong lịch sử vượt qua mốc 6000 điểm vào thứ Tư, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng nhu cầu toàn cầu đối với chip lưu trữ, thúc đẩy giá cổ phiếu của hai ông lớn chip Hàn Quốc là Samsung Electronics và SK Hynix.

Dữ liệu thị trường cho thấy, chỉ số tổng hợp chứng khoán Hàn Quốc tăng hơn 2% trong ngày, có lúc chạm mức cao lịch sử 6144.71 điểm. Với chỉ số chuẩn KOSPI tăng gần 45% tính từ đầu năm 2026, trở thành thị trường có hiệu suất tốt nhất toàn cầu.

Chú thích: Màu cam thể hiện xu hướng của chỉ số KOSPI
Theo dữ liệu tổng hợp từ ngành, giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Hàn Quốc hiện đã vượt quá 3.76 nghìn tỷ USD, tăng khoảng 2.23 nghìn tỷ USD kể từ đầu năm 2025. Hiện tại, giá trị thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã vượt qua thị trường Pháp, xếp thứ chín toàn cầu. Trước đó, vào cuối tháng 1, giá trị thị trường của Hàn Quốc đã vượt qua thị trường Đức, lần đầu tiên lọt vào top 10 thị trường toàn cầu.

Chú thích: Trong hình trên, màu đen thể hiện giá trị thị trường chứng khoán Hàn Quốc, màu cam là thị trường Đức, màu xám là giá trị của Sở Giao dịch Pháp Bloomberg; trong hình dưới, từ cao xuống thấp lần lượt là GDP của Đức, Hàn Quốc và Pháp.
Các nhà phân tích cho biết, mặc dù lâu nay do định giá thấp nên bị các quỹ nước ngoài bỏ qua, nhưng thị trường chứng khoán Hàn Quốc giờ đây đã trở thành một ngôi sao sáng hơn trong thị trường toàn cầu. Cái gọi là “giao dịch hoảng loạn AI” hiện đã được chứng minh là có lợi cho thị trường nước này, vì trong thị trường Hàn Quốc, cổ phiếu phần mềm chỉ đóng vai trò phụ, còn các nhà sản xuất phần cứng liên tục thúc đẩy thị trường tăng cao.

Cải cách quản trị doanh nghiệp cũng góp phần thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu Hàn, dự kiến Quốc hội Hàn Quốc sẽ thông qua một dự luật vào tối thứ Tư yêu cầu các doanh nghiệp hủy bỏ cổ phiếu quỹ. Cổ phiếu quỹ là cổ phần do công ty mua lại từ thị trường công khai và giữ lại, thường được xem là công cụ tạm thời ở nhiều thị trường, cuối cùng sẽ bị hủy để nâng cao lợi nhuận cho cổ đông. Nhưng ở Hàn Quốc, chúng thường được giữ vô thời hạn.

Tuần trước, Tòa án tối cao Mỹ đã bác bỏ phán quyết của Tổng thống Trump về việc áp thuế đối ứng, cũng được xem là đã tạo đà cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc tuần này.

Tổng quản lý danh mục đầu tư Matthews, Tiffany Hsiao dự đoán, “Các nhà xuất khẩu Hàn Quốc liên quan đến tiêu dùng Mỹ — đặc biệt trong lĩnh vực điện tử và linh kiện — sẽ hưởng lợi từ việc giảm bớt sự không chắc chắn về thuế quan.”

Giám đốc điều hành Jung In Yun của Fibonacci Asset Management Global cho biết, “Khi chỉ số tổng hợp Hàn Quốc đạt 6000 điểm, khả năng tăng trưởng tiếp theo có thể sẽ chậm lại hơn, tính bền vững sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện các lợi nhuận và mở rộng từ các cổ phiếu bán dẫn trọng yếu sang các lĩnh vực rộng hơn. Nếu thiếu các yếu tố hỗ trợ này, việc các ngành điều chỉnh hoặc luân phiên cũng không có gì lạ.”

Liệu đà mạnh mẽ này có thể tiếp tục?

Hiện đã có những dấu hiệu ban đầu cho thấy, các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc vốn ưu tiên cổ phiếu Mỹ hơn cổ phiếu nội địa đang quay trở lại thị trường trong nước. Nếu xu hướng này duy trì, có thể sẽ thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo.

Tất nhiên, do đà tăng mạnh của thị trường trong vài tháng qua, một số nhà quan sát thị trường cũng đang theo dõi sát các mức định giá của nó.

Quản lý danh mục Wilson Asset Management, Matthew Haupt nói: “Tôi đã từng xem xét mua hợp đồng tương lai KOSPI, nhưng xét đến mức tăng tương đối của KOSPI trong tháng qua, việc mở vị thế mua mới là một quyết định khó khăn.”

Từ đầu năm 2025, giá cổ phiếu của Samsung đã tăng gần bốn lần, còn SK Hynix thì tăng khoảng sáu lần.

Tuy nhiên, đa số các nhà phân tích hiện vẫn duy trì thái độ lạc quan, lý do là hai nhà sản xuất chip hàng đầu của Hàn Quốc này có thể tiếp tục hưởng lợi từ tình trạng thiếu chip lưu trữ kéo dài và nhu cầu AI.

Citi Group và Macquarie Capital tuần này đều nâng mục tiêu giá của hai ông lớn chip Hàn Quốc này, trong đó Macquarie dự báo Samsung Electronics còn có khả năng tăng 65% so với giá hiện tại.

Về thị trường chung, Nomura Securities gần đây đã nâng mục tiêu cho chỉ số tổng hợp Hàn Quốc trong nửa đầu năm nay lên 8000 điểm, dựa trên các yếu tố như chu kỳ siêu dài của bộ nhớ, chuỗi chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo và quốc phòng, cùng với việc định giá chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo thực thể được đánh giá lại.

Các nhà phân tích của Nomura, Cindy Park và Dongmin Lee viết trong báo cáo: “Nếu Hàn Quốc có thể thúc đẩy nhanh cải cách giá trị doanh nghiệp và cải thiện cấu trúc của thị trường Kosdaq, chúng tôi dự đoán định giá sẽ còn tiếp tục định hình lại trên 8000 điểm.” Họ cho biết, con đường đến 8000 điểm còn phụ thuộc vào khả năng chính phủ Hàn Quốc có thể thực hiện nhiều lần sửa đổi Luật Thương mại Hàn Quốc để thực hiện các cam kết cải cách.