Ngài Haruhiko Kuroda, cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kêu gọi tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tài khóa

Ngày 25 tháng 2, cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Kuroda Haruhiko, cho biết, khi tình hình kinh tế Nhật Bản cải thiện rõ rệt, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần tiếp tục tăng lãi suất, đồng thời chính phủ cũng nên thắt chặt chính sách tài chính.

Theo Reuters, ông Kuroda dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất khoảng hai lần mỗi năm vào năm 2026 và 2027, từ từ đưa lãi suất chính sách hiện tại về mức trung tính đối với nền kinh tế.

Ông cảnh báo rằng, Chính sách chi tiêu lớn và giảm thuế do Thủ tướng Sanae Takaichi đề xuất có thể phản tác dụng, làm gia tăng áp lực lạm phát. Trước đó có tin đồn rằng bà Takaichi còn giữ ý kiến hoài nghi về việc tăng lãi suất thêm nữa, điều này đã khiến đồng yên chịu áp lực giảm giá.

Phát biểu này làm nổi bật sự khác biệt rõ rệt giữa cựu kiến trúc sư chính sách nới lỏng định lượng và chính phủ đương nhiệm về hướng đi của chính sách kinh tế, cung cấp tham khảo quan trọng cho thị trường trong việc đánh giá lộ trình lãi suất tương lai của Nhật Bản và xu hướng của đồng yên.

Kêu gọi thắt chặt cả tiền tệ và tài chính

Trong cuộc phỏng vấn với Reuters, ông Kuroda cho biết, nền kinh tế Nhật Bản hiện đang ở trạng thái “tốt”, không chỉ đạt tăng trưởng ổn định mà còn có mức lương tăng đều đặn. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể từ từ nâng lãi suất chính sách hiện tại 0,75% lên khoảng 1,5% đến 1,75% trong vài năm tới.

Ông nhắc lại rằng, khi thực hiện “Kinh tế học của Abe” ban đầu, Nhật Bản phải đối mặt với áp lực kép của giảm phát và đồng yên mạnh; còn hiện tại, môi trường vĩ mô của Nhật Bản đã chuyển sang lạm phát và đồng yên yếu. Do đó, cả chính sách tài chính và tiền tệ của Nhật Bản đều cần chuyển hướng thắt chặt.

Hiện tại, ông Kuroda, đang giữ chức nghiên cứu viên cao cấp tại Trường Nghiên cứu Chính sách Nhật Bản, nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải từ từ nâng lãi suất đến mức trung tính, đồng thời chính sách tài chính cũng cần được thắt chặt đồng bộ. Với tỷ lệ lạm phát duy trì trên 2% trong nhiều năm qua và thị trường lao động khan hiếm đẩy lương tăng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thoái khỏi các chính sách kích thích trước đó vào năm 2024 và đã thực hiện nhiều lần tăng lãi suất.

Cảnh báo rủi ro tài chính mở rộng và đồng yên yếu

Khác với lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ, chính sách tài chính hiện tại của Nhật Bản vẫn thiên về mở rộng. Là người ủng hộ “Kinh tế học của Abe”, bà Takaichi đã tăng chi tiêu chính phủ và cam kết tạm dừng thuế bán hàng 8% đối với thực phẩm trong hai năm để giảm bớt gánh nặng chi phí sinh hoạt cho các gia đình.

Ông Kuroda bày tỏ hoài nghi về điều này. Ông cho rằng, việc chính phủ hỗ trợ đổi mới để nâng cao tiềm năng tăng trưởng dài hạn là hợp lý, nhưng chỉ tăng chi tiêu để giảm gánh nặng chi phí sinh hoạt sẽ phản tác dụng, vì điều này sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát và có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn. Sau khi thắng cử ngày 8 tháng 2, thị trường rất chú ý xem bà Takaichi có tiếp tục thúc đẩy chính sách tài chính và tiền tệ nới lỏng hay không. Theo báo cáo, gần đây bà đã bày tỏ ý kiến hoài nghi về việc tăng lãi suất thêm nữa với Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ueda Kazuo, gây lo ngại về xung đột chính sách. Do đó, đồng yên đã giảm xuống còn 155,80 so với đô la vào thứ Tư.

Về mức tỷ giá hiện tại, ông Kuroda cho biết, dựa trên tăng trưởng kinh tế, xu hướng giá cả và sức cạnh tranh của Nhật Bản gần đây, mức đồng yên hiện tại có thể “hơi yếu quá”. Mặc dù can thiệp ngoại hối có thể ảnh hưởng đến xu hướng đồng yên trong ngắn hạn, nhưng không thể đảm bảo hiệu quả này kéo dài lâu.

Ủng hộ chiến lược giao tiếp thận trọng của Ngân hàng Trung ương

Khi nói về giao tiếp của ngân hàng trung ương với thị trường, ông Kuroda cho rằng, môi trường chính sách tiền tệ hiện tại không còn cần đến “phương pháp sốc” như trong nhiệm kỳ của ông. Trong thời gian làm Thống đốc, chiến lược giao tiếp đơn giản và táo bạo của ông nhằm thuyết phục công chúng tin rằng Nhật Bản có thể thoát khỏi bóng tối giảm phát kéo dài hàng thập kỷ.

Ông nói, Mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện nay là đạt được bình thường hóa chính sách mà không gây ra biến động kinh tế, do đó cần có cách giao tiếp thận trọng hơn. Khi ngân hàng đang từ từ đưa lãi suất về mức trung tính, không cần phải phát ngôn quá nhiều.

Ông Kuroda đánh giá cao chiến lược giao tiếp của Thống đốc Ueda Kazuo. Ông cho rằng, việc Ueda giữ các phát biểu chính sách có sự khác biệt nhỏ và giữ mức mơ hồ nhất định là cách làm đúng, và thái độ thận trọng này phù hợp hơn trong giai đoạn chuyển tiếp chính sách hiện nay.

Rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của chính mình.