Thời kỳ hoàng kim của không gian bắt đầu! Bản đồ khai thác cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp

Hiện tại đang là giai đoạn chuẩn bị bùng nổ của ngành công nghiệp vệ tinh quỹ đạo thấp, năm 2026 sẽ trở thành mốc quan trọng trong cuộc đua không gian này. Dưới tác động của nhiều yếu tố thúc đẩy như viễn thông vệ tinh, kết nối trực tiếp điện thoại di động, trung tâm dữ liệu AI không gian, cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý của các nhà đầu tư. Theo dự đoán của Goldman Sachs, quy mô ngành vệ tinh sẽ tăng mạnh từ 15 tỷ USD hiện nay lên 1080 tỷ USD vào năm 2035, tăng hơn 7 lần — tiềm năng tăng trưởng như vậy đủ để làm chấn động bản đồ kinh tế không gian toàn cầu.

Các doanh nghiệp Đài Loan đã sớm tham gia vào làn sóng này, từ các linh kiện chính xác ở phần trên, thiết bị mặt đất ở phần trung, đến dịch vụ viễn thông ở phần dưới, các doanh nghiệp Đài Loan đã sâu sát tham gia vào chuỗi cung ứng của các ông lớn vệ tinh toàn cầu như SpaceX Starlink, Amazon Kuiper, OneWeb. Khi ngành công nghiệp từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang thương mại hóa, giá trị đầu tư của cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp cũng ngày càng nổi bật.

Tại sao cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp trở thành điểm nhấn đầu tư năm 2026?

Vệ tinh quỹ đạo thấp (LEO) là gì? Là các vệ tinh hoạt động trong phạm vi cao 160-2000 km so với mặt đất. So với vệ tinh quỹ đạo cao có độ trễ 500-700 mili giây, vệ tinh quỹ đạo thấp có thể giảm độ trễ xuống còn 20-50 mili giây, gần như sánh bằng trải nghiệm 5G trên mặt đất. Đột phá công nghệ này biến viễn thông vệ tinh từ viễn cảnh khoa học viễn tưởng thành thực tế thương mại.

Các nhà đầu tư nên bắt đầu chú ý đến cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp ngay từ bây giờ vì có ba lý do chính:

Thứ nhất, động lực ngành cực kỳ mạnh mẽ. Dịch vụ kết nối trực tiếp vệ tinh cho điện thoại di động đang được thương mại hóa tại nhiều quốc gia trên toàn cầu, hợp tác của AST SpaceMobile với các nhà mạng lớn toàn cầu mở rộng thị trường thiết bị cuối. Đồng thời, nhu cầu trung tâm dữ liệu vệ tinh và ứng dụng quốc phòng quân sự tăng vọt, tạo ra nguồn doanh thu mới.

Thứ hai, cấu trúc chi phí hoàn toàn thay đổi. SpaceX nhờ tái sử dụng tên lửa và phát triển tàu vũ trụ Starship, đã giảm mạnh chi phí phóng vệ tinh từ hơn 10.000 USD/kg xuống dưới 2.000 USD/kg, khiến việc xây dựng các hệ thống vệ tinh lớn trở nên khả thi. Chi phí giảm thúc đẩy các nhà cung cấp phía trên chuyển từ sản xuất tùy chỉnh sang sản xuất hàng loạt, đơn hàng tăng vọt theo đó.

Thứ ba, lợi thế chuỗi cung ứng Đài Loan đã trở thành hiện thực. Công ty Sundata (3491) cung cấp bộ lọc và bộ ghép đôi vệ tinh,康舒 (6282) cung cấp nguồn điện cao cấp,兆赫 (2485) cung cấp linh kiện vi sóng — các cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp này đã trở thành nhà cung cấp chủ chốt của các tập đoàn quốc tế, độ rõ ràng về đơn hàng rất cao.

Chuỗi cung ứng phía trên: Cơ hội vàng cho các nhà sản xuất linh kiện chính xác

Chuỗi cung ứng phía trên của vệ tinh quỹ đạo thấp gồm sản xuất vệ tinh, linh kiện quan trọng và dịch vụ phóng. Do vệ tinh hoạt động trong môi trường khắc nghiệt trên quỹ đạo, tất cả linh kiện đều phải đáp ứng tiêu chuẩn độ tin cậy cao và khả năng chống b radiation, tạo lợi thế cạnh tranh cho các nhà sản xuất Đài Loan có công nghệ cao.

Trọng tâm của vệ tinh là phần tải trọng liên lạc, gồm các linh kiện vi sóng tần số cao, mô-đun RF và anten pha mảng. Để đạt mục tiêu sản xuất hàng loạt, các nhà cung cấp phía trên cần có khả năng thiết kế module hóa và sản xuất quy mô lớn.

Trong các cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp phía trên, các nhà sản xuất đáng chú ý gồm:

Tongxin Electronics (6271) bắt đầu cung cấp mô-đun phát nhận tần số cao cho SpaceX từ năm 2019, mỗi vệ tinh Starlink đều trang bị RF module của họ. Với kế hoạch phóng hơn 12.000 vệ tinh trước năm 2027, quy mô đơn hàng của Tongxin sẽ tăng theo từng năm. Công ty sử dụng công nghệ đóng gói ceramic tự phát triển, có đặc tính vượt trội về tần số cao và khả năng tản nhiệt.

Sundata (3491) cung cấp bộ lọc và bộ ghép đôi cho vệ tinh, hoạt động kinh doanh vệ tinh của họ bắt đầu thể hiện tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận vượt trội từ năm 2026. Đây là nhà cung cấp thuần túy vệ tinh quỹ đạo thấp có độ tinh khiết cao nhất Đài Loan, đã trở thành nhà cung cấp cốt lõi được ngành công nghiệp công nhận.

Wusung (2313) là nhà cung cấp PCB vệ tinh quỹ đạo thấp hàng đầu toàn cầu, cung cấp các bo mạch HDI cao cấp cho vệ tinh SpaceX và các thiết bị nhận tín hiệu, thị phần rất lớn. Khi số lượng vệ tinh tăng lên, nhu cầu về các loại bo mạch cao cấp này sẽ tiếp tục tăng.

Ngoài ra, Tayou (2383) cung cấp PCB đồng cao cấp dùng cho vệ tinh, Laird Photonics-KY (7717) chuyên về linh kiện quang học liên kết giữa các vệ tinh, Lianjun (3450) và Hua Xingguang (4979) đều hoạt động trong lĩnh vực đóng gói quang điện và module truyền quang. Các nhà cung cấp phía trên đều có đặc điểm chung là công nghệ cao, độ rõ ràng về đơn hàng rất tốt, rất đáng để đầu tư.

Thiết bị trung gian: Trung tâm quan trọng của các thiết bị mặt đất

Chuỗi cung ứng trung gian tập trung vào thiết bị mặt đất và dịch vụ dữ liệu. Anten vệ tinh và modem của người dùng cuối là yếu tố then chốt, đặc biệt là công nghệ anten pha mảng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí và khả năng phổ cập. Để đạt được liên lạc xuyên suốt toàn cầu, các nhà mạng cần triển khai trạm nhận tại nhiều địa phương và quản lý chặt chẽ đám vệ tinh khổng lồ qua trung tâm điều khiển nhiệm vụ.

Việc truyền tải và xử lý dữ liệu là giá trị thực của hệ thống vệ tinh. Sau khi tín hiệu vệ tinh phản hồi, cần tích hợp vào mạng lưới toàn cầu và xử lý tại trung tâm dữ liệu theo thời gian thực, thúc đẩy các công nghệ mới như tính toán biên, ảo hóa mạng phát triển.

Tayou Technology (2314) là đại diện tiêu biểu của cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp trung gian. Công ty này có nền tảng vững chắc về thiết bị RF và phần cứng, đã phát triển theo hai giai đoạn:

• Giai đoạn 1: Tập trung vào mô-đun phát nhận Ku và L band, đã đạt quy mô sản xuất từ năm 2023, và được chứng nhận bởi nhà vận hành vệ tinh quỹ đạo thấp thứ hai. Sản phẩm đã được đưa vào hệ thống Telesat Lightspeed, độ rõ ràng về đơn hàng rất cao.

• Giai đoạn 2: Đang phát triển thiết bị cuối khách hàng hoàn chỉnh, tích hợp công nghệ tự động theo dõi, giúp giảm đáng kể chi phí thiết bị cuối. Dự kiến từ nửa cuối 2026, lượng hàng của thiết bị cuối sẽ bắt đầu tăng mạnh, trở thành động lực chính cho tăng trưởng doanh thu. Tayou đã thành công đưa vào hệ thống Lightspeed của Telesat Canada và tham gia nhiều dự án vệ tinh quốc tế.

Qiji (6285) cung cấp anten nhận tín hiệu mặt đất và router trong nhà cho Starlink, chiếm vị trí quan trọng trên thị trường. ZeH (2485) cung cấp bộ thu vệ tinh quỹ đạo thấp và linh kiện vi sóng, gần đây đang tăng nhiệt. YaoDeng (3138) có công nghệ anten pha mảng dẫn đầu ngành, các anten phẳng của họ đã thành công trong chuỗi cung ứng anten nhận tín hiệu mặt đất vệ tinh quỹ đạo thấp. Kangshu (6282) tham gia vào các nguồn cung cấp nguồn điện cao cấp cho vệ tinh và mặt đất, mở rộng công nghệ sang trung tâm dữ liệu.

MediaTek (2454) giữ vị trí chiến lược đặc biệt — chip viễn thông vệ tinh hỗ trợ tiêu chuẩn 5G-NTN của họ là công nghệ cốt lõi để các thiết bị cuối có thể kết nối vệ tinh. Khi chức năng kết nối trực tiếp điện thoại di động với vệ tinh phổ biến, nhu cầu chip của MediaTek sẽ tăng mạnh.

Mở rộng ứng dụng phía dưới: Nguồn năng lượng tăng trưởng mới của nhà cung cấp dịch vụ

Phía dưới của vệ tinh quỹ đạo thấp tập trung vào đổi mới ứng dụng và dịch vụ. Ứng dụng trực tiếp nhất là cung cấp băng thông rộng cho vùng xa xôi, biển, hàng không, nhưng trong tương lai, giá trị sẽ mở rộng sang các lĩnh vực quốc phòng, theo dõi hàng hóa, Internet vạn vật (IoT).

Chunghwa Telecom (2412), nhà mạng hàng đầu Đài Loan, thông qua ký kết hợp tác đại lý với các tập đoàn quốc tế như OneWeb, tích hợp vệ tinh và mạng 5G để cung cấp dịch vụ kết nối giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và chính phủ, trực tiếp hưởng lợi từ làn sóng thương mại hóa vệ tinh quỹ đạo thấp.

Chunqi (2419) cung cấp các thiết bị cuối khách hàng tích hợp tín hiệu vệ tinh như modem dữ liệu tốc độ cao và Wi-Fi gia đình, hưởng lợi từ xu hướng phổ cập băng thông vệ tinh.

Trên phạm vi toàn cầu, các nhà vận hành vệ tinh như EchoStar, Iridium Communications, Globalstar đang mở rộng mạnh mẽ các kịch bản ứng dụng, còn Planet Labs và BlackSky Technology sử dụng hình ảnh vệ tinh tần suất cao và dữ liệu địa không gian theo thời gian thực để cung cấp dịch vụ giá trị gia tăng cho nông nghiệp, giám sát môi trường và quốc phòng.

Phân tích sâu 3 cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp đáng chú ý năm 2026

EchoStar (SATS) — “Bậc thầy” tích hợp kiến trúc vệ tinh hỗn hợp

EchoStar Corporation qua hệ thống Hughes Network Systems cung cấp dịch vụ truy cập băng thông rộng cho khách hàng toàn cầu, doanh nghiệp và chính phủ. Khi các hệ thống vệ tinh quỹ đạo thấp và hỗn hợp ngày càng phổ biến, cùng với nhu cầu mạng lưới đáng tin cậy tăng cao, EchoStar đang đứng trước cơ hội tăng trưởng nhanh chóng.

Tháng 9 năm 2025, EchoStar ký thỏa thuận quan trọng với SpaceX, bán quyền sử dụng phổ AWS-4 và băng tần H trị giá khoảng 17 tỷ USD. Giao dịch gồm tối đa 8,5 tỷ USD tiền mặt và cổ phiếu SpaceX tương đương, SpaceX sẽ trả khoảng 2 tỷ USD lãi vay đến năm 2027, qua đó củng cố mạnh mẽ vị thế tài chính của EchoStar. Đây là bước chuyển mình trong quá trình hợp nhất ngành viễn thông vệ tinh.

Tayou Technology (2314) — “Anh cả” thiết bị mặt đất nội địa

Lợi thế cốt lõi của Tayou nằm ở thiết kế mạch RF vững chắc và khả năng sản xuất phần cứng. Chiến lược “hai giai đoạn” của họ đã bắt đầu cho thấy kết quả:

• Giai đoạn 1: Đã hoàn thành sản xuất quy mô lớn mô-đun phát nhận Ku và L band từ năm 2023, đồng thời đạt chứng nhận từ nhà vận hành vệ tinh quỹ đạo thấp thứ hai. Sản phẩm đã được đưa vào hệ thống Lightspeed của Telesat, độ rõ ràng về đơn hàng rất cao.

• Giai đoạn 2: Đang phát triển thiết bị cuối khách hàng hoàn chỉnh, tích hợp công nghệ tự động theo dõi giúp giảm đáng kể chi phí thiết bị cuối. Dự kiến từ nửa cuối 2026, lượng hàng của thiết bị cuối sẽ bắt đầu tăng mạnh, trở thành động lực chính cho tăng trưởng doanh thu.

Là nhà cung cấp thiết bị mặt đất cho Starlink của SpaceX, triển vọng tăng trưởng của Tayou rất đáng kỳ vọng.

Tongxin Electronics (6271) — “Ẩn số” trong linh kiện vệ tinh

Tongxin Electronics, thuộc tập đoàn Quán Quốc Gia, là nhà sản xuất module vô tuyến tần số cao hàng đầu, thành công trong việc gia nhập chuỗi cung ứng của SpaceX Starlink. Từ năm 2019, Tongxin đã cung cấp module phát nhận tần số cao cho mỗi vệ tinh Starlink, đảm nhiệm truyền tín hiệu RF giữa vệ tinh, trạm mặt đất và thiết bị cuối.

Dù ban đầu chưa đóng góp rõ ràng vào doanh thu, nhưng khi SpaceX đẩy nhanh tần suất phóng và dự kiến triển khai hơn 12.000 vệ tinh trước 2027, quy mô đơn hàng của Tongxin sẽ tăng theo từng năm. Công ty sử dụng công nghệ đóng gói ceramic tự phát triển, có khả năng tản nhiệt tốt, nhẹ, phù hợp khắt khe với yêu cầu của vệ tinh.

Nếu hệ thống Starlink nâng cấp hoặc các hệ vệ tinh khác phát hành đơn hàng mới, Tongxin đều có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Công nghệ linh kiện tần số cao của họ đã được quốc tế công nhận.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp: Lý luận chọn cổ phiếu và rủi ro

Làm thế nào để chọn cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp? Các nhà đầu tư nên tập trung vào ba yếu tố cốt lõi:

Thứ nhất, rào cản kỹ thuật và công nghệ độc quyền. Ưu tiên các doanh nghiệp sở hữu công nghệ đặc thù, khó bị thay thế như module RF, PCB cao cấp, anten pha mảng. Các doanh nghiệp dẫn đầu trong các lĩnh vực này có lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Thứ hai, độ rõ ràng về đơn hàng. Chọn các công ty đã có hợp tác rõ ràng với các tập đoàn quốc tế lớn, có hợp đồng và thỏa thuận hợp tác công khai. Ví dụ như Tongxin hợp tác với Starlink, Tayou hợp tác với Telesat, đều là các đơn hàng thực tế, không chỉ là dự kiến.

Thứ ba, giai đoạn tăng trưởng ngành. Năm 2026-2027 là thời điểm xây dựng quy mô lớn các hệ vệ tinh, các doanh nghiệp có động lực tăng trưởng mạnh nhất trong giai đoạn này sẽ hưởng lợi lớn nhất.

Lưu ý rủi ro: Ngành vệ tinh vẫn đối mặt với rủi ro về công nghệ nhanh chóng thay đổi, chính sách, cạnh tranh quốc tế ngày càng gay gắt. Các nhà đầu tư cần phân tán rủi ro, thường xuyên xem xét danh mục cổ phiếu. Các cổ phiếu đã tăng giá mạnh cần thận trọng, nắm bắt cơ hội tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp, nhưng không nên mua đuổi quá cao.

Tóm lại: Cơ hội đầu tư trong kỷ nguyên không gian

Cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp không chỉ là xu hướng ngắn hạn mà còn là cuộc cách mạng dài hạn của ngành công nghiệp. Từ quy mô 150 tỷ USD mở rộng đến 1080 tỷ USD, mỗi khâu đều chứa đựng cơ hội đầu tư.

Chuỗi cung ứng Đài Loan với năng lực sản xuất và R&D mạnh mẽ đã sớm chiếm vị trí chiến lược toàn cầu. Từ linh kiện chính xác phía trên, thiết bị mặt đất trung gian, đến dịch vụ viễn thông phía dưới, các doanh nghiệp hàng đầu đều tham gia sâu vào cạnh tranh toàn cầu.

Với các nhà đầu tư, sức hấp dẫn của cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp nằm ở: động lực ngành rõ ràng, đơn hàng thực tế tăng trưởng, rào cản công nghệ độc quyền và tiềm năng mở rộng thị trường dài hạn. Nắm bắt làn sóng đầu tư từ cơ hội thương mại không gian mở rộng sang ứng dụng mặt đất này mới có thể thực sự nắm bắt được cơ hội giàu có trong năm 2026 và các năm sau.