Quan điểm tổng thể về đầu tư năm 2026: Tìm kiếm cơ hội đầu tư tại điểm chuyển đổi của chu kỳ Kondratiev

Một ván cờ vào mùa xuân và mùa thu năm mươi năm, và năm của Xiao Xiao là một thời điểm khác.

Ai là người đầu tiên nhận thấy cuộc chạm trán giữa gió và mây? Bộ giáp vàng giấu lưỡi kiếm và chờ bình minh.

2026, năm Ngọ. Nhìn lại thời điểm này, bạn sẽ thấy một sự trùng hợp đáng ngạc nhiên: theo lý thuyết sóng dài của Kondradiev, sự kết thúc của thời kỳ suy thoái và bắt đầu thời kỳ phục hồi của chu kỳ kinh tế cứ sau 50-60 năm lại hội tụ ở đây. Đây không phải là một lần lật trang bình thường trên lịch, mà là một bước ngoặt trong một kỷ nguyên, quyền bá chủ sức mạnh tính toán toàn cầu đang được định hình lại, hệ thống tiền tệ quốc tế đang đẩy nhanh quá trình tái thiết và “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15” đã bắt đầu. Khi sự kết thúc của chu kỳ cũ và sự bắt đầu của chu kỳ mới được chồng lên nhau cùng một lúc, năm 2026 được định sẵn là một năm phi thường.

Nhiều người lo lắng Fed sẽ trở nên diều hâu sau khi thay đổi lãnh đạo, nhưng nhận định của tôi thì ngược lại: năm 2026 vẫn là năm nới lỏng toàn cầu.

Có ba lý do:

Thứ nhất, Hoa Kỳ không thể làm gì nếu không có đồng đô la yếu. Chứng khoán Mỹ đang ở mức cao, việc phát hành trái phiếu Mỹ đang chịu áp lực và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 năm 2026 sắp diễn ra và bất kỳ sự thắt chặt nào cũng có thể trở thành cọng rơm bẻ gãy lưng lạc đà.

Thứ hai, cuộc chạy đua vũ trang AI cần được nới lỏng. Google, Meta, Amazon và Microsoft sẽ có tổng chi phí vốn lên tới 630 tỷ USD vào năm 2026, và Kế hoạch Genesis và Kế hoạch cổng kinh tế sẽ lên tới hàng trăm tỷ USD. Đầu tư vào AI là động lực cốt lõi của khả năng phục hồi hiện tại của nền kinh tế Mỹ, và bất cứ ai là chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng không dám dễ dàng cắt đứt mạch máu này.

Thứ ba, ngay cả khi Fed duy trì quan điểm chờ đợi trong nửa đầu năm (đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể là sau tháng Sáu), vẫn còn chỗ cho khoảng hai lần cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm và môi trường lãi suất tổng thể lỏng lẻo.

Các tổ chức lớn trên thế giới nhìn chung lạc quan hơn về dự báo GDP cho năm 2026 so với năm 2025 và sự phục hồi vừa phải đã trở thành một sự đồng thuận. Chuỗi hợp lý của nới lỏng môi trường thúc đẩy nới lỏng lãi suất và phục hồi kinh tế hỗ trợ phục hồi cơ bản, và chuỗi logic này chỉ ra một kết luận rõ ràng: Năm 2026 là một năm quan trọng đối với nguyên liệu thô.

Kim loại màu (đồng, nhôm, kẽm, niken) sẽ tiếp tục hoạt động và các tài sản thuộc tính hàng hóa như hóa chất cũng đáng được chú ý.

Năm 2026 thậm chí còn nặng nề hơn đối với Trung Quốc.

Đây là năm đầu tiên của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ 19 của Đảng Cộng sản Trung Quốc đã đề cập đến việc hiện đại hóa xã hội chủ nghĩa cơ bản phải được thực hiện vào năm 2035. Đẩy lùi, kế hoạch năm năm thứ mười bốn là sự khởi đầu, kế hoạch năm năm thứ mười sáu là kết thúc, và kế hoạch năm năm thứ mười lăm ở giữa là giải quyết các vấn đề khó khăn.

Bắt đầu từ năm 2026, chúng ta sẽ bước vào năm năm mạnh mẽ và nỗ lực toàn diện.

Xu hướng 1: Đổi mới công nghiệp để tránh cạnh tranh

“Kế hoạch 5 năm lần thứ 15” liên tục nhấn mạnh một từ khóa: đổi mới công nghiệp. Tuyên bố chính thức là “vào thời điểm mà mô hình chính trị và kinh tế toàn cầu được điều chỉnh sâu sắc và trò chơi của các cường quốc phức tạp và khốc liệt hơn, đổi mới công nghiệp sẽ trở thành trọng tâm chính để tránh cạnh tranh và đối phó với sự đàn áp và ngăn chặn bên ngoài”.

Điều này có nghĩa là gì? Kỷ nguyên “800 triệu áo cho máy bay” đang mờ dần. Năm 2025, ngay cả trong bối cảnh chiến tranh thuế quan, thặng dư thương mại của Trung Quốc vẫn vượt 1 nghìn tỷ USD, giá trị gia tăng của các sản phẩm công nghệ cao sẽ tiếp tục tăng. Khi sản phẩm của bạn trở thành thứ mà người khác phải mua và không thể tìm thấy hướng đi khác, tiền sẽ trở nên có giá trị. Đánh giá của tôi là đồng Nhân dân tệ sẽ tăng giá vừa phải vào năm 2026 và dao động trong khoảng 6,5-6,8 trong suốt cả năm, đây là kết quả tất yếu của việc nâng cấp công nghiệp.

Xu hướng 2: Nhu cầu trong nước tăng cường, từ “đầu tư vào mọi thứ” sang “đầu tư vào con người”

Xuất khẩu năm 2025 đủ mạnh, nhu cầu trong nước cần được “hỗ trợ” vào năm 2026. “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15” lần đầu tiên đề xuất “kết hợp đầu tư vào mọi thứ với đầu tư vào con người”. Trước đây, xây dựng đường xá và nhà máy là “đầu tư vào mọi thứ”, và trong tương lai, trợ cấp sinh con, tăng cường an sinh xã hội, đào tạo kỹ năng đều là “đầu tư vào con người”. Đây không chỉ là một sự thay đổi chính sách, mà còn là một sự định giá lại của thị trường tiêu dùng nghìn tỷ đô la.

Xu hướng 3: Các ngành công nghiệp mới trị giá hàng nghìn tỷ đô la sẽ đặt nền móng trong các giấy tờ quy hoạch

Sau Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc vào tháng 3, dự thảo Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 sẽ chính thức được công bố. Các ngành đặt mục tiêu tăng trưởng rõ ràng hoặc thậm chí xác định các con số cụ thể sẽ là trọng tâm đầu tư trong năm năm tới. Nhìn lại “Kế hoạch 5 năm lần thứ 14”: năng lượng mới, quang điện, năng lượng gió, chất bán dẫn, có bao nhiêu người nghĩ đó là một mánh lới quảng cáo hồi đó? Bây giờ nó từ lâu đã trở thành một ngành công nghiệp hàng nghìn tỷ. Vào năm 2026, câu chuyện tương tự sẽ diễn ra một lần nữa.

Sau khi nói về vĩ mô, nó đi đến các hoạt động cụ thể.

1. Thị trường chứng khoán: ba hướng

Đầu tiên là logic của sự phục hồi. Thế giới vẫn lỏng lẻo, nền kinh tế phục hồi vừa phải và nhu cầu về các nguồn lực cơ bản tăng lên. Đồng, niken, bạc, nhôm, bao gồm cả dầu mỏ và hóa chất, sẽ có hiệu suất quay.

Thứ hai là logic của sự tăng giá của nhân dân tệ. Đổi mới công nghiệp đã buộc tỷ giá hối đoái phải mạnh lên, điều này tốt cho các nguyên liệu thô thượng nguồn, chẳng hạn như hóa chất và sản xuất giấy. Sự gia tăng chi phí nguyên liệu cuối cùng sẽ được chuyển sang phía người tiêu dùng. Một khi các công ty tiêu dùng tăng giá, tỷ suất lợi nhuận ròng dự kiến sẽ tăng lên. Quá trình này sẽ không quá nhanh và dự kiến vào nửa cuối năm.

Thứ ba, sau khi dự thảo Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 được công bố, những ngành công nghiệp mới nổi chiến lược được nêu tên sẽ là dòng đầu cơ chính trong suốt cả năm. Công nghệ hàng không vũ trụ, công nghệ lượng tử, sản xuất sinh học, năng lượng hydro, giao diện não-máy tính, trí thông minh hiện thân, 6G - đây không còn là khái niệm khoa học viễn tưởng, mà là những ngành công nghiệp đang “bứt phá khỏi cái kén”.

2. Quản lý tài sản ngân hàng: Thu nhập vẫn thấp

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vào năm 2026 sẽ nằm trong khoảng 1,5% -1,8% và lợi suất quản lý tài sản ngân hàng sẽ nằm trong phạm vi này, với giới hạn trên khoảng 2%. Cấu hình ổn định cũng được, nhưng đừng mong đợi quá nhiều.

3. Vàng: Dao động cao, nhịp điệu là vua

Vàng có khả năng vẫn ở mức cao, nhưng mức tăng không lạc quan. Với giá 5.000 USD/ounce, quá khó để tái tạo thị trường tăng gấp đôi của năm ngoái.

Sự hỗ trợ vẫn còn đó: quá trình phi đô la hóa vẫn chưa dừng lại, việc mua sắm của ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn tiếp tục và bóng tối của các cuộc xung đột địa chính trị vẫn chưa tan biến (Iran chưa được giải quyết, và cuộc chiến giữa Nga và Ukraine vẫn chưa kết thúc).

Tuy nhiên, không thể bỏ qua các biến số mới: thứ nhất, sự không chắc chắn về chính sách do cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ mang lại; thứ hai, sự phục hồi kinh tế toàn cầu sẽ chuyển hướng nguồn vốn; Thứ ba, lệnh lợi nhuận rất lớn, và nhiều người sẽ bán nó khi họ kiếm đủ tiền để kìm hãm đà tăng của giá vàng.

Để đầu tư vào vàng vào năm 2026, bạn phải tìm đúng nhịp điệu: bán cao và mua thấp, và đóng cửa khi thấy tốt. Đừng giữ ý tưởng “thêm vị thế ở mức cao trong thời gian dài”, nếu không rất dễ bị mắc kẹt ở vị trí cao.

Cơ hội vào năm 2026 ẩn giấu trong những thay đổi, và rủi ro cũng sẽ đi kèm với cơ hội:

Nhịp điệu chính sách của Fed: Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra sau tháng Sáu và thị trường có thể trải qua “kỳ vọng kém” trong nửa đầu năm.

Áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn chịu áp lực tăng và có thể ở mức khoảng 4,3% vào cuối năm.

Rủi ro biến động cao trong vàng: Mức sụt giảm 20%-30% cũng là điều bình thường trong thị trường tăng giá.

Thiên nga đen địa chính trị: Sau Venezuela, Iran bị treo lơ lửng và bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể tấn công thị trường.

2026, năm Ngọ. Đó là sự kết thúc của chu kỳ cũ và sự khởi đầu của một hành trình mới.

Từ Cục Dự trữ Liên bang đến những thay đổi trong thanh khoản toàn cầu, từ sự phục hồi của chu kỳ kinh tế vĩ mô đến bố cục của “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15”, từ cuộc cách mạng công nghệ do AI điều khiển đến trò chơi tiền tệ đằng sau vàng… Những đống và mảnh này mô tả bối cảnh cốt lõi của chu kỳ kinh tế mới này.

Cuối cùng, nó kết thúc bằng một câu của Đinh Nguyên Anh: “Thần là Đạo, Đạo giáo là tự nhiên, Như Lai.” ”

Thế giới không thay đổi cách nó vận hành vì kỳ vọng của bạn, nhưng bạn có thể chọn đứng ở nơi nó cho phép bạn tồn tại.

Cưỡi ngựa vào năm Ngọ, chúc bạn có tầm nhìn về một con ngựa và sự kiên nhẫn của một người huấn luyện ngựa. Trong những thăng trầm của thị trường, hãy bắt nhịp và tiến về phía trước một cách vững chắc.