Chứng khoán CITIC: Xây dựng AIDC thúc đẩy nhu cầu thiết bị phụ trợ, chú ý đến chuỗi ngành công nghiệp tuabin khí, động cơ và các lĩnh vực liên quan

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Đầu tư Xây dựng CITIC chỉ ra rằng việc xây dựng AIDC đã bước vào thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng và ước tính tốc độ CAGR khoảng 55% trong giai đoạn nhu cầu công suất điện do nhu cầu AI ở Hoa Kỳ mang lại từ năm 2025 đến năm 2028 và nhu cầu tích lũy trong ba năm tới sẽ vượt quá 150GW, mang lại một lượng lớn nhu cầu điện và thiết bị hỗ trợ sẽ mở ra cơ hội. Hiện tại, quy mô đơn đặt hàng trong tay của các nhà lãnh đạo tuabin khí ở nước ngoài trên thế giới đã vượt xa mức năng lực sản xuất hiện có của họ và những gã khổng lồ tuabin khí toàn cầu đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng công suất, nhưng việc mở rộng chuỗi cung ứng thượng nguồn ở nước ngoài tương đối thận trọng và tình trạng thiếu hụt chuỗi công nghiệp tiếp tục gia tăng.

Toàn văn dưới đây

Đầu tư xây dựng CITIC: Xây dựng AIDC thúc đẩy nhu cầu về thiết bị hỗ trợ, tập trung vào tuabin khí, động cơ và các dây chuyền công nghiệp khác

Việc xây dựng AIDC đã bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng và ước tính tốc độ CAGR của nhu cầu công suất điện do nhu cầu AI mang lại ở Hoa Kỳ từ năm 2025 đến năm 2028 sẽ là khoảng 55% và nhu cầu tích lũy trong ba năm tới sẽ vượt quá 150GW, mang lại một lượng lớn nhu cầu điện và thiết bị hỗ trợ sẽ mở ra cơ hội. Hiện tại, quy mô đơn đặt hàng trong tay của các nhà lãnh đạo tuabin khí ở nước ngoài trên thế giới đã vượt xa mức năng lực sản xuất hiện có của họ và những gã khổng lồ tuabin khí toàn cầu đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng công suất, nhưng việc mở rộng chuỗi cung ứng thượng nguồn ở nước ngoài tương đối thận trọng và tình trạng thiếu hụt chuỗi công nghiệp tiếp tục gia tăng.

Phía cầu: Xây dựng AIDC đã bước vào thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng và các thiết bị hỗ trợ đã mở ra cơ hội. Số lượng thông số mô hình lớn AI tiếp tục tăng, đặt ra yêu cầu cao hơn về sức mạnh tính toán và việc xây dựng AIDC sẽ bước vào kênh tăng trưởng tốc độ cao trong tương lai. Khoản đầu tư CAEPX của AIDC chủ yếu bao gồm thiết bị CNTT, cơ sở dân dụng và cơ điện, trong đó giá trị cơ sở hạ tầng chiếm khoảng 15%-20%, sau đó chia nhỏ, hệ thống phân phối điện chiếm 50%-60%, sự tăng trưởng nhu cầu sức mạnh tính toán sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường thiết bị hỗ trợ. Dựa trên các lô hàng chip từ các nhà sản xuất lớn, nhu cầu công suất điện do nhu cầu AI ở Bắc Mỹ mang lại từ năm 2025 đến năm 2028 sẽ lần lượt là 19, 32, 49 và 71GW, với tốc độ CAGR khoảng 55% trong giai đoạn này và nhu cầu tích lũy từ năm 2026 đến năm 2028 sẽ vượt quá 150GW.

Phía cung: Vấn đề thiếu điện ở Bắc Mỹ là nổi bật và những gã khổng lồ AI đang đẩy nhanh việc bố trí các bộ nguồn tự chế tạo. Bắc Mỹ là lực lượng chính của việc xây dựng AIDC, nhu cầu AIDC mang lại một lượng lớn nhu cầu điện và Bắc Mỹ hiện đang thiếu hụt nổi bật, nhịp ngừng hoạt động của các tổ máy nhiệt điện ổn định hoặc tăng tốc, việc kết nối lưới điện của công suất phát điện mới bị trì hoãn, nguồn điện tự xây dựng đã trở thành xu hướng chính, tuabin khí có phản ứng nhanh, khả năng thích ứng điện năng cao, chi phí phát điện thấp, độ tin cậy cao đã trở thành giải pháp ưu tiên của nguồn điện chính AIDC, xAI, Google, Meta và những gã khổng lồ trí tuệ nhân tạo khác đã đặt hàng tuabin nhiên liệu để xây dựng nguồn điện AIDC.

Chuỗi công nghiệp tuabin khí và linh kiện cốt lõi trong nước đã mở ra cơ hội. Để đáp ứng nhu cầu đặt hàng mạnh mẽ và đảm bảo năng lực giao hàng, những gã khổng lồ tuabin khí toàn cầu đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng công suất, nhưng việc mở rộng chuỗi cung ứng thượng nguồn ở nước ngoài tương đối thận trọng và tình trạng thiếu hụt chuỗi công nghiệp tiếp tục gia tăng. Các công ty phụ tùng trong nước có nhu cầu lan tỏa và đã giới thiệu khách hàng ở nước ngoài, bao gồm lưỡi dao, vật đúc và rèn, nồi hơi nhiệt thải (HRSG), v.v. Ngoài ra, tuabin khí trong nước Ngành công nghiệp tuabin khí của Trung Quốc đang trong giai đoạn quan trọng nhảy vọt từ “phụ thuộc lâu dài vào nhập khẩu” sang “phát triển và thương mại hóa độc lập”, và dự kiến sẽ ra nước ngoài trong tương lai. Khi khoảng cách cung cầu tiếp tục mở rộng và nhu cầu về thiết bị lan tỏa, cần chú ý đến kế hoạch bổ sung cho khoảng cách giữa hàng không và tàu thủy. Trong bối cảnh thiếu hụt năng lực sản xuất cánh quạt của các thành phần chính của tuabin khí, chu kỳ giao hàng của tuabin khí hạng nặng đã được kéo dài lên hơn 5 năm, và khó khăn trong việc phân phối đánh lửa lại, một số tuabin khí nhẹ được kết nối song song như một trong những giải pháp để lấp đầy khoảng trống công suất, tập trung vào các xu hướng như chuyển đổi hàng không sang chuyển đổi nhiên liệu và đốt cháy động cơ tốc độ trung bình diesel hàng hải.

(Nguồn bài viết: Financial Associated Press)