Phân tích xu hướng của AUD: Sau mười năm mất giá, liệu xu hướng phục hồi có thể duy trì được không?

Đô la Úc là đồng ngoại hối chính thống được giao dịch nhiều thứ năm trên thế giới, cùng với đô la Mỹ, euro, yên Nhật và bảng Anh, là một công cụ giao dịch cốt lõi trên thị trường quốc tế. Tính thanh khoản mạnh mẽ và mức chênh lệch thấp của cặp tỷ giá hối đoái AUD / USD khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư vừa và trung cho các hoạt động ngắn hạn và bố trí trung và dài hạn. Tuy nhiên, nếu chúng ta kéo dài khoảng thời gian hơn một thập kỷ, phân tích xu hướng đô la Úc cho thấy một hiện tượng nổi bật: mặc dù từng được coi là đại diện của các loại tiền tệ có lãi suất cao, nhưng hiệu suất tổng thể của đồng đô la Úc trong thập kỷ qua khá yếu, chỉ có sự phục hồi đáng kể trong các giai đoạn cụ thể. Điều cần được khám phá bây giờ là liệu sự phục hồi này có thể phát triển thành một xu hướng tăng thực sự hay không.

Tại sao đồng đô la Úc mất giá trong mười năm? Chu kỳ hàng hóa và đồng đô la mạnh được kẹp kép

Bắt đầu từ mức 1,05 vào đầu năm 2013, đồng đô la Úc mất giá hơn 30% so với đồng đô la Mỹ trong thập kỷ tiếp theo và chỉ số đô la Mỹ tăng hơn 28% so với cùng kỳ. Điều này không phải là duy nhất đối với đồng đô la Úc, vì đồng euro, yên và đô la Canada cũng đã mất giá so với đồng đô la Mỹ trong cùng thời kỳ. Đằng sau chu kỳ đồng đô la mạnh toàn cầu này là lợi thế tương đối của Hoa Kỳ trong nền kinh tế quốc tế và sự đàn áp có hệ thống các loại tiền tệ khác trên thế giới.

Tình thế tiến thoái lưỡng nan cốt lõi của xu hướng đồng đô la Úc nằm ở sự chồng chất của nhiều yếu tố. Từ góc độ cơ bản, các động lực kinh tế của Úc phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa, đặc biệt là quặng sắt, than đá và năng lượng. Khi nhu cầu hàng hóa toàn cầu yếu và tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đang chậm lại, đồng đô la Úc, với tư cách là một “tiền tệ hàng hóa” điển hình, phải chịu gánh nặng nặng nề. Đồng thời, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ không còn hấp dẫn. AUD, từng là một loại tiền tệ có lợi suất cao, đã mờ nhạt khi bối cảnh lãi suất toàn cầu thay đổi, trực tiếp làm suy yếu nhu cầu đối với AUD của các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất.

Các nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng bất cứ khi nào đồng đô la Úc phục hồi gần mức cao lịch sử, áp lực bán luôn tăng nhanh. Hiện tượng này phản ánh sâu sắc sự hoài nghi cơ bản của các nhà đầu tư về động lực phụ trợ của sự tăng giá liên tục của đồng đô la Úc. Tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đối với thương mại toàn cầu, sự sụt giảm xuất khẩu nguyên liệu thô và tăng trưởng kinh tế nội địa yếu kém ở Úc là tất cả các yếu tố kết hợp với nhau để hạn chế đà tăng của AUD. Từ góc độ trung và dài hạn, đồng đô la Úc giống như một loại tiền tệ “phục hồi nhưng thiếu xu hướng” - nó có thể tăng theo một giai đoạn cụ thể, nhưng sự gia tăng này thường thiếu sự hỗ trợ liên tục của các nguyên tắc cơ bản của chính nó và dễ bị tổn thương bởi các cú sốc bên ngoài và giảm trở lại.

Giải thích ba động lực của xu hướng đồng đô la Úc: lãi suất, hàng hóa và chu kỳ đô la Mỹ

Để đánh giá hướng đi trong tương lai của đồng đô la Úc, chúng ta cần tập trung vào ba biến số cốt lõi, cùng nhau xác định sự tăng và giảm của đồng đô la Úc trong trung và dài hạn.

1. Chính sách lãi suất của RBA: xây dựng lại lợi thế chênh lệch

Đồng đô la Úc từ lâu đã được coi là một loại tiền tệ có lợi suất cao và sức hấp dẫn của nó phụ thuộc trực tiếp vào cấu trúc chênh lệch lãi suất giữa Úc và Hoa Kỳ. Lãi suất tiền mặt hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là khoảng 3,60% và thị trường kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất sẽ tiếp tục sớm nhất là vào năm 2026. Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) dự đoán rằng lãi suất có thể đạt mức cao 3,85%.

Nếu lạm phát của Úc vẫn duy trì và thị trường việc làm vẫn phục hồi, lập trường diều hâu của RBA sẽ giúp đồng đô la Úc xây dựng lại lợi thế chênh lệch, do đó nâng cao sức hấp dẫn của đồng đô la Úc đối với các quỹ quốc tế. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất thất bại và chính sách lỏng lẻo, sự hỗ trợ của đồng đô la Úc sẽ bị suy yếu đáng kể và áp lực mất giá sẽ tăng lên.

2. Nền kinh tế và giá cả hàng hóa của Trung Quốc: sự khởi đầu của động cơ bên ngoài

Cơ cấu xuất khẩu của Úc tập trung nhiều vào các lĩnh vực quặng sắt, than đá và năng lượng, điều này xác định rằng đồng đô la Úc về cơ bản là một loại tiền tệ hàng hóa. Là nước tiêu dùng hàng hóa lớn nhất thế giới, cường độ hoạt động kinh tế của Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của đồng đô la Úc.

Khi cơ sở hạ tầng và hoạt động sản xuất của Trung Quốc tăng lên và nhu cầu hàng hóa tăng lên, giá nguyên liệu thô như quặng sắt có xu hướng tăng song song và tỷ giá hối đoái của đồng đô la Úc thường phản ánh sự tăng này nhanh chóng. Tình hình trong đại dịch năm 2020 là một trường hợp điển hình: công tác phòng, chống dịch tương đối ổn định của Úc và nhu cầu hàng hóa mạnh mẽ tại các thị trường châu Á đã thúc đẩy đồng đô la Úc tăng giá khoảng 38% trong một năm.

Tuy nhiên, nếu sự phục hồi của Trung Quốc là không đủ, ngay cả khi hàng hóa phục hồi trong ngắn hạn, đồng đô la Úc có xu hướng “tăng và giảm” và không thể hình thành xu hướng tăng bền vững.

3. Xu hướng đồng đô la và tâm lý rủi ro toàn cầu: Yếu tố quyết định hướng đi của các quỹ

Từ góc độ tài chính, chu kỳ chính sách của Fed vẫn là động lực cốt lõi của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ có xu hướng suy yếu và các loại tiền tệ rủi ro như đô la Úc thường được hưởng lợi tương đối đáng kể. Ngược lại, nếu tâm lý e ngại rủi ro thị trường nóng lên và tiền quay trở lại đồng đô la Mỹ, đồng đô la Úc dễ chịu áp lực giảm ngay cả khi các nguyên tắc cơ bản không xấu đi.

Mặc dù tâm lý thị trường đã được cải thiện nhẹ trong thời gian gần đây, nhưng xu hướng giá năng lượng và nhu cầu toàn cầu yếu vẫn chưa lạc quan và các nhà đầu tư có xu hướng chọn các tài sản trú ẩn an toàn như đô la Mỹ thay vì các loại tiền tệ ủng hộ chu kỳ như đô la Úc, điều này trực tiếp hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc.

Để đồng đô la Úc đạt được một thị trường tăng giá trung và dài hạn thực sự, ba điều kiện cần được đáp ứng cùng một lúc: RBA trở lại diều hâu, nhu cầu của Trung Quốc cải thiện đáng kể và đồng đô la Mỹ bước vào giai đoạn mất giá cơ cấu. Nếu chỉ có một hoặc cả hai trong số này, đồng đô la Úc có nhiều khả năng vẫn bị giới hạn trong phạm vi thay vì đơn phương đi lên.

Triển vọng Đô la Úc: Liệu nó có thể vượt qua tình thế tiến thoái lưỡng nan vào năm 2026?

Chìa khóa để phân tích xu hướng của đồng đô la Úc là liệu sự phục hồi có thể chuyển thành xu hướng hay không. Các tổ chức thị trường khác nhau đã đưa ra dự đoán của riêng họ về hướng tương lai của đồng đô la Úc, phản ánh nhận thức thị trường khác nhau về triển vọng của nó.

Morgan Stanley Với sự lạc quan tương đối, dự kiến AUD / USD có thể tăng lên 0,72 vào cuối năm 2026. Dự đoán này chủ yếu dựa trên khả năng RBA duy trì chính sách tiền tệ diều hâu, được hỗ trợ bởi giá hàng hóa mạnh hơn.

Mô hình thống kê của Hiệp hội Thương nhân Tỷ giá hối đoái trung bình vào cuối năm 2026 là khoảng 0,6875 (phạm vi 0,6738-0,7012) và người ta dự đoán thêm rằng nó sẽ tăng lên 0,725 vào cuối năm 2027. Dự báo nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường lao động Úc mạnh mẽ và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa.

Cơ sở chung cho những dự báo lạc quan này là nếu nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm và chỉ số đô la Mỹ giảm, nó sẽ có lợi cho các loại tiền tệ hàng hóa như đô la Úc.

Ngược lại,UBS thận trọng hơn. Trong khi thừa nhận khả năng phục hồi của nền kinh tế nội địa Úc, họ nhấn mạnh sự không chắc chắn của môi trường thương mại toàn cầu và rủi ro do những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng tỷ giá hối đoái sẽ duy trì quanh mức 0,68 vào cuối năm nay, với mức tăng hạn chế.

Nhà kinh tế tại Ngân hàng Khối thịnh vượng chung Úc Các báo cáo được công bố gần đây đưa ra một quan điểm thận trọng hơn, cho thấy sự phục hồi của đồng đô la Úc có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Họ dự đoán rằng tỷ giá hối đoái AUD / USD sẽ đạt mức cao hàng năm vào tháng 3 năm 2026, nhưng có thể giảm trở lại vào cuối năm nay.

Kể từ khi bước sang năm 2026, việc phân tích xu hướng của đồng đô la Úc đã bước vào giai đoạn xác minh thực tế. Từ góc độ hiện tại, đồng đô la Úc có khả năng dao động trong phạm vi 0,68-0,70 trong ngắn hạn, bị ảnh hưởng bởi những biến động trong dữ liệu kinh tế của Trung Quốc và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ. Xem xét thực tế là các nguyên tắc cơ bản của Úc tương đối vững chắc và RBA duy trì lập trường tương đối diều hâu, không có khả năng đồng đô la Úc sẽ bị mất giá đáng kể. Nhưng lợi thế về cấu trúc đồng đô la vẫn còn, hạn chế khả năng đồng đô la Úc tăng mạnh. Dữ liệu của Trung Quốc sẽ gây ra rủi ro giảm giá lớn trong ngắn hạn và về lâu dài, xuất khẩu tài nguyên và phục hồi chu kỳ hàng hóa của Úc sẽ hỗ trợ tích cực.

Nắm bắt cơ hội đầu tư trong xu hướng biến động của đồng đô la Úc

AUD / USD là một trong năm cặp tiền tệ ngoại hối được giao dịch tích cực nhất trên thế giới và tính thanh khoản cao và chi phí giao dịch thấp giúp phân tích xu hướng của đồng đô la Úc tương đối dễ dàng. Mặc dù bản chất khó khăn của dự báo tỷ giá hối đoái, các nhà đầu tư vẫn có thể nắm bắt các cơ hội quan trọng thông qua một khuôn khổ phân tích có hệ thống, với bản chất độc đáo của cấu trúc kinh tế Úc.

Các nhà đầu tư có thể tham gia vào sự biến động của đồng đô la Úc thông qua giao dịch ký quỹ ngoại hối. Phương pháp giao dịch này có nhiều ưu điểm: nó hỗ trợ các hoạt động hai chiều dài hạn-ngắn, cho phép các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường tăng giá và khám phá các cơ hội bán khống trong thị trường gấu; Cung cấp các tùy chọn đòn bẩy 1-200x, giảm rào cản gia nhập; Chi phí giao dịch tương đối thấp, phù hợp với các nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ.

Cần nhắc nhở rằng bất kỳ khoản đầu tư nào cũng đi kèm với rủi ro và giao dịch ngoại hối là một phương pháp đầu tư rủi ro cao và các nhà đầu tư phải đối mặt với nguy cơ mất tất cả tiền của họ. Các nhà đầu tư nên hiểu đầy đủ các rủi ro và xây dựng kế hoạch giao dịch dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của chính họ.

Tóm tắt phân tích xu hướng đô la Úc

Thuộc tính “tiền tệ hàng hóa” của đồng đô la Úc vẫn còn rõ ràng, duy trì mức độ liên kết cao với giá của các nguyên liệu thô như đồng tinh chế, quặng sắt và than đá. Dựa trên phân tích thị trường và dự báo của tổ chức, xu hướng của đồng đô la Úc sẽ chủ yếu được hỗ trợ bởi lập trường chính sách của RBA và giá nguyên liệu thô mạnh trong ngắn hạn, nhưng trong trung và dài hạn, cần phải chú ý đến áp lực gây ra bởi sự bất ổn kinh tế toàn cầu và khả năng phục hồi của đồng đô la Mỹ.

Thị trường ngoại hối biến động nhanh chóng, xu hướng tỷ giá hối đoái khó dự đoán chính xác và hầu hết các mô hình đều có hiệu quả hạn chế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, do lợi thế về thanh khoản, tính thường xuyên biến động mạnh và khả năng dự đoán cấu trúc kinh tế, đồng đô la Úc khiến việc đánh giá xu hướng trung và dài hạn trở nên tương đối dễ dàng. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào việc phân tích và giao dịch đồng đô la Úc, điều quan trọng là phải hiểu sự tương tác của ba động lực này thay vì chỉ đơn giản là theo dõi các biến động ngắn hạn.