AI Có Thể Ăn Mặc Của Các Công Ty Phần Mềm Không?

Vào tập ngày 9 tháng 2 của The Morning Filter_, _David Sekera và Susan Dziubinski thảo luận về đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu phần mềm và những điều nhà đầu tư cần biết về sự tăng tốc không ngừng của trí tuệ nhân tạo. Dưới đây là đoạn trích từ tập này.

Nhà Đầu Tư Có Nên Lo Lắng Về Việc Bán Tháo Cổ Phiếu Phần Mềm?

Susan Dziubinski: Chúng ta đã chứng kiến đợt bán tháo kéo dài nhiều ngày trong lĩnh vực công nghệ tuần trước, với các cổ phiếu như Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW đều kết thúc tuần giảm từ 7% đến 14%. Và tất nhiên, đây đều là những tên tuổi mà Morningstar đã khuyến nghị trong hơn một năm qua. Vậy theo bạn, quan điểm của bạn về đợt giảm giá liên tục này của các tên tuổi này là gì? AI chỉ đơn giản là sẽ lấy mất thị phần của các công ty phần mềm?

David Sekera: Chào buổi sáng, Susan. Thật là một cách bắt đầu buổi phát sóng. Về các cổ phiếu phần mềm, tôi nghĩ chúng đã giảm giá ít nhất là trong vòng một năm nay, nếu không muốn nói là còn lâu hơn nữa. Và thành thật mà nói, tôi nghĩ điều này còn khá khó đoán chính xác sẽ diễn ra như thế nào, AI và phần mềm sẽ tương tác ra sao trong tương lai. Vì vậy, tôi thực sự khuyên các nhà đầu tư nên đọc một ghi chú gần đây của Dan Romanoff. Ông ấy là nhà phân tích cổ phiếu của chúng tôi, chuyên theo dõi nhiều tên tuổi phần mềm này. Tiêu đề của nó là “Điều duy nhất cần sợ là chính nỗi sợ;” Chúng tôi thấy cơ hội mua vào trong lĩnh vực phần mềm.” Đoạn này đã thiết lập cuộc thảo luận của chúng ta sáng nay. Tóm tắt nhanh nội dung của ghi chú: Tôi cho rằng, về cơ bản, luận điểm đầu tư của chúng tôi là chúng tôi không nghĩ các công ty sẽ tái tạo toàn bộ nền tảng phần mềm. Chúng tôi nghĩ khả năng cao hơn là các nhà cung cấp bên thứ ba sẽ sử dụng trí tuệ nhân tạo để nâng cao nền tảng của họ, tạo ra nhiều giá trị kinh tế hơn cho khách hàng, và về lâu dài, chúng tôi vẫn cho rằng sẽ tiết kiệm chi phí hơn khi sử dụng các nhà cung cấp phần mềm bên thứ ba trong tương lai.

Chúng ta đang ở đâu hiện nay với các công ty phần mềm? Trước sự thay thế của trí tuệ nhân tạo đối với phần mềm, nhìn chung, tôi nghĩ, những gì nhóm của chúng tôi đã thấy, gọi là các dự án phần mềm AI tự làm tại hầu hết các công ty, đều thất bại; họ chưa thể thay thế phần mềm mà họ đã sử dụng từ các nhà cung cấp bên ngoài. Thực tế, phần mềm AI Agentic của các công ty phần mềm đó mới chỉ bắt đầu đi vào hoạt động. Tự nó, nếu nhìn vào tất cả các công ty phần mềm, các sản phẩm AI thực sự mà chúng tôi xem là có thể cung cấp chỉ chiếm khoảng 2% doanh thu. Vì vậy, tôi nghĩ phần lớn điều này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai và còn nhiều điều sẽ đến trong tương lai.

Vậy nhà đầu tư nên chú ý điều gì nếu muốn bắt đầu đầu tư vào một số công ty phần mềm này? Nhiều cổ phiếu trong số này không chỉ đạt 4 sao mà còn nằm sâu trong vùng 5 sao. Vì vậy, tôi khuyên bạn hãy tìm những nền tảng phần mềm phức tạp nhất, có nhiều điểm chạm nhất trong hoạt động của khách hàng của họ. Những nền tảng này sẽ có chi phí chuyển đổi cao nhất. Và tất nhiên, những nền tảng này còn gắn bó chặt chẽ với hoạt động của khách hàng. Tôi biết hai cổ phiếu phần mềm mà Dan mới nhất nhấn mạnh là Microsoft. Chúng ta đã nói về Microsoft quá nhiều trong suốt nhiều tháng, nếu không muốn nói là hơn một năm rồi. Nhưng khi nghĩ về ServiceNow, tôi nghĩ một trong những lý do Dan thích cổ phiếu này và công ty này là mô hình kinh doanh của họ hoàn toàn dựa trên tự động hóa quy trình. Và đó chính là mục đích của AI cuối cùng. Vì vậy, toàn bộ mô hình kinh doanh của họ là tìm cách cải thiện quy trình kinh doanh tại các công ty riêng lẻ. Hiện tại, họ có mức độ ứng dụng AI cao nhất trong lĩnh vực phần mềm, tôi nghĩ gấp đôi mức trung bình của hầu hết các công ty phần mềm khác. Vì vậy, tôi nghĩ đây là một cổ phiếu rất đáng để mọi người xem xét nếu muốn tham gia vào lĩnh vực phần mềm.

Những Điều Cần Biết Về Việc Bán Tháo Cổ Phiếu Phần Mềm

Nỗi sợ AI đã gây ra những khoản lỗ lớn trong tuần này. Thị trường đang phản ứng quá mức?

Thương Mại AI Đã Chết Chưa?

Dziubinski: Bây giờ, chúng ta cũng thấy các tên tuổi lớn trong lĩnh vực AI như Nvidia NVDA và AMD mất giá trong năm nay, vậy liệu thương mại AI đã chết chưa?

Sekera: Chưa, chưa chết đâu. Tôi nghĩ về sự bùng nổ xây dựng AI, nó vẫn còn trong giai đoạn phát triển của chu kỳ công nghệ, nơi mà tốc độ tăng trưởng đang ngày càng nhanh. Các dự án đã bắt đầu, chúng sẽ hoàn thành. Hiện tại, không có bằng chứng nào cho thấy ai đó đang rút lui khỏi đợt bùng nổ xây dựng AI này. Thực tế, ngược lại, chúng ta đang thấy nhiều tiền mới đổ vào đợt bùng nổ xây dựng AI hơn. Trong tương lai, tôi nghĩ ít nhất còn một năm nữa các điều kiện này sẽ tiếp tục trước khi ai đó xem xét lại và có thể bắt đầu giảm tốc độ chi tiêu. Những gì chúng ta thấy là phần cứng cần thiết cho đợt bùng nổ xây dựng AI đang thiếu hụt trong toàn bộ chuỗi cung ứng. Và khi năng lực tính toán mới này đi vào hoạt động, sẽ có rất nhiều người xếp hàng chờ đợi, nhu cầu lớn. Vì vậy, không, hiện tại, ít nhất còn ít nhất một năm nữa đợt bùng nổ xây dựng AI này sẽ tiếp tục.