Cổ phiếu Nvidia đang vượt trội so với thị trường trong năm 2026. Có nên mua không?

Cổ phiếu của nhà sản xuất chip trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu Nvidia (NVDA +0.79%) đã duy trì tốt trong đầu năm 2026, vượt lên trên thị trường chung ngay cả khi nhiều công ty công nghệ lớn khác đã chứng kiến giá cổ phiếu bị giảm mạnh. Với việc cổ phiếu bắt đầu năm 2026 vượt trội hơn thị trường chung, liệu xu hướng này có thể duy trì lâu dài?

Đây là thời điểm tốt để xem xét cổ phiếu tăng trưởng. Nvidia sẽ báo cáo lợi nhuận vào thứ Tư, và có khả năng cũng sẽ cung cấp cái nhìn đầu tiên về hướng dẫn tài chính năm 2027 trong bản cập nhật đó. Tất nhiên, không ai có thể biết cổ phiếu sẽ phản ứng như thế nào với bản cập nhật đó; ngay cả một quý mạnh cũng có thể gây ra sự bán tháo nếu các số liệu không đáp ứng kỳ vọng của thị trường.

Vì vậy, câu hỏi tốt hơn là liệu các yếu tố cơ bản nền tảng có đủ để bắt đầu một vị thế ngày hôm nay hay không — và những rủi ro nào sẽ khiến nhà đầu tư thận trọng hơn chờ đợi.

Nguồn hình ảnh: Nvidia.

Sự bùng nổ AI đang thúc đẩy doanh số của Nvidia vượt mức

Nhu cầu về chip AI — mặt hàng chủ lực của Nvidia — đã củng cố vị thế của nhà sản xuất chip này trong số các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Và sự bùng nổ AI thúc đẩy tăng trưởng này dường như không có dấu hiệu chậm lại.

Doanh thu trong quý gần nhất của Nvidia, là quý thứ ba của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 26 tháng 10), tăng 62% so với cùng kỳ năm trước lên 57,0 tỷ USD, tăng tốc so với mức tăng 56% trong quý thứ hai. Và sự thay đổi theo tuần tự còn ấn tượng hơn: doanh thu tăng 22% so với 46,7 tỷ USD của quý tài chính thứ hai.

Câu chuyện chính của Nvidia vẫn là phân khúc trung tâm dữ liệu, nơi chứa các bộ tăng tốc AI của công ty và các doanh số nền tảng liên quan. Doanh thu trung tâm dữ liệu trong quý thứ ba đạt 51,2 tỷ USD, tăng 66% so với cùng kỳ năm trước và tăng 25% so với quý trước. Nói cách khác, động lực tăng trưởng lớn nhất của Nvidia không chỉ còn nóng mà còn tăng tốc trở lại.

Biên lợi nhuận gộp là một yếu tố quan trọng cần theo dõi khi Nvidia mở rộng các sản phẩm mới và bán các hệ thống phức tạp hơn, và công ty vẫn duy trì mức độ xuất sắc trong lĩnh vực này. Trong quý thứ ba, công ty báo cáo biên lợi nhuận gộp theo chuẩn kế toán chấp nhận chung (GAAP) là 73,4%, tăng từ 72,4% trong quý thứ hai. Mức này vẫn thấp hơn mức trung bình khoảng 75% mà Nvidia hướng tới dài hạn, nhưng xu hướng là tích cực.

Và dòng tiền của Nvidia vẫn là điểm mạnh của công ty. Dòng tiền hoạt động trong quý thứ ba đạt 23,8 tỷ USD, tăng so với 15,4 tỷ USD của quý trước. Thêm vào đó, dòng tiền như vậy làm tăng khả năng lạc quan về cổ phiếu, vì giúp công ty tiếp tục đầu tư vào kinh doanh trong khi vẫn tích cực trả vốn cho cổ đông. Trong quý gần nhất, Nvidia đã trả về cho cổ đông 12,7 tỷ USD — trong đó có 12,5 tỷ USD mua lại cổ phiếu và 243 triệu USD cổ tức.

Expand

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.79%) $1.51

Giá hiện tại

$193.06

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.7T

Biên độ trong ngày

$187.40 - $193.77

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

5.5M

Khối lượng trung bình

171M

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Nvidia có phải là cổ phiếu mua trước báo cáo lợi nhuận không?

Trước báo cáo lợi nhuận vào thứ Tư, hướng dẫn của Nvidia cho quý tài chính thứ tư đặt ra một tiêu chuẩn cao. Công ty dự báo doanh thu quý tài chính thứ tư đạt 65 tỷ USD, cộng hoặc trừ 2%, và biên lợi nhuận gộp theo chuẩn GAAP là 74.8%, cộng hoặc trừ 50 điểm cơ bản. Doanh thu hàng năm của công ty dự kiến tăng khoảng 65% so với cùng kỳ. Nếu Nvidia đạt được mức đó, sẽ là một quý nữa với quy mô lớn và lợi nhuận rất cao.

Nhưng đà tăng ấn tượng này cũng là nền tảng cho một trong những rủi ro lớn nhất của cổ phiếu: kỳ vọng quá cao.

Với giá cổ phiếu hiện tại (cổ phiếu giao dịch với tỷ lệ P/E là 47), nhà đầu tư không chỉ đang trả cho nhu cầu AI mạnh mẽ trong quý tới hoặc hai tới. Họ đang trả cho một chu kỳ kéo dài nhiều năm, trong đó doanh thu hàng quý tiếp tục tăng với tốc độ rất cao và biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức trung bình khoảng 75%, ngay cả khi danh mục sản phẩm có thể thay đổi theo thời gian và cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Tất cả những điều này không có nghĩa Nvidia đang bị định giá quá cao. Công ty đang tạo ra các quý doanh thu trên 57 tỷ USD và tăng trưởng hơn 60%. Nó xứng đáng với mức định giá đó. Nhưng hiện tại không có biên an toàn nào được tích hợp vào giá, nên bất kỳ sai sót nào cũng có thể khiến cổ phiếu giảm giá.

Tổng thể, tuy nhiên, cổ phiếu trông khá ổn — nhưng chỉ dành cho những nhà đầu tư phù hợp. Nếu bạn muốn tiếp xúc với quá trình xây dựng hạ tầng AI, tôi nghĩ Nvidia có thể phù hợp như một vị thế nhỏ (vì luôn có rủi ro câu chuyện tăng trưởng vượt trội của Nvidia bắt đầu yếu đi sớm hơn dự kiến). Những nhà đầu tư thận trọng hơn, tuy nhiên, có thể muốn chờ đợi bản cập nhật tài chính ngày thứ Tư. Nó có thể xác nhận các kỳ vọng hiện tại. Nhưng cũng có thể tạo ra một điểm vào tốt hơn nếu cổ phiếu giảm giá ngay cả khi các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ.