Phía sau đà tăng mạnh của AUD: Chu kỳ tăng lãi suất của ngân hàng trung ương bắt đầu và tình trạng lạm phát bế tắc

RBA đã gửi tín hiệu diều hâu trong tuần này và đồng đô la Úc đạt mức cao nhất trong ba năm. Quyết định tăng lãi suất vào đầu tháng này đã bắt đầu một chu kỳ tăng lãi suất và tuyên bố mới nhất của Thống đốc ngân hàng trung ương Bullock một lần nữa nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu lạm phát tiếp tục vượt khỏi tầm kiểm soát. Loạt tín hiệu này đang thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Úc và các nhà đầu tư thị trường cần tập trung vào bước ngoặt của xu hướng tiếp theo của đồng đô la Úc.

RBA trở nên diều hâu và AUD/USD đã vượt qua mức cao nhất trong ba năm

Ngân hàng Dự trữ Úc đã công khai tuyên bố vào thứ Năm rằng nếu lạm phát không được cải thiện, ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa. Sau tín hiệu diều hâu này, AUD/USD đã tăng thêm lên 0,7147, làm mới mức cao nhất trong ba năm kể từ tháng 2 năm 2023. Sự gia tăng này không phải là ngẫu nhiên - RBA vừa trở thành ngân hàng trung ương lớn đầu tiên trên thế giới tăng lãi suất vào năm 2025 vào tuần trước.

Vào đầu tháng 2, Ủy ban Chính sách RBA đã nhất trí tăng mục tiêu lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 3,85%, chấm dứt chu kỳ cắt giảm lãi suất hơn hai năm. Ngân hàng trung ương cho biết động thái này là để đối phó với “sự phục hồi đáng kể” trong áp lực lạm phát trong nửa cuối năm và những hạn chế về năng lực phía cung. Theo dự báo kinh tế mới nhất do ngân hàng trung ương công bố, sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong những tháng tới và hầu hết các nhà kinh tế dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào tháng Năm, tăng lãi suất lên 4,1%.

Nguyên nhân gốc rễ của lạm phát: Mất cân bằng giữa chi tiêu và nhu cầu của chính phủ

Tại sao lạm phát của Úc lại tăng trở lại? Theo dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Úc, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể đã tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12/2025, tăng từ 3,4% trong tháng trước. Trong số đó, nhà ở trở thành động lực lớn nhất của lạm phát, tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái; thực phẩm và đồ uống không cồn tăng 3,4%; Khu vực văn hóa và giải trí tăng 4,4%. Kể từ tháng 7 năm ngoái, lạm phát đã tăng và duy trì trên 3% trong nhiều tháng liên tiếp.

Vấn đề lạm phát của Úc có tính chất “nội sinh”. Trong vài năm qua, chi tiêu tài khóa của chính quyền địa phương, tiểu bang và liên bang đã tăng nhanh chóng, trong khi năng suất lao động trong nước, đổi mới, đầu tư năng lượng và tiến trình chuyển đổi kinh tế đã được cải thiện. Điều này đã dẫn đến tổng cầu liên tục vượt quá tổng cung, do đó đã đẩy mức giá lên cao. Cựu giám đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Roger Corbett thẳng thừng nói rằng kế hoạch chi tiêu quy mô lớn của chính phủ đang kéo nền kinh tế đi xuống, và việc mở rộng khu vực dịch vụ công đã mang lại chi phí khổng lồ cho cả ngân sách và khu vực tư nhân, và tăng trưởng kinh tế đang gặp khó khăn trong bối cảnh này.

Con dao hai lưỡi tăng lãi suất: lo ngại kinh tế dưới sự tăng giá của đồng đô la Úc

Lạm phát cao dai dẳng đã buộc RBA phải tăng lãi suất mạnh mẽ, điều này đã củng cố đồng đô la Úc trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải cảnh giác rằng lãi suất cao hơn cuối cùng sẽ kéo giảm tăng trưởng kinh tế. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Bullock thừa nhận tại một cuộc họp gần đây của Ủy ban Thường trực Hạ viện về các vấn đề kinh tế rằng chi tiêu của chính phủ thực sự là một yếu tố quan trọng trong việc thúc đẩy tổng cầu đối với lạm phát. Điều này có nghĩa là mặc dù tăng lãi suất có thể kìm hãm lạm phát, nhưng tăng trưởng kinh tế chắc chắn sẽ phải đối mặt với áp lực giảm trong khi chi tiêu của chính phủ vẫn ở mức cao.

Các nhà đầu tư cần cân nhắc đà tăng ngắn hạn của đồng đô la Úc so với rủi ro áp lực kinh tế trung hạn. Mặc dù chu kỳ tăng lãi suất hỗ trợ đồng đô la Úc, nhưng điều đó cũng có nghĩa là chi phí đi vay cao hơn và tiêu dùng yếu, và triển vọng kinh tế không chắc chắn.

Hình ảnh kỹ thuật của Úc: 0,7100 nổi lên như một trục chính

Từ góc độ kỹ thuật, AUD/USD đã duy trì xu hướng tăng rõ ràng kể từ tháng 11 năm ngoái, với một loạt các mức cao hơn và mức thấp cao hơn cho thấy xu hướng tăng tốt. Tuy nhiên, thị trường đã bước vào một cửa sổ thời gian quan trọng và đồng đô la Úc đang phải đối mặt với một lựa chọn hướng đi.

Nếu AUD/USD ổn định ở mốc tròn 0,7100, thị trường dự kiến sẽ phục hồi hơn nữa và thách thức mức 0,7300 hoặc thậm chí 0,7500. Tuy nhiên, nếu nó giảm xuống dưới mức 0,7100, cần phải chú ý đến nguy cơ thoái lui, điều này có thể kiểm tra mốc số nguyên 0,7 và thậm chí là mức 0,6750. Nhìn chung, ngưỡng kháng cự ngắn hạn nhỏ nhất đối với đồng đô la Úc vẫn là tăng, nhưng đà tăng phụ thuộc vào tính liên tục của các tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương và hướng đi của dữ liệu lạm phát.

Các nhà đầu tư cũng nên chú ý đến cuộc họp tiếp theo của RBA vào giữa tháng Ba và những thay đổi tiếp theo trong dữ liệu lạm phát, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến phán đoán về xu hướng trung hạn của đồng đô la Úc.