Chuyên gia phân tích vàng giải thích logic tăng giá: kỳ vọng cắt giảm lãi suất và động lực phòng ngừa rủi ro thúc đẩy giá vàng

Tháng 1 đầu năm, thị trường châu Á trong phiên giao dịch đã chứng kiến vàng vật chất tiếp tục đà tăng mạnh, giá vàng dao động quanh mức 4380 USD/oz, mức tăng gần 60 USD trong ngày. Các nhà phân tích của FXStreet đã thực hiện phân tích sâu về các yếu tố thúc đẩy đợt tăng này, tiết lộ nhiều yếu tố cốt lõi hỗ trợ giá vàng.

Dự đoán giảm lãi suất và dòng vốn phòng ngừa rủi ro tạo thành hai lực đẩy chính

Thị trường đang ngày càng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong năm nay, đây là bối cảnh vĩ mô quan trọng nhất trong phân tích vàng hiện tại. Trong cuộc họp chính sách tháng 12 năm ngoái, Fed đã thực hiện giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang xuống 3.50% đến 3.75%. Quan trọng hơn, biên bản cuộc họp FOMC cho thấy đa số các quan chức Fed cho rằng, miễn là lạm phát tiếp tục giảm, việc duy trì chính sách nới lỏng là phù hợp.

Môi trường lãi suất thấp đồng nghĩa với chi phí cơ hội giữ vàng giảm, tạo nền tảng cấu trúc hỗ trợ cho kim loại quý không sinh lợi này. Đồng thời, rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại đã thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư. Tình hình Trung Đông giữa Israel và Iran vẫn chưa được giải quyết, căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela cũng gia tăng, những yếu tố không chắc chắn này liên tục đẩy dòng vốn phòng ngừa rủi ro chảy vào vàng và các tài sản trú ẩn truyền thống khác.

Trong năm 2025, vàng đã đạt mức tăng khoảng 65% cả năm, lập kỷ lục tăng trưởng lớn nhất kể từ năm 1979, cho thấy vai trò quan trọng của các ngân hàng trung ương mua vàng và các tổ chức đầu tư trong đó. Sang năm 2026, sức mạnh này vẫn tiếp tục duy trì.

Phân tích kỹ thuật cho thấy khả năng điều chỉnh cấu trúc do tích lũy tại vùng cao

Xét về mặt kỹ thuật, phân tích vàng cho thấy sau đợt tăng mạnh, giá vàng đã bước vào vùng dao động cao, xu hướng chung vẫn nghiêng về tăng giá. Mức 4300 USD/oz đã trở thành mức hỗ trợ quan trọng; nếu giữ vững vùng này, giá vàng có khả năng tiếp tục phá đỉnh.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các chỉ số kỹ thuật đã ở mức cao, điều này báo hiệu khả năng chốt lời hoặc điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra. Việc giá vàng liên tục tăng rồi điều chỉnh là hiện tượng bình thường, nhưng cũng cảnh báo nhà giao dịch cần chú ý đến rủi ro điều chỉnh giảm. Trong ngắn hạn, vùng 4350-4400 USD/oz có thể trở thành kháng cự quan trọng, chỉ vượt qua mức này mới có thể thử thách đỉnh cũ.

Tín hiệu thị trường từ việc CME nâng mức ký quỹ

Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) gần đây đã nâng yêu cầu ký quỹ đối với các hợp đồng tương lai vàng, bạc và các kim loại quý khác. Động thái này có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng ẩn chứa các cân nhắc quản lý rủi ro sâu xa. Khi các nhà giao dịch cần bỏ ra nhiều vốn hơn để phòng ngừa rủi ro giao hàng hợp đồng, các vị thế mua sử dụng đòn bẩy cao có thể đối mặt với việc bị buộc giảm quy mô vị thế.

Tín hiệu này cho thấy các nhà tham gia thị trường đang nhận thức rõ hơn về rủi ro tại các mức giá cao hiện tại. Từ góc độ phân tích vàng, hành động của CME dù có thể hạn chế đà tăng của kim loại quý trong ngắn hạn, nhưng cũng phản ánh cơ chế tự điều chỉnh của thị trường. Áp lực chốt lời từ các vị thế đòn bẩy cao đã bắt đầu tích tụ, là yếu tố tiềm ẩn làm tăng biến động ngắn hạn.

Tình hình thị trường tiềm ẩn rủi ro và cơ hội

Trong trung và dài hạn, kỳ vọng giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn rủi ro vẫn sẽ hỗ trợ cơ bản cho vàng. Nếu Fed thực hiện giảm lãi suất theo kỳ vọng của thị trường, lợi suất thực của trái phiếu Mỹ sẽ tiếp tục giảm, càng có lợi cho vàng. Các hành động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương cũng cho thấy sự công nhận giá trị của vàng trong phân bổ tài sản quốc tế.

Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn không thể bỏ qua. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh lên hoặc đồng USD có đợt phục hồi tạm thời, giá vàng có thể chịu áp lực giảm. Áp lực chốt lời của các nhà giao dịch đang tích tụ, cộng thêm việc CME nâng ký quỹ mang lại rủi ro đòn bẩy cao, các nhà phân tích vàng dự kiến trong ngắn hạn sẽ xuất hiện dao động ở mức cao hoặc điều chỉnh nhẹ.

Tổng thể, chiến lược “mua khi giá giảm” phù hợp để ứng phó với diễn biến hiện tại. Trong giai đoạn dao động ở mức cao, mỗi đợt điều chỉnh có thể là cơ hội vào vị thế, nhưng cần kiểm soát chặt chẽ rủi ro và tránh sử dụng đòn bẩy quá cao. Giá vàng vẫn còn giá trị dài hạn trong phân bổ tài sản, các điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn không làm thay đổi các luận điểm tích cực trung hạn.