Tiền đang rời khỏi cổ phiếu tăng trưởng để chuyển sang các cổ phiếu giá trị. Điều đó không tốt cho thị trường tổng thể

Việc chuyển đổi từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị mang theo những hàm ý tiêu cực hơn cho thị trường chung, theo các ghi chép lịch sử. Trong một ghi chú ngày thứ Hai, nhà chiến lược của Stifel, Barry Bannister, viết rằng các nhà đầu tư có thể chưa đủ thận trọng khi thị trường chuyển đổi từ các cổ phiếu tăng trưởng vốn lớn sang các cổ phiếu giá trị tương ứng. Nhà chiến lược này bổ sung rằng việc chuyển đổi khỏi các tên tăng trưởng chủ yếu đã được thể hiện qua đợt bán tháo công nghệ rộng lớn, trong khi sự phục hồi của các cổ phiếu giá trị bao gồm các tên chu kỳ kinh tế cùng một số mã phòng thủ. “Chủ đạo tăng trưởng của S&P 500 đang gặp khó khăn và giá trị đang phục hồi. Một số người cho rằng đó là dấu hiệu của sự phục hồi kinh tế theo chu kỳ, và có thể đúng. Nhưng nếu sự giảm sút này của tăng trưởng so với giá trị tăng tốc và sâu sắc hơn, lịch sử của các thị trường ‘theo chiều dài’ do giá trị dẫn dắt là một P/E giảm mạnh theo thời gian, lợi nhuận của S&P 500 yếu hơn và các cú sốc ngày càng lớn, thường kéo dài nhiều năm,” ông viết. Bannister còn dự đoán rằng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) thấp hơn có thể sẽ bù đắp phần lớn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của năm nay. Ông dự kiến điều này sẽ giữ chỉ số S&P 500 quanh mức 7.000 điểm. “Tình hình thay đổi, nhưng kết quả của sự chuyển đổi từ tăng trưởng sang giá trị đối với các tỷ lệ P/E dài hạn luôn giống nhau,” ông bổ sung. Quá trình chuyển đổi từ tăng trưởng sang giá trị này trùng khớp với các đợt trước, bao gồm cả đầu những năm 2000, khi thị trường chứng khoán rộng lớn chịu các đợt giảm mạnh khi lãnh đạo chuyển từ các tên tăng trưởng hơn.