Dự đoán tăng lãi suất của Nhật Bản thúc đẩy đồng yên mạnh lên, biến động chính trị hạn chế khả năng tăng giá

Thị trường gần đây chú ý đến xu hướng diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và dự đoán tăng lãi suất ảnh hưởng đến đồng yên. Với sự thay đổi trong tình hình chính trị Nhật Bản, đồng yên thể hiện rõ tiềm năng tăng giá so với đô la Mỹ, nhưng nhiều yếu tố đan xen cũng hạn chế khả năng tăng thêm của đồng tiền này.

Trong các giao dịch châu Á gần đây, đồng yên tiếp tục mạnh lên so với đô la Mỹ, đảo ngược xu hướng giảm liên tiếp hai ngày. Đà tăng này chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng thị trường về can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản ngày càng tăng. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Katayama Satsuki, gần đây cho biết sẽ duy trì sự phối hợp chặt chẽ với chính quyền Mỹ dựa trên tuyên bố chung Nhật-Mỹ ký kết tháng 9 năm ngoái, phản ứng kịp thời với thị trường ngoại hối. Lời phát biểu này mở ra khả năng chính sách hỗ trợ cho đồng yên tăng giá.

Thái độ diều hâu của Ngân hàng Trung ương và dự đoán tăng lãi suất là động lực chính thúc đẩy đồng yên tăng giá

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thể hiện rõ mối quan ngại về áp lực giá cả do đồng yên yếu gây ra. Theo biên bản cuộc họp tháng 1 của ngân hàng này, các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận sâu về vấn đề chi phí nhập khẩu tăng do đồng yên yếu, phản ánh xu hướng diều hâu ngày càng rõ nét trong nội bộ hội đồng. Thay đổi thái độ này cho thấy khả năng tăng lãi suất đang ngày càng tăng.

Chủ tịch Chính phủ Nhật Bản, bà Sanae Takaichi, cũng gián tiếp củng cố kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất. Thủ tướng cam kết nếu Đảng Dân chủ Tự do thắng trong cuộc bầu cử tháng 2, sẽ tạm dừng thuế tiêu thụ thực phẩm trong hai năm. Các biện pháp tài chính mở rộng này thường đẩy kỳ vọng về lạm phát lên cao, từ đó thúc đẩy nhu cầu tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương. Ông Katayama Satsuki đã bảo vệ bình luận về đồng yên yếu của thủ tướng, cho rằng thủ tướng chỉ đang nói chung về tác động của đồng yên giảm giá đối với nền kinh tế, ngụ ý chính thức có sự ủng hộ nhất định đối với việc đồng yên tăng giá.

Bất ổn chính trị và môi trường rủi ro toàn cầu trở thành rào cản đà tăng

Dù dự đoán tăng lãi suất có lợi cho đồng yên, nhưng các biến số chính trị trong nước Nhật Bản lại hạn chế đà tăng của đồng tiền này. Kết quả cuộc bầu cử sớm đầu tháng 2 và triển vọng cầm quyền của Đảng Dân chủ Tự do còn nhiều bất định, khiến nhà đầu tư thận trọng trước khi đặt cược mạnh vào việc đồng yên tăng giá. Tình hình chính trị không rõ ràng có thể dẫn đến sự dao động trong chính sách, làm giảm sức hấp dẫn của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn.

Tâm lý rủi ro toàn cầu cũng đang cải thiện, làm giảm nhu cầu đối với đồng yên. Tổng thống Mỹ Trump trước đó tuyên bố đạt thỏa thuận thương mại với Ấn Độ và ngay lập tức giảm thuế quan, thúc đẩy kỳ vọng phục hồi kinh tế. Ngoài ra, các dấu hiệu giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng làm giảm phần thưởng rủi ro, hỗ trợ tâm lý tích cực của thị trường, gây áp lực lên các đồng tiền trú ẩn truyền thống như yên.

Sức mạnh của đô la Mỹ tạo nền tảng vững chắc

Sự phục hồi gần đây của đô la Mỹ là yếu tố then chốt hạn chế đà giảm của cặp USD/JPY. Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Quản lý Nguồn cung cho thấy hoạt động sản xuất của Mỹ tháng 1 lần đầu tiên tăng trong một năm, chỉ số quản lý mua hàng trong lĩnh vực sản xuất tăng lên 52.6, so với 47.9 của tháng trước, phản ánh sự cải thiện rõ rệt của dữ liệu kinh tế này giúp đồng USD lấy lại đà.

Đồng USD đã phục hồi rõ rệt từ mức thấp nhất trong bốn năm đạt được tháng trước, hiện đang củng cố đà tăng này. Việc Tổng thống Trump đề cử ông Kevin Waugh, một quan chức diều hâu, thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (chờ phê duyệt của Thượng viện), cũng làm tăng kỳ vọng thị trường về chính sách thắt chặt của đồng USD. Nền tảng diều hâu của Waugh có nghĩa là, khi kỳ vọng lạm phát tăng, Fed sẽ duy trì thái độ cảnh giác, điều này hỗ trợ đồng USD.

Góc nhìn kỹ thuật: USD/JPY đối mặt với kháng cự quan trọng

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đang dao động quanh mức thoái lui 50% của phạm vi giảm từ 159.23 xuống 152.10, gần mức 155.65, tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng hiện tại. Nếu đồng USD/JPY có thể vượt qua mức thoái lui này một cách hiệu quả, khả năng cao sẽ hướng tới mức 156.45 — nơi hội tụ của mức thoái lui Fibonacci 61.8% và đường trung bình động đơn giản 200 tuần trên biểu đồ 4 giờ.

Đường trung bình động đơn giản 200 tuần hiện ở quanh mức 156.50, có xu hướng đi xuống, duy trì bối cảnh kỹ thuật chung yếu. Trong khi đó, USD/JPY sẽ gặp áp lực bán rõ rệt khi thử thách đường này. Chỉ báo MACD vẫn còn trong vùng dương và cao hơn đường tín hiệu, nhưng động lượng đã giảm rõ rệt, histogram thu hẹp. Chỉ số RSI ở mức 61, ổn định trên trung tuyến 50, chưa vào vùng quá mua.

Triển vọng thị trường: Cuộc đấu tranh giữa chính sách và kỹ thuật

Nếu USD/JPY có thể vượt qua mức kháng cự quan trọng quanh 156.45 một cách quyết đoán, khả năng cao sẽ mở ra không gian hồi phục tiếp theo. Ngược lại, nếu không duy trì đột phá, phe bán sẽ tiếp tục chiếm ưu thế, cặp tiền có thể điều chỉnh sâu hơn trong cấu trúc giảm hiện tại. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi dữ liệu việc làm JOLTS của Mỹ để cung cấp manh mối xu hướng mới trong phiên Bắc Mỹ.

Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản phức tạp — vừa có sự hỗ trợ từ chính sách tăng lãi của Nhật Bản, vừa có sự hạn chế từ bất ổn chính trị và tâm lý rủi ro toàn cầu — cho thấy nhà đầu tư cần thận trọng trước khi xây dựng các vị thế mới theo hướng của USD/JPY. Liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể thực sự thúc đẩy tăng lãi suất hay không, cùng với diễn biến chính trị trong nước, sẽ là các yếu tố quyết định xu hướng của đồng yên trong thời gian tới.