Phân tích xu hướng giá trị đồng yên: Những biến động trong giai đoạn 2025-2026

Khi bước vào năm 2026, theo dõi xu hướng của đồng yên vẫn là điều quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu. Nhật Bản được xem là nền kinh tế lớn thứ 4-5 thế giới, và đồng yên là một trong những loại tiền tệ có khối lượng giao dịch lớn, chiếm khoảng 1/5 thị trường ngoại hối toàn cầu. Ngoài ra, yên còn đóng vai trò là tài sản an toàn (Safe Haven) cho các nhà đầu tư, khiến việc hiểu rõ xu hướng của đồng yên trở nên cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư thông minh

Các yếu tố chính thúc đẩy xu hướng của đồng yên

Theo Forbesindia, dự đoán Nhật Bản sẽ duy trì vị trí nền kinh tế lớn thứ 5 thế giới dựa trên giá trị GDP, khoảng 4.19 nghìn tỷ USD. Yếu tố này là nền tảng quan trọng mà các nhà đầu tư cần xem xét khi muốn hiểu về biến động của xu hướng đồng yên

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương: chìa khóa của xu hướng đồng yên

Việc xác định lãi suất chính sách và các biện pháp tài chính khác là yếu tố đầu tiên ảnh hưởng đến đồng yên. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất (Yield Curve Control - YCC) bằng cách mua trái phiếu chính phủ để giữ lợi suất trong phạm vi mục tiêu, khác với chính sách nới lỏng định lượng (Quantitative Easing - QE) của các ngân hàng trung ương khác. Chính sách YCC nhằm thúc đẩy lạm phát đạt mục tiêu 2% của BOJ.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã điều chỉnh chính sách tiền tệ trong năm 2025, tăng lãi suất vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023 để kiểm soát lạm phát cao. Tuy nhiên, từ năm 2025-2026, các ngân hàng trung ương chính đang xem xét nới lỏng chính sách tiền tệ lần nữa. Sự khác biệt trong cách quản lý chính sách giữa BOJ và các ngân hàng trung ương khác tạo ra áp lực khiến đồng yên giảm giá

Môi trường kinh tế và tín hiệu thị trường chung

Xu hướng tăng trưởng kinh tế được đo bằng GDP, là chỉ số quan trọng phản ánh hoạt động kinh tế trong nước. Nếu GDP tăng trưởng, điều đó cho thấy hoạt động kinh tế tăng, làm tăng nhu cầu sử dụng đồng tiền đó, thường dẫn đến đồng tiền mạnh lên. Ngược lại, các quốc gia có GDP giảm hoặc trong giai đoạn suy thoái thường gặp phải tình trạng đồng tiền yếu đi.

Cân đối thương mại (Trade Balance) cũng quan trọng. Thặng dư thương mại nghĩa là nhập khẩu ít hơn xuất khẩu, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng tiền đó, dẫn đến đồng tiền tăng giá. Ngược lại, thâm hụt thương mại sẽ gây áp lực giảm giá đồng tiền.

Ngoài ra, dự báo rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu cũng đóng vai trò quan trọng. Yên vẫn giữ vai trò là tài sản an toàn khi có các rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu như chiến tranh, khủng hoảng kinh tế hoặc bất ổn chính trị, khiến đồng yên thường tăng giá khi nhà đầu tư chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn

Tình hình JPY/THB trong năm 2025-2026: Từ suy thoái đến phục hồi

Đầu năm 2025, cặp tỷ giá JPY/THB giao dịch ở mức 0.2176 Baht/yên, cao hơn mức hỗ trợ 0.2150 một chút. Mức hỗ trợ này là mức quan trọng đã tồn tại nhiều thập kỷ. Trong dài hạn, tỷ giá yên/baht đã giảm hơn 30% trong 10 năm qua, đặc biệt kể từ năm 2020.

Nguyên nhân chính là sau đỉnh cao của lạm phát toàn cầu vào năm 2022-2023, các ngân hàng trung ương toàn cầu, bao gồm Fed và ECB, bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ chặt chẽ. Trong khi đó, Nhật Bản vẫn thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách, mặc dù lạm phát tại Nhật đã vượt mục tiêu 2%, dao động từ 2.5%-3.5% vào đầu năm 2025.

Thêm vào đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã có tín hiệu về khả năng phục hồi khi giảm lượng mua trái phiếu hàng tháng từ 9 nghìn tỷ yên xuống còn 7.5 nghìn tỷ yên trong quý 2 năm 2025. Sự thay đổi chính sách này đã thúc đẩy đồng yên phục hồi từ mức 0.2130 lên 0.2176, phản ánh sự bật tăng kỹ thuật từ mức hỗ trợ dài hạn.

Đối với Thái Lan, đồng Baht vẫn duy trì ổn định tốt, được hỗ trợ bởi ngành du lịch phục hồi, dòng thương mại khu vực mạnh mẽ và lãi suất thực vẫn hấp dẫn dòng vốn quốc tế. Sự kết hợp này giúp đồng Baht ổn định tốt, tạo áp lực phần nào lên đồng yên so với đồng Baht.

Dự báo xu hướng cuối năm 2025 và bước vào năm 2026

Vào cuối năm 2025, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cẩn trọng thoát khỏi kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, đồng yên có thể phục hồi nhẹ lên mức 0.2250-0.2300. Tuy nhiên, nếu BOJ trì hoãn chính sách thắt chặt, đồng yên có thể kiểm tra mức thấp mới.

Xét về dài hạn, biểu đồ cho thấy cặp JPY/THB vẫn trong xu hướng giảm kể từ đỉnh năm 2012. Các đỉnh và đáy đều thấp dần, sau khi giảm xuống dưới 0.2400 năm 2023, cặp này vẫn cố gắng phục hồi nhưng không duy trì đà tăng.

Trong giai đoạn 2024-2025, giá chủ yếu dao động trong khoảng 0.2150-0.2250, cho thấy tín hiệu phục hồi từ các mức hỗ trợ cũ. Các nến tăng trong năm 2025 cho thấy mô hình Double Bottom có thể hình thành tại mức 0.2150, nếu mức hỗ trợ này được giữ vững và các yếu tố vĩ mô phù hợp, đồng yên có thể dần mạnh lên tới 0.2300-0.2400 trong các quý tiếp theo của 2026.

Tuy nhiên, nếu không giữ vững nền tảng hiện tại, đồng yên có thể kiểm tra mức thấp mới dưới 0.2100, đặc biệt nếu Nhật Bản tiếp tục chính sách nới lỏng, trong khi Thái Lan vẫn hưởng lợi từ tăng trưởng mạnh mẽ trong khu vực và dòng vốn quốc tế chảy vào.

Các yếu tố quan trọng cần theo dõi để hiểu xu hướng đồng yên năm 2026

1. Lạm phát và chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia

Khi áp lực lạm phát toàn cầu giảm dần, dự kiến các ngân hàng trung ương chính như Fed và ECB sẽ chuyển sang chính sách nới lỏng trung lập hơn. Nếu Fed giảm lãi suất trong khi Nhật Bản từ từ thắt chặt hoặc điều chỉnh chính sách về mức bình thường, chênh lệch lãi suất này sẽ thúc đẩy đồng yên mạnh lên. Ngược lại, nếu BOJ trì hoãn thắt chặt, đồng yên có thể chịu áp lực giảm giá tiếp tục.

2. Xu hướng chính sách tiền tệ của Nhật Bản trong 6-12 tháng tới

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã gửi tín hiệu về khả năng thoát khỏi chính sách nới lỏng mạnh mẽ. Các hành động cụ thể như chấm dứt lãi suất âm hoặc điều chỉnh YCC rõ ràng có thể giúp đồng yên tăng giá mạnh. Tuy nhiên, thời điểm và quy mô điều chỉnh vẫn là yếu tố then chốt. Thực hiện chậm rãi hoặc thận trọng có thể hạn chế đà phục hồi đáng kể của yên.

3. Chuyển dòng vốn về nước và tình hình địa chính trị không chắc chắn

Các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản có thể xem xét chuyển dòng vốn về nước trong năm 2026 do bất ổn thị trường mới nổi. Việc này thường thúc đẩy đồng yên tăng giá hiệu quả. Ngoài ra, xung đột địa chính trị ở châu Á và các cuộc bầu cử lớn có thể làm tăng nhu cầu đối với đồng yên như một tài sản an toàn khu vực, ảnh hưởng đến tỷ giá JPY/THB và các đồng tiền khác trong khu vực.

Phân tích kỹ thuật hiện tại của JPY/THB

Biểu đồ giờ của đồng yên Nhật so với đồng Baht thể hiện tín hiệu giá bán mạnh. Trong 13 chỉ báo kỹ thuật, có 7 chỉ báo phát tín hiệu “bán”, 1 chỉ “mua” và 5 trung lập. Trung bình động (Moving Averages) phân bổ đều, mỗi loại 6 chỉ báo “mua” và 6 chỉ “bán”.

Điều này cho thấy không có xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn, nhưng phần lớn chỉ báo kỹ thuật hướng giảm cho thấy áp lực giảm vẫn còn tồn tại. Xu hướng hiện tại có khả năng giảm nhẹ trong ngắn hạn.

Các nhà giao dịch cần quan sát cẩn thận. Mặc dù xu hướng chung có vẻ tiêu cực, nhưng quá nhiều tín hiệu bán cùng mức hỗ trợ dài hạn có thể báo hiệu sự điều chỉnh hoặc đảo chiều nếu tâm lý thị trường thay đổi.

Tóm lại: Tầm quan trọng của việc theo dõi xu hướng đồng yên trong giai đoạn chuyển đổi này

Trong bối cảnh chuyển từ năm 2025 sang 2026, xu hướng đồng yên vẫn là yếu tố không thể bỏ qua đối với các nhà đầu tư toàn cầu. Di chuyển của yên ảnh hưởng lớn đến các tài sản khác như đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu và thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Năm 2025 đã trở thành bước ngoặt trong chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tạo ra các điều kiện mới cho xu hướng đồng yên. Khi bước vào năm 2026, các biến động chính sách, sự chênh lệch lãi suất và dòng vốn quốc tế sẽ là các yếu tố chính cần theo dõi liên tục. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư có ý thức sẽ có cơ hội quan trọng từ sự chuyển đổi của nền kinh tế và điều chỉnh chính sách này