Dưới bề mặt chỉ số chứng khoán Mỹ yên bình, xuất hiện ba "vết nứt chết người"

Đến năm 2026, chỉ số S&P 500 gần như không thay đổi; theo nhiều chỉ số bề mặt, thị trường khá yên tĩnh: dải Bollinger thu hẹp đến mức chặt nhất trong năm năm, phạm vi biến động của chỉ số đạt mức hẹp nhất trong cùng kỳ 60 năm.

Nhưng sự yên tĩnh bề mặt này thực ra là ảo tưởng: chỉ số S&P 500 theo trọng số bằng đều đã tăng nhanh 6.4% từ đầu năm đến nay, trong khi chỉ số S&P 500 theo trọng số vốn hóa thị trường gần như không đổi; nguyên nhân của sự chênh lệch này là do “bảy gã khổng lồ” của thị trường Mỹ giảm khoảng 5%, trong khi hơn 60% cổ phiếu trong S&P 500 lại vượt trội hơn chỉ số.

Chỉ số phân tán của S&P 500 từ mức 29.54 vào cuối năm 2025 đã tăng lên khoảng 35.92 vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, hiện tại nằm ở phần trăm thứ 99 trong 30 năm qua. (Chỉ số phân tán cao có nghĩa là hiệu suất của các cổ phiếu phân hóa lớn — có cổ tăng mạnh, có cổ giảm mạnh)

Lý do xảy ra tình trạng này là vì dưới vẻ bề ngoài yên tĩnh mang tính lừa dối, đã xuất hiện ba “vết nứt chết người”.