Dự đoán tỷ giá AUD/CNY: Nhìn từ đặc điểm tiền tệ hàng hóa để dự đoán xu hướng tương lai

Là đồng tiền có khối lượng giao dịch thứ năm toàn cầu, biến động tỷ giá giữa đô la Úc và nhân dân tệ ảnh hưởng đến thương mại và đầu tư khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Dự báo tỷ giá AUD/CNY cần phải xem xét dựa trên đặc tính tiền tệ hàng hóa của Úc, quan hệ thương mại Trung Quốc - Úc cũng như bối cảnh vĩ mô toàn cầu. Hiện tại đã bước vào năm 2026, xu hướng trung hạn của đô la Úc đang ở giai đoạn then chốt của sự chuyển đổi.

Đô la Úc là loại tiền tệ điển hình của tiền tệ hàng hóa — nền kinh tế Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng, khí tự nhiên và các hàng hóa lớn khác, trong khi Trung Quốc lại là khách hàng lớn nhất của các nguồn tài nguyên này. Cơ cấu kinh tế đặc biệt này quyết định mối liên hệ chặt chẽ giữa đô la Úc với giá nguyên liệu toàn cầu cũng như xu hướng của nhân dân tệ. Đồng thời, đô la Úc còn có đặc điểm là tiền tệ có lãi suất cao, từng thu hút dòng vốn đầu cơ lớn đổ vào, nhưng trong những năm gần đây lợi thế này đã dần mất đi.

Tại sao đô la Úc liên tục chịu áp lực? Khó khăn của tiền tệ hàng hóa và sức mạnh của đồng USD

Từ mức 1,05 vào đầu năm 2013, trong hơn mười năm qua, đô la Úc đã mất giá so với đô la Mỹ hơn 35%. Cùng kỳ, chỉ số USD tăng 28,35%, trong khi euro, yên Nhật, đô la Canada cũng đều giảm so với USD. Điều này cho thấy sự yếu thế của đô la Úc không phải là hiện tượng cô lập, mà là kết quả tất yếu của chu kỳ đồng USD mạnh toàn cầu.

Sức yếu của đô la Úc bắt nguồn từ nhiều yếu tố chồng chất. Trước tiên, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc ngày càng thu hẹp. Mặc dù Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) gần đây giữ nguyên lãi suất ở mức 3,6%, nhưng kỳ vọng giảm lãi suất trong tương lai vẫn còn tồn tại. Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đang đối mặt với áp lực điều chỉnh chính sách trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu. Cấu trúc chênh lệch lãi suất như vậy làm giảm sức hấp dẫn của đô la Úc như một đồng tiền có lãi suất cao.

Thứ hai, môi trường thương mại toàn cầu xấu đi đã trực tiếp tác động tiêu cực đến triển vọng kinh tế của Úc, quốc gia xuất khẩu hàng hóa chủ yếu. Quý IV năm 2024, tỷ giá AUD/USD giảm khoảng 9,2% so với năm trước, sang năm 2025 còn giảm xuống mức 0,5933, mức thấp nhất trong 5 năm, phản ánh kỳ vọng bi quan của thị trường về triển vọng của Úc. Dù trong nửa cuối năm 2025, do giá quặng sắt và vàng tăng đã giúp đô la Úc có phần hồi phục, đạt đỉnh 0,6636 vào tháng 9, nhưng khả năng duy trì đà phục hồi vẫn còn cần phải theo dõi.

Thứ ba, tốc độ tăng trưởng kinh tế nội địa của Úc chậm lại. CPI quý III tăng 1,3% so với quý trước, vượt xa dự đoán của thị trường, khiến Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) khó kiểm soát lạm phát hơn. Trong bối cảnh kinh tế yếu ớt và lạm phát liên tục lặp lại, sức hấp dẫn của các tài sản Úc giảm sút, dòng vốn liên tục chảy ra ngoài.

Ba yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá AUD/CNY

Để hiểu rõ xu hướng tỷ giá AUD/CNY, cần nắm vững ba biến số cốt lõi:

1. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc và dữ liệu kinh tế

Tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Úc giữ nguyên lãi suất, phát đi tín hiệu thận trọng. Nếu các dữ liệu lạm phát tiếp tục vượt dự kiến, ngân hàng có thể duy trì lãi suất hiện tại trong thời gian dài hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất. Chính sách diều hâu này trong ngắn hạn sẽ hỗ trợ đô la Úc và đẩy tỷ giá AUD/CNY tăng. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế xấu đi, dự kiến cắt giảm lãi suất sẽ mở ra khả năng đô la Úc tiếp tục giảm giá.

2. Xu hướng chính sách của Fed và sức mạnh của đồng USD

Trong năm 2025, Fed đã thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất, hiện tại lãi suất quỹ liên bang nằm trong khoảng 3,75% đến 4,00%. Các kỳ vọng về chính sách trong tương lai sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến diễn biến của USD. Khi USD mạnh, đô la Úc có xu hướng yếu đi, hai đồng tiền này có mối liên hệ nghịch chiều rõ rệt. Chỉ số USD từ mức đáy gần 96 vào mùa hè đã phục hồi khoảng 3%, khả năng vượt qua mức 100 đang tăng lên. Trong bối cảnh USD mạnh, khả năng hỗ trợ cho tỷ giá AUD/CNY cũng bị hạn chế.

3. Sự phục hồi của kinh tế Trung Quốc và nhu cầu nguyên liệu

Đây là yếu tố quyết định nhất. Trung Quốc là khách hàng lớn nhất của quặng sắt, than đá, khí tự nhiên hóa lỏng của Úc. Khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, thị trường bất động sản ổn định, nhu cầu nguyên liệu duy trì ở mức cao, giá tài nguyên của Úc sẽ tăng, qua đó hỗ trợ đô la Úc. Ngược lại, nếu tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc chậm lại, thị trường bất động sản tiếp tục trì trệ, nhu cầu nguyên liệu yếu đi, đô la Úc sẽ mất đi một trong những trụ đỡ quan trọng. Thực tế dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu kéo dài trong năm 2025 đã tạo áp lực lâu dài lên đô la Úc.

Chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng là yếu tố then chốt. Gần đây, nhân dân tệ ổn định tương đối, nhưng bất kỳ thay đổi nào trong quan hệ thương mại Trung-Mỹ hoặc chính sách tỷ giá đều có thể phản ánh trực tiếp vào tỷ giá AUD/CNY.

Dự báo xu hướng các cặp tiền chính của đô la Úc

Dự báo tỷ giá AUD/USD

Dựa trên tình hình cuối năm 2025, tỷ giá AUD/USD duy trì trong khoảng 0,64–0,66. Trong đầu năm 2026, các yếu tố ảnh hưởng gồm:

• Dự kiến chính sách của RBA và xu hướng dữ liệu lạm phát — nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu của ngân hàng, đô la Úc có thể nhận được hỗ trợ ngắn hạn. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế xấu đi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên, đô la Úc có thể thử thách mức thấp hơn.

• Hiệu suất kinh tế Mỹ và tín hiệu chính sách của Fed — GDP Mỹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến USD. Nếu kinh tế Mỹ thể hiện sức mạnh vượt kỳ vọng, Fed có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất, USD sẽ tăng giá, khiến đô la Úc chịu áp lực, có thể về quanh 0,63 hoặc thấp hơn.

• Các rủi ro thương mại toàn cầu và địa chính trị — những yếu tố này ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro của thị trường, từ đó tác động đến hiệu suất của đô la Úc như một đồng tiền hàng hóa.

Trong ngắn hạn, dự kiến tỷ giá AUD/USD dao động trong khoảng 0,63–0,66, các mức kỹ thuật quan trọng là kháng cự 0,6450 và hỗ trợ 0,6373.

Dự báo tỷ giá AUD/CNY

Là cặp tiền đáng chú ý nhất, tỷ giá AUD/CNY thường theo sát tỷ giá AUD/USD, nhưng do biến động của nhân dân tệ nhỏ hơn, biên độ dao động thường thấp hơn.

Gần đây, tỷ giá AUD/CNY duy trì trong khoảng 4,6–4,75. Các yếu tố ảnh hưởng trong tương lai gồm:

• Tính ổn định của quan hệ thương mại Trung Quốc - Úc — nếu hai nước giữ vững chính sách thương mại, nhu cầu đối với nguồn tài nguyên của Úc vẫn mạnh, tỷ giá AUD/CNY có khả năng tăng dần.

• Chính sách tỷ giá của Trung Quốc — ý định giữ ổn định của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, xu hướng tỷ giá USD/CNY cũng sẽ tác động trực tiếp đến tỷ giá AUD/CNY.

• Các yếu tố cơ bản của kinh tế Úc — các chỉ số như lạm phát nội địa, tỷ lệ việc làm, tiêu dùng cuối cùng quyết định động lực nội tại của đô la Úc.

Nếu nhân dân tệ yếu đi do áp lực từ nền kinh tế Trung Quốc hoặc các yếu tố bên ngoài, tỷ giá AUD/CNY có thể tạm thời tăng lên gần 4,8. Ngược lại, nếu kinh tế Trung Quốc tiếp tục yếu, nhu cầu nguyên liệu giảm mạnh, tỷ giá này sẽ giảm trở lại.

Dự báo tỷ giá AUD/MYR

Đồng Ringgit Malaysia cũng là đồng tiền nhạy cảm với hàng hóa, biến động của nó liên quan chặt chẽ đến giá các mặt hàng lớn. Dự kiến, tỷ giá AUD/MYR dao động trong khoảng 3,0–3,15. Nếu dữ liệu kinh tế Úc tiếp tục xấu đi hoặc bất ổn toàn cầu gia tăng, cặp tiền này có thể thử thách mức hỗ trợ 3,0.

Nhận định của các tổ chức tài chính về tỷ giá đô la Úc

Các tổ chức lớn có quan điểm phân hóa về triển vọng của đô la Úc.

Morgan Stanley khá lạc quan, dự báo AUD/USD có thể lên tới 0,72, dựa trên giả định Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì chính sách diều hâu và giá hàng hóa tăng mạnh.

UBS thì khá thận trọng, cho rằng dù kinh tế Úc có sức bật, nhưng bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và các thay đổi chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của đô la Úc, dự kiến tỷ giá cuối năm quanh mức 0,68.

Đội ngũ các nhà kinh tế của CBA lại có quan điểm cẩn trọng hơn, cho rằng khả năng đô la Úc bật tăng chỉ là nhất thời, sau đó sẽ chịu áp lực từ việc USD tiếp tục mạnh lên.

Sự phân hóa này phản ánh độ không chắc chắn cao trong xu hướng tỷ giá AUD, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các tín hiệu chính sách và dữ liệu kinh tế.

Chiến lược đầu tư vào đô la Úc

Giao dịch ngắn hạn (1-3 ngày)

Tỷ giá AUD/USD hiện đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật, nên ưu tiên giao dịch trong phạm vi. Mức kháng cự chính là 0,6450; vượt qua mức này có thể thử mua vào theo xu hướng, mục tiêu hướng tới 0,6500. Mức hỗ trợ chính là 0,6373; phá xuống dưới sẽ xem xét trạng thái ngắn hạn giảm giá, mục tiêu quanh 0,63.

Các dữ liệu quan trọng gồm GDP Mỹ, số việc làm phi nông nghiệp và CPI của Úc sẽ là các yếu tố kích hoạt chính. Trước khi công bố dữ liệu, nên giảm tỷ trọng vị thế để tránh biến động thị trường lớn.

Giao dịch trung hạn (1-3 tuần)

Triển vọng trung hạn phụ thuộc vào chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc và xu hướng của Fed. Nếu dữ liệu việc làm Mỹ yếu, lạm phát giảm rõ rệt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên, cộng thêm giảm căng thẳng thương mại, đô la Úc có thể hưởng lợi từ tâm lý rủi ro, mục tiêu có thể hướng tới 0,6550–0,6600.

Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ thể hiện sức mạnh vượt kỳ vọng, Fed duy trì lãi suất cao, đô la Úc có thể giảm về mức thấp trong năm.

Quan điểm dài hạn

Với những nhà đầu tư dài hạn lạc quan vào đô la Úc, mức giá thấp hiện tại là cơ hội tích lũy dần. Úc là quốc gia dân chủ ổn định, cấu trúc kinh tế dù phụ thuộc nhiều vào hàng hóa nhưng nền tảng vững chắc. Khi môi trường thương mại toàn cầu cải thiện, nền kinh tế Trung Quốc bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, đô la Úc sẽ lấy lại đà tăng.

Tỷ giá AUD/CNY dài hạn phụ thuộc vào sự thịnh vượng của thương mại Trung Quốc - Úc và xu hướng chính sách tiền tệ của hai nước. Trong bối cảnh quốc tế hóa nhân dân tệ ngày càng mở rộng, hoạt động giao dịch AUD/CNY cũng tăng lên, mang lại nhiều cơ hội chênh lệch giá và phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư.

Tổng kết và triển vọng

Hiện tại, đô la Úc đang trong giai đoạn cạnh tranh giữa phân tích kỹ thuật và các yếu tố cơ bản. Dự báo tỷ giá AUD/CNY cần tổng hợp nhiều yếu tố khác nhau. Trong ngắn hạn, đô la Úc đối mặt với áp lực từ sức mạnh của USD và bất ổn thương mại toàn cầu, nhưng về trung và dài hạn, khi kinh tế Trung Quốc phục hồi và môi trường thương mại toàn cầu ổn định, đô la Úc có khả năng chạm đáy và bật tăng trở lại.

Nhà đầu tư khi tham gia các cặp tiền liên quan đến đô la Úc cần theo dõi sát sao các tín hiệu chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc, xu hướng của Fed, giá hàng hóa toàn cầu và dữ liệu kinh tế Trung Quốc — bốn biến số cốt lõi. Trong ngắn hạn, nên dựa trên phân tích kỹ thuật và quản lý rủi ro, còn trung và dài hạn, có thể cân nhắc xây dựng vị thế theo dự báo cơ bản. Mọi hoạt động đầu tư ngoại hối đều tiềm ẩn rủi ro, nhà đầu tư cần đánh giá rủi ro phù hợp với khả năng của mình và điều chỉnh chiến lược linh hoạt.