Giảm 34% Đến năm 2026 rồi, đã đến lúc mua cổ phiếu ServiceNow chưa?

Cổ phiếu của nhà cung cấp phần mềm quy trình doanh nghiệp ServiceNow (NOW +0.52%) đã bị giảm mạnh vào đầu năm 2026. Một đợt điều chỉnh như vậy có thể tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư. Nhưng không phải tất cả các đợt bán tháo đều là phản ứng quá mức, vì vậy các nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng công ty so với định giá cổ phiếu của nó để xác định xem đây có phải là cơ hội hay không.

Trong trường hợp của ServiceNow, hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn đang thể hiện các con số ấn tượng. Nhưng liệu định giá cổ phiếu đã giảm đủ để trở thành một cơ hội mua, đặc biệt là trong bối cảnh phần mềm thay đổi nhanh chóng trong kỷ nguyên AI (trí tuệ nhân tạo)?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tăng trưởng nhanh

Kết quả quý 4 của ServiceNow cho thấy một doanh nghiệp vẫn đang tăng trưởng với tốc độ cao. Doanh thu theo dạng đăng ký của công ty đạt 3,47 tỷ USD trong quý 4, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái.

Thậm chí còn tốt hơn, các nghĩa vụ hiệu suất còn lại hiện tại (cRPO) của công ty, được định nghĩa là doanh thu hợp đồng dự kiến sẽ được ghi nhận trong 12 tháng tới, đã tăng lên 12,85 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban quản lý cũng nhấn mạnh sự mạnh mẽ trong các hợp đồng lớn hơn. Công ty cho biết đã có 244 hợp đồng trị giá hơn 1 triệu USD về giá trị hợp đồng mới hàng năm trong quý, tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xu hướng nhu cầu tại ServiceNow, do đó, không cho thấy dấu hiệu AI gây gián đoạn hoạt động kinh doanh của họ. Ngược lại, có vẻ như AI còn đang giúp đỡ.

Triển vọng của công ty cũng ấn tượng. Trong năm 2026, ServiceNow dự báo doanh thu từ đăng ký khoảng 15,5 tỷ USD, với mức tăng trưởng khoảng 20% theo tỷ giá cố định.

AI là chất xúc tác, mối đe dọa hay cả hai?

ServiceNow rõ ràng đang đẩy mạnh vào AI. Thực tế, công ty tự gọi mình là “đài kiểm soát AI cho sự đổi mới doanh nghiệp” trong báo cáo kết quả gần nhất.

Và ban quản lý đặc biệt lạc quan về vị trí của ServiceNow trong lĩnh vực AI trong cuộc gọi kết quả kinh doanh.

“Chúng tôi là một nền tảng thực hiện chiến lược nền tảng dài hạn, trong đó các tác nhân AI và quy trình làm việc hài hòa và đồng nghĩa, tạo ra lợi thế bền vững, không phải là chiến thắng ngắn hạn,” Giám đốc điều hành Bill McDermott giải thích trong cuộc gọi kết quả quý 4 của công ty. “Điều này làm cho nền tảng AI của ServiceNow ngày nay có ý nghĩa chiến lược hơn bao giờ hết.”

Thành công của họ với AI thể hiện rõ trong hoạt động kinh doanh. Now Assist, trải nghiệm AI sinh tạo tích hợp của ServiceNow cho Nền tảng Now, đã ghi nhận giá trị hợp đồng mới hàng năm trong quý gấp hơn đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, ServiceNow đã công bố trong báo cáo kết quả ngày 28 tháng 1 rằng họ đã triển khai mô hình AI sinh tạo của Anthropic, Claude, như một phần của quy trình làm việc của ServiceNow cho hơn 29.000 nhân viên.

Và ban quản lý đang thực hiện lời hứa của mình. Trong quý 4, ServiceNow đã mua lại khoảng 597 triệu USD cổ phiếu và cho biết hội đồng quản trị đã ủy quyền mua lại thêm 5 tỷ USD cổ phiếu nữa. Ban quản lý cũng cho biết trong cập nhật ngày 28 tháng 1 rằng họ đã lên kế hoạch mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 2 tỷ USD sắp tới.

Expand

NYSE: NOW

ServiceNow

Thay đổi hôm nay

(0.52%) $0.53

Giá hiện tại

$101.33

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$105B

Phạm vi trong ngày

$100.54 - $101.57

Phạm vi 52 tuần

$98.00 - $211.48

Khối lượng

39K

Khối lượng trung bình

15M

Lợi nhuận gộp

77.53%

Vậy định giá hiện tại ra sao?

ServiceNow là một doanh nghiệp xuất sắc. Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh AI vẫn đáng để hoài nghi về cổ phiếu này, dù hiện tại nó có thể là một chất xúc tác cho công ty.

Sau đợt bán tháo này, tỷ lệ giá trên doanh số của ServiceNow khoảng 8, còn tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự kiến trong tương lai, đo lường định giá cổ phiếu theo nhiều lần dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các nhà phân tích, là 24.

Mặc dù sau đợt bán tháo gần đây, cổ phiếu của ServiceNow không còn trông đắt nữa, nhưng cũng chưa rõ ràng là mua hay không. Đúng vậy, ServiceNow là một doanh nghiệp tuyệt vời, và việc mua lại cổ phiếu là điểm đáng chú ý. Nhưng cổ phiếu vẫn đang được định giá cho một thế giới mà tăng trưởng cao vẫn duy trì trong tương lai gần. Và trong khi tăng trưởng bền vững như vậy có thể là thực tế của ServiceNow, thì tính chất thay đổi nhanh của kỷ nguyên AI mang lại sự không chắc chắn, có thể đáng để giảm giá trước khi cổ phiếu trở thành một lựa chọn mua.

Trong cá nhân tôi, tôi chưa sẵn sàng gọi cổ phiếu ServiceNow là mua, nhưng có thể đang gần mức giá mà tôi sẽ xem xét mua, miễn là công ty tiếp tục hưởng lợi từ AI như một chất xúc tác chứ không phải là một trở ngại.