Giá ca cao giảm khi nguồn cung toàn cầu tăng

Cacao beans by Gate74 via Pixabay

Rich Asplund

Thứ Tư, ngày 25 tháng 2 năm 2026 lúc 2:04 sáng GMT+9 4 phút đọc

Giá ca cao tháng 5 ICE NY hôm nay giảm -34 (-1.10%), và tháng 3 ICE London ca cao #7 (CAH26) giảm -41 (-1.88%).

Giá ca cao hôm nay đang giảm, với hợp đồng tháng 5 NY đạt mức thấp nhất trong hợp đồng và tháng 3 London ca cao đạt mức thấp nhất trong 2,75 năm gần nhất. Giá ca cao đang trong xu hướng giảm kéo dài bảy tuần, với hợp đồng gần nhất (H26) của NY ca cao ghi nhận mức thấp nhất trong 2,75 năm vào thứ Sáu tuần trước, do nguồn cung toàn cầu dồi dào và nhu cầu yếu. Vào ngày 29 tháng 1, StoneX dự báo thặng dư ca cao toàn cầu là 287.000 tấn trong mùa vụ 2025/26 và thặng dư 267.000 tấn cho mùa 2026/27. Ngoài ra, Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) ngày 23 tháng 1 báo cáo rằng tồn kho ca cao toàn cầu tăng +4.2% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,1 triệu tấn.

Thêm tin tức từ Barchart

Giá cà phê giảm do triển vọng mùa vụ bội thu ở Brazil

Triển vọng mùa cà phê Brazil cải thiện ảnh hưởng đến giá

Giá lúa mì mùa đông tăng mạnh đang nâng đỡ hợp đồng tương lai ngũ cốc trên toàn thị trường. Những điều cần chú ý tiếp theo.

Bản tin độc quyền Barchart Brief của chúng tôi là hướng dẫn miễn phí giữa ngày về những gì đang diễn ra trong thị trường chứng khoán, ngành và tâm lý nhà đầu tư - gửi đúng lúc bạn cần nhất. Đăng ký ngay hôm nay!

Các nhà mua ca cao quốc tế đang do dự trong việc trả giá chính thức tại các cửa hàng nông trại ở Bờ Biển Ngà và Ghana, gây thêm áp lực lên giá ca cao, vì giá tại cửa hàng nông trại cao hơn nhiều so với giá thế giới hiện tại. Sự thiếu hụt người mua đang làm tăng nguồn cung khi tồn kho ca cao ICE tăng lên mức cao nhất trong 5,5 tháng là 2.130.225 bao vào thứ Hai.

Tuần trước, Ghana đã giảm giá chính thức trả cho nông dân ca cao gần 30% cho nguồn cung mùa vụ 2025/26, và vào thứ Sáu, Bờ Biển Ngà cho biết đang xem xét cắt giảm giá 35% sẽ có hiệu lực cho vụ mùa trung bắt đầu vào tháng Tư. Bờ Biển Ngà và Ghana sản xuất hơn một nửa lượng ca cao của thế giới.

Nhu cầu giảm đã gây áp lực lớn lên giá ca cao khi người tiêu dùng tiếp tục phản đối giá cao của sô cô la. Vào ngày 28 tháng 1, Barry Callebaut AG, nhà sản xuất sô cô la lớn nhất thế giới, báo cáo doanh số bán ca cao giảm -22% trong quý kết thúc ngày 30 tháng 11, do “nhu cầu thị trường tiêu cực và ưu tiên doanh số trong các phân khúc ca cao có lợi nhuận cao hơn.”

Các báo cáo nghiền cũng cho thấy nhu cầu yếu. Vào ngày 15 tháng 1, Hiệp hội Ca cao Châu Âu báo cáo rằng lượng nghiền ca cao Quý 4 của châu Âu giảm -8.3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 304.470 tấn, mức giảm lớn hơn dự kiến là -2.9% và là mức thấp nhất trong 12 năm qua. Vào ngày 16 tháng 12, Hiệp hội Ca cao Châu Á báo cáo rằng lượng nghiền ca cao Quý 4 của châu Á giảm -4.8% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 197.022 tấn. Ngoài ra, Hiệp hội Các nhà làm kẹo quốc gia báo cáo rằng lượng nghiền ca cao Quý 4 của Bắc Mỹ chỉ tăng +0.3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 103.117 tấn.

Tiếp tục câu chuyện

Điều kiện trồng trọt thuận lợi ở Tây Phi cũng là yếu tố tiêu cực đối với giá ca cao. Tập đoàn Đầu tư Tổng hợp Nhiệt đới (Tropical General Investments Group) gần đây cho biết điều kiện trồng trọt thuận lợi ở Tây Phi dự kiến sẽ thúc đẩy mùa thu hoạch ca cao tháng 2-3 tại Bờ Biển Ngà và Ghana, khi nông dân báo cáo các búp ca cao lớn hơn và khỏe mạnh hơn so với cùng kỳ năm ngoái.

Nhà sản xuất sô cô la Mondelez gần đây cho biết số lượng búp ca cao mới nhất ở Tây Phi cao hơn trung bình 5 năm là 7% và “chất lượng cao hơn đáng kể” so với vụ mùa năm ngoái. Mùa thu hoạch vụ chính của Bờ Biển Ngà đã bắt đầu, và nông dân lạc quan về chất lượng.

Ngoài ra, giá ca cao còn bị giảm do xuất khẩu từ Nigeria, nhà sản xuất ca cao lớn thứ năm thế giới, tăng. Thứ Ba tuần trước, Bloomberg đưa tin xuất khẩu ca cao tháng 12 của Nigeria tăng +17% so với cùng kỳ năm ngoái lên 54.799 tấn.

Về mặt tích cực, Bờ Biển Ngà dự báo sản lượng ca cao năm 2025/26 giảm -10.8% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 1,65 triệu tấn từ 1,85 triệu tấn trong năm 2024/25.

Việc giảm lượng ca cao giao đến các cảng của Bờ Biển Ngà là yếu tố hỗ trợ giá. Dữ liệu tích lũy hôm nay cho thấy nông dân Bờ Biển Ngà đã vận chuyển 1,31 triệu tấn ca cao đến các cảng trong năm tiếp thị hiện tại (từ ngày 1 tháng 10 năm 2025 đến ngày 22 tháng 2 năm 2026), giảm -3.7% so với 1,36 triệu tấn cùng kỳ năm ngoái.

Về mặt tích cực, Hiệp hội Ca cao Nigeria dự báo sản lượng ca cao của Nigeria trong năm 2025/26 sẽ giảm -11% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 305.000 tấn, so với dự kiến 344.000 tấn của năm vụ mùa 2024/25.

ICCO ngày 19 tháng 12 ước tính thặng dư ca cao toàn cầu năm 2024/25 là 49.000 tấn, đánh dấu thặng dư đầu tiên trong bốn năm. ICCO cũng cho biết sản lượng ca cao toàn cầu năm 2024/25 tăng +7.4% so với cùng kỳ lên 4,69 triệu tấn. Rabobank ngày 10 tháng 2 giảm dự báo thặng dư ca cao toàn cầu năm 2025/26 xuống còn 250.000 tấn từ dự báo tháng 11 là 328.000 tấn.

_ Vào ngày xuất bản, Rich Asplund không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _