Cảnh báo của thành viên Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách tiền tệ có thể không đủ để đối phó với làn sóng thất nghiệp do AI gây ra

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook cảnh báo hôm thứ Ba rằng việc tái cấu trúc thị trường lao động do trí tuệ nhân tạo (AI) điều khiển có thể khiến chính sách tiền tệ rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan - việc cắt giảm lãi suất không thể chống lại tình trạng thất nghiệp cơ cấu cũng như đẩy lạm phát lên một cách hiệu quả. Phán quyết này đánh dấu một cuộc thảo luận sâu sắc trong nội bộ Fed về tác động kinh tế của AI.

Phát biểu tại hội nghị chính sách thường niên của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia, Cook nói rằng “chúng ta dường như đang tiếp cận việc tái cấu trúc việc làm sâu sắc nhất trong nhiều thế hệ”, và trong giai đoạn chuyển đổi kinh tế, “việc thay thế việc làm có thể đi trước việc tạo việc làm, thất nghiệp có thể tăng lên và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng có thể giảm”. ”

Cook tin rằng AI đã kích hoạt sự thay đổi thế hệ trong thị trường lao động Mỹ và có thể dẫn đến sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và Fed có thể không phản ứng bằng cách cắt giảm lãi suất. Cô cảnh báo:

"Trong giai đoạn bùng nổ năng suất này, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng không nhất thiết có nghĩa là năng lực nhàn rỗi hơn trong nền kinh tế. Do đó, chính sách tiền tệ phía cầu thông thường của chúng ta có thể không hoạt động nếu không gây ra áp lực lạm phát (tăng) khi đối phó với tình trạng thất nghiệp do AI gây ra. ”

Tuyên bố của Cook được đưa ra vào thời điểm nhạy cảm trên thị trường. Cuối tuần qua, một tổ chức có tên Citrini Research đã công bố một báo cáo có tên “Dự đoán ngày tận thế năm 2028”, nêu chi tiết các rủi ro tác động tiềm ẩn của AI đối với nhiều lĩnh vực của nền kinh tế toàn cầu, gây ra sự sụt giảm mạnh trong phần mềm, cổ phiếu giao hàng và thanh toán thực phẩm cũng như cổ phiếu tài chính của Mỹ vào thứ Hai.

Một thống đốc Fed khác, Christopher Waller, người đã nói chuyện với Cook hôm thứ Ba, có quan điểm khác với Citrini. Trong một dịp khác, ông cho biết báo cáo của Citrini “phóng đại tác động tiềm tàng của AI đối với việc làm” và nhấn mạnh rằng “AI là một công cụ sẽ không thay thế sự tồn tại của chúng ta với tư cách là con người”. ”

Chính sách tiền tệ đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan mới về lạm phát và thất nghiệp

Lập luận cốt lõi của Cook là thất nghiệp do AI gây ra về cơ bản khác với thất nghiệp theo chu kỳ theo nghĩa truyền thống, bắt nguồn từ việc điều chỉnh cơ cấu chứ không phải tổng cầu không đủ, điều này làm giảm đáng kể hiệu quả của các công cụ chính sách tiền tệ.

Bà nói rõ rằng khi năng suất tiếp tục được cải thiện và tăng trưởng kinh tế vẫn mạnh mẽ, sự gia tăng thất nghiệp do “thay thế” thị trường lao động không có nghĩa là có dư thừa năng lực trong nền kinh tế. Trong trường hợp này, nếu Fed vẫn sử dụng các công cụ bên cầu truyền thống để ứng phó, họ có thể không giải quyết đáng kể vấn đề việc làm và đẩy lạm phát lên cao hơn nữa.

"Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sẽ phải đối mặt với sự đánh đổi giữa thất nghiệp và lạm phát… Giáo dục, đào tạo lực lượng lao động và các công cụ chính sách phi tiền tệ khác có thể phù hợp hơn để giải quyết những thách thức này một cách có mục tiêu hơn. ”

Ông Cook cũng nhấn mạnh rằng vẫn chưa thể đánh giá chính xác xu hướng và cường độ của đợt chuyển đổi thị trường lao động này. Thị trường việc làm đã có những dấu hiệu ban đầu - nhu cầu việc làm trong các ngành nghề bị AI xâm nhập nhiều nhất như lập trình đã giảm đáng kể và tỷ lệ thất nghiệp của sinh viên mới tốt nghiệp đại học tiếp tục tăng trong vài năm qua, một trong những lý do tại sao một số nhà tuyển dụng đang đưa AI vào các công việc trước đây do nhân viên mới bắt đầu.

Tuy nhiên, bà cũng chỉ ra rằng “tỷ lệ thất nghiệp nói chung vẫn ở mức thấp 4,3% và các chỉ số sa thải gần đây vẫn ở mức vừa phải”. "

Đầu tiên, AI có thể đẩy lên và sau đó hạ lãi suất trung lập

Ngoài thị trường việc làm, Cook đưa ra những đánh giá trái ngược về tác động ngắn hạn và dài hạn của AI đối với lãi suất trung lập, đây là một trọng tâm chính sách khác của bài phát biểu này.

Bà nói rằng đầu tư kinh doanh quy mô lớn xung quanh AI - bao gồm trung tâm dữ liệu và mua sắm chip - đang thúc đẩy tổng cầu tăng cường trước khi cổ tức năng suất được thực hiện đầy đủ và “lãi suất trung lập hiện tại có thể cao hơn mức trước đại dịch”. ”

Phán quyết này lặp lại quan điểm của một số quan chức Fed, những người gần đây đã gợi ý rằng sự bùng nổ năng suất do AI gây ra có thể làm tăng mức lãi suất trung lập.

Nhưng Cook cũng ám chỉ về nguy cơ đảo ngược logic này. Cô chỉ ra:

“Xu hướng này có thể đảo ngược khi lợi ích năng suất của AI được thực hiện đầy đủ hơn, hoặc nếu chuyển đổi thị trường lao động dẫn đến bất bình đẳng thu nhập gia tăng, mang lại cho người tiêu dùng giàu có một phần thu nhập lớn hơn và tỷ lệ trung lập sẽ giảm tất cả những thứ khác bằng nhau.”

Cook nói thêm trong một cuộc thảo luận sau cuộc họp rằng có thể mất từ năm đến mười năm để tác động của AI được nhìn thấy trong số liệu thống kê năng suất ở cấp độ toàn nền kinh tế.

Bà cũng nói rằng Fed đã kết hợp AI vào mô hình dự báo của mình, bao gồm tác động tiềm ẩn của nó đối với lãi suất trung lập và tác động thúc đẩy đầu tư vào trung tâm dữ liệu đối với tăng trưởng kinh tế.

Các cuộc thảo luận chính sách xung quanh AI trong Fed đang ngày càng sâu sắc

Bài phát biểu của Cook là ví dụ mới nhất về việc các nhà hoạch định chính sách của Fed lên tiếng mạnh mẽ về tác động của chính sách tiền tệ liên quan đến AI, phản ánh rằng vấn đề này đã dần tăng từ một vấn đề bên lề trong Fed thành lĩnh vực cốt lõi trong tầm nhìn của các nhà hoạch định chính sách.

Sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ba lần liên tiếp, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây nhất của FOMC vào tháng 1 năm nay, với lý do các dấu hiệu ổn định trên thị trường lao động.

Định giá thị trường tương lai cho thấy các nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất sớm nhất cho đến giữa năm nay. Cook không bày tỏ quan điểm của mình về hướng đi của chính sách tiền tệ ngắn hạn trong bài phát biểu này, nhưng đề cập đến dữ liệu thị trường lao động mới nhất được công bố sau cuộc họp tháng Giêng, tin rằng các dữ liệu liên quan đã củng cố phán đoán về sự ổn định thị trường.

Trước khi gia nhập Fed, bản thân Cook đã tham gia sâu vào kinh tế đổi mới trong hơn 20 năm và sử dụng phương pháp học máy trong nghiên cứu của mình, vì vậy bài phát biểu này có cả khía cạnh chính sách và học thuật.

Trong bài phát biểu khai mạc tại hội nghị, bà nói rằng mặc dù vẫn thận trọng, nhưng bà lạc quan về triển vọng dài hạn của AI, tin rằng công nghệ AI cuối cùng sẽ thúc đẩy đổi mới sản phẩm và quy trình và “làm cho cuộc sống của chúng ta tốt đẹp hơn”. ”

Cảnh báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm

        Thị trường có nhiều rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân. Người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong bài viết này phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.