Phân tích toàn diện xu hướng giá vàng toàn cầu: Triển vọng thị trường sau năm 2026

Thị trường vàng hiện tại cho thấy một hiện tượng thú vị: giá tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, nhưng các nhà đầu tư có ý kiến khác nhau về xu hướng giá vàng tiếp theo. Chìa khóa để hiểu hướng đi trong tương lai của giá vàng không phải là tin tức ngắn hạn, mà là liệu các yếu tố cấu trúc sâu sắc thúc đẩy siêu chu kỳ này có thực sự được cải thiện hay không.

Sự phát triển của xu hướng giá vàng chưa bao giờ được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất, mà là một hỗ trợ có hệ thống được hình thành bởi nhiều yếu tố dài hạn củng cố lẫn nhau. Khi kỳ vọng của thị trường đối với những yếu tố này thay đổi, sức hấp dẫn của vàng sẽ thực sự phai nhạt. Chỉ bằng cách hiểu điều này, chúng ta mới có thể đưa ra quyết định hợp lý giữa những biến động.

Tại sao xu hướng giá vàng tiếp tục tăng? Năm yếu tố cốt lõi được giải thích chi tiết

Vàng đã hoạt động đáng kinh ngạc trong hai năm qua - từ khoảng 2.000 USD vào đầu năm 2024 lên trên 5.150-5.200 USD vào tháng 2 năm 2026, với mức tăng tích lũy hơn 150%, kỷ lục cao nhất trong gần 30 năm. Logic đằng sau cuộc biểu tình này là gì?

Năm yếu tố hỗ trợ thúc đẩy giá vàng tăng không phải là riêng lẻ, mà là các lực lượng cấu trúc củng cố lẫn nhau:

Nhu cầu trú ẩn an toàn do xung đột thương mại mang lại

Các chính sách bảo hộ và tranh chấp thuế quan đã trực tiếp làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn bất cứ khi nào chính sách thương mại bị gián đoạn (như cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung năm 2018). Sự không chắc chắn về chính sách như vậy sẽ vẫn tồn tại vào năm 2026 và hậu quả của hiệu ứng thuế quan vẫn đang đẩy giá vàng lên cao.

Đánh giá lại tín dụng đô la một cách có hệ thống

Thâm hụt tài khóa của Mỹ đang mở rộng, các vấn đề nợ lặp đi lặp lại và xu hướng phi đô la hóa toàn cầu tiếp tục tiến triển, và tiền đang chảy từ tài sản đô la Mỹ sang tài sản cứng. Đây không phải là một hiện tượng ngắn hạn, mà là sự phản ánh những nghi ngờ về cấu trúc về cơ sở tín dụng dài hạn của đồng đô la.

Hỗ trợ vàng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Vàng đã trải qua sự gia tăng đáng kể trong mọi chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử (2008-2011 và 2020-2022 là những trường hợp điển hình). Cắt giảm lãi suất có nghĩa là chi phí cơ hội nắm giữ vàng thấp hơn, trong khi đồng đô la yếu hơn đã gián tiếp làm tăng giá trị tương đối của vàng.

Rủi ro địa chính trị dai dẳng

Sự tiếp tục của cuộc xung đột Nga-Ukraine, căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và các sự kiện địa chính trị thường xuyên đã thúc đẩy tâm lý e ngại rủi ro. Loại rủi ro bên ngoài này rõ ràng hơn vào thời điểm chuỗi cung ứng toàn cầu mong manh.

Tích lũy cơ cấu của các ngân hàng trung ương

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ mua hơn 1.200 tấn vàng vào năm 2025, phá vỡ mốc 1.000 tấn trong năm thứ tư liên tiếp. Hơn nữa, 76% số người được hỏi của ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ tăng đáng kể tỷ lệ vàng dự trữ trong năm năm tới. Điều này phản ánh những nghi ngờ lâu nay về dự trữ đô la và là một sự thay đổi chính sách tiền tệ có hệ thống.

Logic sâu sắc đằng sau biến động giá vàng

Áp lực nợ toàn cầu và lạm phát dính

Tính đến năm 2025, nợ toàn cầu đạt tổng cộng 307 nghìn tỷ đô la. Mức nợ cao hạn chế tính linh hoạt trong chính sách của các ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ chắc chắn sẽ nới lỏng hơn, gián tiếp làm giảm lãi suất thực và tăng sức hấp dẫn của vàng.

Nhu cầu phân bổ do định giá cao trên thị trường chứng khoán mang lại

Thị trường chứng khoán hiện tại đang ở mức cao nhất mọi thời đại, với số lượng công ty dẫn đầu thị trường hạn chế và rủi ro tập trung ngày càng tăng. Mặc dù nó không chỉ ra sự điều chỉnh ràng buộc trên thị trường chứng khoán, nhưng sự sụt giảm có thể không tương xứng trong trường hợp xảy ra sự kiện giảm giá. Điều này thúc đẩy các nhà đầu tư cân bằng rủi ro trong danh mục đầu tư của họ bằng cách phân bổ vàng.

Mức độ phổ biến của phương tiện truyền thông và hiệu ứng cộng đồng

Phạm vi phủ sóng liên tục và tâm lý trên mạng xã hội đã dẫn đến dòng tiền ngắn hạn, tiếp tục thúc đẩy sự tăng giá liên tục của vàng.

Tác động của việc đa dạng hóa các công cụ giao dịch

Thanh khoản đã được cải thiện đối với các công cụ phái sinh như XAU/USD, cho phép các nhà đầu tư linh hoạt điều chỉnh vị thế của mình thay vì bị giới hạn ở vàng vật chất hoặc nắm giữ dài hạn. Điều này làm tăng tốc độ phản ứng của thị trường, nhưng nó cũng có nghĩa là vàng phản ứng nhanh hơn và dữ dội hơn với các tín hiệu vĩ mô.

Làm thế nào để các nhà đầu tư có thể nắm bắt cơ hội hành động giá vàng?

Sau khi hiểu logic của biến động giá vàng, các câu hỏi chính là:**Bạn vẫn có thể tham gia thị trường ngay bây giờ?**Câu trả lời phụ thuộc vào loại hình đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.

Dành cho các nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm

Sự biến động của vàng mang lại nhiều cơ hội cho các hoạt động ngắn hạn. Hiện tại, thanh khoản thị trường tốt, hướng tăng giảm tương đối dễ đánh giá, đặc biệt là trong thời kỳ tăng giảm mạnh. Nếu bạn đã quen thuộc với nhịp điệu của thị trường, bạn có thể tận dụng bản chất biến động của biến động giá vàng. Bạn nên sử dụng công cụ CME FedWatch để theo dõi những thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đây là một phương tiện hiệu quả để xác định hướng ngắn hạn.

Dành cho các nhà đầu tư mới tham gia thị trường

Hãy nhớ rằng: kiểm tra vùng nước với số tiền nhỏ trước và không bao giờ tăng trọng lượng một cách mù quáng. Sự biến động của vàng (biên độ trung bình hàng năm là 19,4%) thậm chí còn cao hơn so với S&P 500 (14,7%) và rất dễ mất tiền nếu nó không ổn định. Tìm hiểu cách theo dõi dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ bằng lịch kinh tế để cung cấp thông tin cho các quyết định giao dịch của bạn.

Dành cho người nắm giữ dài hạn

Nếu bạn dự định nắm giữ vàng vật chất trong nhiều năm, bạn phải chuẩn bị tinh thần để chống chọi với những biến động mạnh ở giữa. Từ quy mô hơn 10 năm, vàng thực sự sẽ duy trì và tăng giá trị, nhưng nó cũng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa trong thập kỷ này. Cũng cần lưu ý rằng vàng vật chất có chi phí giao dịch cao hơn (thường là 5-20%).

Để phân bổ danh mục đầu tư

Hoàn toàn có thể phân bổ vàng trong danh mục đầu tư, nhưng sự biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, vì vậy không nên đặt tất cả tài sản vào vàng. Đa dạng hóa là một lựa chọn mạnh mẽ hơn.

Dành cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận tối đa

Bạn có thể cố gắng sử dụng biến động giá cho các hoạt động ngắn hạn trên cơ sở nắm giữ dài hạn, đặc biệt là trước và sau khi công bố dữ liệu quan trọng trên thị trường Mỹ. Nhưng điều này đòi hỏi bạn phải có một số kinh nghiệm và kỹ năng kiểm soát rủi ro.

Ba vấn đề cần tập trung khi đầu tư vào vàng

1. Không nên đánh giá thấp sự biến động: Biên độ trung bình hàng năm của vàng là 19,4%, đây không phải là một tài sản rủi ro thấp
2. Chu kỳ đòi hỏi sự kiên nhẫn: Là một kho lưu trữ giá trị, vàng có một chu kỳ rất dài và bạn cần phải suy nghĩ trên quy mô 10 năm trong khi chấp nhận bất kỳ biến động nào có thể xảy ra ở giữa.
3. Chi phí cần được tính toán: Chi phí giao dịch vàng vật chất là 5-20%, điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế

Làm thế nào để các tổ chức chuyên môn dự đoán xu hướng giá của vàng vào năm 2026?

Với sự xuất hiện của cuối tháng Hai, vàng giao ngay đã đạt một số mức cao kỷ lục liên tiếp và hiện ổn định trên 5.150-5.200 USD. Từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng thêm 18-20% trên mức tăng hơn 60% vào năm 2025 và đà tăng không có dấu hiệu giảm bớt.

Các ngân hàng đầu tư và tổ chức nghiên cứu lớn trên thế giới nhìn chung lạc quan về phần còn lại của năm 2026, kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục tăng do cùng một cơn gió thuận lợi về cấu trúc.

Triển vọng đồng thuận thị trường

• Mục tiêu trung bình năm: $ 5200-5600 mỗi ounce
• Mục tiêu cuối năm: 5.400-5.800 đô la và dự báo lạc quan là 6.000-6.500 đô la
• Kịch bản khắc nghiệt: Nếu địa chính trị leo thang hoặc đồng đô la mất giá mạnh, một số tổ chức tin rằng nó dự kiến sẽ vượt qua mức 6.500 đô la

Dự báo từ các tổ chức tài chính lớn (tính đến tháng Hai)

Goldman SachsGiá mục tiêu cuối năm đã được nâng từ 5.400 USD lên 5.700 USD, với lý do ngân hàng trung ương tiếp tục nắm giữ và lợi suất thực thấp hơn.

JPMorgan rượt đuổiNó dự kiến sẽ đạt 5.550 đô la trong quý IV, chủ yếu được hưởng lợi từ dòng vốn ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Ngân hàng CitibankGiá trung bình ước tính là 5.800 đô la trong nửa cuối năm và có thể tăng lên 6.200 đô la trong kịch bản suy thoái hoặc lạm phát cao.

UBSÁp dụng một lập trường tương đối thận trọng, giá mục tiêu vào cuối năm là 5.300 USD, nhưng cũng đồng ý rằng nếu việc cắt giảm lãi suất được đẩy nhanh, giá mục tiêu có thể quá thấp.

Hội đồng Vàng Thế giới và Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi LondonNhững người tham gia thường mong đợi mức giá trung bình hàng năm khoảng 5.450 đô la, một mức tăng đáng kể so với cuộc khảo sát trước đó.

Logic dài hạn của biến động giá vàng: Ngoài những biến động ngắn hạn

Nhìn bề ngoài, xu hướng giá của vàng được thúc đẩy bởi các yếu tố như cắt giảm lãi suất, lạm phát và rủi ro địa chính trị. Nhưng động lực sâu sắc hơn là:Hệ thống tín dụng toàn cầu đang phải đối mặt với các vết nứt hệ thống và vàng đang hoạt động như một hàng rào dài hạn chống lại những rủi ro hệ thống này.

Xu hướng tiếp tục mua vàng của các ngân hàng trung ương đã không dừng lại kể từ khi bùng phát năm 2022, điều này thể hiện một câu hỏi cấu trúc dài hạn của hệ thống đồng đô la, chứ không phải là một sự điều chỉnh chính sách tạm thời.

Xu hướng này sẽ không đột ngột đảo ngược vào năm 2026- Bởi vì các yếu tố thúc đẩy nó vẫn còn: lạm phát dính, áp lực nợ, căng thẳng địa chính trị. Từ góc độ này, hỗ trợ xu hướng dài hạn của vàng vẫn còn đó.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng:**Đà tăng của vàng không bao giờ là một đường thẳng.**Năm 2025, đã có sự điều chỉnh 10-15% do điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed, và nếu lãi suất thực tăng hoặc khủng hoảng giảm bớt vào năm 2026 cũng sẽ có những biến động mạnh.

Chìa khóa để nắm bắt thành công biến động giá vàng không phải là theo dõi tin tức, mà là thiết lập một hệ thống để theo dõi những thay đổi trong các yếu tố cấu trúc này. Khi các chính sách của ngân hàng trung ương, mức nợ và tình hình địa chính trị thay đổi đáng kể, đã đến lúc thực sự điều chỉnh vị trí.