Dự báo CPI của Mỹ sắp được công bố, thị trường vàng và đô la Mỹ đón nhận bước ngoặt

Vào giữa tháng Giêng, Mỹ sẽ công bố dữ liệu kinh tế cho tháng Mười Hai, với dự báo CPI của Mỹ trở thành trọng tâm của thị trường. Việc công bố dữ liệu này trùng với cuộc điều tra của Powell của Bộ Tư pháp và việc công bố phán quyết thuế quan sắp tới của Trump, và sự chú ý của thị trường là cực kỳ cao. Trừ khi dữ liệu lạm phát bất ngờ tăng đột biến, môi trường chung vẫn nghiêng về giá vàng cao hơn.

Quét toàn cảnh dữ liệu dự báo CPI của Mỹ cho tháng 12

Thị trường nhìn chung kỳ vọng CPI của Mỹ sẽ duy trì ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12, trong khi tỷ lệ hàng tháng dự kiến sẽ duy trì ở mức 0,3%. Dự báo CPI cốt lõi (không bao gồm các mặt hàng năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi) đáng chú ý hơn: tỷ lệ hàng năm dự kiến sẽ tăng từ 2,6% lên 2,7% và tỷ lệ hàng tháng dự kiến sẽ tăng từ 0,2% lên 0,3%.

Theo dữ liệu từ Tradingeconomics, xu hướng CPI của Mỹ đã cho thấy sự sụt giảm dần từ mức cao trong ba năm qua. Trong bối cảnh này, thị trường vừa kỳ vọng vừa thận trọng về kết quả dự báo CPI này của Mỹ.

Dự đoán của Morgan Stanley: Biến dạng thống kê hay lạm phát thực?

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã đưa ra một dự báo hấp dẫn, tin rằng CPI cốt lõi của Mỹ sẽ phục hồi đáng kể trong tháng 12, với mức tăng hàng tháng là 0,36%. Tuy nhiên, cơ quan này cũng chỉ ra rằng nguồn gốc chính của sự phục hồi này không phải là sự gia tăng áp lực lạm phát thực tế, mà là sự bóp méo thống kê trong thời gian chính phủ đóng cửa.

Quan điểm này rất quan trọng đối với tâm lý thị trường. Nếu dữ liệu CPI mạnh, nó có khả năng bị thị trường dán nhãn là “bóp méo thống kê” và chiết khấu; Tuy nhiên, nếu dữ liệu yếu, nó có thể được hiểu là một tín hiệu mạnh mẽ về lạm phát hạ nhiệt. Sự bất đối xứng này có nghĩa là tác động của kết quả dự báo CPI của Mỹ đối với thị trường phụ thuộc vào mức độ dữ liệu khác với kỳ vọng.

Thái độ của Cục Dự trữ Liên bang ổn định và kỳ vọng cắt giảm lãi suất không thay đổi trong thời điểm hiện tại

Các quan chức Fed nhận thức rõ về sự bóp méo thống kê có trong dữ liệu gần đây, vì vậy khó có khả năng con đường của lãi suất ngắn hạn sẽ thay đổi do dữ liệu hàng tháng cao. Kỳ vọng của thị trường về việc Fed không cắt giảm lãi suất trong tháng Giêng vẫn ổn định.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed vào năm 2026 sẽ diễn ra vào tháng 6, với 68,9% khả năng cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng này tương đối chắc chắn, cho thấy rằng ngay cả với dữ liệu mạnh mẽ về dự báo CPI của Mỹ, phán đoán cơ bản của thị trường về triển vọng cắt giảm lãi suất vẫn không bị lung lay.

Sự khác biệt của thị trường vàng và đô la Mỹ phụ thuộc vào mức độ sai lệch CPI

Kết quả dự báo CPI của Mỹ sẽ kích hoạt một phản ứng rất khác nhau đối với vàng và đô la Mỹ. Nếu dữ liệu CPI trong tháng 12 thấp hơn dự kiến, đó sẽ là một tín hiệu mạnh mẽ cho giá vàng, dự kiến sẽ đạt mức cao mới, đồng thời cũng có lợi cho các tài sản nhạy cảm với lãi suất khác; Ngược lại, nếu dữ liệu CPI cao hơn đáng kể so với dự kiến, nó sẽ đè nặng lên đặt cược của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất và đồng đô la Mỹ sẽ được thúc đẩy bởi đợt tăng lãi suất dự kiến, điều này tiêu cực đối với vàng.

Theo phân tích kỹ thuật của TradingView, giá vàng đã cho thấy xu hướng tăng rõ ràng trong năm qua. Nếu dự báo CPI của Mỹ phù hợp hoặc cao hơn một chút so với dự kiến, thị trường có thể không phản ứng mạnh mẽ; Tuy nhiên, nếu dữ liệu thấp hơn đáng kể so với dự kiến, vàng sẽ phải đối mặt với cơ hội đột phá.

Các nhà đầu tư nên phản ứng như thế nào với dự báo CPI của Mỹ?

Tóm lại, chìa khóa cho dự báo CPI của Mỹ nằm ở “độ lệch giữa dữ liệu và kỳ vọng”. Thị trường đã nhận ra đầy đủ sự bóp méo thống kê, điều này bù đắp một phần ảnh hưởng cận biên của dự báo CPI của Mỹ. Các nhà đầu tư nên chú ý đến phản ứng của thị trường khi dữ liệu được công bố, vì xu hướng thị trường của vàng và đô la Mỹ sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng để đánh giá thái độ thực sự của thị trường.