「Giá cổ phiếu giảm sau khi cổ tức là điều tất yếu? Nhà đầu tư nên đối phó như thế nào」

Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Tại sao một số cổ phiếu có cổ tức cao lại giảm sau khi giao dịch không hưởng cổ tức? Quan trọng hơn,Giá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnNó có thực sự là một luật không thể thay đổi? Trên thực tế, không có câu trả lời tuyệt đối cho câu hỏi này. Chìa khóa của các quyết định đầu tư nằm ở việc hiểu cơ chế đằng sau nó, thay vì mù quáng theo đuổi thị trường không hưởng cổ tức.

Các công ty trả cổ tức ổn định thường đại diện cho các mô hình kinh doanh vững chắc và đủ dòng tiền, đó là lý do tại sao các nhà đầu tư kỳ cựu như Buffett có điểm yếu đối với cổ phiếu có cổ tức cao. Nhưng đối với các nhà đầu tư mới làm quen,Giá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnthường gây nhầm lẫn, đặc biệt là khi quyết định thời điểm mua bán, và rất dễ rơi vào hiểu lầm.

Nguyên tắc thay đổi giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền

Để hiểuGiá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnTrước hết, chúng ta cần biết quyền phát hành và giao dịch không hưởng quyền ảnh hưởng như thế nào đến giá cổ phiếu.

Khi một công ty không hưởng cổ tức, điều đó có nghĩa là phân phối một phần tiền mặt dưới dạng cổ tức cho các cổ đông. Tiền mặt này ban đầu là một phần tài sản của công ty và sau khi thanh toán, tổng tài sản của công ty sẽ giảm tương ứng. Nếu các nguyên tắc cơ bản của công ty và kỳ vọng thị trường không thay đổi, giá trị của công ty được đại diện bởi mỗi cổ phiếu cũng sẽ giảm, do đó giá cổ phiếu sẽ được điều chỉnh.

Cụ thể, giả sử giá cổ phiếu của một công ty là 35 đô la mỗi cổ phiếu trước khi giao dịch không hưởng cổ tức, bao gồm giá trị hoạt động của công ty (giả sử tỷ lệ giá trên thu nhập là 10 lần và thu nhập hàng năm là 3 đô la trên mỗi cổ phiếu) và tiền mặt nhàn rỗi tích lũy (5 đô la mỗi cổ phiếu). Khi Công ty quyết định trả cổ tức bằng tiền mặt là 4 đô la cho mỗi cổ phiếu, giá trị lý thuyết của cổ phiếu nên được điều chỉnh thành 31 đô la mỗi cổ phiếu (35 đô la trừ 4 đô la) vào ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức.

Logic tương tự cũng áp dụng cho việc phân bổ cổ phiếu, nhưng công thức tính toán phức tạp hơn và cần được chuyển đổi theo tỷ lệ phân bổ.

Tại sao giá cổ phiếu tăng và giảm sau khi giao dịch không hưởng quyền - không chỉ cổ tức không hưởng quyền mới đóng một vai trò

Mặc dù giá cổ phiếu thường điều chỉnh vào ngày giao dịch không hưởng quyềnGiá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnĐó không phải là một xu hướng tất yếu. Nhìn lại lịch sử, chúng ta thấy rằng vào ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức, một số cổ phiếu giảm và một số cổ phiếu tăng, phản ánh sự phức tạp của thị trường.

Những thay đổi về giá cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, không chỉ giao dịch không hưởng cổ tức:

Tâm lý thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư: Nếu các nhà đầu tư nhìn chung lạc quan về triển vọng của công ty, nó có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn ngay cả trong ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức. Ví dụ, Apple Inc. (Apple) đã được các cổ phiếu công nghệ săn đón trong những năm gần đây, nhưng nó đã tăng đáng kể vào ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức. Dựa trên dữ liệu gần đây, vào ngày giao dịch không hưởng quyền ngày 10 tháng 11 năm 2023, giá cổ phiếu của Apple đã tăng từ 182 đô la vào ngày hôm trước lên 186 đô la, tăng 2,2%.

Các nguyên tắc cơ bản và hiệu suất của công ty: Các công ty hàng đầu trong ngành như Walmart, PepsiCo, Johnson & Johnson, v.v., do hiệu suất vững chắc và vị thế thị trường của họ, thường không thấy sự sụt giảm đáng kể vào ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức, nhưng có thể được săn đón.

Xu hướng chung của thị trường và môi trường kinh tế: Các yếu tố kinh tế tổng thể như điều kiện thị trường, thay đổi lãi suất và kỳ vọng lạm phát có thể ảnh hưởng đến hiệu suất giá cổ phiếu, điều này đôi khi có thể bù đắp hoặc củng cố các điều chỉnh giá cổ phiếu do giao dịch không hưởng cổ tức.

Công ty Coca-Cola (Coca-Cola) là một ví dụ điển hình. Công ty này có lịch sử cổ tức ổn định trong hơn 100 năm. Đánh giá từ hồ sơ ngày giao dịch không hưởng quyền trong những năm gần đây, cổ phiếu của Coca-Cola tăng nhẹ vào ngày giao dịch không hưởng quyền từ ngày 14/9 đến ngày 30/11/2023; trong khi ở các giai đoạn khác, có sự sụt giảm nhẹ. Điều này minh họaGiá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnNó không phải là một định luật sắt, mà là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố.

Điền và đăng: hai kết quả phải biết trước khi đầu tư

Trước khi đầu tư vào cổ phiếu không hưởng quyền cổ tức, điều cần thiết là phải hiểu hai khái niệm quan trọng:

Điền vào tiền lãi: Giá cổ phiếu ban đầu được điều chỉnh sau khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức, nhưng khi các nhà đầu tư lạc quan về các nguyên tắc cơ bản của công ty, giá cổ phiếu dần phục hồi, cuối cùng quay trở lại hoặc gần mức trước khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức. Điều này thường có nghĩa là các nhà đầu tư tin tưởng vào sự tăng trưởng trong tương lai của công ty.

Lãi suất chiết khấu: Giá cổ phiếu tiếp tục trì trệ trong một khoảng thời gian sau khi giao dịch không hưởng quyền và không thể trở lại mức trước khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức. Điều này thường phản ánh mối quan tâm của các nhà đầu tư về triển vọng của công ty, có thể bắt nguồn từ hiệu suất giảm, suy thoái ngành hoặc các yếu tố rủi ro khác.

Sự xuất hiện của hai hiện tượng này phụ thuộc vào các nguyên tắc cơ bản của công ty, triển vọng ngành và môi trường thị trường tổng thể. Các công ty có hiệu suất dài hạn ổn định thường gặp phải hiện tượng “điền quyền”, trong khi các công ty có nguyên tắc cơ bản yếu dễ bị “dính”.

Chiến lược đầu tư trước và sau ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức: Khi nào nên mua hiệu quả hơn về chi phí

Giá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnCó nghĩa là đã đến lúc mua? Câu trả lời phụ thuộc vào một số yếu tố chính:

Đầu tiên, hãy xem xét xu hướng giá cổ phiếu trước khi giao dịch không hưởng quyền

Nếu một cổ phiếu đã tăng lên mức cao trước khi giao dịch không hưởng cổ tức, nó thường sẽ thu hút một nhóm nhà đầu tư chốt lời trước khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức. Điều này gây áp lực giảm vào ngày giao dịch không hưởng quyền và hơn thế nữa. Việc mua vội vàng vào thời điểm này không hiệu quả về chi phí, vì giá cổ phiếu có thể đã phản ánh kỳ vọng tích cực quá mức và có nguy cơ giảm thêm.

Thứ hai, quan sát xu hướng giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức

Theo thống kê, nhiều cổ phiếu có xu hướng tiếp tục giảm thay vì phục hồi ngay lập tức trong ngắn hạn sau khi giao dịch không hưởng cổ tức. Đối với các nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, điều này có nghĩa là rủi ro mua tương đối cao. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu tiếp cận hỗ trợ kỹ thuật trong thời gian giảm và báo hiệu dừng đà giảm, thì đây có thể là thời điểm thích hợp hơn để can thiệp.

Thứ ba, kết hợp các nguyên tắc cơ bản của công ty với chân trời đầu tư

Đối với các công ty chất lượng cao với hiệu suất ổn định và vị trí dẫn đầu trong ngành, giao dịch không hưởng cổ tức có thể được coi là cơ hội để điều chỉnh giá cổ phiếu hơn là tín hiệu giảm giá trị. Đối với các nhà đầu tư có kế hoạch nắm giữ dài hạn, trongGiá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnMua với giá thấp hơn sẽ hấp dẫn hơn vì nó tương đương với việc mua cùng một tài sản chất lượng cao với giá thấp hơn. Nếu công ty cuối cùng đạt được “lấp đầy”, các nhà đầu tư sẽ không chỉ nhận được thu nhập từ cổ tức mà còn được hưởng lợi nhuận vốn từ sự phục hồi của giá cổ phiếu.

Chi phí ẩn đằng sau những gì có vẻ như là một thỏa thuận tốt

Ngoài ra còn có một số chi phí ẩn cần xem xét trước khi đầu tư vào cổ phiếu không hưởng quyền cổ tức, thường bị bỏ qua nhưng có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận cuối cùng.

Gánh nặng thuế cổ tức

Khi mua cổ phiếu không hưởng cổ tức trong tài khoản chịu thuế thông thường của một cá nhân, nhà đầu tư phải chịu thuế thu nhập trên cổ tức nhận được. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư mua với giá 35 đô la mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu giảm xuống còn 31 đô la vào ngày giao dịch không hưởng quyền thì có một khoản lỗ chưa thực hiện trên sổ sách, nhưng đồng thời, cổ tức 4 đô la nhận được sẽ bị đánh thuế. Điều này đã tạo ra một tình huống đáng xấu hổ là “kiếm cổ tức, mất giá cổ phiếu, nộp thuế”.

Ngược lại, nếu được mua trong tài khoản thuế hoãn lại như IRA hoặc 401K, phần gánh nặng thuế này có thể được hoãn lại hoặc miễn.

Phí giao dịch và thuế

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, bạn cần trả phí xử lý mua bán cổ phiếu, được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu với 0,1425% rồi nhân với tỷ lệ chiết khấu của công ty chứng khoán (thường giảm từ 5 đến 6%). Ngoài ra, thuế giao dịch phải nộp khi bán: 0,3% đối với cổ phiếu phổ thông và 0,1% đối với ETF. Những chi phí dường như không đáng kể này có thể tích lũy thành một gánh nặng đáng kể khi được giao dịch thường xuyên.

Chi phí thời gian và chi phí tâm lý

Giao dịch thường xuyên trước và sau ngày giao dịch không hưởng quyền đòi hỏi đầu tư nhiều thời gian vào nghiên cứu thị trường và chịu đựng áp lực tâm lý do biến động ngắn hạn gây ra. Đối với nhà đầu tư bình thường, chi phí này thường bị đánh giá thấp.

Đầu tư hợp lý: Kiến thức là lợi nhuận

HiểuGiá cổ phiếu giảm sau khi giao dịch không hưởng quyềnNguyên tắc này chỉ là bước đầu tiên. Các quyết định đầu tư thành công đòi hỏi các nhà đầu tư phải xem xét toàn diện dựa trên hoàn cảnh của chính họ: liệu các nguyên tắc cơ bản của công ty có hợp lý hay không, thời gian đầu tư của cá nhân có đủ dài hay không, tình hình thuế có cho phép hay không và khả năng chấp nhận rủi ro là bao nhiêu.

Cổ phiếu có cổ tức cao cung cấp dòng tiền ổn định cho các nhà đầu tư dài hạn, nhưng chúng không có nghĩa là một lựa chọn không có rủi ro. Biến động trước và sau ngày giao dịch không hưởng quyền có thể vừa là rủi ro vừa là cơ hội – chìa khóa nằm ở việc liệu các nhà đầu tư có đủ kiến thức và phán đoán để xác định các cơ hội đầu tư thực sự hay không.