Sự bán tháo phần mềm dữ dội tạm dừng. Phố Wall khuyên đặt cược vào các cổ phiếu này để bật lại

Wall Street đang tìm kiếm cơ hội mua vào trong lĩnh vực phần mềm sau đợt bán tháo lịch sử của nhóm này. Những cái tên như Intuit và CrowdStrike có thể nằm trong số các nhà chiến thắng chống lại AI của thị trường. Cổ phiếu phần mềm giảm mạnh đầu năm 2026, đẩy nhóm này vào vùng thị trường giảm giá trong bối cảnh lo ngại rằng các công cụ trí tuệ nhân tạo có thể thay đổi đáng kể mô hình kinh doanh phần mềm dưới dạng dịch vụ truyền thống, hay SaaS, dựa trên giá dựa trên người dùng. Cụ thể, các nhà đầu tư lo ngại rằng các công cụ AI phát triển nhanh chóng có thể làm giảm sức mạnh định giá mạnh mẽ và biên lợi nhuận hoạt động cao của các ông lớn phần mềm trong lịch sử. Đợt bán tháo đã tạm dừng vào thứ Ba. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector tăng gần 1,8% khi nhiều tên tuổi phục hồi. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến nay, nó vẫn giảm hơn 25%. Lợi nhuận trong ngày thứ Ba đến sau khi Anthropic công bố các cập nhật mới cho công cụ Claude Cowork của mình, cho phép các công ty tích hợp sản phẩm AI vào các ứng dụng doanh nghiệp như Slack của Salesforce, Intuit và Gmail của Google. IGV 3 tháng biểu đồ IGV 3 tháng Một số nhà phân tích cho rằng đợt bán tháo hiện đã quá mức ở các công ty trong lĩnh vực an ninh mạng và phần mềm truyền thống, mở ra các điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Nhà phân tích của Jefferies, Brent Thill, liệt kê một số công ty mà ông xem là “nhà cung cấp bền vững hơn, sẵn sàng tự làm mới chính mình” và có khả năng thành công trong quá trình chuyển đổi AI. Để có lợi cho các nhà cung cấp phần mềm hiện tại, Thill nhấn mạnh rằng ngày nay các công ty tiết kiệm chi phí hơn khi dựa vào một số nhà cung cấp phần mềm chính thay vì xây dựng và duy trì mọi ứng dụng riêng. Ông chỉ ra rằng ngay cả các ông lớn bản địa AI như Anthropic cũng sử dụng dịch vụ từ các công ty phần mềm truyền thống như Salesforce, Workday và DataDog. Thill nói ông thích Intuit, Procore Technologies, Atlassian và Salesforce vì các mô hình “bền vững hơn và việc áp dụng AI nội bộ hỗ trợ sự tự tin về tăng trưởng.” Salesforce, giảm hơn 29% trong năm nay, được cho là có vị trí tốt nhất trong số các nhà cung cấp ứng dụng để thực hiện các đại lý AI, ông nói. Intuit là lựa chọn hàng đầu của Jefferies trong lĩnh vực ứng dụng vì công ty đã áp dụng 80 biến thể mô hình AI khác nhau vào hơn 40 năm dữ liệu của hơn 100 triệu khách hàng, ông bổ sung. Cổ phiếu của Intuit giảm khoảng 45% trong năm nay. Nhà phân tích của JPMorgan, Brian Essex, thấy cơ hội trong các cổ phiếu phần mềm an ninh, đề cập đến các công ty làm việc về các nhu cầu an ninh doanh nghiệp như an ninh đám mây và bảo vệ danh tính. Những công ty này đã giảm mạnh trong năm nay và giảm sâu hơn vào thứ Hai do lo ngại rằng công cụ an ninh mới của Anthropic trong mô hình Claude có thể đe dọa mô hình kinh doanh của họ. “Việc chuyển dịch khỏi phần mềm an ninh đã khá không phân biệt, và do đó, chúng tôi thấy cơ hội trong lĩnh vực của mình,” Essex nói trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Hai. “Sự trở lại trung bình vẫn còn xa vời, nhưng chúng tôi đã nhận được sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với đà tăng của AI trong lĩnh vực An ninh khi họ tìm đáy.” CrowdStrike, Palo Alto Networks, ZScaler và Okta nằm trong số các nhà cung cấp mà Essex xem là “có khả năng chống chịu AI hơn” trước các công cụ mã hóa AI gần đây. Về nhu cầu, ông nhận thấy nhu cầu về các giải pháp an ninh mạng ngày càng tăng ngoài ngân sách an ninh truyền thống của các công ty, khi an ninh ngày càng được xem là một yếu tố then chốt để thúc đẩy việc áp dụng AI doanh nghiệp. Các công ty này cũng đang chứng kiến nguồn cung mạnh mẽ, ông nói, lưu ý rằng các nhà cung cấp phần mềm hiện tại có quyền truy cập vào hàng thập kỷ dữ liệu để cung cấp cho các ứng dụng an ninh dựa trên AI và máy học của riêng họ. CrowdStrike đã giảm gần 25% trong năm nay khi cổ phiếu này vẫn là một trong những thiệt hại nặng nề nhất do AI gây ra. Tuy nhiên, Essex bảo vệ tên tuổi này, nói rằng các dịch vụ và ứng dụng tích hợp của nó trên nhiều khách hàng doanh nghiệp toàn cầu là “khó sao chép.” “Số lượng khách hàng của nhà cung cấp càng nhiều, nền tảng càng tốt. Ngoài các tác nhân nhẹ cài đặt trên các điểm cuối trong mạng lưới khách hàng, CRWD còn có các sản phẩm và dịch vụ trên một cơ sở cài đặt lớn, cung cấp cho nó một lượng dữ liệu độc quyền và thông tin mối đe dọa khổng lồ để tiêu thụ, tạo ra một vòng quay cho việc phát hiện và khắc phục mối đe dọa trên toàn nền tảng của nó,” Essex viết, duy trì xếp hạng quá cân đối với cổ phiếu CrowdStrike. Jeff Kilburg, sáng lập và CEO của KKM Financial, là một nhà đầu tư vẫn giữ vững một số tên tuổi trong lĩnh vực phần mềm sau khi họ bán tháo trong cơn hoảng loạn AI. Công ty của Kilburg sở hữu Oracle và Microsoft trong ETF cổ phiếu Essential 40 (ESN). Cả hai tên này đều giảm hơn 20% trong năm nay, Oracle bán tháo do lo ngại về tài chính nợ và Microsoft do chi tiêu vốn cao và tăng trưởng chậm lại trong lĩnh vực đám mây Azure. ORCL MSFT 3 tháng biểu đồ MSFT và ORCL 3 tháng biểu đồ “Nếu nhìn xa hơn trong một khung thời gian dài hơn, đây là những tên đã mang lại lợi nhuận từ góc độ 10 năm,” Kilburg nói vào thứ Hai trên CNBC “Halftime Report.” “Đây là cơ hội để mua những tên tuổi tuyệt vời. Đừng tránh xa chỉ vì mọi người quá sợ hãi.” Chắc chắn, top 10 cổ phiếu trong ETF Essential 40 thường gồm các cổ phiếu phòng thủ như Verizon, Exxon Mobil và Johnson & Johnson hơn là các tên công nghệ tăng trưởng cao.