Bản đồ đầu tư cổ phiếu ngành nguyên vật liệu trong chu kỳ hạ lãi suất: Cơ hội năm 2025 và triển vọng năm 2026

Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất, điều này đã mang lại cơ hội đầu tư chưa từng có cho các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô. Dưới áp lực kép của môi trường lãi suất cao và suy thoái kinh tế Trung Quốc trong vài năm qua, nhiều nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý sang các ngành khác, nhưng tình hình đã lặng lẽ thay đổi. Khi các chính sách kinh tế của Trung Quốc tiếp tục phát huy tác dụng mạnh mẽ và thế giới bước vào kỷ nguyên cắt giảm lãi suất, cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô, với tư cách là lĩnh vực chủ chốt được hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp, một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Bài viết này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về cơ chế đầu tư của cổ phiếu khái niệm nguyên liệu, khuyến nghị mục tiêu cụ thể và bảy chỉ số cốt lõi mà nhà đầu tư nên chú ý.

Hiểu về cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô: Định nghĩa và logic đầu tư

Chính xác thì cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô là gì? Trước khi khám phá các chiến lược đầu tư cụ thể, trước tiên chúng ta phải hiểu bản chất của loại tài sản này.

Nguyên liệu thôĐề cập đến “Nó là một sản phẩm của tự nhiên chưa được chế biến”, bao gồm các ngành nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy sản và chăn nuôi đơn giản nhất, hoặc khoáng sản, dầu mỏ và các nguồn tài nguyên ngầm khác.Cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thôđề cập đến các công ty niêm yết khai quật, khai thác và tinh chế các nguyên liệu thô trên.

Ví dụ, Vale của Brazil (VALE) là một trong những công ty khai thác quặng sắt lớn nhất thế giới và đầu tư vào cổ phiếu của nó tương đương với đầu tư vào cổ phiếu khái niệm trong lĩnh vực nguyên liệu quặng sắt; ExxonMobil (XOM) tại Hoa Kỳ, với tư cách là một gã khổng lồ năng lượng dầu mỏ, đại diện cho cơ hội đầu tư vào ngành nguyên liệu dầu mỏ. Các công ty này biến nguyên liệu thô do thiên nhiên ban tặng thành hàng hóa có giá trị thương mại và hiệu suất tồn kho của họ có liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá của nguyên liệu thô và mối quan hệ giữa cung và cầu thị trường.

Ưu điểm của việc chọn cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thay vì đầu tư trực tiếp vào nguyên liệu giao ngay là các công ty niêm yết có thể cung cấp cơ chế phân phối cổ tức ổn định, lợi nhuận của công ty phản ánh xu hướng trong tương lai và tránh rủi ro trò chơi vốn.

Bố cục thực tế của cổ phiếu ý tưởng vật liệu U.S. raw

Các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô tiêu biểu nhất thế giới được phân phối trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và các công ty này cho thấy các đặc điểm đầu tư và tiềm năng tăng trưởng khác nhau.

SPDR Raw Materials ETF (XLB): Lựa chọn hàng đầu cho bố cục đa dạng

ETF bao gồm các công ty vật liệu U.S. raw quan trọng, chủ yếu liên quan đến vật liệu hóa học, kim loại, nhựa hóa dầu và nguyên liệu xây dựng. Nhìn về hiệu suất cho đến nay vào năm 2025, việc chính quyền Trump thúc đẩy các kế hoạch đầu tư cơ sở hạ tầng và chu kỳ cắt giảm lãi suất đã dẫn đến chi phí tài chính doanh nghiệp giảm đáng kể, mang lại lợi ích nhiều nhất cho các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô nặng về tài sản.

Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, nhu cầu về vàng tiếp tục tăng. Trong môi trường cắt giảm lãi suất, giá trị nắm giữ trái phiếu đã giảm, các nhà đầu tư đã chuyển sang phân bổ vàng, với hiệu ứng tích cực đáng kể. Ngoài ra, tình hình địa chính trị phức tạp đã làm tăng xu hướng mua các sản phẩm địa phương của các công ty Mỹ, và định giá hiện tại của các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô tương đối hợp lý và tỷ lệ giá trên thu nhập không quá cao, khiến nó trở nên hấp dẫn để đầu tư.

ExxonMobil (XOM): Con đường chuyển đổi của gã khổng lồ năng lượng

Là công ty dầu mỏ lớn nhất tại Hoa Kỳ, ExxonMobil đang tích cực thúc đẩy nâng cấp công nghiệp. Từ năm 2026 đến năm 2030, công ty dự kiến sẽ đầu tư 280 tỷ đến 330 tỷ USD hàng năm để tăng cường khai thác khí đốt tự nhiên và giảm chi phí khai thác dầu truyền thống.

Bất chấp các quy định về môi trường toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, chính sách hỗ trợ của chính quyền Trump đối với các ngành năng lượng truyền thống đã tạo ra không gian mới cho các công ty như vậy phát triển. Trong bối cảnh này, quá trình chuyển đổi của ExxonMobil dự kiến sẽ tăng tốc và hiệu suất thu nhập của công ty cho đến nay vào năm 2025 đã bắt đầu phản ánh xu hướng này.

SPDR Energy ETF (XLE): Phân bổ danh mục đầu tư cho ngành dầu mỏ

Đối với các nhà đầu tư lo ngại về rủi ro của một công ty dầu mỏ duy nhất, ETF cổ phiếu năng lượng cung cấp một giải pháp phân bổ đa dạng hóa lý tưởng. XLE bao gồm các công ty dầu mỏ lớn của Hoa Kỳ và bao gồm lọc dầu, thiết bị lưu trữ năng lượng và các công ty liên quan khác, cung cấp khả năng tiếp xúc toàn diện trong ngành.

Hoạt động của ngành dầu mỏ trong năm 2025 sẽ tương đối ổn định, không có biến động đáng kể. Tuy nhiên, không thể bỏ qua những lợi thế về chi phí do chính sách cắt giảm lãi suất mang lại cho các công ty có nhiều tài sản, khiến ETF cổ phiếu năng lượng trở thành mục tiêu phân bổ dài hạn hấp dẫn.

BHP: Cơ hội đảo chiều cho các nhà lãnh đạo khai thác mỏ

BHP Billiton, công ty khai thác mỏ lớn nhất thế giới, đã hoạt động kém trong hai năm qua. Mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu tăng vọt do nhu cầu AI tăng vọt, nhưng giá cổ phiếu của công ty không tăng tương ứng, chủ yếu do giá đồng và quặng sắt yếu do nhu cầu chậm lại ở Trung Quốc và chi phí vận chuyển tăng đè nặng lên lợi nhuận.

Tuy nhiên, tình hình đã có một bước ngoặt đáng kể cho đến nay vào năm 2025. Trung Quốc đã đưa ra nhiều làn sóng chính sách kinh tế thuận lợi và tiếp tục tăng cường nỗ lực, và sự phát triển nhanh chóng của AI đã dẫn đến nhu cầu điện tăng mạnh, có tác động tích cực đáng kể đến nhu cầu đồng. Ngành công nghiệp đã bắt đầu thảo luận về nguy cơ tiềm ẩn của “thiếu mỏ đồng”, và BHP Billiton, công ty nắm giữ một lượng lớn quặng đồng, dự kiến sẽ là người hưởng lợi chính từ siêu chu trình này.

Cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô của Đài Loan: giải thích chuyên sâu về các cơ hội địa phương

Ngoài ra còn có các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô chất lượng cao trên thị trường chứng khoán Đài Loan và các công ty này có lợi thế về chi phí và định vị thị trường độc đáo.

Công ty Cổ phần Xi măng Á Châu (1102. TW): Vua lợi nhuận của việc kiểm soát chi phí

Trong vài năm trở lại đây, ngành xi măng toàn cầu đã trải qua sự sụt giảm lợi nhuận do sự suy thoái của thị trường bất động sản Trung Quốc, nhưng Asia Cement đã có thể duy trì lợi nhuận tương đối ổn định, vượt trội hơn đáng kể so với Xi măng Đài Loan và các công ty cùng ngành.

Lợi thế cạnh tranh của Xi măng Á Châu bắt nguồn từ các chiến lược quản lý chi phí tỉ mỉ. Công ty đã ký hợp đồng dài hạn với Taipower, đạt được thỏa thuận đảm bảo nguồn cung với chính phủ Trung Quốc và giảm chi phí vận chuyển bằng cách đầu tư vào U-Ming Shipping, làm cho chi phí hoạt động tổng thể thấp hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành.

Chính sách bất động sản của Trung Quốc sẽ được mở vào cuối năm 2024 và các lợi ích liên quan sẽ được tăng thêm vào năm 2025, và việc tiếp tục thắt chặt nguồn cung xi măng sẽ thúc đẩy sự phục hồi dần của giá. Là đơn vị dẫn đầu về lợi nhuận của ngành xi măng, Công ty Cổ phần Xi măng Á Châu được kỳ vọng sẽ đi đầu trong việc bứt phá trong vòng phục hồi kinh tế này.

Sắt thép Donghe (2006. TW): Lợi nhuận ổn định trên nhu cầu chùm tia H

Sở dĩ Donghe Steel thu hút sự chú ý của nhiều công ty thép Đài Loan là xu hướng giá cổ phiếu của hãng có mối tương quan cao với giá thép thị trường. So với China Steel, bao gồm toàn bộ quy trình từ quặng sắt đến luyện sắt, có chi phí cao, Donghe Iron and Steel chủ yếu tham gia vào việc tái chế và nấu chảy phế liệu, vì vậy chi phí năng lượng thấp hơn và không bị ảnh hưởng bởi tác động của chi phí môi trường ngày càng tăng.

Công ty chủ yếu sản xuất thép dầm chữ H cho các nhà máy, văn phòng thương mại, nhu cầu tương đối ổn định. Biến số chính ảnh hưởng đến lợi nhuận rơi vào sự biến động của giá thép đầu cuối. Quan sát thấy nhu cầu thị trường thép đã ổn định cho đến nay vào năm 2025, tác động thực tế của chính sách thuế quan của Trump vẫn cần được theo dõi chặt chẽ. Nếu các nhà sản xuất khác nhau đầu tư vào Hoa Kỳ để xây dựng nhà máy, điều đó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng hiển thị đơn hàng của các công ty thép Đài Loan.

Giải thích bảy chỉ số đầu tư chính của cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô

Chìa khóa để đầu tư thành công vào cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô là nắm vững các chỉ số phân tích chính xác. Bảy chỉ số sau đây là những tài liệu tham khảo cốt lõi mà các nhà đầu tư không thể bỏ qua.

Chỉ số 1: Tình trạng nhu cầu

Nhu cầu về nguyên liệu nông nghiệp tương đối ổn định và nhu cầu toàn cầu nói chung là ổn định trừ khi có thiên tai lớn. Về nguyên liệu công nghiệp, nhu cầu về các sản phẩm liên quan đến cơ sở hạ tầng như xi măng, quặng sắt và quặng đồng chủ yếu phụ thuộc vào xu hướng của thị trường Trung Quốc. Là nhà nhập khẩu nguyên liệu thô lớn nhất thế giới trong thập kỷ qua, định hướng chính sách của Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình cung cầu và mức giá toàn cầu. Các nhà đầu tư nên tập trung vào việc theo dõi xu hướng trong các chính sách đầu tư cơ sở hạ tầng của Trung Quốc.

Chỉ số 2: Thay đổi phía cung

Trong cuộc chiến Ukraine-Nga năm 2022, giá lương thực và phân bón toàn cầu tăng vọt, thể hiện sức mạnh to lớn của các cú sốc phía cung. Các nhà đầu tư khai thác mỏ nên chú ý đến các yếu tố như thay đổi quy định về môi trường, tai nạn an toàn mỏ và rủi ro khai thác mỏ dầu, vì những biến số ngắn hạn này có thể gây ra biến động giá. Nguồn cung dầu bị ảnh hưởng trực tiếp bởi cả các quyết định chính sách của OPEC và OPEC+.

Chỉ số 3: Chi phí logistics

Vận chuyển số lượng lớn chủ yếu được sử dụng để vận chuyển nguyên liệu, đặc biệt là các mặt hàng rời như quặng sắt và thép. Chỉ số vận tải hàng rời (BDI) đã trở thành một chỉ số tham chiếu quan trọng để dự đoán giá nguyên liệu thô. Khi nhu cầu thị trường tăng vọt và các công ty cạnh tranh nguồn cung, chỉ số BDI thường tăng vọt và các nhà đầu tư có thể sử dụng nó như một tài liệu tham khảo quan trọng để ra quyết định khi đầu tư vào cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô.

Chỉ số 4: Môi trường địa chính trị

Địa chính trị ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu thị trường xuất nhập khẩu và chính sách thuế quan. Mặc dù chi phí sản xuất hoặc giá nguyên liệu thô có lợi hơn ở một số khu vực, nhưng các chính sách quốc gia thường thiết lập hàng rào thuế quan để cân nhắc như bảo vệ các ngành công nghiệp địa phương. Các nhà đầu tư cần chú ý đến phạm vi cắt giảm thuế cụ thể để đánh giá áp lực chi phí và khả năng chi trả giá bán của các công ty nguyên liệu có liên quan.

Chỉ số 5: Tác động của quy định

Các quy định về môi trường toàn cầu ngày càng trở nên nghiêm ngặt, và các ngành công nghiệp gây ô nhiễm cao và sử dụng nhiều năng lượng như sản xuất sắt và hóa dầu đang phải đối mặt với chi phí tuân thủ ngày càng cao. Các doanh nghiệp khai thác mỏ cũng tiếp tục tăng chi phí hoạt động. Những thay đổi về quy định có tác động đáng kể đến lợi nhuận của công ty và cần được tính đến trong các quyết định đầu tư.

Chỉ số 6: Chu kỳ kinh tế toàn cầu

Giá kim loại quý có liên quan chặt chẽ đến sự bùng nổ kinh tế toàn cầu. Vàng và bạc liên quan đến các nhu cầu đa dạng như đồ trang sức và dự trữ ngân hàng trung ương, trong khi nhu cầu về đồng và quặng sắt có liên quan đến tốc độ phát triển công nghiệp. Thời kỳ mở rộng kinh tế thường dẫn đến tăng nhu cầu và tăng giá. Tuy nhiên, có những trường hợp ngoại lệ, sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp xe điện đã dẫn đến nhu cầu quặng niken tăng vọt, nhưng việc khai thác quá mức đã dẫn đến sự cạnh tranh về giá cuối cùng ngày càng gay gắt và hầu hết các nhà máy khai thác niken đều gặp khó khăn. Do đó, mức độ phù hợp giữa cân bằng cung cầu và giới hạn trên của năng lực sản xuất vẫn cần được đánh giá kỹ lưỡng.

Chỉ số 7: Xu hướng lãi suất

Mức lãi suất có tác động trực tiếp nhất đến giá vàng. Các chính sách QE của ngân hàng trung ương đã dẫn đến một cơn lũ thanh khoản toàn cầu, sức mua tiền mặt toàn cầu giảm mạnh và nhiều ngân hàng trung ương đã bắt đầu khám phá việc phi đô la hóa và tăng dự trữ vàng. Basel III liệt kê vàng là tài sản loại 1 (cùng mức với trái phiếu chính phủ và tiền mặt), tiếp tục kích thích các tổ chức tài chính mua vàng với số lượng lớn. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã triển khai QT trong những năm gần đây để cố gắng thắt chặt thanh khoản, nhưng hiệu suất của các thực thể kinh tế Mỹ đã suy yếu, rủi ro nợ đã tăng lên và nhu cầu trú ẩn an toàn của thị trường đối với vàng đã tăng lên. Nhìn chung, môi trường QE và cắt giảm lãi suất là tăng giá đối với vàng, trong khi ngược lại là tiêu cực.

Tại sao nên chọn cổ phiếu khái niệm nguyên liệu để nắm giữ trong thời gian dài?

So với đầu tư trực tiếp vào nguyên liệu giao ngay, việc lựa chọn cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô có ba lợi thế cốt lõi.

Trước hết, cổ tức lợi nhuận của công ty phù hợp hơn để nắm giữ dài hạn. Giá giao ngay của nhiều nguyên liệu thô được kiểm soát bởi chính phủ hoặc quỹ, làm cho nó phù hợp hơn cho các hoạt động tầm ngắn hạn. Ngược lại, nắm giữ cổ phiếu của các công ty niêm yết có thể nhận cổ tức thường xuyên, logic lợi nhuận tổng thể ổn định hơn và phù hợp hơn để phân bổ tài sản dài hạn.

Thứ hai, giá cổ phiếu của công ty có thể phản ánh trước lợi ích trong tương lai. Những thay đổi về giá nguyên liệu thô thường là một quá trình lâu dài, nhưng khi xu hướng tích cực bắt đầu, giá cổ phiếu của các công ty liên quan thường có thể phản ứng trước, cho phép các nhà đầu tư nắm bắt cơ hội một cách kịp thời.

Thứ ba, tránh rủi ro đối đầu vốn và bán khống. Đã có nhiều trường hợp trong lịch sử khi nguyên liệu thô bị thao túng một cách ác ý bởi các quỹ, và giá cả tăng vọt hoặc sụp đổ thường bắt nguồn từ các cuộc đấu tranh vốn hơn là những thay đổi cơ bản về cung và cầu. Đầu tư trực tiếp vào nguyên liệu thô giao ngay phải đối mặt với rủi ro vốn cao hơn, trong khi đầu tư vào cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô có thể giảm đáng kể những rủi ro như vậy.

Do đó, đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định lâu dài, việc lựa chọn cổ phiếu khái niệm nguyên liệu chất lượng cao để phân bổ danh mục đầu tư là một lựa chọn sáng suốt để tham gia vào làn sóng đầu tư hàng hóa toàn cầu. Trong bối cảnh chu kỳ cắt giảm lãi suất và tái cơ cấu kinh tế toàn cầu, giá trị đầu tư của các cổ phiếu khái niệm nguyên liệu thô đã nổi lên trở lại và đáng được quan tâm và bố trí lâu dài.