Tâm lý rủi ro đang ở ngã rẽ: Những gì sự biến động toàn cầu gia tăng có nghĩa đối với GCC

(MENAFN- Khaleej Times) Cảnh báo của nhà đầu tư đang xuất hiện trở lại trên các thị trường toàn cầu. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, biến động liên quan đến AI tăng cao, và sự không chắc chắn về quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, các thị trường đang chuyển hướng quyết đoán về các tài sản phòng thủ. Dầu mỏ, vàng và đô la Mỹ đều tăng cùng lúc - một sự phối hợp hiếm hoi cho thấy xu hướng tìm kiếm an toàn thay vì rủi ro.

Thị trường năng lượng đang dẫn đầu cho sự chuyển đổi này. Giá dầu thô đã trở lại trên mức 65 USD mỗi thùng, được hỗ trợ bởi nhu cầu theo mùa và những lo ngại mới về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz. Đồng thời, vàng và bạc đang tiến gần các ngưỡng bứt phá quan trọng - khoảng 5.100 và 80 tương ứng - được thúc đẩy bởi các hoạt động trú ẩn an toàn và các đợt giảm giá ngắn hạn tiếp tục thu hút dòng vốn chảy vào. Chỉ số đô la Mỹ cũng đang đẩy tới mức kháng cự cấu trúc, củng cố xu hướng chung hướng tới vị thế tập trung vào sự ổn định.

Bạn nên xem xét

Đối với GCC, bối cảnh này tạo ra một sự pha trộn phức tạp giữa cơ hội và thận trọng. Giá dầu cao hơn thường thúc đẩy thặng dư ngân sách, điều kiện thanh khoản và tâm lý đầu tư khu vực, thường dẫn đến các hoạt động IPO sôi động hơn và hoạt động thị trường vốn. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại phức tạp hơn nhiều. Biến động xuất phát từ chu kỳ công nghệ toàn cầu, kỳ vọng về việc Fed tạm dừng chính sách, và những lo ngại mới về căng thẳng Mỹ-Iran đang nâng cao sự không chắc chắn ngay cả khi các yếu tố vĩ mô của khu vực vẫn còn khá vững chắc.

Các chỉ số chứng khoán toàn cầu phản ánh tâm trạng pha trộn này. Các chỉ số chính của Mỹ đã chững lại dưới mức cao kỷ lục, gây lo ngại rằng thị trường có thể đang tiến tới đỉnh của các tài sản rủi ro. Trong khi đó, chỉ số MSCI của UAE vẫn duy trì gần mức cao nhất trong thập kỷ, làm nổi bật khả năng chống chịu tương đối của khu vực - nhưng cũng cho thấy một số đợt điều chỉnh ngắn hạn có thể cần thiết trước khi đà tăng dài hạn tiếp tục.

“Thị trường đang điều chỉnh một cân bằng tinh tế,” nói Razan Hilal, Nhà phân tích thị trường, CMT tại FOREX. “Chúng ta đang thấy dòng tiền phòng thủ chiếm ưu thế toàn cầu, nhưng các yếu tố cơ bản của GCC vẫn còn tương đối ổn định. Sự phân kỳ này tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro biến động ngắn hạn.”

Tỷ giá cố định của UAE càng củng cố môi trường vĩ mô. Đô la mạnh có thể thắt chặt điều kiện toàn cầu, nhưng đối với UAE, nó mang lại dự đoán chính sách và rõ ràng về lộ trình lãi suất. Trong tương lai, dự kiến các đợt cắt giảm lãi suất của Mỹ có thể làm giảm điều kiện tài chính, hỗ trợ tăng trưởng khu vực, thanh khoản và hoạt động thị trường vốn trong suốt năm.

Tuy nhiên, còn nhiều điểm chuyển đổi cấu trúc cần theo dõi. Một đột phá rõ ràng của dầu thô vượt qua mức kháng cự quan trọng có thể thay đổi kỳ vọng lạm phát toàn cầu, trì hoãn các kế hoạch cắt giảm lãi suất, và duy trì xu hướng ưa thích các tài sản phòng thủ. Ngược lại, một sự đảo chiều đáng kể của dầu hoặc sự phá vỡ trong xu hướng tăng dài hạn của đô la có thể định hình lại đáng kể các động thái thanh khoản toàn cầu và khu vực.

Hiện tại, GCC vẫn duy trì vị thế tốt - được hỗ trợ bởi sức mạnh tài chính, ổn định vĩ mô và sự quan tâm đều đặn của nhà đầu tư - nhưng không hoàn toàn miễn nhiễm khỏi các dòng chảy toàn cầu. Trong giai đoạn định hình bởi sự điều chỉnh địa chính trị và biến động đa tài sản gia tăng, các thị trường khu vực vẫn thể hiện khả năng bền bỉ, dù ngày càng nhạy cảm hơn với các chu kỳ rủi ro toàn cầu.

Như Hilal nhận xét, động lực lớn tiếp theo có thể đến từ bên ngoài khu vực - nhưng tác động của nó đối với GCC sẽ không thể bỏ qua.