「Gà Khong Trận」 nhà đầu tư cần hiểu rõ rủi ro squeeze và hướng dẫn tự cứu

Trên thị trường giao dịch, bán khống dường như là một khoản lợi nhuận nhanh chóng, nhưng có một rủi ro có thể khiến nhà đầu tư phá sản chỉ sau một đêm - gas. Nhiều nhà giao dịch kỳ cựu đã bị thua lỗ nặng nề trong thị trường bán khống và hiện tượng này đã trở thành mối đe dọa khó lường và hủy diệt nhất đối với đầu tư ngắn hạn. Chính xác thì Gakong là gì? Các nhà đầu tư nên phản ứng như thế nào? Bài viết này sẽ đi sâu vào chủ đề quan trọng này.

Hiểu Ga Kong: Mối nguy hiểm tiềm ẩn lớn nhất của đầu tư ngắn hạn

Gakong(Short Squeeze), tên khoa học là “short squeeze”, về cơ bản là một thị trường buộc các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế của họ. Khi giá của một cổ phiếu hoặc tài sản bị bán khống tăng đáng kể, những nhà đầu tư đặt cược vào sự sụt giảm của giá cổ phiếu này sẽ buộc phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn do không đủ biên độ để đóng vị thế của họ, từ đó sẽ đẩy giá tài sản lên cao hơn nữa, tạo thành một vòng luẩn quẩn.

Có ba cách chính để làm việc trong đầu tư ngắn hạn: thứ nhất là vay cổ phiếu từ các cổ đông dài hạn, trả lãi và bán chúng, sau đó bù đắp khi giá cổ phiếu giảm; thứ hai là trả tiền ký quỹ cho hoạt động đảo ngược thông qua giao dịch hợp đồng tương lai; Thứ ba là sử dụng CFD (Hợp đồng chênh lệch), cũng yêu cầu ký quỹ.

Bất kể phương pháp được áp dụng là gì, các đặc điểm cơ bản của đầu tư ngắn hạn là “lợi nhuận hạn chế và rủi ro vô hạn”. Giới hạn trên của việc kiếm tiền là giá cổ phiếu giảm xuống bằng không, nhưng khoản lỗ có thể mở rộng vô thời hạn. Cấu trúc rủi ro lợi nhuận bất đối xứng này là lý do khiến thị trường Ga Kong có nhiều khả năng gây ra tổn thất thảm khốc nhất.

Gakong được hình thành như thế nào? Một trường hợp cổ điển từ GME đến Tesla

Sự xuất hiện của thị trường bán khống thường bắt nguồn từ hai điều kiện: không gian cao của các lệnh bán và dòng lệnh mua đột ngột. Dòng lệnh mua này có thể đến từ cả phản ứng tự nhiên của thị trường hoặc sự thao túng có chủ ý của những người có ý định.

Bắn tỉa thị trường: Trận chiến của GME cho Phố Wall

Vào năm 2020, doanh nhân người Canada Ryan Cohen đã mua lại công ty máy chơi game GME và tham gia hội đồng quản trị trong nỗ lực đảo ngược sự sụt giảm. Tin tức này đã khơi dậy sự nhiệt tình của nhà đầu tư và giá cổ phiếu đã tăng từ một con số lên gần 20 nhân dân tệ.

Tuy nhiên, nhiều tổ chức Phố Wall tin rằng GME được định giá quá cao nghiêm trọng, và ngay lập tức đưa ra một báo cáo ngắn và bắt đầu rút ngắn trên quy mô lớn. Điều phóng đại nhất là số lượng cổ phiếu bị bán khống thực sự vượt quá tổng số cổ phiếu của GME, với tỷ lệ bán khống là 140%. Hiện tượng này đã gây xôn xao trên diễn đàn WSB (Wall Street Bets) trên nền tảng xã hội Reddit của Mỹ.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ quen thuộc với GME đã tập hợp lại để mua cổ phiếu với số lượng lớn để đối đầu với Phố Wall. Bắt đầu từ ngày 13 tháng 1 năm 2021, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 30 nhân dân tệ lên tối đa 483 nhân dân tệ chỉ trong hai tuần, tăng hơn 15 lần. Các nhà đầu tư bán khống buộc phải thanh lý vị thế của họ do không đủ ký quỹ và thị trường ước tính rằng bên bán đã mất hơn 50 tỷ đô la khí này. Sau đó, giá cổ phiếu giảm nhanh chóng, cho thấy làn sóng tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bán khống, thay vì cải thiện các nguyên tắc cơ bản.

Sự thay đổi cơ bản: Sự trỗi dậy đáng kinh ngạc của Tesla

So với thao túng nhân tạo của GME, Tesla thể hiện một trường hợp điển hình là giá cổ phiếu tăng do các nguyên tắc cơ bản được cải thiện. Elon Musk đã thực hiện những cải cách quyết liệt sau khi tiếp quản, và mặc dù ông tiếp tục thua lỗ trong những ngày đầu, nhưng với sự ra mắt của Shanghai Gigafactory, công ty đã biến thua lỗ thành lợi nhuận vào năm 2020.

Chỉ trong nửa năm, giá cổ phiếu của Tesla đã tăng vọt từ 350 nhân dân tệ lên 2.318 nhân dân tệ, tăng gần 6 lần. Sau khi trải qua đợt chia tách cổ phiếu (1 cổ phiếu đổi 5 cổ phiếu), giá đã tăng từ hơn 400 nhân dân tệ lên hơn 1.000 nhân dân tệ trong vòng một năm, đạt mức tối đa là 1.243 nhân dân tệ. Chỉ trong hai năm, giá cổ phiếu đã tăng gần 20 lần và các nhà đầu tư bán khống đã phải hứng chịu một thảm họa.

Cả hai trường hợp đều minh họa sâu sắc rằng Gakong có thể là một tay bắn tỉa nhân tạo hoặc là kết quả tự nhiên của việc cải thiện các nguyên tắc cơ bản. Nhưng trong cả hai trường hợp, nó đều gây tử vong cho các nhà đầu tư bán khống.

Kế hoạch phản ứng chiến đấu thực tế trước thị trường Gaku

Nếu các nhà đầu tư muốn tồn tại trên không, họ phải thiết lập một cơ chế kiểm soát rủi ro rõ ràng. Dựa trên kinh nghiệm thị trường, có hai chiến lược phản ứng cốt lõi:

Đầu tiên, chiến lược cắt lỗ kịp thời

Khi không gian lệnh bán vượt quá hơn 50% số cổ phiếu đang lưu hành, nhà đầu tư nên cân nhắc bù đắp sớm, ngay cả khi giá cổ phiếu vẫn yếu. Lúc này, bạn có thể quan sát chỉ báo RSI (chỉ số sức mạnh tương đối): nếu RSI nằm trong khoảng 50-80, điều đó có nghĩa là người mua mạnh hơn người bán trên thị trường và không phù hợp để tiếp tục giữ khống; Nếu chỉ báo RSI dưới 20, nó sẽ chuyển sang trạng thái quá bán, có nghĩa là thị trường đã đi chệch khỏi phạm vi hợp lý và rủi ro đảo chiều giá là cực kỳ cao, vì vậy tốt nhất bạn nên rời khỏi thị trường ngay lập tức.

Không quan trọng bạn kiếm được lợi nhuận nhỏ hay thua lỗ nhiều, sống là điều quan trọng nhất. Kinh nghiệm của nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm đã chứng minh rằng việc cắt lỗ kịp thời trước Gaun thường bảo toàn sức mạnh và chuẩn bị cho các cơ hội giao dịch tiếp theo.

Thứ hai, chủ động tham gia vào chiến lược chốt lời của Ga Kong

Nếu các nhà đầu tư quyết định tham gia vào thị trường bán khống (tức là để đối phó với đợt bán khống), họ cũng phải theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong không gian của các lệnh bán. Chỉ cần số lượng lệnh trống tiếp tục tăng và chưa bắt đầu bổ sung thì có thể tiếp tục đẩy giá cổ phiếu lên cao; Tuy nhiên, một khi lệnh trống bắt đầu được bổ sung và không gian cho thấy sự sụt giảm, lợi nhuận nên được thực hiện ngay lập tức.

Bởi vì kiểu mua này về cơ bản không lạc quan về các nguyên tắc cơ bản của công ty, mà hoàn toàn để buộc phe gấu đóng vị thế của họ. Một khi việc bổ sung hoàn tất, thị trường bán khống sẽ kết thúc đột ngột, giá cổ phiếu sẽ nhanh chóng giảm trở lại mức giá hợp lý và những người đến sau thường trở thành người tiếp quản.

Đầu tư khôn ngoan để tránh rơi vào bẫy Gakong

Sự xuất hiện của các khoảng trống thường đòi hỏi hai điều kiện tiên quyết: không gian lệnh trống cao bất thường và sự chú ý của thị trường cực cao. Nếu nhà đầu tư muốn bán lợi nhuận thành công, họ nên tuân theo các nguyên tắc sau:

Ưu tiên tài sản lớn。 Do sự lưu thông lớn của các chỉ số vốn hóa lớn hoặc cổ phiếu có trọng lượng, không dễ hình thành tình huống không gian lệnh ngắn quá cao và đương nhiên khó xảy ra các khoảng trống ngắn hạn. Những tài sản này có hệ số rủi ro thấp hơn nhiều so với cổ phiếu nhỏ.

Chỉ tham gia thị trường khi thị trường phục hồi。 Thị trường bán khống thường đi kèm với nhiều đợt phục hồi và các nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi những cơ hội phục hồi này trước khi tiến hành các hoạt động bán khống. Vội vã ra thị trường và thiết lập các lệnh bán sớm thường là những đặc điểm chung của nạn nhân Ga Kong.

Chọn công cụ rút ngắn phù hợp。 So với bán khống cổ phiếu, vốn dễ bị thanh lý bắt buộc, việc sử dụng CFD linh hoạt hơn. CFD sử dụng hệ thống ký quỹ, cho phép các nhà đầu tư điều chỉnh đòn bẩy và kiểm soát rủi ro linh hoạt hơn.

Áp dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro để giảm rủi ro。 Một phương pháp hiệu quả là tiến hành các hoạt động mua và bán cùng một lúc - mua cổ phiếu lạc quan để mua, đồng thời bán chỉ số thị trường để phòng ngừa rủi ro. Nếu mức tăng của các cổ phiếu riêng lẻ lớn hơn so với thị trường rộng lớn hơn hoặc sự sụt giảm của các cổ phiếu riêng lẻ ít hơn so với thị trường rộng lớn hơn, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận, điều này có thể cô lập rủi ro bán khống một cách hiệu quả.

Trong bối cảnh thị trường biến động gia tăng như hiện nay, Gakong đã trở thành một chủ đề mà các nhà đầu tư phải xem xét nghiêm túc. Cho dù bạn là một nhà giao dịch có kinh nghiệm hay một người mới tham gia thị trường, bạn nên hiểu sâu sắc về nguyên nhân và dấu hiệu cảnh báo của thị trường bán khống. Cuối cùng, các nhà đầu tư cần nhớ: bán khống giống như đi trên vách đá và lối thoát an toàn luôn quan trọng hơn việc nắm lấy đồng xu cuối cùng.