Đây là lý do tại sao cổ phiếu Aehr Test Systems giảm mạnh vào tháng 11

Hệ thống Kiểm tra Aehr (AEHR +14,89%) trong tháng 11 gần như phản ánh một cuộc tranh luận rộng hơn về việc liệu có đang hình thành một bong bóng chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI) hay không. Theo dữ liệu do S&P Global Market Intelligence cung cấp, cổ phiếu giảm 11,6% trong tháng 11 khi thị trường quyết định nghỉ ngơi tạm thời về AI, nhưng liệu đây có phải là cơ hội mua vào hay bắt đầu của một đợt giảm sâu hơn?

Hệ thống Kiểm tra Aehr và trí tuệ nhân tạo

Doanh thu của công ty trong những năm gần đây gặp áp lực khi thị trường cốt lõi trước đây của họ, hệ thống kiểm tra đốt cháy ở mức wafer (WLBI) cho chip silicon carbide (SiC) chủ yếu dùng trong xe điện (EV), đã chậm lại. Trong khi xe điện vẫn nằm trong lĩnh vực tăng trưởng của thị trường ô tô, doanh số của chúng chưa đáp ứng kỳ vọng của ngành, và nhiều nhà sản xuất ô tô đã cắt giảm các đợt ra mắt mẫu mới.

Nói đơn giản, trạng thái bình thường mới là tập trung phát triển các mẫu xe điện mới thay vì mở rộng quy mô một cách quyết liệt để chiếm thị phần. Thay đổi này đã ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu của Aehr trong những năm gần đây.

Dữ liệu Doanh thu AEHR (TTM) theo YCharts

Tuy nhiên, Aehr không chỉ dựa vào một nguồn duy nhất, và công ty đã thành công trong việc xây dựng đơn hàng cho các hệ thống kiểm tra WLBI dành cho bộ xử lý AI, bao gồm nhiều đơn hàng từ một nhà siêu scalier hàng đầu. Tự nhiên, những phát triển này đã làm thị trường phấn khích về Aehr như một cổ phiếu liên quan đến AI, và mặc dù giảm trong tháng 11, cổ phiếu đã tăng 52% tính đến thời điểm viết bài trong năm.

Về việc giảm trong tháng 11, phần lớn xuất phát từ tâm lý tiêu cực đối với AI, đặc biệt là cuộc tranh luận về việc liệu nó có đang trong một bong bóng hay không. Vì Aehr hiện được xem là một cổ phiếu AI, nên việc giảm giá trùng với đợt bán tháo các công ty như Nvidia trong cùng tháng là điều dễ hiểu.

Dữ liệu AEHR theo YCharts

Thị trường có sai không?

Nhưng vấn đề là thế này. Tâm lý tiêu cực, phần nào được truyền cảm hứng bởi nhà đầu tư “Big Short” Michael Burry, không dựa trên các yếu tố cơ bản ngắn hạn hoặc bằng chứng thực tế. Ví dụ, Teradyne, một công ty sản xuất thiết bị kiểm tra bán dẫn, thường hoạt động trong chu kỳ sớm hơn Aehr, và gần đây đã báo cáo kết quả xuất sắc nhờ vào chi tiêu cho AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Hơn nữa, vào giữa tháng 11, CEO của Aehr, Gayn Erickson, đã tuyên bố rằng “nhiều công ty hàng đầu” đã “yêu cầu đánh giá so sánh hiệu suất cho các bộ xử lý AI của họ kể từ cuộc họp báo cáo kết quả gần nhất của chúng tôi.”

Vì buổi trình bày kết quả gần nhất của công ty là vào đầu tháng 10, điều này ngụ ý rằng các thị trường AI của Aehr đang củng cố chứ không yếu đi. Đây là điều cần xem xét trước khi trở nên tiêu cực với chủ đề đầu tư này.