Hiệu suất vượt trội của cổ phiếu phòng thủ đang phát ra tín hiệu cảnh báo cho thị trường chứng khoán

Có thể có điều gì đó không ổn đang xảy ra dưới bề mặt của thị trường chứng khoán. Warren Pies, người sáng lập của 3Fourteen Research, đã lưu ý vào thứ Hai rằng các ngành hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng đều tăng hơn 10% trong quý vừa qua — trong khi các lĩnh vực tài chính và công nghệ lại giảm. Những sự phân kỳ này chỉ xảy ra hai lần, vào năm 1990 sau khi Iraq xâm lược Kuwait và năm 2000 khi bong bóng dot-com vỡ, và thị trường chung đã gặp khó khăn sau đó. Chỉ số S&P 500 trung bình mất 6,9% trong hai quý sau cả hai sự kiện này. Sau sự phân kỳ năm 1990, chỉ số giảm 2,1% trong hai quý. Trong hai quý sau sự kiện năm 2000, nó giảm 11,6%, theo nhận định của Pies. “Thị trường đã mất đà. Nó đang trong phạm vi giao dịch này… và đã có một sự xoay vòng thực sự không lành mạnh,” Pies nói với CNBC trong chương trình “Closing Bell” vào thứ Hai. Các cổ phiếu năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu bắt đầu năm mới rất mạnh mẽ. Ngành năng lượng đã tăng gần 23% kể từ đầu năm mới, trở thành ngành có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500, trong khi ngành hàng tiêu dùng thiết yếu tăng gần 15%. Pies lưu ý rằng ông vẫn lạc quan về cổ phiếu trong năm nay. Ông chỉ ra khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất chuẩn vào một thời điểm nào đó trong năm 2026, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng ít nhất 10%. “Trong lịch sử hiện đại, chưa từng có năm giảm nào đi kèm với sự kết hợp đó,” ông nói vào thứ Hai. Nhưng, “nó phải do công nghệ dẫn dắt. Bạn không thể thoát khỏi tình trạng này nếu công nghệ và tài chính tiếp tục kém hiệu quả,” ngành công nghệ trong S&P 500 đã giảm hơn 4% tính từ đầu năm. Ngành tài chính đã mất 7,7% — là ngành có hiệu suất kém nhất.