Cổ phiếu liên quan đến truyền thông vệ tinh: Làm thế nào để khai thác cơ hội vàng trong thị trường vệ tinh quỹ đạo thấp

Cổ phiếu liên quan đến khái niệm viễn thông vệ tinh đang bước vào một bước ngoặt quan trọng. Hiện nay, thị trường vệ tinh quỹ đạo thấp toàn cầu đã chính thức bước vào giai đoạn ứng dụng thương mại quy mô lớn sau thời kỳ triển khai, sự chuyển đổi này mang lại cơ hội tăng trưởng chưa từng có cho các doanh nghiệp liên quan trong toàn chuỗi ngành. Theo dự đoán của Goldman Sachs, quy mô toàn ngành vệ tinh sẽ tăng mạnh từ khoảng 15 tỷ USD hiện nay lên 1080 tỷ USD vào năm 2035, tăng hơn 7 lần.

Ngoài sự bùng nổ về quy mô thị trường, động lực thúc đẩy đợt tăng trưởng này cũng rất rõ ràng: dịch vụ điện thoại trực tiếp kết nối vệ tinh đã được thương mại hóa tại nhiều quốc gia, khái niệm trung tâm dữ liệu AI không gian đã chính thức đi vào thực tế, cộng thêm nhu cầu cấp thiết về liên lạc vệ tinh trong lĩnh vực quốc phòng. Những yếu tố này cộng hưởng đã biến viễn thông vệ tinh từ một khái niệm khoa học viễn tưởng thành thực tế hàng ngày. Các nhà cung cấp chuỗi cung ứng của Đài Loan đã sớm tích hợp sâu vào hệ sinh thái của các ông lớn quốc tế như Starlink, OneWeb, Kuiper, đang chiếm vị trí trung tâm trong cuộc đua không gian toàn cầu này.

Vệ tinh quỹ đạo thấp: Từ khái niệm khoa học viễn tưởng đến đột phá công nghệ thực tiễn

Để hiểu rõ lý luận đầu tư của cổ phiếu khái niệm viễn thông vệ tinh, trước tiên cần nhận thức được ý nghĩa cách mạng của vệ tinh quỹ đạo thấp.

Vệ tinh quỹ đạo thấp (LEO) là các vệ tinh hoạt động ở độ cao từ 160 đến 2000 km so với mặt đất. Đây là quỹ đạo của các vệ tinh nhân tạo gần Trái Đất nhất hiện nay, cũng là công nghệ viễn thông không gian nổi bật nhất trong những năm gần đây. Dự án Starlink của SpaceX chính là ví dụ tiêu biểu nhất.

So với vệ tinh quỹ đạo cao truyền thống, ưu điểm lớn nhất của vệ tinh LEO là độ trễ cực thấp. Trước đây, các vệ tinh quỹ đạo cao có độ trễ lên tới 500-700 mili giây, hoàn toàn không đáp ứng được yêu cầu liên lạc thời gian thực; còn vệ tinh quỹ đạo thấp đã giảm độ trễ xuống còn 20-50 mili giây, gần như đạt mức trải nghiệm của mạng 5G trên mặt đất. Đột phá công nghệ này đã mở rộng phạm vi ứng dụng của viễn thông vệ tinh ngay lập tức—từ y tế từ xa, trò chơi trực tuyến, họp video đến giao dịch tài chính, mọi loại ứng dụng thời gian thực đều trở thành khả thi.

Một yếu tố then chốt thúc đẩy bùng nổ vệ tinh quỹ đạo thấp chính là chi phí giảm mạnh về cơ bản. SpaceX đã thành công trong việc giảm chi phí phóng mỗi kg từ 10.000 USD xuống dưới 2.000 USD nhờ công nghệ thu hồi tên lửa và tên lửa mang tải trọng lớn Starship. Điều này trực tiếp thay đổi logic sản xuất vệ tinh—từ tùy biến nhỏ lẻ sang sản xuất hàng loạt quy mô lớn. Sự chuyển đổi mô hình kinh doanh này đòi hỏi toàn bộ chuỗi cung ứng phải thích ứng và nâng cấp sâu sắc.

Tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu: Vai trò trung tâm của các nhà cung cấp Đài Loan

Làn sóng thương mại hóa vệ tinh quỹ đạo thấp này đi kèm với quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu. Đài Loan dựa vào lợi thế sản xuất và R&D đã trở thành một phần quan trọng trong quá trình này.

Chuỗi cung ứng vệ tinh quỹ đạo thấp gồm ba phần chính: phía trên (sản xuất và phóng), trung gian (vận hành và xử lý dữ liệu), phía dưới (ứng dụng và dịch vụ). Các nhà cung cấp Đài Loan có lợi thế cạnh tranh cốt lõi chủ yếu nằm ở hai lĩnh vực: linh kiện chính xác phía trên và thiết bị mặt đất phía trung gian.

Trong phần trên, tải trọng liên lạc của vệ tinh (payload) là yếu tố quyết định hiệu năng. Các linh kiện vi sóng tần số cao, module RF, anten pha mảng—những thuật ngữ tưởng chừng phức tạp này thực chất đều hướng tới một vấn đề: làm thế nào để truyền tín hiệu ổn định, hiệu quả trong môi trường khắc nghiệt của không gian? Vệ tinh quỹ đạo thấp cần chịu đựng bức xạ, nhẹ cân, tản nhiệt hiệu quả—và các doanh nghiệp Đài Loan với khả năng chế tạo chính xác chính là những chuyên gia giải quyết các vấn đề này.

Trong phần trung gian, các trạm thu mặt đất và thiết bị đầu cuối của người dùng đang có nhu cầu tăng nhanh chóng. Khi hệ thống vệ tinh bắt đầu bước vào giai đoạn thương mại sau khi hoàn tất triển khai, hàng nghìn, hàng vạn người dùng cần lắp đặt thiết bị thu, mở ra một thị trường lớn cho các nhà sản xuất thiết bị mặt đất.

Chuỗi ngành viễn thông vệ tinh: Hệ sinh thái toàn diện

Để hiểu rõ hơn về cơ hội đầu tư, chúng ta cần đi sâu vào từng phần của chuỗi ngành và các cổ phiếu liên quan.

Phần trên: Sản xuất và phóng vệ tinh

Các doanh nghiệp hàng không vũ trụ hàng đầu thế giới hội tụ trong lĩnh vực này. Lockheed Martin, nhà quốc phòng hàng không vũ trụ hàng đầu toàn cầu, kiểm soát nhiều dự án vệ tinh quân sự và thương mại quỹ đạo thấp; Northrop Grumman chuyên về hệ thống không gian và chế tạo vệ tinh, là nhà thầu chính của chuỗi vệ tinh quốc phòng Mỹ; Rocket Lab, qua khả năng phóng tên lửa nhỏ và trung, đang thách thức thị trường vận tải tên lửa truyền thống.

Ở thị trường Đài Loan, dù chưa có doanh nghiệp trực tiếp chế tạo tên lửa, các nhà cung cấp trong nước đã chiếm lĩnh vị trí trung tâm trong các linh kiện nội bộ của vệ tinh:

Tung Hsin Electric (6271) từ khoảng năm 2019 đã bắt đầu cung cấp module thu phát tần số cao (RF Module) cho SpaceX Starlink. Mỗi vệ tinh Starlink đều trang bị module của Tung Hsin, đảm nhiệm truyền tín hiệu RF giữa vệ tinh và mặt đất, cũng như với các thiết bị đầu cuối người dùng. Khi SpaceX đẩy nhanh tốc độ phóng, dự kiến đến năm 2027 sẽ triển khai hơn 12.000 vệ tinh, đơn hàng của Tung Hsin mỗi năm đều tăng trưởng.

Shengda Technologies (3491) là công ty có độ tinh khiết cao nhất trong lĩnh vực vệ tinh quỹ đạo thấp của Đài Loan, cung cấp các linh kiện then chốt như bộ lọc và duplexer cho vệ tinh. Các linh kiện này quyết định chất lượng tín hiệu liên lạc vệ tinh, tỷ lệ lợi nhuận gộp và doanh thu của phần trên tiếp tục dẫn đầu đến năm 2026.

Wuson (2313) là nhà sản xuất mạch PCB vệ tinh quỹ đạo thấp hàng đầu thế giới, cung cấp bo mạch HDI cao cấp cho vệ tinh của SpaceX và các thiết bị thu nhận.

Taiwan Coated Copper (2383) là nhà sản xuất nền tảng đồng mạ (CCL), cung cấp vật liệu cao tần, ít tổn hao cho các bo mạch liên lạc vệ tinh, đảm bảo hoạt động ổn định của mạch liên lạc.

Laird Photonics-KY (7717) chuyên về linh kiện quang chủ động trong liên lạc laser vệ tinh, bước vào lĩnh vực liên kết liên vệ (ISL), dẫn đầu về công nghệ.

Lianjun (3450) và Huaxing Optoelectronics (4979) lần lượt phát huy thế mạnh trong đóng gói quang điện và linh kiện quang truyền dẫn, hưởng lợi từ xu hướng tích hợp silicon-photonics và quang điện trong hệ thống vệ tinh.

Phần trung gian: Thiết bị mặt đất và vận hành hệ thống vệ tinh

Sau khi vệ tinh lên quỹ đạo, cần có hệ thống mặt đất lớn để hỗ trợ vận hành. Phần này liên quan đến triển khai hệ thống vệ tinh, xây dựng trạm mặt đất, xử lý dữ liệu phức tạp.

Dự án Kuiper của Amazon dự kiến chính thức vận hành tại Mỹ, Anh, Pháp, Đức, Canada vào đầu năm 2026, trực tiếp cạnh tranh vị trí thống lĩnh thị trường của Starlink. Telesat đang xây dựng hệ thống vệ tinh quỹ đạo thấp Lightspeed, tập trung vào truyền dữ liệu tốc độ cao, độ trễ thấp cho doanh nghiệp và chính phủ.

Trong lĩnh vực thiết bị mặt đất, các nhà cung cấp Đài Loan cũng thể hiện rõ nét:

Taiyang Technology (2314) là nhà sản xuất thiết bị RF liên lạc từ lâu đời của Đài Loan, chuyên sâu trong lĩnh vực viễn thông vệ tinh. Công ty theo chiến lược hai giai đoạn: Giai đoạn một tập trung vào module thu phát Ku-band và L-band, bắt đầu xuất hàng nhỏ giọt từ 2020, sau nhiều năm thử nghiệm và cải tiến, đã bước vào sản xuất quy mô lớn vào 2023. Đến 2024, Taiyang đã đạt chứng nhận của nhà vận hành vệ tinh quỹ đạo thấp thứ hai, đồng thời đưa vào hệ thống Lightspeed của Telesat và nhiều dự án vệ tinh quốc tế khác.

Giai đoạn hai là phát triển toàn diện các thiết bị đầu cuối người dùng, tích hợp RF, vi sóng và công nghệ theo dõi tự động hai trục, cung cấp giải pháp trọn gói. Các anten vệ tinh dạng phẳng này có thể lắp đặt trên mái nhà hoặc phương tiện di chuyển, tự động định hướng chính xác vệ tinh, giảm đáng kể chi phí và khó khăn lắp đặt. Dự kiến từ nửa cuối 2026, khi các sản phẩm thiết bị đầu cuối cho quỹ đạo thấp bắt đầu mở bán hàng loạt, sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của Taiyang.

ChaoH (2485) cung cấp bộ thu vệ tinh quỹ đạo thấp và linh kiện vi sóng, thị trường gần đây liên tục sôi động.

Qiji (6285) là nhà cung cấp chính cho anten thu mặt đất và router trong nhà, giữ vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng Starlink.

YaoDeng (3138) dẫn đầu trong công nghệ anten pha mảng, các anten phẳng của họ đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng thiết bị thu mặt đất vệ tinh quỹ đạo thấp.

MediaTek (2454) phát triển chip viễn thông vệ tinh hỗ trợ tiêu chuẩn 5G-NTN, là trung tâm để các thiết bị đầu cuối kết nối vệ tinh.

Kangshuo (6282) tham gia vào nguồn cung cấp điện cao cấp cho vệ tinh và mặt đất, mở rộng công nghệ sang kiến trúc DC 800V và ứng dụng nguồn cho trung tâm dữ liệu.

Phần dưới: Dịch vụ ứng dụng và thương mại hóa

Giá trị cuối cùng của viễn thông vệ tinh thể hiện ở các ứng dụng phía dưới. Ứng dụng trực tiếp nhất là giải quyết vấn đề truy cập internet băng thông rộng tại vùng xa xôi, trên biển hoặc trên máy bay, nhưng phạm vi ứng dụng đã mở rộng dần sang an ninh quốc phòng, theo dõi hàng hóa, quan sát trái đất, Internet vạn vật (IoT) và các lĩnh vực chuyên môn khác.

AST SpaceMobile (ASTS) là nhà vận hành đầu tiên trên thế giới cung cấp dịch vụ internet băng tần rộng trực tiếp qua điện thoại di động kết nối vệ tinh, hợp tác với các nhà mạng chính để cung cấp dịch vụ 5G qua vệ tinh. EchoStar (SATS) hợp nhất nguồn lực của Hughes và DISH, sử dụng vệ tinh đa quỹ đạo và mạng 5G mặt đất để cung cấp các giải pháp kết nối lai.

Tại Đài Loan, Chunghwa Telecom (2412) đã ký hợp đồng đại lý với các ông lớn quốc tế như OneWeb, tích hợp vệ tinh và mạng 5G, cung cấp dịch vụ kết nối giá trị gia tăng cho chính phủ và doanh nghiệp. Zhongqi (2419) cung cấp các thiết bị modem vệ tinh và Wi-Fi gia đình cho khách hàng cuối.

Danh sách trọng điểm cổ phiếu khái niệm viễn thông vệ tinh năm 2026

Dựa trên phân tích ngành trên, dưới đây là ba công ty đáng chú ý:

1. EchoStar (SATS) — Nhà tích hợp nền tảng dịch vụ băng thông rộng

EchoStar Corporation qua hệ thống Hughes Network Systems cung cấp dịch vụ truy cập băng thông rộng vệ tinh toàn cầu. Công ty sở hữu đội vệ tinh quỹ đạo đồng bộ và mạng lưới mặt đất rộng lớn, phục vụ nhiều ứng dụng như internet nông thôn, Wi-Fi cộng đồng, hàng không, hàng hải, kết nối doanh nghiệp.

Khi các hệ thống vệ tinh quỹ đạo thấp và cấu trúc lai phổ biến, nhu cầu về mạng lưới đáng tin cậy tăng cao. Nhu cầu internet băng thông rộng tại vùng nông thôn, các chính sách giảm chênh lệch số hóa của chính phủ, mở rộng ứng dụng di động—tất cả đều thúc đẩy hoạt động của Hughes tăng trưởng mạnh mẽ.

Tháng 9 năm 2025, EchoStar đạt thỏa thuận lớn với SpaceX, bán quyền sử dụng phổ tần AWS-4 và H-band trị giá khoảng 17 tỷ USD. Giao dịch gồm tối đa 8,5 tỷ USD tiền mặt và cổ phiếu SpaceX trị giá tối đa 8,5 tỷ USD, cùng với cam kết của SpaceX trả nợ khoảng 2 tỷ USD của EchoStar đến tháng 11 năm 2027. Giao dịch này giúp củng cố mạnh mẽ tài chính của EchoStar, tạo nền tảng vững chắc cho phát triển tương lai.

2. Taiyang Technology (2314) — Nhà dẫn đầu thiết bị đầu cuối mặt đất

Taiyang là nhà sản xuất thiết bị RF liên lạc từ lâu đời của Đài Loan, có thế mạnh trong phát triển và chế tạo module thu phát tần số cao. Công ty theo chiến lược hai giai đoạn: Giai đoạn một tập trung vào module Ku-band và L-band, bắt đầu xuất hàng nhỏ giọt từ 2020, sau nhiều năm thử nghiệm và cải tiến, đã bước vào sản xuất quy mô lớn từ 2023. Đến 2024, Taiyang đã đạt chứng nhận của nhà vận hành vệ tinh quỹ đạo thấp thứ hai, đồng thời đưa vào hệ thống Lightspeed của Telesat và nhiều dự án vệ tinh quốc tế khác.

Giai đoạn hai là phát triển toàn diện các thiết bị đầu cuối người dùng, tích hợp RF, vi sóng và công nghệ theo dõi tự động hai trục, cung cấp giải pháp trọn gói. Anten dạng phẳng này có thể lắp đặt trên mái nhà hoặc phương tiện di chuyển, tự động định hướng chính xác vệ tinh, giảm đáng kể chi phí và khó khăn lắp đặt. Dự kiến từ nửa cuối 2026, khi các thiết bị đầu cuối cho quỹ đạo thấp bắt đầu mở bán hàng loạt, sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của Taiyang.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Taiyang nằm ở thiết kế mạch RF chính xác và năng lực sản xuất phần cứng, các dòng sản phẩm VSAT (trạm mặt đất vệ tinh nhỏ) của họ đầy đủ, bao gồm module Ku, Ka và anten phẳng. Là đối tác cung cấp thiết bị mặt đất cho Starlink của SpaceX tại Đài Loan, triển vọng tăng trưởng của Taiyang rất được thị trường kỳ vọng.

3. Tung Hsin Electric (6271) — Nhà cung cấp module RF vệ tinh quỹ đạo thấp

Tung Hsin là nhà sản xuất module không dây RF cao cấp thuộc Tập đoàn Pan-Guo, có khả năng chế tạo trên nền tảng ceramic và mạch tích hợp hỗn hợp. Thành tựu nổi bật là đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng của SpaceX Starlink.

Từ khoảng năm 2019, Tung Hsin bắt đầu cung cấp module RF cho vệ tinh Starlink. Mỗi vệ tinh đều trang bị module của họ để truyền tín hiệu RF giữa vệ tinh và trạm mặt đất, cũng như các thiết bị đầu cuối người dùng. Dù ban đầu doanh thu chưa rõ ràng, nhưng với tốc độ phóng của SpaceX và kế hoạch triển khai hơn 12.000 vệ tinh trước 2027, đơn hàng của Tung Hsin mỗi năm đều tăng trưởng.

Module RF của Tung Hsin sử dụng công nghệ đóng gói ceramic tự phát triển, có đặc tính cao tần vượt trội và khả năng tản nhiệt tốt, đáp ứng yêu cầu nhẹ cân và hiệu suất cao của vệ tinh. Sự hợp tác này chứng minh năng lực công nghệ của các nhà cung cấp Đài Loan đã đủ khả năng cung cấp trực tiếp cho các dự án hàng không vũ trụ tiên tiến.

Trong tương lai, nếu hệ thống Starlink nâng cấp hoặc các hệ thống vệ tinh khác phát hành đơn hàng module mới, Tung Hsin sẽ có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các hoạt động R&D và mở rộng năng lực sản xuất của công ty.

Tóm tắt: Cơ hội đầu tư lớn từ không gian đến mặt đất

Vệ tinh quỹ đạo thấp đã chính thức bước vào giai đoạn thương mại từ giai đoạn thử nghiệm. Công nghệ trưởng thành, chi phí giảm mạnh, ứng dụng đa dạng—ba yếu tố này đang thúc đẩy toàn bộ ngành công nghiệp vệ tinh bước vào quỹ đạo tăng trưởng theo cấp số nhân.

Chuỗi cung ứng Đài Loan dựa trên năng lực sản xuất và R&D mạnh mẽ đã chiếm vị trí then chốt trong ngành vệ tinh toàn cầu. Phần trên gồm module RF của Tung Hsin, bộ lọc của Shengda, PCB của Hua Tong; phần trung gian gồm module thu phát của Taiyang, nguồn của Kangshuo, chip của MediaTek—các nhà cung cấp Đài Loan đang tham gia sâu vào từng khâu của ngành vệ tinh quỹ đạo thấp toàn cầu.

Đối với nhà đầu tư, lý luận chính của cổ phiếu khái niệm viễn thông vệ tinh nằm ở hai xu hướng dài hạn: “Cơ sở hạ tầng không gian” và “Phổ cập liên lạc”. Các mục tiêu trọng điểm cần tập trung là các doanh nghiệp có rào cản công nghệ cao, đơn hàng rõ ràng, có khả năng cạnh tranh quốc tế để thực sự nắm bắt làn sóng đầu tư mở rộng từ không gian xuống mặt đất này.