Tại sao TLG Capital đang tăng cường đầu tư vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ châu Phi—Zain Latif

Doanh nghiệp nhỏ và vừa của châu Phi (SMEs) chiếm một trong những lĩnh vực đầu tư chưa khai thác lớn nhất toàn cầu, với khoảng cách về vốn vẫn tiếp tục hạn chế các doanh nghiệp thúc đẩy việc làm và hoạt động kinh tế trên khắp lục địa.

Trong cuộc phỏng vấn với Nairametrics, nhà sáng lập TLG Capital, Zain Latif, trình bày lý do tại sao họ xem phân khúc SME là một cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ đô la và cách tín dụng tư nhân linh hoạt đang nổi lên như một công cụ tài chính quan trọng ở các thị trường nơi mà cho vay truyền thống vẫn còn hạn chế.

Công ty này, đã triển khai hơn 250 triệu đô la tại các thị trường châu Phi, cho biết chiến lược của họ tập trung vào việc tái cấp vốn các khoản nợ đắt đỏ và cung cấp vốn tăng trưởng cho các công ty khả thi gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn phù hợp.

Thêm các câu chuyện

Nợ cấp tỉnh: 11 bang, FCT vay N373,06 tỷ trong chín tháng

Ngày 24 tháng 2 năm 2026

Top 10 nhà đăng ký dịch vụ cho các công ty niêm yết của Nigeria

Ngày 24 tháng 2 năm 2026

Với lãi suất ở một số thị trường vượt quá 30%, nhiều doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí vốn cản trở mở rộng, khiến các giải pháp tài chính cấu trúc ngày càng trở nên hấp dẫn.

Latif cũng nhấn mạnh Nigeria là một trụ cột trong danh mục của TLG Capital, trích dẫn các mối quan hệ ngân hàng sâu sắc, thị trường vốn hoạt động tích cực và đà chính sách hỗ trợ đổi mới. Trích đoạn:

Nairametrics: Thị trường tiềm năng ở châu Phi lớn như thế nào, và các lĩnh vực nào bạn thấy hấp dẫn hơn để đầu tư và tại sao?

Zain Latif: Thị trường SME là xương sống của nền kinh tế châu Phi và đại diện cho một cơ hội trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la. Mặc dù chiếm hơn 90% tất cả các doanh nghiệp và tạo ra 80% cơ hội việc làm ở nhiều quốc gia, các doanh nghiệp nhỏ và vừa vẫn gặp phải những thách thức về tài chính kéo dài. Tại TLG, chúng tôi định vị mình như một giải pháp ở đây.

Mặc dù các khoản tài trợ của chúng tôi hướng tới các doanh nghiệp cần vốn lưu động lớn – gần đây chúng tôi đã đầu tư vào các công ty nông nghiệp, cho vay và sản xuất – thực tế là nhu cầu về vốn cắt xuyên qua các ngành.

Tập trung của TLG là vào các khoản đầu tư xúc tác mở ra khả năng mở rộng, thu hút thêm vốn và thúc đẩy các doanh nghiệp châu Phi khả thi mọi loại. Tính đến nay, chúng tôi đã đầu tư hơn 250 triệu đô la trên toàn châu lục và vẫn tiếp tục phát triển, vì nhu cầu về vốn của chúng tôi rõ ràng.

Nairametrics: Công ty của bạn mất bao lâu để đầu tư vào một công ty, và quyết định đầu tư của bạn thường dựa trên những yếu tố nào? Chiến lược đầu tư cụ thể của bạn là gì?

Zain Latif: Chiến lược của chúng tôi là hỗ trợ các doanh nghiệp triển vọng bằng các khoản vay linh hoạt thúc đẩy tăng trưởng. Để làm điều đó, chúng tôi hợp tác chặt chẽ với các ngân hàng địa phương để xác định các công ty có khả năng tín dụng tốt cần tái cấp vốn hoặc vốn mở rộng. Các doanh nghiệp chúng tôi tìm kiếm có nền tảng vững chắc và lãnh đạo mạnh mẽ phù hợp với nhu cầu thị trường.

Trong su trình này, TLG luôn cố gắng hiểu rõ nhu cầu của các đối tác và cấu trúc các giải pháp phù hợp. Bằng cách luôn nhạy bén với các điều kiện thị trường thực tế và tận dụng các mối quan hệ sâu rộng với các tổ chức địa phương, chúng tôi có thể hoàn tất các giao dịch có tác động trong vòng chỉ 10 tuần.

Nairametrics: Tốc độ tăng trưởng trung bình của các công ty bạn đã đầu tư là bao nhiêu? Nó có nhất quán không? Bạn có thể chia sẻ những thách thức đã cản trở kế hoạch tăng trưởng của họ không?

Zain Latif: Tăng trưởng hiếm khi dễ dàng trong các thị trường thiếu thanh khoản với điều kiện vĩ mô khó khăn. Nhưng các khoản đầu tư của chúng tôi được thiết lập để hỗ trợ tăng trưởng bằng cách tái cấp vốn các khoản nợ gây cản trở và tạo ra giá trị thực tế.

Ở các thị trường, chúng tôi thấy các công ty phải trả chi phí vốn quá cao – có thể là hơn 30% lãi suất. Các khoản đầu tư của chúng tôi giúp giảm gánh nặng cho các công ty mắc kẹt trong vòng nợ. Ví dụ, một đợt tái cấp vốn gần đây đã giảm chi phí nợ của một khách hàng từ 54% xuống còn 28% trên EBITDA, giúp họ giữ lại nhiều lợi nhuận hơn và tái đầu tư vào doanh nghiệp.

Để tạo ra giá trị, chúng tôi hợp tác với các nhà cung cấp hỗ trợ kỹ thuật chất lượng cao như BDO và Manufacturing Africa, một chương trình do FCDO tài trợ và do McKinsey dẫn dắt nhằm thúc đẩy tăng trưởng bao trùm ở châu Phi. Tùy theo ngành và nhu cầu doanh nghiệp, chúng tôi sẵn sàng hỗ trợ vận hành phù hợp để đảm bảo các công ty có đủ điều kiện phát triển. Chúng tôi kết hợp hệ thống hỗ trợ kỹ thuật tốt nhất của Anh với lợi nhuận thương mại cao.

Nairametrics: Các kế hoạch thoái vốn của bạn đối với một số công ty đã đầu tư là gì, nếu có?

Zain Latif: Mỗi khoản đầu tư đều có lộ trình thoái vốn rõ ràng. Bằng cách đưa ra các cấu trúc linh hoạt và kỷ luật vận hành, tất cả các giao dịch đều được thiết kế để định vị các khoản vay trả nợ. Chúng tôi cũng xem xét các lộ trình tái cấp vốn hỗ trợ các công ty chuyển sang các nguồn vốn khác từ các ngân hàng địa phương hoặc nhà đầu tư tổ chức.

TLG bổ sung chiến lược này bằng cách thu hút sự tham gia của các nhà đồng đầu tư vào danh mục hiện có: thúc đẩy các giao dịch thứ cấp trên các khoản đầu tư này tạo ra các mối quan hệ mới, và quan trọng hơn, làm sâu sắc thêm các thị trường vốn ở những khu vực thiếu thanh khoản.

Cách tiếp cận của chúng tôi đã mang lại kết quả. Ví dụ, chúng tôi đã đầu tư vào Grace Lake Partners năm 2018, cung cấp vốn hỗ trợ ra mắt Moove, một doanh nghiệp fintech di động toàn cầu. Khoản đầu tư của TLG đã giúp các nhà đầu tư tổ chức tham gia hành trình của Moove và mang lại lợi nhuận cao.

Cuối cùng, mục tiêu của chúng tôi là mang lại lợi nhuận thực cho các nhà đầu tư trên mọi giao dịch.

Nairametrics: Triển vọng thị trường hiện tại của bạn cho khu vực là gì, và điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến danh mục của bạn?

Zain Latif: TLG luôn lạc quan về câu chuyện tăng trưởng của châu Phi: chúng tôi tiếp tục thấy sự phát triển kinh tế mạnh mẽ, lợi ích của lực lượng lao động trẻ và các lĩnh vực đổi mới sáng tạo đang bùng nổ.

Hiện tại, điều khiến chúng tôi phấn khích là sự tích cực của nhiều nhà đầu tư toàn cầu, với dòng tiền ngoại ngày càng đổ vào các ngành tiềm năng cao. Chúng tôi không nghi ngờ gì rằng điều này sẽ là một lực đẩy lớn cho danh mục của chúng tôi, cũng như mục tiêu thúc đẩy các giao dịch chính và thứ cấp tại các thị trường châu Phi.

Nairametrics: Hiệu suất của danh mục hiện tại của bạn như thế nào, có phù hợp với mong đợi không?

Zain Latif: Một nhà đầu tư lâu năm đã chia sẻ rằng TLG mang lại trong số lợi nhuận thực cao nhất mà họ từng thấy trong các quỹ ở Châu Phi Hạ Sahara, tính cả vốn chủ sở hữu và nợ. Mặc dù chúng tôi không thể tiết lộ số liệu cụ thể, nhưng chúng tôi tự hào về điều đó.

Nairametrics: Gần đây, TLG đã kết thúc một khoản vay trị giá 15 triệu USD cho Kijenge Animal Products tại Tanzania. Điều gì khiến giao dịch này đặc biệt hấp dẫn đối với TLG, và nó phù hợp như thế nào với luận điểm đầu tư rộng hơn của bạn ở châu Phi?

Zain Latif: Điều nổi bật về khoản đầu tư vào Kijenge Animal Products là quy mô và bối cảnh của nó. Với 15 triệu đô la, đây là một khoản vay mang tính đột phá tại một quốc gia được xếp hạng là quốc gia kém phát triển nhất của Liên Hợp Quốc (LDC) và đang gặp khó khăn. Đây là thị trường mà các giao dịch quy mô này hiếm có và mang tính biến đổi.

Dịch vụ chế biến nông nghiệp của Kijenge đóng vai trò then chốt trong hệ thống thực phẩm khu vực, và cùng với Kijenge và CRDB, chúng tôi có một nhóm đối tác tận tâm muốn củng cố hoạt động của công ty. Chúng tôi tự hào rằng việc hoàn tất giao dịch này đã thể hiện đúng tinh thần của TLG trong việc tìm kiếm các cấu trúc vốn sáng tạo ở các thị trường biên giới, nơi mà tăng trưởng là điều quan trọng nhất.

Nairametrics: Manufacturing Africa được đưa vào như một đối tác chiến lược. Các chương trình hỗ trợ kỹ thuật như vậy quan trọng như thế nào trong việc mở rộng quy mô các doanh nghiệp châu Phi, và bạn có thấy cơ hội tương tự cho các doanh nghiệp Nigeria không?

Zain Latif: Đối với các doanh nghiệp sản xuất ở châu Phi, hiệu quả vận hành là điều kiện tiên quyết để mở rộng quy mô. Manufacturing Africa cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các công ty trong danh mục của TLG: tư vấn về hệ thống quản trị, tối ưu hóa chuỗi cung ứng, điều kiện tại chỗ và các vấn đề ESG.

Nó đã mang lại bước đột phá trong việc giúp các doanh nghiệp phát triển, bao gồm một trong các công ty trong danh mục Nigeria của chúng tôi.

Các doanh nghiệp này là các nhà tuyển dụng lớn trong khu vực – trong một số trường hợp, cả cộng đồng được xây dựng xung quanh họ. Đó là lý do tại sao chúng tôi đảm bảo rằng các công ty đối tác của mình, ở Nigeria và các nơi khác, có quyền truy cập vào dịch vụ hỗ trợ kỹ thuật hàng đầu từ Manufacturing Africa, FCDO và các đối tác đáng tin cậy khác.

Nairametrics: Nhiều SME ở châu Phi gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn phù hợp. Theo kinh nghiệm của bạn, những rào cản lớn nhất là gì, và các giải pháp vốn cấu trúc có thể giúp vượt qua chúng như thế nào?

Zain Latif: Thật không may, các SME châu Phi thường mang rủi ro cao theo nhận thức và hiếm khi có tài sản thế chấp mà các ngân hàng yêu cầu. Hơn nữa, các ngân hàng thường có lượng tiền gửi và các lựa chọn đầu tư hạn chế trong thị trường địa phương, và ưu tiên cho vay SME ít hơn. Tất cả những điều này tạo ra một môi trường cho vay không thuận lợi và khoảng cách tài chính SME đã quen thuộc.

Tuy nhiên, đó là một khoảng trống mà chúng tôi có thể cấu trúc phù hợp. Chúng tôi đã nhận thấy rằng việc bảo vệ rủi ro và điều chỉnh các động lực khuyến khích có thể thu hẹp khoảng cách giữa ngân hàng và SME. Với các giải pháp tùy chỉnh, TLG xây dựng các hệ sinh thái hướng vốn linh hoạt tới các doanh nhân và doanh nghiệp xứng đáng nhất.

Nairametrics: Nigeria có nền nông nghiệp lớn nhưng gặp khó khăn trong chế biến và gia tăng giá trị. Những bài học nào từ giao dịch Kijenge có thể được áp dụng để thúc đẩy tăng trưởng trong ngành chế biến nông nghiệp của Nigeria?

Zain Latif: Giao dịch Kijenge nhấn mạnh một số điểm rút ra cho ngành này. Thứ nhất, tiếp cận tài chính phù hợp là điều tối quan trọng. Giao dịch này thành công vì khoản vay phù hợp với nhu cầu vốn lưu động dài hạn của Kijenge, thay vì dựa vào các khoản vay ngắn hạn.

Thứ hai, các mối quan hệ hợp tác là chìa khóa để mở rộng tăng trưởng: ngân hàng, nhà đầu tư và các nhà cung cấp hỗ trợ kỹ thuật đều đóng vai trò quan trọng để mở rộng quy mô hoạt động của Kijenge. Cuối cùng, đầu tư vào chế biến nông nghiệp có tác động lan tỏa. Trong những tháng tới, chúng tôi sẽ thấy lợi ích trong lĩnh vực dinh dưỡng và nông nghiệp ở Arusha, đồng thời định vị một doanh nghiệp nông nghiệp địa phương cho vị trí dẫn đầu khu vực.

Nairametrics: Môi trường đầu tư của Nigeria so sánh thế nào với Tanzania, đặc biệt về khung pháp lý, tiếp cận các đối tác ngân hàng địa phương và niềm tin của nhà đầu tư?

Zain Latif: Nigeria là quốc gia rất gần trái tim của TLG – là nơi có 25 trong số các khoản đầu tư của chúng tôi và một số mối quan hệ sâu sắc nhất. Năm ngoái, chúng tôi cũng ra mắt quỹ nợ denominated bằng Naira đầu tiên của Nigeria, hợp tác với FCMB và 19 quỹ hưu trí địa phương, cho vay các công ty mạnh trong các ngành then chốt.

Cấu trúc của quỹ tận dụng sức mạnh và các mối quan hệ của các ngân hàng Nigeria trong khi giảm thiểu rủi ro biến động tiền tệ, và chúng tôi tự hào đã tài trợ cho một số giao dịch tuyệt vời từ đó.

Những cột mốc này được tạo ra nhờ một hệ sinh thái hấp dẫn. Chúng tôi hợp tác với các ngân hàng tinh vi đang thích nghi cùng với bối cảnh tài chính ngày càng phát triển nhanh. Kết hợp với các thị trường vốn sâu rộng và nhiều chính sách thúc đẩy đổi mới, không có gì ngạc nhiên khi chúng tôi yêu thích làm việc tại Nigeria.

Tanzania cũng có nhiều tiềm năng đối với TLG, sau giao dịch đột phá của Kijenge. Nền kinh tế của họ đang phát triển đều đặn, và các cơ hội vẫn tiếp tục xuất hiện trong lĩnh vực sản xuất, nông nghiệp và các ngành tiềm năng khác. Chúng tôi hy vọng sẽ mở rộng các mối quan hệ với CRDB Bank và các tổ chức địa phương khác để thực hiện nhiều khoản đầu tư tại Tanzania trong tương lai.

Nairametrics: TLG đã triển khai hơn 250 triệu USD kể từ khi thành lập. Các lĩnh vực hoặc khu vực địa lý nào bạn ưu tiên cho các khoản đầu tư tương lai, và Nigeria chiếm vị trí như thế nào trong lộ trình đó?

Zain Latif: Như tôi đã nói, Nigeria sẽ luôn là một trụ cột trong danh mục của TLG. Chúng tôi tiếp tục khai thác các nguồn pipeline tại các quốc gia quen thuộc như Nigeria và Kenya; tuy nhiên, chúng tôi cũng đang thấy sự phát triển tại các thị trường mới, và hy vọng sẽ đầu tư vào Guinea, Benin và Sierra Leone trong những tháng tới.

Dù không có một lĩnh vực cụ thể rõ ràng, chúng tôi tự nhiên nhận thấy nhu cầu ở những nơi có khoảng trống tài chính, như năng lượng, sản xuất và nông nghiệp. Rõ ràng mô hình của chúng tôi phù hợp với nhiều địa lý và ngành nghề.

Trong tương lai, tín dụng bằng tiền tệ địa phương là một trong những chiến lược đầy hứa hẹn nhất trong lộ trình của chúng tôi, như đã thể hiện qua Quỹ Nợ Tư Nhân FCMB-TLG. Chúng tôi đã triển khai vốn tại Nigeria và hiện đang mở rộng phương pháp này: đầu tháng này, SEC đã phê duyệt Giai đoạn II của quỹ lên tới N20 tỷ. Đây là một mô hình mới trong đầu tư châu Phi.

Bằng cách hỗ trợ các giải pháp tiền tệ địa phương trong các thị trường nội địa, chúng tôi đang chuyển đổi câu chuyện thành các kết quả bền vững, do địa phương thúc đẩy. Nhờ sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các ngân hàng nội địa và quỹ hưu trí, chúng tôi tập trung tiếp tục xây dựng giải pháp này.

Nairametrics: Châu Phi mang lại cả rủi ro cao và phần thưởng lớn. TLG cân bằng lợi nhuận tài chính với tác động phát triển như thế nào, đặc biệt trong các thị trường dễ tổn thương hoặc hạn chế vốn?

Zain Latif: Hình thức tác động mạnh nhất là bền vững và dựa trên thương mại. Về cơ bản, mô hình của chúng tôi kết hợp lợi nhuận tài chính với tác động phát triển bằng cách huy động vốn tư nhân vào các lĩnh vực chưa phục vụ đủ trong các thị trường chưa phát triển… mà không làm giảm lợi nhuận.

Như chúng tôi thường nói tại TLG, nếu bạn chăm sóc rủi ro, lợi nhuận sẽ tự đến – vì vậy chúng tôi tập trung cao độ vào bảo vệ rủi ro và các cơ chế chia sẻ rủi ro để bảo vệ vốn của nhà đầu tư. Đó là cách để thu hút các nhà đầu tư vào các thị trường mà họ từng coi là rủi ro.

Tuy nhiên, chúng tôi còn đi xa hơn để đảm bảo rằng tác động được tích hợp trong từng giao dịch. Chúng tôi dựa trên các khung ESG vững chắc, tạo ra và bảo vệ việc làm địa phương, tăng cường bình đẳng giới tại các công ty trong danh mục, và đảm bảo rằng các khoản vay đều có khả năng chống chịu lâu dài.

Nairametrics: Bạn đề cập đến việc trao quyền cho các doanh nhân địa phương như một phần cốt lõi trong mô hình của TLG. Bạn tìm kiếm những phẩm chất nào ở các nhà lãnh đạo doanh nghiệp châu Phi trước khi cam kết vốn, và bạn hỗ trợ họ như thế nào sau đầu tư?

Zain Latif: TLG tìm kiếm các nền tảng kinh doanh vững chắc, lãnh đạo có tầm nhìn và các mối quan hệ đã được chứng minh với các tổ chức địa phương. Tín dụng là về phẩm chất; làm việc với các ngân hàng địa phương giúp chúng tôi hiểu rõ khả năng tín dụng và thành tích của các đối tác, đó là một phần quan trọng trong quy trình thẩm định của chúng tôi.

Sau khi thiết lập mối quan hệ, chúng tôi làm việc với lãnh đạo công ty về nhiều nhu cầu – có thể là công việc tạo giá trị như tôi đã đề cập, hỗ trợ huy động vốn bổ sung, hoặc đơn giản là hợp tác tư duy. Chúng tôi là đối tác thực hành trong mọi hoàn cảnh.

Nairametrics: Các nhà đầu tư tác động thường gặp khó khăn trong việc huy động đồng vốn thương mại. Những bằng chứng thực tiễn nào từ giao dịch này cho thấy mô hình của bạn có thể thực sự “kéo” được 3–10 lần vốn thương mại như dự kiến?

Zain Latif: Giao dịch gần đây của chúng tôi tại Djibouti rất hấp dẫn ở nhiều mặt, tất cả đều giúp thu hút vốn thương mại. Trước tiên, nó tập trung vào một lĩnh vực chiến lược của hạ tầng số, có tiềm năng lớn cho nhiều nhà đầu tư. Đây là một giao dịch tài chính dự án có tiềm năng tăng trưởng cao. Và quan trọng, nó phá vỡ giới hạn ở một thị trường như Djibouti, nơi nhiều nhà đầu tư thương mại muốn đầu tư nhưng thiếu cơ hội phù hợp. Khoản đầu tư của TLG tạo ra các tuyến đường cho các nhà đầu tư thương mại trong một giao dịch rất hấp dẫn.

Nairametrics: Vì châu Phi nhận chưa đến 1% tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu, cấu trúc này tiết lộ điều gì về lý do tại sao các thị trường vốn truyền thống vẫn đánh giá thấp các SME châu Phi?

Zain Latif: Châu Phi vẫn mang rủi ro trong nhiều vòng đầu tư. Các nhà phân bổ vốn truyền thống thường dựa trên các giả định cũ kỹ về khả năng đầu tư của thị trường, thay vì cập nhật thực tế trên mặt đất. Những gì TLG đã chứng minh trong vài năm qua là đơn giản: bạn có thể đầu tư vốn thương mại vào châu Phi và thu hồi vốn.

Một lý do do dự hợp lý hơn mà chúng tôi thấy ở các quỹ đầu tư mạo hiểm là việc thoái vốn gặp khó khăn trong các thị trường thiếu thanh khoản. Chúng tôi muốn thúc đẩy giải pháp cho vấn đề đó. Không chỉ cấu trúc tín dụng của chúng tôi vượt qua các hạn chế của thị trường vốn nông hơn, mà chúng tôi còn tin rằng bằng cách hợp tác với các ngân hàng, thu hút nhiều nhà đầu tư và xây dựng các doanh nghiệp bền vững, nhiều nhà tài trợ hơn sẽ nhìn nhận châu Phi như một cơ hội thực sự.