Cổ phiếu xử lý có tăng không? Phá vỡ các cơ hội đầu tư và rủi ro đằng sau giao dịch bất thường của cổ phiếu

Khi bạn thấy rằng một cổ phiếu đã tăng hơn 100% trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng đột nhiên thấy rằng nó không thể được giao dịch nhanh như bình thường và giao dịch ký quỹ cũng bị hạn chế, điều đó có thể cho thấy rằng cổ phiếu đã bước vào trạng thái giao dịch đặc biệt. Nhiều nhà đầu tư sẽ thắc mắc: Cổ phiếu xử lý sẽ tăng? Tại sao những hạn chế này được áp dụng? Những cơ hội và rủi ro nào đằng sau những hạn chế này?

Tại sao cổ phiếu có trong cổ phiếu thanh lý bị hạn chế giao dịch

Cổ phiếu thanh lý đề cập đến các cổ phiếu đã trải qua biến động giao dịch bất thường trong một khoảng thời gian nhất định và được đưa vào danh sách giám sát đặc biệt của Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan. Các hiện tượng như tăng giảm quá mức trong một khoảng thời gian ngắn, tỷ lệ doanh thu cao và khối lượng giao dịch khuếch đại bất thường sẽ kích hoạt tiêu chuẩn này.

Mục đích cốt lõi của việc sàn giao dịch áp đặt các hạn chế đối với các cổ phiếu này là để giảm mức độ phổ biến của giao dịch và hạ nhiệt thị trường đầu tư. Cụ thể, các cổ phiếu bất thường thường trải qua hai cấp độ giám sát: đầu tiên chúng được liệt kê là “cổ phiếu theo dõi” để cảnh báo (giao dịch không bị hạn chế) và nếu sự bất thường vẫn tiếp diễn, chúng được nâng cấp thành “cổ phiếu thanh lý” (giao dịch bị hạn chế).

Cổ phiếu được đưa vào cổ phiếu thanh lý sẽ được kiểm soát chặt chẽ về số lần mua, tần suất khớp lệnh và phương thức thanh toán. Theo mức độ bất thường, việc xử lý sẽ được chia thành hai giai đoạn: “xử lý thứ nhất” và “xử lý thứ hai”:

Lần xử lý đầu tiênchỉ có thể được khớp sau mỗi 5 phút và một giao dịch vượt quá 10 hoặc tích lũy hơn 30 cổ phiếu (thanh toán đầy đủ ngay lập tức, không phải thanh toán trả chậm T + 2). Đồng thời, chức năng giao dịch ký quỹ của cổ phiếu đã bị đình chỉ.

Xử lý thứ haiTần suất khớp giảm xuống còn 20 phút một lần và tất cả các giao dịch phải được lưu kho bất kể số lượng. Những biện pháp này thường dẫn đến khối lượng giao dịch giảm mạnh và thanh khoản suy giảm đáng kể.

Nói chung, thời gian xử lý là 10 ngày làm việc, nhưng nếu khối lượng bù đắp trong ngày chiếm hơn 60%, thời gian này sẽ được kéo dài đến 12 ngày làm việc. Đánh giá từ dữ liệu thị trường vào cuối năm 2023, nhiều cổ phiếu như Evergrande, Lishan, Hongguang và Huangchang đã trải qua những hạn chế về thời gian thanh lý.

Sự tăng và giảm của hàng tồn kho xử lý phụ thuộc vào hai yếu tố này

Dự trữ xử lý sẽ tăng? Không có câu trả lời tuyệt đối cho câu hỏi này, vì hiệu suất của các cổ phiếu khác nhau rất khác nhau. Cũng phải đối mặt với các hạn chế giao dịch vào năm 2021, Weifeng Electronics (6756) đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng 24% trong giai đoạn thanh lý, trong khi Yang Ming (2609) được niêm yết lại ngay sau khi được niêm yết là cổ phiếu thanh lý do giảm quá mức và hiệu suất giá cổ phiếu của nó chậm chạp sau đó.

Hai trường hợp này minh họa một sự thật quan trọng:Xu hướng tiếp theo của cổ phiếu thanh lý phụ thuộc vào tình hình cơ bản và động lực của phía chip.

Dưới góc độ cơ bản, nhà đầu tư cần có hiểu biết sâu sắc về hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty niêm yết, khả năng cạnh tranh trên thị trường, hiệu quả hoạt động báo cáo tài chính (đặc biệt là tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng và các chỉ số khác) và liệu xu hướng tài chính có ổn định hay không. Những yếu tố này quyết định giá trị thực của doanh nghiệp.

Dưới góc độ chip, nhà đầu tư cần quan sát sự di chuyển của tiền vào và ra. Vì không thể tài trợ ký quỹ và cho vay chứng khoán trong giai đoạn thanh lý, nên tín hiệu dòng tiền vào và ra của các quỹ chính sẽ tương đối rõ ràng và dễ dàng nhận thấy ý định mua và bán của các tổ chức. Tiếp tục mua tiền có nghĩa là thị trường vẫn tin tưởng vào cổ phiếu, trong khi các đợt bán tháo quy mô lớn cho thấy có thể có những nguy cơ tiềm ẩn.

Có một câu nói trên thị trường được gọi là “càng đến gần, đuôi càng lớn”, đề cập đến các chip tương đối ổn định của một số cổ phiếu phổ biến đã được thanh lý trong thời kỳ cạn kiệt thanh khoản và có thể mở ra một làn sóng tăng mới sau khi giai đoạn thanh lý được dỡ bỏ. Nhưng kịch bản này thường chỉ xảy ra với các cổ phiếu có nền tảng cơ bản của công ty và thị trường tăng giá. Mặt khác, nếu cổ phiếu gặp phải lực bán khống hoặc giảm mạnh trong thời gian thanh lý, việc thoát khỏi thị trường sẽ khó khăn hơn nhiều.

Cách xác định xem cổ phiếu thanh lý có giá trị mua hay không

**Cổ phiếu thanh lý chỉ là một nhãn bất thường giao dịch tạm thời và không đại diện cho chất lượng của công ty.**Nếu các nhà đầu tư tin rằng công ty có giá trị đầu tư thông qua nghiên cứu vững chắc, họ vẫn có thể chọn can thiệp trong giai đoạn thanh lý.

Để xác định xem cổ phiếu xử lý có đáng mua hay không, chúng nên được đánh giá từ các khía cạnh sau:

Trước hết,Quan sát xu hướng giá cổ phiếu。 Giá cổ phiếu vẫn đi ngang trong giai đoạn thanh lý hay giảm mạnh? Giao dịch đi ngang thường có nghĩa là chip ổn định và là một khu vực tương đối an toàn để can thiệp; Nên tránh giảm mạnh vì chúng phản ánh thái độ bi quan của thị trường đối với các công ty.

Thứ hai,Đánh giá mức định giá。 So sánh mức trung bình của ngành với định giá lịch sử để xác định xem giá cổ phiếu hiện tại nằm trong vùng hợp lý hay bị định giá thấp. Nếu giá cổ phiếu đã giảm giá trị, thời gian thanh lý sẽ trở thành cơ hội tuyệt vời để mở một vị thế.

Hơn nữa,Theo dõi cập nhật thu nhập。 Các cơ quan quản lý sẽ bắt buộc công bố các báo cáo tài chính mới nhất về cổ phiếu thanh lý, cho phép các nhà đầu tư hiểu tình trạng hoạt động của công ty một cách kịp thời hơn và tránh sự bất đối xứng thông tin.

Cuối cùng,Đánh giá môi trường thị trường。 Khi thị trường chứng khoán nói chung đang trong chu kỳ tăng và môi trường kinh tế vĩ mô thân thiện, sẽ dễ dàng tăng hơn sau khi các hạn chế đối với cổ phiếu thanh lý được dỡ bỏ; nếu không, rủi ro sẽ lớn hơn.

Những rủi ro cần tránh bằng cách nắm giữ cổ phiếu thanh lý trong thời gian dài

Đối với các nhà đầu tư muốn nắm giữ (gửi) cổ phiếu thanh lý trong một thời gian dài, một số yếu tố rủi ro cần được xem xét cẩn thận.

**các vấn đề tiềm ẩn với chính doanh nghiệp.**Hành vi giao dịch bất thường thường che giấu một số tín hiệu nhất định - đó có thể là quản lý kinh doanh kém, vấn đề tài chính hoặc tác động của các sự kiện lớn. So với cổ phiếu thông thường, cổ phiếu xử lý có mức độ rủi ro cao hơn.

**Khả năng chấp nhận rủi ro của chính nhà đầu tư.**Cổ phiếu thanh lý thường đi kèm với biến động giá lớn. Nếu các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro thấp và thích một danh mục đầu tư ổn định, cổ phiếu thanh lý có thể không lý tưởng. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư có thể chấp nhận những biến động lớn và lạc quan về triển vọng của công ty, việc nắm giữ cổ phiếu thanh lý trong một thời gian dài có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.

**Tác động cụ thể của các hạn chế giao dịch.**Các nhà đầu tư ngắn hạn có tác động lớn hơn vì họ không thể được phòng ngừa rủi ro; Các nhà đầu tư dài hạn tương đối không bị ảnh hưởng. Trên thực tế, các nhà đầu tư dài hạn có thể hưởng lợi từ sự ổn định của chip do các hạn chế giao dịch mang lại.

**Môi trường thị trường tổng thể.**Trong chu kỳ cải thiện kinh tế và thị trường chứng khoán tăng, cổ phiếu thanh lý thường mang lại hiệu suất tốt hơn; Trong môi trường suy thoái kinh tế và thị trường gấu, rủi ro giảm giá của các cổ phiếu thanh lý sẽ được phóng đại.

Nhìn chung, không có câu trả lời tiêu chuẩn cho đầu tư chứng khoán thanh lý. Điều quan trọng là các nhà đầu tư quay trở lại bản chất của doanh nghiệp và đưa ra quyết định thông qua phân tích cơ bản vững chắc và theo dõi phía chip, thay vì mù quáng chạy theo xu hướng hoặc tránh hoàn toàn nó. Cổ phiếu thanh lý về cơ bản chỉ là một nhãn công cụ giao dịch và sự thành công hay thất bại của khoản đầu tư được xác định bởi sự hiểu biết sâu sắc của nhà đầu tư về công ty và khả năng quản lý rủi ro.