Phân tích xu hướng vàng năm 2026: Năm yếu tố thúc đẩy đẩy giá vàng vượt mốc 5000 USD

Tính đến cuối tháng Hai, vàng giao ngay (XAU/USD) tiếp tục đứng trên 5.000 USD/ounce, đạt mức cao kỷ lục. Để hiểu chìa khóa để phân tích xu hướng vàng vào năm 2026, trước tiên chúng ta phải nhận ra rằng không bao giờ chỉ đơn giản là lạm phát hay hoảng loạn thúc đẩy thị trường tăng giá này, mà là nhiều yếu tố cấu trúc sâu sắc có thể làm rung chuyển nền tảng tín dụng tiền tệ fiat toàn cầu. Khi thị trường kỳ vọng những yếu tố này sẽ được giải quyết hoặc giảm thiểu đáng kể, phí bảo hiểm tiền tệ của vàng sẽ giảm xuống.

Quy mô của làn sóng thị trường này đáng kinh ngạc như thế nào? Từ đầu 2.000 đô la vào đầu năm 2024 lên 5.000 đô la vào tháng 2 năm 2026, tăng tích lũy hơn 150%. Theo dữ liệu của Reuters và Bloomberg, vàng đã tăng hơn 30% trong giai đoạn 2024-2025, kỷ lục cao nhất trong gần 30 năm, vượt qua 31% vào năm 2007 và 29% vào năm 2010.

Vàng giao ngay tiếp tục leo lên mức cao nhất trong 30 năm vào năm 2025

Tại sao vàng tăng từ 2.000 đô la lên hơn 5.000 đô la? Logic đằng sau nó không được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất, mà là sự chồng chất và củng cố lẫn nhau của nhiều lực lượng. Giá vàng tăng vọt vào năm 2025 và tiếp tục tăng vào năm 2026 bắt nguồn từ cấu trúc hỗ trợ tương đối ổn định.

Trước hết, điều quan trọng là phải nhận ra rằng vòng xu hướng tăng này không phải là một hiện tượng ngắn hạn được thúc đẩy bởi tâm lý đầu tư. Theo WGC (Hội đồng Vàng Thế giới), lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ vượt quá 1.200 tấn vào năm 2025, phá vỡ mốc 1.000 tấn trong năm thứ tư liên tiếp. Theo Báo cáo Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2025 do Hiệp hội công bố vào tháng 6, phần lớn các ngân hàng trung ương được khảo sát (76%) tin rằng tỷ trọng vàng sẽ tăng “vừa phải hoặc đáng kể” trong năm năm tới, trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương dự đoán “tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ” sẽ giảm. Đây không phải là một hành vi ngắn hạn mà là một sự thay đổi cấu trúc - thể hiện sự hoài nghi dài hạn về hệ thống đồng đô la của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Năm nguồn năng lượng chính đẩy giá vàng lên cao Sự gia tăng nắm giữ của ngân hàng trung ương là một động lực sâu sắc

Để hiểu chính xác phân tích xu hướng vàng, cần xác định năm động lực cốt lõi thúc đẩy làn sóng thị trường này:

Thứ nhất, tác động liên tục của chủ nghĩa bảo hộ thương mại và chính sách thuế quan

Các chính sách thuế quan liên tiếp đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng bất ổn của thị trường và sự gia tăng đáng kể tâm lý e ngại rủi ro, trở thành nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng vào năm 2025. Kinh nghiệm lịch sử (chẳng hạn như cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018) đã chỉ ra rằng giá vàng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn trong thời kỳ chính sách không chắc chắn. Vào năm 2026, hậu quả của hiệu ứng thuế quan vẫn chưa biến mất, và các xung đột thương mại khu vực sẽ tiếp tục, đây vẫn sẽ là một biến số quan trọng đẩy giá vàng lên cao.

Thứ hai, sự suy giảm dần của niềm tin vào đồng đô la Mỹ

Khi niềm tin của thị trường đối với đồng đô la Mỹ giảm, vàng sẽ được hưởng lợi tương đối như một tài sản bằng đô la. Từ năm 2025 đến năm 2026, thâm hụt tài khóa của Mỹ sẽ mở rộng, tranh chấp trần nợ sẽ xảy ra thường xuyên và xu hướng phi đô la hóa sẽ tiếp tục nóng lên, đồng thời các quỹ sẽ tiếp tục chuyển từ tài sản bằng đô la Mỹ sang tài sản cứng. Đây không phải là một hiện tượng ngắn hạn, mà là một sự thay đổi cấu trúc sâu sắc.

Thứ ba, sự hỗ trợ của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ, chi phí cơ hội nắm giữ vàng sẽ giảm và sức hấp dẫn của vàng sẽ tăng lên. Nếu nền kinh tế suy yếu, tốc độ cắt giảm lãi suất có thể nhanh hơn. Giá vàng đã tăng mạnh trong mọi chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử (đáng chú ý trong các trường hợp 2008-2011 và 2020-2022). Nó dự kiến sẽ tiếp tục giảm 1-2 lần trong năm 2026, tạo thành hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng.

Điều đáng chú ý là giá vàng không tăng mà giảm sau khi thông báo cắt giảm lãi suất, thường là do thị trường đã tiêu hóa trước kỳ vọng hoặc bài phát biểu của chủ tịch diều hâu. Trên thực tế, việc sử dụng công cụ CME FedWatch để theo dõi những thay đổi về xác suất cắt giảm lãi suất là cơ sở hiệu quả để đánh giá xu hướng ngắn hạn của giá vàng - nếu xác suất tăng, giá vàng có khả năng tăng; Nếu xác suất được điều chỉnh giảm, nó có thể phải đối mặt với một đợt pullback.

Thứ tư, sự dai dẳng của các rủi ro địa chính trị

Cuộc chiến Nga-Ukraine vẫn tiếp tục, xung đột ở Trung Đông đang nóng lên, căng thẳng khu vực không giảm bớt và nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn vẫn ở mức cao. Các sự kiện địa chính trị thường gây ra sự gia tăng xung lực ngắn hạn của giá vàng. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu mong manh, yếu tố này sẽ không những không giảm bớt trong giai đoạn 2025-2026 mà còn được khuếch đại bởi các vấn đề về cấu trúc.

Thứ năm, sự tiếp tục dài hạn của làn sóng mua vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu

Như đã đề cập ở trên, sự gia tăng nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương đã trở thành xu hướng dai dẳng kể từ năm 2022. Làn sóng mua ròng hơn 1.000 tấn này đã diễn ra trong bốn năm liên tiếp, phản ánh việc đánh giá lại vàng như một tài sản dự trữ chiến lược dài hạn của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Động lực bổ sung: Áp lực nợ toàn cầu và sự thay đổi phân bổ danh mục đầu tư

Ngoài năm động lực cốt lõi, các yếu tố khác cũng củng cố xu hướng tăng của vàng.

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và môi trường nợ cao

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu sẽ đạt 307 nghìn tỷ USD (nguồn: IMF) và mức nợ cao có nghĩa là tính linh hoạt của chính sách lãi suất ở các quốc gia khác nhau bị hạn chế và chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn, do đó làm giảm lãi suất thực và gián tiếp thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Thị trường chứng khoán tập trung rủi ro và cân bằng nhu cầu danh mục đầu tư

Thị trường chứng khoán hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại, với số lượng công ty dẫn đầu thị trường hạn chế và rủi ro tập trung ngày càng tăng đối với danh mục đầu tư. Điều này không có nghĩa là thị trường chứng khoán sắp thoái lui, nhưng nó có nghĩa là một khi thị trường thất vọng, nó sẽ gây ra những hậu quả nghiêm trọng không tương xứng. Nhiều nhà đầu tư phân bổ vàng chính xác cho sự ổn định của danh mục đầu tư của họ.

Dòng tiền được thúc đẩy bởi sự phổ biến của phương tiện truyền thông và hiệu ứng cộng đồng

Các báo cáo liên tục trên phương tiện truyền thông và tâm lý trên mạng xã hội đã dẫn đến một lượng lớn các quỹ ngắn hạn vào thị trường vàng bất kể chi phí, tạo thành một tình trạng tăng liên tục.

Sở thích của nhà đầu tư đối với các phương pháp giao dịch động

Các nhà đầu tư không còn hài lòng với phân bổ tĩnh mà muốn linh hoạt điều chỉnh các khoản đầu tư của mình mà không đầu tư quá nhiều tiền. Điều này đã thúc đẩy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các công cụ giao dịch như XAU/USD, nơi các vị thế có thể được điều chỉnh động thay vì bị khóa trong các khoản nắm giữ dài hạn. Từ góc độ thị trường, điều này cải thiện tính thanh khoản và tốc độ phản ứng, nhưng nó cũng có nghĩa là giá vàng có thể phản ứng nhanh hơn với các tín hiệu vĩ mô.

Cần lưu ý rằng những yếu tố này có thể gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn, điều đó không có nghĩa là xu hướng dài hạn nhất thiết sẽ tiếp tục. Đối với các nhà đầu tư Đài Loan, vàng bằng ngoại tệ cũng cần xem xét sự biến động của tỷ giá hối đoái USD/đô la Đài Loan, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận chuyển đổi.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối phó với biến động vàng như thế nào? Tham khảo chiến lược đầu tư phân tầng

Sau khi hiểu logic của phân tích xu hướng vàng, nhiều nhà đầu tư sẽ hỏi: Tôi vẫn có thể tham gia thị trường ngay bây giờ? Câu trả lời phụ thuộc vào loại hình đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.

Dành cho các nhà đầu cơ ngắn hạn có kinh nghiệm

Thị trường biến động mang lại cơ hội giao dịch ngắn hạn tuyệt vời. Thanh khoản thị trường đủ và hướng tăng giảm ngắn hạn tương đối dễ đánh giá, đặc biệt là khi thị trường tăng và giảm, các lực mua và bán rõ ràng trong nháy mắt. Các chuyên gia thị trường rất dễ dàng đi nhờ xe.

Dành cho nhà đầu tư mới

Nếu bạn muốn nắm bắt cơ hội biến động gần đây để làm ngắn hạn, bạn phải nhớ: kiểm tra nhiệt độ nước với một số tiền nhỏ trước, và không tăng trọng lượng một cách mù quáng. Nếu tâm lý sụp đổ sẽ rất dễ mất tất cả. Học cách sử dụng lịch kinh tế có thể giúp bạn theo dõi dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ một cách kịp thời và hỗ trợ các quyết định giao dịch.

Dành cho các nhà đầu tư muốn nắm giữ vàng vật chất

Bây giờ bạn phải chuẩn bị tinh thần để chịu được những biến động lớn. Mặc dù tăng giá trong một thời gian dài, nhưng liệu nó có thể chịu được những biến động mạnh ở giữa hay không phải được xem xét trước. Biên độ trung bình hàng năm của vàng là 19,4%, không thấp hơn 14,7% của S&P 500.

Đối với người phân bổ danh mục đầu tư

Tất nhiên, bạn có thể phân bổ vàng, nhưng đừng quên rằng sự biến động của vàng không thấp hơn so với cổ phiếu. Đó chắc chắn không phải là một lựa chọn thông minh để tăng tất cả giá trị ròng của bạn và sẽ ổn định hơn để đa dạng hóa các khoản đầu tư của bạn.

Dành cho các nhà đầu tư theo đuổi tối đa hóa lợi nhuận

Bạn có thể nắm bắt cơ hội biến động giá để thực hiện các hoạt động ngắn hạn trong khi nắm giữ nó trong một thời gian dài, đặc biệt là khi những biến động trước và sau dữ liệu thị trường Mỹ được khuếch đại đáng kể. Nhưng điều này đòi hỏi một số kinh nghiệm và kỹ năng kiểm soát rủi ro.

Cảnh báo rủi ro quan trọng

• Biến động vàng không thấp hơn cổ phiếu: biên độ trung bình hàng năm là 19,4% so với S&P 500 là 14,7%
• Chu kỳ vàng cực dài: Khi phân bổ bảo toàn giá trị sẽ được thực hiện ở quy mô hơn 10 năm, nhưng nó có thể tăng gấp đôi hoặc một nửa trong thập kỷ này
• Chi phí giao dịch cao hơn đối với vàng vật chất: Thường từ 5% đến 20%

Triển vọng giá vàng cho năm 2026 Sáu ngân hàng quốc tế lớn nhìn chung đều lạc quan

Khi năm 2026 kết thúc, vàng giao ngay hiện đang vững vàng trên 5.150-5.200 USD/ounce sau khi nhiều lần đạt mức cao kỷ lục trong tháng này. Các nhà phân tích nhìn chung lạc quan về phần còn lại của năm 2026, với hầu hết dự đoán mức tăng hơn nữa, được thúc đẩy bởi những cơn gió ngược về cấu trúc đã thúc đẩy thị trường tăng giá trong hai năm qua.

Dự báo đồng thuận thị trường

• Giá trung bình hàng năm: $ 5,200 đến $ 5,600 / ounce (nhiều tổ chức đã nâng ước tính trước đó của họ)
• Giá mục tiêu cuối năm: 5.400 đến 5.800 USD/ounce, với dự báo lạc quan hơn là 6.000 đến 6.500 USD/ounce
• Kịch bản cực đoan: Nếu rủi ro địa chính trị leo thang hoặc đồng đô la Mỹ mất giá đáng kể, nó có khả năng vượt qua 6.500 USD/ounce

Dự báo cho các ngân hàng quốc tế lớn (tính đến tháng 2 năm 2026)

• Goldman Sachs: Tăng giá mục tiêu cuối năm từ 5.400 USD lên 5.700 USD, với lý do ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào và lợi suất thực giảm
• JPMorgan rượt đuổi: Dự kiến sẽ đạt 5.550 USD vào quý IV, chủ yếu là do dòng vốn ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn
• Ngân hàng Citibank: Giá trung bình trong nửa cuối năm là 5.800 đô la và có nguy cơ tăng lên 6.200 đô la trong trường hợp suy thoái kinh tế hoặc lạm phát cao
• UBS: Giá mục tiêu cuối năm thận trọng hơn là 5.300 USD, nhưng nếu cắt giảm lãi suất tăng tốc, có nguy cơ tăng giá mục tiêu
• Hội đồng Vàng Thế giới/Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London: Giá trung bình hàng năm hiện tại là khoảng 5.450 đô la, tăng đáng kể so với dự báo vào đầu năm

Logic cơ bản của phân tích xu hướng vàng: từ phòng ngừa rủi ro khủng hoảng đến định giá lại có hệ thống

Nhìn bề ngoài, thị trường tăng giá này bị đẩy lên bởi việc cắt giảm lãi suất, lạm phát và rủi ro địa chính trị, nhưng động lực sâu sắc hơn đằng sau nó làCác vết nứt về cấu trúc trong hệ thống tín dụng toàn cầu。 Vàng là một hàng rào dài hạn chống lại rủi ro hệ thống.

Xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn chưa thực sự dừng lại kể từ khi dịch bùng phát vào năm 2022. Điều này có nghĩa là gì? Thể hiện sự nghi ngờ lâu dài về hệ thống đồng đô la.

Xu hướng này sẽ không đột ngột biến mất vào năm 2026, khi lạm phát dính dính, áp lực nợ và căng thẳng địa chính trị sẽ vẫn tồn tại. Đáy của giá vàng ngày càng cao, sự sụt giảm của thị trường gấu được hạn chế và thị trường tăng giá có tính liên tục mạnh mẽ.

Nhưng hãy cẩn thận, đà tăng của vàng không bao giờ là một đường thẳng. Vào năm 2025, đã có sự sụt giảm 10-15% do sự điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed, và nếu lãi suất thực phục hồi hoặc cuộc khủng hoảng giảm bớt vào năm 2026, nó cũng sẽ biến động dữ dội. Điều quan trọng là liệu bạn có một hệ thống để theo dõi thị trường thay vì mù quáng theo dõi tin tức hay không. Hiểu logic của phân tích xu hướng vàng là cách cơ bản để đối phó với các biến động.