Bản đồ đầu tư cổ phiếu AI năm 2026: Hướng dẫn toàn diện về chiến lược từ chip đến ứng dụng

Trọng tâm hiện tại của thị trường vốn toàn cầu đã chỉ ra một hướng rõ ràng - trí tuệ nhân tạo đang chuyển từ phòng thí nghiệm sang ứng dụng thương mại quy mô lớn. Để nắm bắt làn sóng cơ hội này, trước tiên chúng ta phải hiểu đâu là cơ hội đầu tư chính vào cổ phiếu AI. Từ chip cơ bản đến ứng dụng đám mây, toàn bộ chuỗi sinh thái đang trưởng thành nhanh chóng và câu hỏi cốt lõi mà các nhà đầu tư phải đối mặt là: Họ nên đầu tư tiền vào đâu vào việc định hình lại ngành công nghiệp này?

Logic đầu tư của cổ phiếu AI: Tại sao nó đáng chú ý ngay bây giờ

Cổ phiếu AI về cơ bản đại diện cho khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo. Không giống như các khoản đầu tư công nghệ khác, chuỗi ngành AI bao gồm ba cấp độ chính: phần cứng, phần mềm và ứng dụng, mỗi cấp độ tạo ra các cơ hội đầu tư khác nhau.

Theo dữ liệu của Gartner, tổng chi tiêu cho AI toàn cầu dự kiến sẽ đạt 2,53 nghìn tỷ USD vào năm 2026 và tăng lên 3,33 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Đây không chỉ là tập hợp những con số, mà còn phản ánh ngành đang tăng tốc vào giai đoạn triển khai quy mô lớn. Không giống như thời đại Internet, AI có chu kỳ đầu tư cơ sở hạ tầng dài hơn và bao gồm nhiều lĩnh vực hơn, từ cung cấp điện đến hệ thống làm mát đến thiết kế chip, mọi liên kết đều trở thành nguồn lợi nhuận chính.

Sức hấp dẫn của việc đầu tư vào cổ phiếu AI nằm ở sự chắc chắn về cấu trúc của chúng - bất kể cuối cùng công ty nào giành chiến thắng trong cuộc đua AI, nhu cầu sẽ tiếp tục tăng đối với các nhà sản xuất chip thượng nguồn, nhà tích hợp máy chủ và nhà cung cấp giải pháp năng lượng. Nói cách khác, bạn không nhất thiết phải đặt cược vào người chiến thắng, mà hãy đầu tư vào toàn bộ cơ sở hạ tầng của trò chơi.

Ba xu hướng chính của ngành đang định hình lại bối cảnh chuỗi cung ứng

Để thực sự hiểu được giá trị đầu tư của cổ phiếu AI, trước tiên chúng ta phải nắm bắt ba thay đổi cốt lõi trong ngành vào năm 2026.

Sự thay đổi đầu tiên là một sự chuyển đổi lịch sử từ “đào tạo” sang “suy luận”.

Trong vài năm qua, những gã khổng lồ công nghệ đã đầu tư chi phí khổng lồ vào việc đào tạo các mô hình AI, với việc mua sắm GPU và xây dựng trung tâm dữ liệu trở thành nhân vật chính tuyệt đối của chi phí vốn. Nhưng vào năm 2026, trọng tâm của ngành đang trải qua một sự thay đổi cơ bản - các doanh nghiệp và nhà phát triển đang bắt đầu tập trung vào cách làm cho các mô hình AI chạy hiệu quả trong môi trường thực, thay vì chỉ xếp chồng sức mạnh tính toán để đào tạo.

Hậu quả ngay lập tức của sự thay đổi này là điện toán đang bắt đầu chìm từ đám mây sang các thiết bị biên. Các thiết bị đầu cuối như PC AI và điện thoại di động AI đang trở thành một chiến trường mới. Chi phí của GPU đa năng cao và ASIC (mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng) được thiết kế riêng cho các tác vụ cụ thể đã bắt đầu trở thành giải pháp chủ đạo, điều này đã mở ra không gian thị trường khổng lồ cho các công ty thiết kế chip tùy chỉnh như Shixin và Creative ở Đài Loan. Đồng thời, các nhà sản xuất có NPU (bộ xử lý thần kinh) hiệu quả như Qualcomm và MediaTek cũng đã mở ra những cơ hội tăng trưởng mới.

Thay đổi thứ hai là năng lượng và tản nhiệt đã được nâng cấp từ vai phụ thành nhân vật chính.

Đây có thể là chủ đề đầu tư quan trọng nhưng bị bỏ qua nhiều nhất vào năm 2026. Máy chủ AI tiêu thụ nhiều điện năng hơn nhiều lần so với các máy chủ truyền thống và khi quy mô của mô hình tiếp tục mở rộng, các trung tâm dữ liệu đang phải đối mặt với áp lực kép chưa từng có - không thể tản nhiệt và không có đủ nguồn điện.

Công nghệ làm mát bằng chất lỏng không còn là một lựa chọn mà là một điều cần thiết. Các giải pháp làm mát bằng không khí truyền thống không còn có thể đối phó với nhiệt độ cực cao do chip AI tạo ra, và công nghệ làm mát ngâm và làm mát bằng chất lỏng trực tiếp đang nhanh chóng trở thành thiết bị tiêu chuẩn trong các trung tâm dữ liệu. Điều này đã mang lại sự tăng trưởng nhu cầu cơ cấu cho các nhà lãnh đạo giải pháp làm mát như Shuanghong. Đồng thời, năng lượng sạch và nâng cấp lưới điện cũng đã xuất hiện, và các công ty có tài sản điện hạt nhân quy mô lớn như Constellation Energy đã cải thiện đáng kể vị thế chiến lược của họ.

Sự thay đổi thứ ba là AI phải thực sự tạo ra giá trị kinh doanh.

Năm 2026 đánh dấu giai đoạn xem xét cuối cùng để AI tham gia triển khai ứng dụng. Các nhà đầu tư, công ty không còn trả tiền cho câu chuyện “giới thiệu chức năng AI”, mà trực tiếp xem xét: AI có thể giúp công ty tiết kiệm tiền hay tăng doanh thu? Các công ty phần mềm chỉ đơn giản áp dụng API ChatGPT sẽ phải đối mặt với việc loại bỏ nhanh chóng, trong khi các công ty nắm vững dữ liệu cốt lõi trong các lĩnh vực dọc - chẳng hạn như hình ảnh y tế, tiền lệ pháp lý và chủ sở hữu dữ liệu tự động hóa sản xuất - thực sự có thể xây dựng một con hào khó sao chép.

Các công ty Đài Loan bị mắc kẹt trong cơ sở hạ tầng AI toàn cầu như thế nào

Trong đợt sóng AI này, Đài Loan đã vượt qua vai trò OEM truyền thống của mình và trở thành nhà cung cấp cốt lõi của cơ sở hạ tầng AI toàn cầu. Hiểu được vị trí của Đài Loan trong ngành có thể giúp nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu AI chính xác hơn.

Lớp đầu tiên là công nghệ quy trình – một nền tảng không thể thay thế.

Cho dù đó là NVIDIA, AMD hay bất kỳ nhà sản xuất chip nào, tất cả các chip AI hiệu suất cao đều phải được xây dựng trên các quy trình hiện đại. Quy trình 2nm và công nghệ đóng gói tiên tiến CoWoS đã trở thành tiêu chuẩn công nghiệp và TSMC (2330) đã làm chủ độc quyền các công nghệ này. Điều này không chỉ mang lại cho TSMC sức mạnh định giá ổn định dài hạn, mà quan trọng hơn, vai trò của nó gần với cơ sở hạ tầng của toàn bộ hệ sinh thái AI, chứ không chỉ đơn giản là người hưởng lợi từ chu kỳ kinh doanh. So với những công ty tăng trưởng cao nhưng biến động cao, logic đầu tư của TSMC gần với việc “nắm giữ cổ phần trong cơ sở hạ tầng”.

Lớp thứ hai là tích hợp hệ thống - điều này xác định ai thực sự có thể sản xuất hàng loạt và phân phối.

Khi sự phát triển của AI phát triển từ một con chip đơn lẻ thành một tủ hoàn chỉnh, một cỗ máy hoàn chỉnh và thậm chí là toàn bộ trung tâm dữ liệu, đó không chỉ là khả năng của các thành phần mà còn là sức mạnh hoàn chỉnh của tích hợp hệ thống, kiểm soát năng suất để sản xuất hàng loạt và sự ổn định của thời gian giao hàng. Hon Hai (2317) và Quanta (2382) đóng một vai trò quan trọng trong lớp này. QCT của Quanta đã tham gia thành công vào chuỗi cung ứng máy chủ AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới. Hiệu suất của các công ty như vậy có mối tương quan cao với chu kỳ chi tiêu vốn của khách hàng đám mây và khi ngành đang trong thời kỳ mở rộng, độ co giãn là rõ ràng, nhưng một khi Capex chậm lại, biến động giá cổ phiếu cũng sẽ tương đối lớn.

Lớp thứ ba là các giải pháp làm mát và năng lượng — một lĩnh vực mới nổi có khả năng phục hồi cao.

Khi các máy chủ AI hướng tới mức tiêu thụ điện năng cao, miễn là mức tiêu thụ điện năng tiếp tục tăng, độ co giãn lợi nhuận của các nhà sản xuất làm mát và liên quan đến năng lượng sẽ tiếp tục mở rộng. Qihong (3017) và Shuanghong (3324) dẫn đầu thế giới về công nghệ làm mát bằng chất lỏng, trong khi Delta (2308) được biết đến với các giải pháp cung cấp năng lượng và làm mát. Các công ty này đang ở trong một bước ngoặt công nghệ rõ ràng, với nhu cầu cho thấy sự gia tăng về cấu trúc.

Ngoài ra, MediaTek (2454) đang mở ra không gian tăng trưởng mới cho thị trường chip AI thông qua các đơn vị điện toán AI (APU) nâng cao và các giải pháp điện toán biên. Shixin-KY (3661) tập trung vào thiết kế tùy chỉnh ASIC và đã tham gia thành công vào chuỗi cung ứng của những gã khổng lồ dịch vụ đám mây toàn cầu. Các công ty này đại diện cho sự nâng cấp của Đài Loan từ “OEM thụ động” lên “thiết kế chủ động” trong chuỗi ngành công nghiệp AI.

Sự thống trị hệ sinh thái AI của các nhà lãnh đạo công nghệ Mỹ

Cổ phiếu AI tại thị trường Mỹ thể hiện các logic đầu tư khác nhau - từ các nhà cung cấp phần cứng thuần túy đến những gã khổng lồ phần mềm ở lớp ứng dụng, tạo thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh.

NVIDIA (NVDA) vẫn là cốt lõi của hệ sinh thái này. Nền tảng phần mềm GPU và CUDA của nó đã trở thành tiêu chuẩn công nghiệp để đào tạo và suy luận AI, đồng thời hệ sinh thái hoàn chỉnh từ chip, hệ thống đến phần mềm mang lại cho nó một vị trí không thể lay chuyển. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là trọng tâm của thị trường đang chuyển từ “con chip của ai nhanh nhất” sang “ai có thể làm cho AI nhanh hơn và tiết kiệm năng lượng hơn”.

Broadcom (AVGO) và Marvell Technology (MRVL) đại diện cho một cơ hội đầu tư khác. Khi các nút thắt cổ chai về chi phí và năng lượng của GPU đa năng ngày càng trở nên nổi bật, các giải pháp ASIC phù hợp với khối lượng công việc cụ thể đang dần trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn. Cả hai công ty đều có khả năng hoàn chỉnh từ thiết kế kiến trúc đến sản xuất hàng loạt, khiến họ trở thành đối tác chính cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn.

AMD đóng vai trò là người thách thức và đổi mới trong lĩnh vực điện toán hiệu suất cao. Bộ tăng tốc dòng Instinct MI300 và kiến trúc CDNA 3 cung cấp cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lựa chọn thứ hai so với NVIDIA, điều này rất quan trọng trong quyết định mua hàng.

Microsoft (MSFT) đại diện cho sự thống trị của lớp ứng dụng. Thông qua hợp tác độc quyền với OpenAI và tích hợp sâu nền tảng Azure AI với trợ lý cấp doanh nghiệp của Copilot, Microsoft đang tích hợp liền mạch công nghệ AI vào quy trình làm việc của các doanh nghiệp trên toàn thế giới. Khi Copilot được tích hợp vào hệ sinh thái sản phẩm của hơn 1 tỷ người dùng như Windows, Office và Teams, khả năng kiếm tiền của nó đang được phát hành với tốc độ nhanh chóng. Nhiều tổ chức tin rằng Microsoft là người hưởng lợi chắc chắn nhất từ làn sóng “phổ biến AI doanh nghiệp”.

Arista Networks (ANET) và Constellation Energy (CEG) đại diện cho các phân khúc thường bị bỏ qua nhưng rất quan trọng. Khi quy mô của các cụm AI tiếp tục mở rộng, nút thắt cổ chai không còn là sức mạnh tính toán, mà là liệu có thể đạt được khả năng truyền và đồng bộ hóa dữ liệu theo thời gian thực hay không. Kiến trúc mạng tốc độ cao, độ trễ thấp đã trở thành một mắt xích quan trọng trong việc liệu hiệu suất AI có thể được giải phóng hoàn toàn hay không và Arista là người hưởng lợi lớn nhất từ tiêu chuẩn Ethernet dần thay thế InfiniBand. Các tài sản năng lượng hạt nhân của Constellation cho phép nó cung cấp năng lượng cơ bản ổn định, carbon thấp trong 24 giờ cho các trung tâm dữ liệu AI và giá trị chiến lược của nó đang được thị trường đánh giá lại.

Triển vọng dài hạn cho cổ phiếu AI dựa trên kinh nghiệm lịch sử

Để đánh giá liệu cổ phiếu AI có đáng nắm giữ trong dài hạn hay không, người ta không thể bỏ qua một trường hợp lịch sử - Cisco Systems (CSCO).

Vào đỉnh điểm của bong bóng Internet vào năm 2000, giá cổ phiếu của “cổ phiếu thiết bị mạng đầu tiên” này đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 82 USD. Tuy nhiên, khi bong bóng vỡ, giá cổ phiếu giảm mạnh hơn 90%, xuống mức thấp nhất là 8,12 USD. Mặc dù Cisco đã tiếp tục hoạt động tốt trong hơn hai thập kỷ, nhưng giá cổ phiếu của hãng vẫn chưa trở lại mức cao. Lịch sử này nhắc nhở các nhà đầu tư.Ngay cả khi các nguyên tắc cơ bản của các công ty cơ sở hạ tầng ổn định, giá cổ phiếu vẫn có thể phù hợp hơn với bố cục theo từng giai đoạn thay vì nắm giữ mù quáng trong một thời gian dài.

Điều này không có nghĩa là các công ty cơ sở hạ tầng không đáng để đầu tư, nhưng thời điểm đầu tư cũng quan trọng như chiến lược cổ phần. Các công ty trung nguồn và thượng nguồn như nhà sản xuất chip và nhà tích hợp máy chủ thực sự sẽ được hưởng lợi đầu tiên trong giai đoạn đầu của ngành, với tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ấn tượng nhất. Tuy nhiên, loại tăng trưởng cao và mức độ phổ biến cao trên thị trường này thường khó duy trì trong một thời gian dài, và một khi cơ sở hạ tầng dần được hoàn thiện, đà tăng trưởng chắc chắn sẽ chậm lại.

Các công ty hạ nguồn được chia thành hai loại: các công ty trực tiếp cung cấp công nghệ và dịch vụ AI và các công ty cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động của họ thông qua AI. Mô hình kinh doanh thứ hai tương đối liên tục hơn và về mặt lý thuyết có cơ hội tốt hơn để cho phép giá cổ phiếu hưởng lợi từ sự phát triển của AI trong dài hạn. Tuy nhiên, ngay cả những nhà lãnh đạo hạ nguồn cạnh tranh nhất như Microsoft và Google cũng sẽ chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm đáng kể ở đỉnh điểm của một thị trường tăng giá lớn và sẽ mất nhiều thời gian để trở lại mức cao trước đó, hoặc thậm chí đạt mức cao mới.

Điều này minh họa một thực tế cốt lõi:Đầu tư cổ phiếu AI thành công phụ thuộc nhiều vào thời gian hơn là chiến lược mua và nắm giữ đơn giản.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu AI để giảm rủi ro

Đối mặt với sự biến động cao và sự không chắc chắn cao của cổ phiếu AI, các nhà đầu tư thông minh sẽ áp dụng cách tiếp cận đầu tư tinh tế hơn.

Ngoài việc mua trực tiếp các cổ phiếu riêng lẻ, đa dạng hóa thông qua các quỹ cổ phiếu, ETF và các công cụ khác là một phương tiện hiệu quả để giảm rủi ro. Ví dụ: Quỹ Công nghiệp Tự động hóa và Robot AI Toàn cầu First Gold cung cấp một danh mục đầu tư chọn lọc, trong khi Taishin Global AI ETF (00851) và Yuanta Global AI ETF (00762) được biết đến với chi phí thấp hơn và đa dạng hóa rộng rãi hơn.

Kết hợp với chiến lược đầu tư cố định để bố trí dần dần, bạn có thể tính trung bình chi phí mua một cách hiệu quả và tránh can thiệp vào một điểm cao cùng một lúc. Hơn nữa, hãy thường xuyên xem xét danh mục đầu tư của bạn để đảm bảo bạn luôn cập nhật những phát triển mới nhất trong ngành của mình. Thể hiện qua những thay đổi trong cổ phần của Bridgewater Fund - mặc dù AI vẫn đang trong giai đoạn phát triển nhanh chóng, nhưng lợi ích sẽ không phải lúc nào cũng tập trung ở cùng một công ty và giá cổ phiếu của một số công ty có thể đã phản ánh đầy đủ các yếu tố tích cực của AI, và chỉ bằng cách không ngừng tiến bộ theo thời đại, chúng ta mới có thể tối đa hóa hiệu suất.

Các phương tiện đầu tư khác nhau có những ưu điểm và nhược điểm riêng: cổ phiếu riêng lẻ có chi phí giao dịch thấp nhất nhưng rủi ro tập trung; Quỹ cung cấp một danh mục đầu tư chọn lọc nhưng chi phí vừa phải; ETF không đắt nhưng dễ bị chiết khấu phí bảo hiểm. Các nhà đầu tư nên chọn kết hợp công cụ phù hợp nhất dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và chi phí thời gian của chính họ.

Xu hướng tương lai và rủi ro tiềm ẩn của cổ phiếu AI

Trong ngắn hạn, với sự tiến bộ nhanh chóng của các mô hình ngôn ngữ lớn, AI tổng quát và AI đa phương thức (tích hợp giọng nói, hình ảnh và văn bản), nhu cầu về sức mạnh tính toán, trung tâm dữ liệu, nền tảng đám mây và chip chuyên dụng sẽ tiếp tục tăng. Các nhà cung cấp chip và phần cứng như NVIDIA, AMD và TSMC sẽ vẫn là những người hưởng lợi lớn nhất.

Trong trung và dài hạn, các ứng dụng AI trong các ngành như chẩn đoán y tế, kiểm soát rủi ro tài chính, tự động hóa sản xuất, ô tô tự lái và bán lẻ thông minh sẽ dần được triển khai, chuyển đổi thành doanh thu thực tế và lợi thế cạnh tranh về phía doanh nghiệp, thúc đẩy đà tăng trưởng của các cổ phiếu khái niệm AI nói chung.

Tuy nhiên, định giá của cổ phiếu khái niệm AI đã ở mức cao vào năm 2026 và xu hướng giá cổ phiếu chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bởi môi trường vĩ mô. Sự xuất hiện của các chủ đề mới như chính sách lãi suất và năng lượng mới của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác có thể gây ra sự chuyển hướng vốn và các cú sốc ngắn hạn. Do đó,“Tăng dài hạn, biến động ngắn hạn” đã trở thành đặc điểm điển hình của cổ phiếu AI.

Chính sách, quy định cũng là những biến số cần được giám sát chặt chẽ. Các chính phủ trên khắp thế giới thường coi AI là một ngành công nghiệp chiến lược và có thể tăng trợ cấp và đầu tư cơ sở hạ tầng trong tương lai, điều này có lợi cho toàn ngành. Tuy nhiên, việc thắt chặt các quy định về quyền riêng tư dữ liệu, thiên vị thuật toán, bản quyền và các vấn đề đạo đức có thể đặt ra những thách thức đối với định giá và mô hình kinh doanh của một số công ty AI.

Có một số rủi ro cụ thể cần lưu ý khi đầu tư vào cổ phiếu AI:

Sự không chắc chắn của ngànhDo sự phát triển nhanh chóng của công nghệ AI - ngay cả những nhà đầu tư hiểu biết nhất cũng khó có thể theo kịp tốc độ thay đổi của ngành. Sự cường điệu xung quanh những phát triển mới thường dẫn đến biến động giá cổ phiếu đáng kể và rủi ro tập trung.

Doanh nghiệp chưa được kiểm traNhững vấn đề tương tự cũng tồn tại. Mặc dù các công ty công nghệ chính thống như NVIDIA và Microsoft tham gia vào việc phát triển AI, nhưng cũng có nhiều công ty AI thuần túy trên thị trường hầu như không có hồ sơ lịch sử và rủi ro hoạt động của các công ty này cao hơn nhiều so với các công ty ổn định đã được kiểm chứng theo thời gian.

Những mối nguy hiểm tiềm ẩn của chính AINó cũng đã nhiều lần được cảnh báo bởi các chuyên gia trong lĩnh vực này. Khi phạm vi ứng dụng mở rộng và ảnh hưởng tăng lên, dư luận, quy định và nhận thức xã hội có thể trải qua những thay đổi bất ngờ, ảnh hưởng đến hiệu suất của cổ phiếu AI theo những cách khó lường.

Tóm lại,Mô hình đầu tư cổ phiếu AI từ năm 2025 đến năm 2030 sẽ được đặc trưng bởi “tăng trưởng dài hạn và bố trí theo từng giai đoạn”. Nếu nhà đầu tư muốn tham gia chia cổ tức AI, họ nên ưu tiên cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như chip và máy chủ, hoặc chọn các công ty có ứng dụng cụ thể và tài sản dữ liệu duy nhất. Đồng thời, đa dạng hóa các khoản đầu tư thông qua AI ETF có thể giảm rủi ro biến động giá cổ phiếu của một công ty một cách hiệu quả.

Quyết định đầu tư cuối cùng phải dựa trên việc theo dõi liên tục các chỉ số chính như tốc độ phát triển ngành, khả năng kiếm tiền từ ứng dụng và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Chỉ khi những điều kiện này vẫn đúng, giá trị đầu tư của cổ phiếu AI mới có thể tiếp tục nhận được sự ủng hộ của thị trường.