Xu hướng tăng mạnh của cổ phiếu vàng: Những cơ hội hàng đầu toàn cầu và tại Đài Loan nằm ở đâu?

Vào năm 2025, thị trường tài chính chứng kiến sự bùng nổ tập thể trong lĩnh vực vàng. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị liên tục gia tăng, cổ phiếu vàng, với tư cách là một công cụ quan trọng để phân bổ trú ẩn an toàn, đã cho thấy sự gia tăng vượt xa thị trường rộng lớn hơn. Kể từ đầu năm, dự trữ vàng chính thống của thế giới nhìn chung đã tăng hơn 15% và một số mục tiêu chất lượng cao đã tăng gấp đôi. Vì vậy,Một số lựa chọn chất lượng cao đáng chú ý trong cổ phiếu vàng là gì? Làm thế nào họ có thể nhân thu nhập của mình thông qua việc giá vàng tăng? Các nhà đầu tư bình thường nên nắm bắt làn sóng cơ hội này như thế nào?

Tại sao cổ phiếu vàng là tâm điểm của thị trường vốn vào năm 2026?

Để hiểu được giá trị đầu tư của cổ phiếu vàng, trước tiên chúng ta phải làm rõ bản chất của chúng.Cổ phiếu vàng thực sự đề cập đến những cổ phiếu của các công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là khai thác, chế biến, kinh doanh vàng và các dịch vụ tài chính liên quan。 Các công ty này trực tiếp tham gia vào toàn bộ quá trình thăm dò, khai thác, tinh chế và bán vàng, và lợi nhuận của họ có mối tương quan thuận với giá vàng.

Khi giá vàng tăng, các công ty này có chi phí khai thác tương đối cố định nhưng có thể bán vàng với giá cao hơn, mở rộng đáng kể tỷ suất lợi nhuận của họ. Quan trọng hơn, mức tăng của cổ phiếu vàng thường cao hơn nhiều so với mức tăng của chính giá vàng giao ngay - giá vàng giao ngay sẽ tăng khoảng 20% vào năm 2025, trong khi nhiều cổ phiếu vàng sẽ tăng từ 30% đến hơn 40% hàng năm.

Có ba yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng của cổ phiếu vàng:

Đầu tiên, ác cảm rủi ro đang nóng lên. Việc thiếu dấu hiệu xoa dịu tình hình ở Nga và Ukraine, căng thẳng tiếp tục ở Trung Đông và chính sách thuế quan không chắc chắn của chính quyền mới của Mỹ đều đã đẩy phí bảo hiểm rủi ro thị trường lên cao. Các nhà đầu tư đã tăng cường phân bổ vàng để tránh rủi ro hệ thống, điều này trực tiếp thúc đẩy nhu cầu vàng và giá vàng đi lên.

Thứ hai, thay đổi chính sách tiền tệ. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới tiếp tục tăng và môi trường lãi suất thấp đã làm giảm đáng kể chi phí nắm giữ vàng. Đồng thời, kỳ vọng về sự tăng giá của đồng đô la Mỹ đã suy yếu, nâng cao hơn nữa sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản khác.

Thứ ba, những hạn chế về cấu trúc ở phía cung. Việc mua vàng chính thức của các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã vượt mốc 1.000 tấn trong ba năm liên tiếp và lượng mua vàng chính thức sẽ đạt hơn 1.100 tấn vào năm 2025. Đồng thời, số lượng phát hiện khoáng sản mới giảm, cấp độ của các mỏ hiện có giảm, dẫn đến tốc độ tăng trưởng nguồn cung vàng thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng của nhu cầu, hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của giá vàng.

Đặc biệt đáng chú ý là báo cáo triển vọng mới nhất được công bố bởi các tổ chức đầu tư có thẩm quyền như Goldman Sachs dự đoán rằng giá vàng dự kiến sẽ bứt phá hơn nữa trong một đến hai năm tới và vẫn còn dư địa tăng giá trong dài hạn được hỗ trợ bởi nhu cầu cơ cấu.

Đại diện cổ phiếu vàng toàn cầu: Các cổ phiếu hàng đầu của Mỹ đang làm gì?

Để nắm bắt chính xác cơ hội đầu tư vào cổ phiếu vàng, cần phải hiểu rõ thành phần của lĩnh vực này dưới góc độ chuỗi công nghiệp.

Các doanh nghiệp khai thác và luyện kim thượng nguồn Nó là cốt lõi của lĩnh vực chứng khoán vàng. Các công ty này khai thác vàng trực tiếp từ các mỏ và đại diện cho công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới, Newmont Corporation (mã chứng khoán: NEM), công ty khai thác Barrick Gold (GOLD) và Kinross Gold (KGC) của Canada. Các công ty này nhạy cảm nhất với giá vàng và có biến động giá cổ phiếu dữ dội nhất.

Doanh nghiệp nhượng quyền trung nguồn là một lĩnh vực bị định giá thấp. Các công ty như Wheaton Precious Metals (WPM) và Franco-Nevada (FNV) không khai thác vàng trực tiếp mà mua vàng từ các mỏ với giá chiết khấu bằng cách ký kết các thỏa thuận mua dài hạn, sau đó được bán lại cho các nhà máy luyện kim hoặc nhà đầu tư. Loại hình kinh doanh này có rủi ro tương đối thấp và dòng tiền ổn định hơn.

Doanh nghiệp trang sức và bán lẻ hạ nguồn Các công ty như Signet Jewelers và Pandora bị ảnh hưởng tương đối yếu bởi giá vàng vì họ có xu hướng thiếu giá về phía người tiêu dùng.

Từ góc độ hiệu suất cổ phiếu cụ thể, hiệu suất của các loại cổ phiếu vàng kể từ năm 2025 là khác biệt đáng kể:

Trong số các công ty khai thác thượng nguồn, Newmont đã trở thành mục tiêu phân bổ chính của nhiều quỹ hàng đầu do hiệu quả hoạt động toàn cầu cao nhất và kiểm soát chi phí tối ưu. Lợi nhuận ròng của công ty trong quý đầu tiên của năm 2025 đạt 1,9 tỷ USD, tăng gần 11 lần so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 1,68 USD. Mặc dù sản lượng vàng giảm 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái do đóng cửa một số mỏ, nhưng lợi nhuận cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ, được thúc đẩy bởi giá vàng tăng vọt lên 2.944 USD/ounce (tăng 41% so với đầu năm).

Barrick Gold cũng thể hiện đáng kể. Doanh thu quý 1 năm 2025 của công ty đạt 3,13 tỷ USD, tăng 13,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Quan trọng hơn, mặc dù sản lượng vàng giảm từ 94 ounce xuống 75,8 nghìn ounce, nhưng giá thực tế trung bình đã tăng mạnh từ 2.075 USD lên 2.898 USD và hiệu ứng đòn bẩy lợi nhuận là rõ ràng. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là 0,35 đô la, vượt quá kỳ vọng của thị trường.

Trong số các công ty nhượng quyền trung nguồn, Wheaton Precious Metals cũng hoạt động tốt. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty trong quý đầu tiên đạt 0,55 đô la, tốt hơn kỳ vọng của thị trường và doanh thu vượt quá 4,7 tỷ đô la. Ngân hàng Hoàng gia Canada đã nâng mục tiêu giá của công ty từ 75 đô la lên 80 đô la, cho thấy sự lạc quan tiếp tục của các nhà đầu tư tổ chức về triển vọng của nó.

Kinross Gold cho thấy tiềm năng tăng trưởng thông qua các con đường khác nhau. Dòng tiền tự do của công ty đã tăng gấp đôi trong quý 1 năm 2025 so với cùng kỳ năm ngoái và công bố thực hiện kế hoạch hoàn vốn cổ đông trị giá 6,5 tỷ USD. Điều này cho thấy được hỗ trợ bởi giá vàng tăng, các công ty khai thác vàng không chỉ có lợi nhuận mà còn có nhiều tiền mặt cho lợi nhuận của cổ đông.

Cơ hội chứng khoán vàng Đài Loan: Phân tích ba mục tiêu chất lượng cao

So với dòng cổ phiếu vàng khổng lồ trên thị trường chứng khoán Mỹ, việc lựa chọn cổ phiếu vàng tại thị trường Đài Loan tương đối hạn chế, nhưng cơ hội cũng tồn tại. Có ba công ty niêm yết liên quan đến vàng chính trong chứng khoán Đài Loan, mỗi công ty tham gia vào chuỗi ngành công nghiệp vàng với các mô hình kinh doanh khác nhau.

Koyokae (1785) Đây là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành kim loại quý hiếm của Đài Loan, được thành lập vào năm 1978, tập trung vào chế biến, tái chế và tái chế vật liệu kim loại quý. Mô hình kinh doanh của công ty khác với các công ty khai thác thượng nguồn và thay vào đó là lợi nhuận thông qua xử lý kỹ thuật và thu hồi tài nguyên.

Trong quý đầu tiên của năm 2025, thành tích của Koyoke rất xuất sắc. Thu nhập hoạt động của công ty đạt 82,43 tỷ nhân dân tệ, tăng đáng kể 30,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Quan trọng hơn, lợi nhuận gộp tăng 70,6% lên 12,19 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận hoạt động tăng 145% lên 8,39 tỷ nhân dân tệ, phản ánh sự đóng góp liên tục của hoạt động kinh doanh kim loại phi quý, đặc biệt là dịch vụ gia công mục tiêu bán dẫn. Ngay cả khi xem xét các khoản lỗ phòng ngừa rủi ro do biến động giá kim loại quý gây ra, công ty vẫn cho thấy khả năng cạnh tranh cốt lõi mạnh mẽ.

Tấn Nghi Định (8390) Đây là công ty hàng đầu trong lĩnh vực tái chế tài nguyên kim loại ở Đài Loan, được thành lập vào năm 1997. Nguồn doanh thu của công ty bao gồm tái chế kim loại quý (vàng, bạc, đồng, v.v. chiếm 30%) và kim loại công nghiệp (chủ yếu là đồng, chiếm 50%). Với việc mở rộng chuỗi cung ứng của TSMC, giá kim loại quý toàn cầu tăng và các công ty con biến lỗ thành lợi nhuận, hiệu suất quý 1 năm 2025 của Jinyiding đã đạt được mức tăng trưởng ổn định. Thu nhập hoạt động của công ty đạt 1,106 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận hoạt động là 1,26 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng trước thuế là 1,45 triệu nhân dân tệ và thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 1,22 nhân dân tệ, cho thấy khả năng sinh lời ổn định.

Gia Long (9955) Đây là một công ty chuyên nghiệp trong lĩnh vực tinh chế kim loại quý của Đài Loan, với doanh số bán kim loại chiếm khoảng 90% doanh thu và hoạt động kinh doanh của nó nhạy cảm nhất với giá vàng. Mặc dù hiệu suất trong quá khứ của công ty không ổn định và không trả cổ tức trong mười năm liên tiếp, nhưng hiệu suất của công ty bắt đầu được cải thiện vào đầu năm 2025, do giá kim loại quý toàn cầu tăng và nhu cầu phục hồi trong ngành công nghiệp bán dẫn. Thu nhập hoạt động trong quý đầu tiên là khoảng 3,2 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức khoảng 20%, lợi nhuận ròng sau thuế khoảng 0,35 tỷ nhân dân tệ và thu nhập trên mỗi cổ phiếu khoảng 0,38 nhân dân tệ.

Ngược lại, hoạt động kinh doanh của Guangyangke là đa dạng nhất và có khả năng chống rủi ro mạnh mẽ; Jin Yiding được biết đến với dòng tiền ổn định; Hiệu suất của Jialong là linh hoạt nhất, nhưng nó cũng có sự biến động lớn nhất. Nhà đầu tư nên chọn mục tiêu tương ứng theo khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân.

Phân tích các động lực đằng sau hiệu suất của cổ phiếu vàng

Xu hướng giá cổ phiếu của cổ phiếu vàng không hoàn toàn được xác định bởi giá vàng, mà là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố.

Giá vàng biến động là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất, nhưng không phải là yếu tố duy nhất. Theo dữ liệu mới nhất do Hội đồng Vàng Thế giới công bố, nhu cầu vàng toàn cầu sẽ đạt 1.206 tấn vào năm 2025, mức cao kỷ lục trong cùng kỳ kể từ năm 2016. Thị trường kỳ vọng giá vàng vẫn còn dư địa tăng trong hai năm tới, điều này cung cấp hỗ trợ cơ bản vững chắc cho cổ phiếu vàng.

Mô hình kinh tế vĩ mô Tác động đến cổ phiếu vàng cũng rất sâu sắc. Kỳ vọng về suy thoái kinh tế và rủi ro địa chính trị gia tăng sẽ củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư, do đó sẽ đẩy giá vàng và các cổ phiếu liên quan lên cao. Ngược lại, khi dữ liệu kinh tế bất ngờ được cải thiện hoặc khẩu vị tài sản rủi ro tăng lên, cổ phiếu vàng có thể phải đối mặt với áp lực thoái lui.

Nguyên tắc cơ bản của công ty thường bị bỏ qua. Tương tự, với sự gia tăng của giá vàng, tăng trưởng lợi nhuận của các công ty có hiệu quả hoạt động cao vượt xa sự sụt giảm sản xuất, trong khi các công ty quản lý yếu kém có thể thấy lợi nhuận bị xói mòn do chi phí tăng. Trong những năm gần đây, ngành khai thác mỏ toàn cầu đã phải đối mặt với những thách thức như chi phí lao động tăng cao và các yêu cầu bảo vệ môi trường nghiêm ngặt hơn, đồng thời kiểm soát chi phí hiệu quả và đổi mới công nghệ đã trở thành chìa khóa để phân biệt giữa các công ty tốt và xấu.

Chi phí tài chính và tỷ giá hối đoái Nó cũng không thể bỏ qua. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã làm giảm chi phí tài chính của công ty, trong khi đồng đô la yếu cũng củng cố sức hấp dẫn tương đối của giá vàng. Cùng với nhau, những yếu tố này tạo thành một bức tranh hoàn chỉnh về sự gia tăng hiện tại của cổ phiếu vàng.

Phương pháp đầu tư cổ phiếu vàng: Công cụ và chiến lược

Đối với các nhà đầu tư bình thường, có nhiều cách để tham gia vào cổ phiếu vàng và họ cần chọn phương pháp phù hợp nhất dựa trên hoàn cảnh của bản thân.

Đạt được phân bổ đa dạng thông qua ETF Đó là cách thuận tiện nhất. VanEck Vectors Gold Mining ETF (GDX) và Small Gold Mining ETF (GDXJ) là những công cụ phổ biến nhất trên thị trường. GDX tập trung vào các công ty khai thác lớn như Newmont và Barrick Gold, trong khi GDXJ tập trung vào các công ty vừa và nhỏ. Tính đến giữa năm 2025, GDX có lợi nhuận một năm là 29,92% và lợi nhuận năm năm là 26,69%; Hiệu suất của GDXJ thậm chí còn nổi bật hơn, với lợi nhuận một năm là 32,59% và lợi nhuận trong năm năm là 27,85%.

Mua cổ phiếu riêng lẻ trực tiếp Nó phù hợp cho các nhà đầu tư có nghiên cứu chuyên sâu về các công ty cụ thể. Thông qua các công ty môi giới trong nước hoặc các nhà môi giới ở nước ngoài (chẳng hạn như Mitrade, InteractiveBrokers, v.v.), bạn có thể trực tiếp mua cổ phiếu vàng toàn cầu. Trong số đó, nền tảng Mitrade hỗ trợ gửi và rút tiền bằng đô la Đài Loan mới, không mất phí giao dịch, tương đối thân thiện với các nhà đầu tư Đài Loan.

Logic cốt lõi của việc chọn mục tiêu Nên là: ưu tiên các doanh nghiệp hàng đầu có lợi thế về chi phí và hiệu quả hoạt động; Thứ hai, chú ý đến chính sách hoàn trả cổ đông của công ty (cổ tức, mua lại), phản ánh niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng của công ty; Cuối cùng, đánh giá rủi ro địa chính trị và chính sách, các mỏ nằm ở các quốc gia ổn định về chính trị và thân thiện với quy định được mong muốn hơn.

Đánh đổi rủi ro và lợi ích đối với cổ phiếu vàng

Lợi nhuận cao tiềm năng do cổ phiếu vàng mang lại thường đi kèm với rủi ro tương ứng.

So với đầu tư trực tiếp vào vàng giao ngay hoặc ETF vàng, cổ phiếu vàng biến động hơn nhiều. Giá vàng giảm 15% vào năm 2022, trong khi cổ phiếu vàng giảm tới 38%. Điều này là do cổ phiếu không chỉ bị ảnh hưởng bởi giá vàng mà còn bởi nhiều yếu tố như hoạt động của công ty và tâm lý thị trường. Khi triển vọng kinh tế không chắc chắn, các nhà đầu tư có xu hướng bán đồng thời cổ phiếu vàng và tài sản rủi ro cao, dẫn đến sự sụt giảm khuếch đại.

Rủi ro cấp công ty Chúng bao gồm chi phí sản xuất tăng, sự chậm trễ trong giấy phép khai thác và thay đổi chính sách bảo vệ môi trường. Những rủi ro cụ thể mà các cổ phiếu vàng khác nhau phải đối mặt cũng khác nhau và cần được đánh giá theo từng trường hợp.

Rủi ro tỷ giá hối đoái Nó cũng rất quan trọng đối với các nhà đầu tư không sử dụng đô la Mỹ nắm giữ cổ phiếu vàng của Mỹ. Đồng đô la mạnh hơn bù đắp một số lợi nhuận đầu tư và ngược lại.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro mạnh mẽ đang tìm kiếm sự tăng giá vốn, cổ phiếu vàng vẫn mang lại tiềm năng hấp dẫn cho lợi nhuận cao so với đầu tư trực tiếp vào vàng. Điều quan trọng là làm tốt công việc quản lý rủi ro và giảm rủi ro của một mục tiêu duy nhất thông qua phân bổ đa dạng và điều chỉnh thường xuyên.

Triển vọng tương lai và chiến lược bố trí của cổ phiếu vàng

Trong tương lai, ngành cổ phiếu vàng vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng mạnh mẽ, chủ yếu dựa trên các nhận định sau:

Các động lực dài hạn vẫn vững chắc. Rủi ro địa chính trị khó loại bỏ hoàn toàn trong ngắn hạn và nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Làn sóng phi đô la hóa đang tăng tốc trên toàn cầu và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi dự kiến sẽ nóng hơn nữa. Tất cả những điều này cung cấp hỗ trợ cơ bản dài hạn cho cổ phiếu vàng.

Vẫn còn những hạn chế về phía nguồn cung của ngành. Số lượng các mỏ quy mô lớn mới trên toàn thế giới đã giảm đáng kể và cấp độ của các mỏ hiện có đã giảm qua từng năm, có nghĩa là các thợ mỏ cần đầu tư nhiều hơn để duy trì sản xuất. Đồng thời, các yêu cầu bảo vệ môi trường nghiêm ngặt hơn cũng đã nâng ngưỡng khai thác. Sự khan hiếm nguồn cung tương đối được kỳ vọng sẽ hạn chế đà giảm của giá vàng.

Những tiến bộ công nghệ mở ra những cơ hội mới. Trí tuệ nhân tạo và công nghệ dữ liệu lớn đang chuyển đổi ngành khai thác vàng. Các hệ thống thông minh đã bắt đầu được áp dụng trong thăm dò mỏ, lập kế hoạch sản xuất, kiểm soát chi phí và các liên kết khác, được kỳ vọng sẽ cải thiện hiệu quả hoạt động tổng thể và lợi nhuận của ngành. Theo thống kê, các công ty khai thác toàn cầu sẽ đầu tư 2,18 tỷ USD vào hệ thống AI vào năm 2024 và con số này dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

Chiến lược bố cục đề xuất Có: Các nhà đầu tư thận trọng có thể cân nhắc sử dụng ETF để đạt được phân bổ đa dạng, chi phí thấp; Các nhà đầu tư tích cực có thể lựa chọn phân bổ chính của các cổ phiếu hàng đầu với lợi thế chi phí rõ ràng và chính sách lợi nhuận cổ đông ổn định. Bất kể chiến lược được áp dụng là gì, thường xuyên xem xét chi phí nắm giữ vị thế và chốt lời lỗ kịp thời là những kỷ luật cần thiết.

Tổng hợp lại,Cổ phiếu vàng chắc chắn là điểm nhấn của thị trường vốn trong môi trường vĩ mô hiện nay。 Từ Newmont và Barrick Gold trên thị trường chứng khoán Mỹ đến Guangyangke và Jinyiding trong chứng khoán Đài Loan, cơ hội cụ thể cho cổ phiếu vàng chất lượng cao phụ thuộc vào đánh giá toàn diện của các nhà đầu tư về khả năng chấp nhận rủi ro, thời gian đầu tư và phán đoán xu hướng giá vàng trong tương lai. Nắm bắt làn sóng cơ hội trong ngành này chắc chắn là một lựa chọn phân bổ tài sản khôn ngoan.