Phân tích tình hình mất giá dài hạn của đồng AUD: Xu hướng 10 năm, nguyên nhân và dự báo tỷ giá năm 2026

Sự mất giá của đồng AUD đã trở thành xu hướng tỷ giá đáng chú ý nhất trong hơn mười năm qua. Là đồng dự trữ thứ năm về khối lượng giao dịch toàn cầu, đồng AUD từng là tài sản sinh lời cao được các nhà đầu tư săn đón, nhưng hiện nay lại rơi vào tình trạng liên tục yếu đi. Để hiểu tại sao đồng AUD từ mức 1.05 USD năm 2013 liên tục giảm và liệu trong tương lai có thể lấy lại đà tăng giá hay không, cần phân tích sâu từ nhiều khía cạnh như yếu tố cấu trúc, giá hàng hóa, chênh lệch lãi suất và các yếu tố khác.

Lịch sử giảm giá của đồng AUD trong mười năm: Từ “ngôi sao” lãi cao đến tiền tệ yếu thế

Sự suy thoái của đồng AUD là kết quả của một quá trình điều chỉnh cấu trúc dài hạn. Tính từ mức 1.05 USD đầu năm 2013 làm mốc tham chiếu, trong vòng mười năm, đồng AUD đã mất hơn 35% giá trị so với USD, trong khi chỉ số USD tăng 28,35%. Các đồng tiền chính khác như euro, yen, CAD cũng đều mất giá so với USD, phản ánh đây là một chu kỳ “đồng USD mạnh toàn cầu”.

Trong suốt thập kỷ này, hiệu suất của đồng AUD có thể chia thành các giai đoạn chính:

Giai đoạn 2009-2011: Phục hồi của Trung Quốc
Thời điểm này, nhu cầu xuất khẩu của Úc rất mạnh, giá hàng hóa tăng vọt, khiến đồng AUD đạt gần mức cao 1.05 USD.

Giai đoạn 2020-2022: Bò giá hàng hóa toàn cầu
Trong đại dịch, Úc kiểm soát dịch bệnh tương đối ổn định, nhu cầu về các mặt hàng khoáng sản như sắt thép, quặng sắt của thị trường châu Á rất mạnh, cộng thêm các chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc, đã thúc đẩy tỷ giá AUD/USD tăng mạnh khoảng 38% trong vòng một năm, có thời điểm vượt qua mức 0.80. Tuy nhiên, đợt phục hồi này chỉ như “bông hoa phù du”, sau đó đồng AUD lại rơi vào trạng thái điều chỉnh và yếu đi.

Giai đoạn 2023-2024: Trung Quốc phục hồi bị cản trở
Kinh tế Trung Quốc yếu đi, ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu hàng hóa, khiến đồng AUD dao động trong vùng giá cao dài hạn, chênh lệch lãi suất thu hẹp.

Từ 2025 đến nay: Giá quặng sắt, vàng tăng mạnh, cộng thêm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro, tỷ giá AUD đã từng lên mức 0.6636, tăng khoảng 5-7% trong cả năm. Tuy nhiên, xét theo xu hướng dài hạn, đồng AUD vẫn chưa thoát khỏi đà giảm giá.

Nguyên nhân căn bản của sự mất giá của đồng AUD: Tại sao sự phục hồi của hàng hóa vẫn không thể ngăn cản đà yếu

Dù giá các mặt hàng như quặng sắt, vàng gần đây tăng mạnh, đồng USD bắt đầu yếu đi, đồng AUD vẫn khó thoát khỏi trạng thái yếu. Vấn đề cốt lõi nằm ở các điểm sau:

Tính chu kỳ dài của đồng USD mạnh
Ưu thế tăng giá của USD so với các đồng tiền chủ chốt bắt nguồn từ chênh lệch lãi suất sâu sắc và dòng vốn chảy về Mỹ. Ưu thế mang tính cấu trúc này khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn. Cả về kỹ thuật lẫn cơ bản, đồng AUD đều đang ở trạng thái tương đối bất lợi. Ngay cả khi có phản hồi, khi thị trường tiếp cận gần các đỉnh cũ, sẽ xuất hiện áp lực bán mạnh.

Cấu trúc xuất khẩu hàng hóa của Australia yếu ớt
Xuất khẩu của Úc chủ yếu tập trung vào quặng sắt, than đá và năng lượng, mang tính chất của một đồng tiền hàng hóa. Chính sách thuế quan của Mỹ gây áp lực lên thương mại toàn cầu, làm giảm xuất khẩu nguyên vật liệu, từ đó làm suy yếu vị thế của đồng AUD như một đồng tiền hàng hóa. Mỗi khi nhu cầu của Trung Quốc chậm lại, đồng AUD cũng sẽ chịu áp lực theo.

Chênh lệch lãi suất giảm sút
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện duy trì lãi suất khoảng 3,60%, trong khi lãi suất chính sách của Fed cao hơn, khiến chênh lệch lãi suất không còn là yếu tố hấp dẫn chính của đồng AUD. Kinh tế nội địa Úc tăng trưởng chậm, sức hấp dẫn của tài sản thấp hơn, dòng vốn nóng chảy vào thị trường hạn chế.

Biến động tâm lý rủi ro toàn cầu
Khi bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng, nhà đầu tư thường chọn các tài sản trú ẩn an toàn thay vì các đồng tiền theo chu kỳ như AUD, điều này càng hạn chế khả năng tăng giá của đồng tiền này.

Vì vậy, sự mất giá của đồng AUD không phải là hiện tượng ngắn hạn, mà phản ánh vị thế tương đối của nền kinh tế Úc trong bối cảnh toàn cầu. Mỗi khi đồng tiền này tiến gần các đỉnh cũ, áp lực bán ra lại tăng lên rõ rệt, cho thấy niềm tin vào đồng AUD vẫn còn hạn chế.

Ba yếu tố then chốt: Các chỉ số quan sát quyết định xu hướng tương lai của đồng AUD

Để xác định liệu đồng AUD có thể thoát khỏi xu hướng tăng trung dài hạn hay không, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao ba yếu tố cốt lõi sau:

1. Chính sách lãi suất của RBA và việc tái thiết chênh lệch lãi suất

Trong dài hạn, đồng AUD được xem là đồng tiền lãi cao, sức hấp dẫn của nó phụ thuộc lớn vào cấu trúc chênh lệch lãi suất giữa AUD và USD. Hiện tại, RBA duy trì lãi suất khoảng 3,60%, thị trường bắt đầu kỳ vọng “có thể nâng lãi trở lại vào năm 2026”. Ngân hàng Commonwealth của Úc (CBA) dự báo mức đỉnh lãi suất có thể lên tới 3,85%.

Nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng, thị trường lao động duy trì sức mạnh, lập trường hawkish của RBA sẽ giúp đồng AUD lấy lại ưu thế chênh lệch lãi suất. Ngược lại, nếu kỳ vọng nâng lãi thất bại, đà giảm giá của đồng AUD sẽ càng rõ rệt hơn.

2. Kinh tế Trung Quốc và giá hàng hóa: Động lực bên ngoài của đồng AUD

Nền kinh tế Úc chủ yếu dựa vào xuất khẩu hàng hóa, trong đó nhu cầu của Trung Quốc là yếu tố quyết định giá hàng hóa. Khi Trung Quốc phục hồi xây dựng và sản xuất, giá quặng sắt thường tăng theo, đồng AUD cũng phản ánh nhanh qua tỷ giá; ngược lại, nếu Trung Quốc phục hồi yếu, dù giá hàng hóa có tăng tạm thời, đồng AUD cũng dễ dàng điều chỉnh giảm trở lại.

3. Xu hướng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu

Về dòng vốn, chu kỳ chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường giảm lãi suất, USD yếu đi thường có lợi cho các đồng tiền rủi ro như AUD; nhưng nếu tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao, dòng vốn chảy mạnh về USD, dù cơ bản của AUD chưa xấu đi, cũng dễ bị áp lực giảm.

Gần đây, tâm lý thị trường có phần cải thiện, nhưng giá năng lượng và triển vọng nhu cầu toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, khiến khả năng tăng của đồng AUD bị hạn chế về cấu trúc.

Tổng kết lại, để đồng AUD thực sự bước vào xu hướng tăng trưởng dài hạn, cần cùng lúc thỏa mãn ba điều kiện: RBA trở lại lập trường hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất cải thiện, và USD bước vào giai đoạn yếu cấu trúc. Chỉ có một trong ba yếu tố này, đồng AUD cũng khó thoát khỏi vùng dao động 0,65-0,72.

Dự báo tỷ giá AUD năm 2026: Quan điểm lạc quan và bi quan cùng cơ hội đầu tư

Vấn đề cốt lõi của dự báo đồng AUD trong tương lai là “liệu đợt phản hồi có thể chuyển thành xu hướng”. Hiện tại, các nhà phân tích thị trường có nhiều ý kiến trái chiều rõ rệt, phản ánh sự không chắc chắn về triển vọng của đồng tiền này.

Phương án lạc quan: Morgan Stanley dự đoán tỷ giá AUD/USD có thể tăng lên 0,72 vào cuối năm, dựa trên việc Ngân hàng Trung ương Úc duy trì chính sách hawkish và giá hàng hóa tăng mạnh. Các mô hình thống kê của Traders Union dự báo trung bình khoảng 0,6875 vào cuối 2026 (khoảng 0,6738-0,7012), đồng thời nhấn mạnh thị trường lao động của Úc mạnh mẽ, nhu cầu hàng hóa phục hồi, dự kiến cuối 2027 sẽ lên tới 0,725. Các dự báo tích cực này đều dựa trên giả định: nếu Mỹ đạt được “kết quả mềm lưng” (soft landing), chỉ số USD giảm, sẽ có lợi cho các đồng tiền hàng hóa như AUD.

Phương án thận trọng: UBS có quan điểm khá dè dặt, cho rằng dù kinh tế nội địa Úc vẫn còn sức bật, nhưng bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và các thay đổi tiềm năng trong chính sách của Fed có thể hạn chế đà tăng của AUD, dự báo tỷ giá quanh mức 0,68. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Úc còn cho rằng sự phục hồi của AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán tỷ giá đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, rồi sẽ giảm trở lại vào cuối năm. Một số phân tích của Phố Wall cảnh báo rằng, nếu Mỹ tránh suy thoái nhưng USD vẫn duy trì sức mạnh vượt trội (do chênh lệch lãi suất), thì đồng AUD khó vượt qua mức 0,67.

Dự báo thực tế: Tổng hợp các ý kiến và điều kiện hiện tại, trong nửa đầu năm 2026, đồng AUD có khả năng dao động trong khoảng 0,68-0,70, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế Trung Quốc và số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Dù xu hướng mất giá dài hạn đã giảm bớt, nhưng ưu thế cấu trúc của USD vẫn còn, đồng AUD khó giảm sâu hoặc bứt phá mạnh. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ dữ liệu kinh tế Trung Quốc, còn các yếu tố dài hạn sẽ phụ thuộc vào mức độ phục hồi của xuất khẩu tài nguyên của Úc và chu kỳ hàng hóa toàn cầu.

Thực hành đầu tư đồng AUD: Nắm bắt cơ hội trong môi trường mất giá

AUD/USD là cặp tiền tệ giao dịch nhiều nhất thế giới trong top năm, dù dự báo tỷ giá không thể chính xác tuyệt đối, nhưng do tính thanh khoản cao, quy luật biến động kỹ thuật rõ ràng và đặc điểm cấu trúc kinh tế rõ nét, xu hướng trung dài hạn của đồng tiền này dễ nắm bắt hơn.

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch qua thị trường ngoại hối ký quỹ để tận dụng biến động giá của AUD. So với giao dịch ngoại hối giao ngay truyền thống, giao dịch ký quỹ mang lại các lợi ích sau:

Giao dịch hai chiều: Dù xu hướng tăng hay giảm của AUD, nhà đầu tư đều có thể tìm kiếm cơ hội giao dịch.

Lựa chọn đòn bẩy linh hoạt: Hỗ trợ đòn bẩy từ 1-200 lần, giúp các nhà đầu tư có vốn trung bình hoặc nhỏ vẫn có thể tham gia, nâng cao hiệu quả vốn.

Tiếp cận thị trường dễ dàng: So với cổ phiếu hay hợp đồng tương lai, giao dịch ký quỹ ngoại hối có chi phí vào lệnh thấp hơn, phù hợp với nhà đầu tư có vốn hạn chế.

Giao dịch 24/7: Thị trường AUD/USD có tính thanh khoản cao, hoạt động liên tục trong ngày.

Tuy nhiên, rủi ro đầu tư cần ghi nhớ: Giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Trước khi sử dụng đòn bẩy, cần hiểu rõ các nguyên tắc quản lý rủi ro, thiết lập cắt lỗ phù hợp để tránh giao dịch quá mức hoặc theo đuổi theo cảm tính.

Tóm tắt xu hướng mất giá của đồng AUD: Cơ hội dài hạn và rủi ro ngắn hạn

Là đồng tiền hàng hóa, đồng AUD có mối liên hệ chặt chẽ với giá các nguyên liệu như đồng, quặng sắt, than đá. Sự mất giá của đồng AUD đã trở thành hiện tượng cấu trúc trong vòng mười năm, nhưng quá trình này cũng mở ra những cơ hội mới.

Trong ngắn hạn, chính sách hawkish của Ngân hàng Dự trữ Úc và giá hàng hóa tăng mạnh sẽ tạo nền tảng hỗ trợ. Nhưng về trung dài hạn, cần cảnh giác với các bất ổn của kinh tế toàn cầu, các thay đổi tiềm năng trong chính sách của Mỹ, và khả năng USD phục hồi, tất cả đều hạn chế khả năng tăng giá của đồng AUD và khiến xu hướng trở nên biến động hơn.

Sự mất giá của đồng AUD không phải là rào cản đầu tư, ngược lại, nó là một cửa sổ quan trọng để hiểu rõ các biến động của bức tranh vĩ mô toàn cầu. Đối với nhà đầu tư muốn tham gia thị trường AUD, điều then chốt là nhận diện các tín hiệu của ba yếu tố chính (chênh lệch lãi suất, giá hàng hóa, tâm lý rủi ro) để tìm kiếm cơ hội giao dịch trong trung dài hạn, thay vì đặt cược mù quáng vào xu hướng một chiều. Trong các biến động tỷ giá AUD/USD, sự thận trọng và kiên nhẫn thường mang lại lợi thế hơn là sự quá đà và bốc đồng.