Dự đoán xu hướng AUD — Liệu tiền tệ hàng hóa có thể đảo ngược tình trạng trì trệ kéo dài 10 năm?

Là đồng tiền dự trữ lớn thứ năm thế giới tính theo khối lượng giao dịch, đồng đô la Úc từng là đại diện của “đồng tiền lãi suất cao” được các nhà đầu tư săn đón. Tuy nhiên, về lâu dài, đồng đô la Úc đã suy yếu trong thập kỷ qua, phản ánh áp lực kép của suy thoái trong chu kỳ hàng hóa và lợi thế giảm dần của chênh lệch lãi suất. Vì vậy, dự báo xu hướng cho đồng đô la Úc là gì? Liệu đồng tiền có lợi suất cao một thời tỏa sáng này có thể lấy lại ánh hào quang của nó?

Tại sao đồng đô la Úc chịu áp lực trong một thời gian dài? Tình thế tiến thoái lưỡng nan kép giữa chênh lệch lãi suất và nhu cầu hàng hóa

Đô la Úc/đô la Mỹ (AUDUSD) nằm trong số năm đồng tiền hàng đầu trên thị trường ngoại hối toàn cầu, với tính thanh khoản mạnh mẽ và mức chênh lệch thấp, đồng thời từng được các nhà giao dịch chênh lệch giá yêu thích. Nhưng để hiểu tại sao đồng đô la Úc yếu trong thập kỷ qua, chúng ta cần hiểu một tập hợp dữ liệu:

Từ mức 1,05 vào đầu năm 2013, AUD đã mất giá hơn 35% so với đồng đô la Mỹ trong thập kỷ qua. Trong cùng thời kỳ, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 28,35% và đồng euro, yên và đô la Canada cũng mất giá so với đô la Mỹ. Đây không phải là vấn đề đối với đồng đô la Úc, mà là một vấn đề toàn diệnChu kỳ đồng đô la mạnh。

Nhìn kỹ vào tình thế tiến thoái lưỡng nan của đồng đô la Úc, có ba cấp độ:

Thứ nhất, sự suy giảm của chu kỳ hàng hóa. Cơ cấu xuất khẩu của Úc tập trung nhiều vào quặng sắt, than đá và năng lượng, và đồng đô la Úc về cơ bản là một “tiền tệ hàng hóa” theo sau biến động giá hàng hóa. Trong giai đoạn phục hồi mạnh mẽ của Trung Quốc từ năm 2009 đến năm 2011, đồng đô la Úc đã tăng lên khoảng 1,05; trong thị trường tăng giá hàng hóa toàn cầu năm 2020-2022, quặng sắt đạt mức cao và đồng đô la Úc đã tăng trên 0,80 tại một thời điểm. Tuy nhiên, kể từ năm 2023, sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc yếu, nhu cầu nguyên liệu giảm và đồng đô la Úc cũng biến động thấp hơn.

Thứ hai, lợi thế chênh lệch lãi suất không còn nữa. Lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là khoảng 3,60%, từng có lợi thế rõ ràng so với lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao và thị trường kỳ vọng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm 2026, không gian chênh lệch lãi suất giữa Úc và Hoa Kỳ tiếp tục thu hẹp, khiến nó kém hấp dẫn hơn nhiều đối với các quỹ tìm kiếm chênh lệch lãi suất.

Thứ ba, tác động của chính sách thương mại của Mỹ. Các chính sách thuế quan của Mỹ đã ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại toàn cầu và xuất khẩu nguyên liệu thô như kim loại và năng lượng đã giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến tình trạng tiền tệ hàng hóa của đồng đô la Úc. Đồng thời, tăng trưởng kinh tế nội địa của Úc yếu và sức hấp dẫn của tài sản tương đối thấp.

So sánh hiệu suất: Bối cảnh và xu hướng của AUDUSD trong các giai đoạn khác nhau

Bất cứ khi nào đồng đô la Úc tiếp cận mức cao trước đó, áp lực bán trên thị trường tăng lên đáng kể, phản ánh niềm tin vào đồng đô la Úc vẫn còn hạn chế. Trong trường hợp không có đà tăng trưởng rõ ràng và lợi thế chênh lệch lãi suất, xu hướng của đồng đô la Úc dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài hơn là các nguyên tắc cơ bản của chính nó.

Ba động lực chính cho sự phục hồi của đồng đô la Úc

Dự báo đồng đô la Úc không đến từ một yếu tố duy nhất. Để xác định liệu đồng đô la Úc có thể xoay chuyển sự suy yếu của nó hay không, các nhà đầu tư cần theo dõi sự tương tác của ba biến số cốt lõi:

1. Chính sách tiền tệ của RBA: Chênh lệch lãi suất có thể xây dựng lại không?

Đồng đô la Úc từ lâu đã được coi là một loại tiền tệ có lợi suất cao và sức hấp dẫn của nó phụ thuộc nhiều vào cấu trúc chênh lệch lãi suất với đồng đô la Mỹ. Dự báo mới nhất từ Ngân hàng Khối thịnh vượng chung Úc (CBA) cho thấy mức lãi suất cao nhất trong tương lai của RBA có thể tăng lên 3,85%.

Nếu lạm phát vẫn tiếp tục và thị trường việc làm vẫn phục hồi, lập trường diều hâu của RBA sẽ giúp đồng đô la Úc xây dựng lại lợi thế chênh lệch giá và thu hút các quỹ chênh lệch giá trở lại. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất thất bại, sự hỗ trợ của đồng đô la Úc sẽ suy yếu đáng kể.

2. Nền kinh tế Trung Quốc và giá cả hàng hóa: ‘động cơ bên ngoài’ của đồng đô la Úc

Xuất khẩu của Úc phụ thuộc nhiều vào Trung Quốc, trong đó quặng sắt là mặt hàng quan trọng nhất. Khi cơ sở hạ tầng và hoạt động sản xuất của Trung Quốc tăng lên, giá quặng sắt có xu hướng tăng song song và đồng đô la Úc thường nhanh chóng được phản ánh trong tỷ giá hối đoái. Ngược lại, nếu sự phục hồi của Trung Quốc là không đủ, ngay cả khi hàng hóa phục hồi trong ngắn hạn, đồng đô la Úc có xu hướng biến động thị trường “tăng và giảm”.

Điều này có nghĩa là việc chú ý đến các chỉ số kinh tế như chỉ số PMI sản xuất hàng tháng của Trung Quốc và dữ liệu đầu tư cơ sở hạ tầng là rất quan trọng để dự đoán xu hướng của đồng đô la Úc.

3. Xu hướng đô la Mỹ và tâm lý rủi ro toàn cầu

Dưới góc độ tài chính, chu kỳ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là động lực cốt lõi của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ yếu hơn thường có lợi cho các loại tiền tệ rủi ro như đô la Úc. Tuy nhiên, nếu tâm lý e ngại rủi ro thị trường nóng lên và tiền chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn, đồng đô la Úc có xu hướng chịu áp lực ngay cả khi các nguyên tắc cơ bản không xấu đi.

Để đồng đô la Úc đạt được một thị trường tăng giá trung và dài hạn thực sự, ba điều kiện cần được đáp ứng cùng một lúc:

• RBA duy trì hoặc củng cố lập trường diều hâu của mình
• Nhu cầu kinh tế của Trung Quốc đã được cải thiện đáng kể
• Đồng đô la Mỹ bước vào giai đoạn suy yếu về cấu trúc

Nếu chỉ có một hoặc cả hai trong số này, đồng đô la Úc có nhiều khả năng vẫn bị giới hạn trong phạm vi thay vì đơn phương đi lên.

Dự báo xu hướng đô la Úc 2026-2027: Các tổ chức lớn nghĩ gì?

Câu hỏi cốt lõi của dự báo đồng đô la Úc là: liệu sự phục hồi có thể biến thành một xu hướng lâu dài không? Có sự khác biệt rõ ràng trong quan điểm của các tổ chức tài chính lớn:

Những người lạc quan dự đoán rằng một xu hướng tăng có thể được mong đợi

Morgan Stanley kỳ vọng cặp AUD/USD sẽ tăng lên 0,72 vào năm 2026, chủ yếu dựa trên sự hỗ trợ của lập trường diều hâu của RBA và giá hàng hóa mạnh hơn.

Mô hình thống kê của Hiệp hội Thương nhân cho thấy đồng đô la Úc sẽ trung bình quanh mức 0,6875 (phạm vi 0,6738-0,7012) vào cuối năm 2026 và dự kiến sẽ tăng thêm lên 0,725 vào cuối năm 2027. Cơ quan này nhấn mạnh rằng thị trường lao động mạnh mẽ của Úc và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa sẽ hỗ trợ.

Cơ sở chung cho những dự đoán lạc quan này là nếu nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm và chỉ số đô la Mỹ giảm, nó sẽ có lợi cho các loại tiền tệ hàng hóa như đô la Úc.

Dự đoán thận trọng – không gian hạn chế

UBS có quan điểm tương đối thận trọng, tin rằng bất chấp khả năng phục hồi của Úc trong nền kinh tế trong nước, sự không chắc chắn trong môi trường thương mại toàn cầu và những thay đổi tiềm năng trong chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc và tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ duy trì quanh mức 0,68 vào cuối năm nay.

Một nhóm các nhà kinh tế tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia đã đề xuất một đánh giá thận trọng hơn, tin rằng sự phục hồi của đồng đô la Úc có thể chỉ là một giải pháp tạm thời. Họ dự đoán rằng tỷ giá hối đoái AUD / USD sẽ đạt mức cao vào tháng 3 năm 2026, nhưng có thể giảm trở lại vào cuối năm nay.

Một số nhà phân tích Phố Wall cũng cảnh báo rằng nếu Mỹ tránh được suy thoái nhưng Mỹ vẫn duy trì vị thế siêu (vì chênh lệch lãi suất vẫn tồn tại), đồng đô la Úc sẽ khó vượt qua ngưỡng kháng cự 0,67.

Sự đồng thuận của thị trường so với quan sát cá nhân

Theo dự báo của các tổ chức khác nhau, đồng đô la Úc có khả năng dao động trong phạm vi 0,68-0,70 trong nửa đầu năm 2026, bị ảnh hưởng bởi những biến động trong dữ liệu kinh tế của Trung Quốc và báo cáo việc làm của Mỹ. Đồng đô la Úc sẽ không sụp đổ mạnh vì các nguyên tắc cơ bản của Úc vững chắc và RBA tương đối diều hâu; Nhưng một động thái thẳng đến mức 1.0 cũng khó xảy ra, vì lợi thế cấu trúc của đồng đô la vẫn còn.

Áp lực ngắn hạn chủ yếu là do sự không chắc chắn của dữ liệu Trung Quốc, trong khi xu hướng tăng giá dài hạn là xuất khẩu tài nguyên dồi dào của Úc và tiềm năng phục hồi trong chu kỳ hàng hóa.

Hướng dẫn thực tế để nắm bắt cơ hội giao dịch đô la Úc

AUD / USD là năm cặp tiền tệ ngoại hối được giao dịch thường xuyên nhất trên thế giới và mặc dù xu hướng tỷ giá hối đoái rất khó dự đoán đầy đủ, nhưng đồng đô la Úc có những đặc điểm nổi bật và tính thanh khoản cao, vì vậy tương đối dễ dàng để phân tích xu hướng trung hạn.

Các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường đô la Úc thông qua giao dịch ký quỹ ngoại hối. Ưu điểm của phương pháp giao dịch này bao gồm:

• Giao dịch hai chiều: Bạn có thể chốt lời mua trong một thị trường đang tăng hoặc bạn có thể bán khống khi bạn đang giảm để tìm cơ hội
• Đòn bẩy linh hoạt: Đòn bẩy 1-200x có sẵn, phù hợp với các nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ
• Ngưỡng thấp: So với cổ phiếu và hợp đồng tương lai, yêu cầu vốn để giao dịch ngoại hối phải chăng hơn
• Thanh khoản mạnh: Đô la Úc có khối lượng giao dịch lớn và được giao dịch nhanh chóng

Điều quan trọng cần lưu ý là giao dịch ngoại hối là một khoản đầu tư rủi ro cao và các nhà đầu tư có thể mất tất cả tiền của họ. Bất kỳ quyết định đầu tư nào cũng phải dựa trên đánh giá rủi ro kỹ lưỡng và tình hình tài chính cá nhân.

Đánh giá triển vọng đô la Úc: Đà tăng là một sự sửa chữa hay một sự thay đổi xu hướng?

Các thuộc tính tiền tệ hàng hóa của đồng đô la Úc vẫn còn khác biệt và nó có liên quan chặt chẽ đến các nguyên liệu thô như quặng sắt, đồng tinh chế và than đá. Chìa khóa cho dự báo của đồng đô la Úc là liệu chu kỳ hàng hóa có thực sự bắt đầu hay không và liệu đồng đô la Mỹ có bước vào chế độ suy yếu dài hạn hay không.

Các yếu tố ngắn hạn hỗ trợ sự phục hồi nhẹ:

• RBA duy trì lập trường diều hâu để cung cấp hỗ trợ khác biệt
• Giá nguyên vật liệu tương đối mạnh
• Đồng đô la Mỹ bị kéo xuống bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn

Những thách thức trung và dài hạn vẫn còn:

• Triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu không chắc chắn
• Đồng đô la Mỹ có thể phục hồi trở lại (nếu lạm phát vẫn tiếp diễn hoặc Fed thay đổi chính sách)
• Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn chưa được xác nhận

Nhìn chung, dự báo xu hướng AUD chỉ ra tình trạng “phục hồi, nhưng hạn chế”. Các nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu kinh tế hàng tháng của Trung Quốc, báo cáo việc làm của Úc và các cuộc họp CPI và Fed của Mỹ, là những yếu tố chính ảnh hưởng đến hướng đi của đồng đô la Úc.

Mặc dù thị trường ngoại hối biến động nhanh chóng và xu hướng tỷ giá hối đoái khó dự đoán chính xác, nhưng đồng đô la Úc tương đối dễ nắm bắt do tính thanh khoản cao, thường xuyên biến động mạnh và đặc điểm cấu trúc kinh tế rõ ràng. Liên tục theo dõi sự tương tác của ba động lực này sẽ giúp hiểu rõ hơn về hướng đi trong tương lai của đồng đô la Úc.