Giá trị đồng yên và xu hướng biến động trong giai đoạn 2025-2026: Nhận định phân tích toàn diện

Năm 2025 đã trình bày một giai đoạn thay đổi chưa từng có về đồng yên, trong khi xu hướng đang hình thành dự kiến sẽ định hình lại thị trường ngoại hối cho phần còn lại của quý. Hiểu rõ động lực của đồng tiền Nhật Bản này là điều quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu do mối quan hệ nhiều tầng của yên với thị trường tài chính thế giới.

Các yếu tố cơ bản: Tại sao đồng yên lại quan trọng đối với nhà đầu tư toàn cầu

Đồng yên đóng vai trò là thành phần quan trọng trong hệ thống trao đổi ngoại tệ, chiếm một trong năm phần của khối lượng giao dịch thị trường ngoại hối toàn cầu qua các cặp tiền liên quan đến yên. Ngoài việc là đồng tiền thương mại của nền kinh tế Nhật Bản, thứ tư thế giới, đồng yên còn được xem là tài sản an toàn (Safe Haven) được các nhà đầu tư tổ chức lựa chọn trong thời kỳ thị trường biến động.

Chuyên môn này xuất phát từ các yếu tố kinh tế đặc thù của Nhật Bản. Theo các nguồn dữ liệu tài chính hàng đầu, Nhật Bản dự kiến vẫn giữ vị trí nền kinh tế lớn thứ 5 thế giới vào năm 2025, với GDP khoảng 4,19 nghìn tỷ USD, vẫn thể hiện tiềm năng mạnh mẽ ngay cả sau sự tăng trưởng của nền kinh tế toàn cầu.

Các yếu tố chính định hình xu hướng của đồng yên toàn cầu

Hiểu cách đồng yên sẽ di chuyển đòi hỏi phân tích nhiều tầng lớp, dựa trên năm yếu tố kinh tế chính ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ.

Chính sách tiền tệ và động thái của ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, mặc dù các tín hiệu như Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) vẫn còn tồn tại. Việc kiểm soát lợi suất trái phiếu được thiết kế để giữ lợi suất dài hạn trong phạm vi đã định. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) bắt đầu thắt chặt chính sách sau đợt lạm phát lớn trong năm 2022-2023. Sự khác biệt này về tốc độ thay đổi trở thành yếu tố chính thúc đẩy đồng yên.

Giảm mua trái phiếu: Trong quý II năm 2025, BOJ giảm lượng mua trái phiếu hàng tháng từ 9 nghìn tỷ yên xuống còn 7,5 nghìn tỷ yên. Thay đổi chính sách này đã kích hoạt một đợt phục hồi nhỏ của đồng yên và cho thấy khả năng BOJ sẽ tiếp tục tiến tới điều chỉnh chính sách trở lại trạng thái bình thường hơn.

Lợi suất so sánh và chênh lệch lãi suất

Sự khác biệt giữa lãi suất của Mỹ và Nhật Bản đã làm chậm lại sự biến động của đồng tiền. Trong khi lãi suất chính sách của BOJ vẫn gần -0,1%, thì FED đã bắt đầu giảm lãi suất sau đợt thắt chặt. Chênh lệch này tạo ra môi trường vẫn có lợi cho đô la Mỹ so với yên.

Tăng trưởng kinh tế và chỉ số GDP

Tốc độ tăng trưởng GDP được xem là chỉ số cơ bản của lượng tiền và nhu cầu về tiền tệ. Các quốc gia có GDP mở rộng thể hiện đồng tiền mạnh, trong khi suy thoái kinh tế thường đi kèm đồng tiền yếu hơn. Nhật Bản vẫn duy trì khả năng thích nghi sau đợt nới lỏng lạm phát toàn cầu.

Cán cân thương mại và dòng vốn vào

Thặng dư cán cân thương mại phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng tiền, trong khi thâm hụt cho thấy đồng tiền yếu hơn. Thị trường cho thấy dòng vốn từ nước ngoài vẫn chảy vào nhiều hơn so với châu Âu, tạo điều kiện cho đồng baht mạnh lên và gây áp lực giảm giá đồng yên.

Nhận thức rủi ro và tài sản an toàn

Trong các thị trường bị đe dọa bởi chiến tranh, xung đột địa chính trị hoặc khủng hoảng kinh tế, đồng yên thường được hưởng lợi như một tài sản an toàn cần thiết.

Các sự kiện quan trọng năm 2025: Đồng yên so với đồng baht Thái

Từ đầu năm 2025, tỷ giá JPY/THB dao động trong khoảng 0,2130-0,2176 baht/yên, cao hơn mức hỗ trợ lịch sử là 0,2150 một chút. Sự kiện này phản ánh sự đảo chiều từ mức thấp nhất ghi nhận được, với mức tăng tối đa 30% trong vòng mười năm qua của đồng yên.

Các yếu tố chính thúc đẩy dòng chảy giao dịch:

• Chênh lệch lạm phát: Mặc dù lạm phát của Nhật Bản tăng lên từ 2,5% đến 3,5% trong đầu năm 2025, cao hơn mục tiêu 2% của BOJ, chính sách tiền tệ của ECB và FED vẫn còn thắt chặt hơn, dẫn đến chênh lệch lãi suất gia tăng.
• Giảm mua trái phiếu của BOJ: Quyết định giảm lượng mua xuống còn 7,5 nghìn tỷ yên từ 9 nghìn tỷ thể hiện việc giảm bớt chính sách nới lỏng, kích hoạt sự phục hồi ngắn hạn của đồng yên.

Thái Lan vẫn hưởng lợi từ du lịch phục hồi, thương mại mạnh mẽ trong khu vực và lãi suất được hỗ trợ bởi dòng vốn nước ngoài. Tình hình này khiến đồng yên yếu hơn so với đồng baht.

Triển vọng năm 2026: Điều chỉnh xu hướng mới

Dựa trên phân tích kỹ thuật và xu hướng dài hạn, nhiều dự báo cho thấy đồng yên có thể gần mức thấp lịch sử. Dữ liệu dự kiến trong năm 2026 cho thấy JPY/THB trong khoảng 0,2150-0,2250 baht/yên.

Hai kịch bản chính cho năm 2026:

• Kịch bản 1 (thường hơn): Nếu Ngân hàng trung ương Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ và dòng vốn nước ngoài tăng lên, đồng yên có thể phục hồi lên mức 0,2300-0,2400 vào cuối năm 2026.
• Kịch bản 2 (tiếp tục nới lỏng): Nếu Ngân hàng trung ương Nhật Bản trì hoãn hoặc duy trì chính sách nới lỏng, đồng yên có thể tạo đáy mới thấp hơn 0,2100 baht/yên.

Ba yếu tố cần theo dõi để dự báo đồng yên năm 2026

1. Lạm phát toàn cầu và chênh lệch lãi suất

Dần cân bằng lạm phát toàn cầu, dự kiến FED và ECB sẽ giảm lãi suất một cách thận trọng. Nếu chênh lệch lãi suất tăng thêm có lợi cho Nhật Bản, đồng yên có thể mạnh lên. Ngược lại, nếu Nhật Bản trì hoãn thắt chặt, đồng yên có thể vẫn chống lại các đồng tiền khác.

2. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã thể hiện khả năng thoát khỏi chính sách nới lỏng mạnh mẽ. Nếu tiến trình này trở nên rõ ràng hơn, như chấm dứt lãi suất âm hoặc thực hiện YCC mới, đồng yên sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, các bước đi chậm rãi và thận trọng sẽ hạn chế đà tăng của yên.

3. Dòng vốn trở về Nhật Bản và xung đột địa chính trị

Các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản có thể rút vốn về nước trong năm 2026 do lo ngại về thị trường mới nổi và bầu cử toàn cầu. Động thái này có thể tạo áp lực lên đồng yên. Rủi ro địa chính trị tại châu Á cũng có thể làm tăng nhu cầu tài sản an toàn trong khu vực, có lợi cho đồng yên.

Phân tích kỹ thuật và tín hiệu thị trường

Các chỉ số kỹ thuật trong khung thời gian ngắn cho thấy 13 chỉ số phân tích đồng JPY/THB có 7 tín hiệu “bán”, 1 tín hiệu “mua” và 5 tín hiệu trung lập. Trung bình động cho thấy ý kiến cân bằng, với 6 chỉ số “mua” và 6 chỉ số “bán”.

Điều này cho thấy:

• Tỷ giá có thể điều chỉnh ngắn hạn
• Áp lực kỹ thuật vẫn còn, nhưng các vấn đề dài hạn có thể hạn chế đà giảm thêm
• Nhà giao dịch nên theo dõi tín hiệu đảo chiều, đặc biệt nếu mức hỗ trợ dài hạn 0,2150 được giữ vững.

Tóm lại: Tầm quan trọng của xu hướng đồng yên đối với nhà đầu tư toàn cầu

Việc theo dõi xu hướng đồng yên là nguyên tắc then chốt đối với các nhà đầu tư toàn cầu, vì yên đóng vai trò là cầu nối chính kết nối các tài sản khác như đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu và hiệu suất thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Năm 2025 đã thể hiện một điểm chuyển đổi, trong đó các quyết định chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản ảnh hưởng đáng kể đến đồng yên. Dù đồng yên có thể tăng giá trong năm 2026 hoặc chạm đáy mới, thì tất cả đều phụ thuộc vào các quyết định của ngân hàng trung ương Nhật Bản, các biến động địa chính trị và dòng vốn. Các nhà đầu tư thận trọng sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ việc theo dõi sát sao các xu hướng này.