Xâm nhập thị trường chứng khoán bệnh viện: 7 lựa chọn mang lại sự giàu có trong năm 2569

Việc đầu tư vào cổ phiếu bệnh viện là quyết định không vội vàng của nhà đầu tư, vì ngành y tế có tính ổn định mà ít ngành nào có được. Năm 2569, thị trường chứng khoán nhóm này có biến động, nhưng vẫn có những mã đứng vững với kết quả kinh doanh nổi bật. Bạn muốn biết cổ phiếu bệnh viện nào xứng đáng để nắm giữ trong danh mục đầu tư? Cùng nghiên cứu chi tiết nhé.

Tại sao cổ phiếu bệnh viện là điểm đến của nhà đầu tư

Sức hút của cổ phiếu bệnh viện xuất phát từ nhiều đặc điểm riêng biệt. Thứ nhất, dân số thế giới đang tăng và già hóa, dẫn đến nhu cầu dịch vụ chăm sóc sức khỏe tăng cao. Sự xuất hiện của các bệnh mới cũng tạo ra cơ hội mới cho ngành y tế.

Nhà đầu tư trong và ngoài nước ngày càng quan tâm đến cổ phiếu bệnh viện vì đây là lĩnh vực có rủi ro thấp hơn so với các ngành khác. Ngành bệnh viện cung cấp dịch vụ thiết yếu cho xã hội, dù kinh tế tốt hay xấu, mọi người vẫn cần điều trị.

Doanh thu ổn định: Khi bệnh viện xây dựng cơ sở vật chất và trang thiết bị xong, dòng tiền từ dịch vụ liên tục sẽ đến. Khác với ngành bất động sản phải xây dựng liên tục để duy trì lợi nhuận, bệnh viện có thể duy trì dòng tiền đều đặn dựa trên số lượng bệnh nhân.

Cổ phiếu phòng thủ (Defensive Stock): Trong thời kỳ thị trường giảm, các bệnh viện hàng đầu không giảm giá mạnh như các ngành khác. Ngược lại, khi thị trường tăng, nhóm này cũng không tăng quá nhanh, nên được xem là cổ phiếu phòng thủ dài hạn.

Tình hình tài chính vững mạnh: Nhờ đảm bảo doanh thu, cổ phiếu bệnh viện thường thu hồi vốn nhanh cho nhà đầu tư. Khi dòng tiền tốt, công ty có thể mở rộng hoạt động hoặc trả cổ tức đều đặn.

7 công ty bệnh viện tiêu biểu đáng chú ý

Khi chọn cổ phiếu bệnh viện, nhà đầu tư cần hiểu rằng không phải tất cả đều giống nhau. Các công ty có chiến lược và nhóm khách hàng khác nhau. Có nơi hướng tới khách quốc tế, có nơi tập trung vào dân địa phương. Sự khác biệt này rất quan trọng trong phân tích.

1. บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) - BDMS

Là dẫn đầu thị trường trong khu vực, có mạng lưới bệnh viện tại Thái Lan, Mông Cổ và nhiều phòng khám ở Myanmar từ năm 2518. Hiện tiếp nhận hơn 5,500 lượt khám ngoại trú mỗi ngày.

BDMS dự định mở rộng khách hàng quốc tế, tăng số giường bệnh, xây thêm chi nhánh mới và trung tâm chuyên khoa, dự kiến lợi nhuận trung và dài hạn sẽ tăng.

🔸 Vốn hóa thị trường: 319,430 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 20.00 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 16,100 - 16,300 triệu baht
🔸 ROE: 16.8%
🔸 P/E: 19.5 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Chuỗi bệnh viện trong và ngoài nước

2. โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) - BH

Là bệnh viện tư hàng đầu của Thái Lan, hoạt động từ năm 2527. Sau 10 năm, chuyển đổi mô hình thành nhà cung cấp dịch vụ chính cho bảo hiểm xã hội.

BH dự định tăng giá dịch vụ cho các bệnh phức tạp, mở rộng diện tích, đón khách quốc tế nhiều hơn, phù hợp xu hướng du lịch y tế và dịch vụ cao cấp.

🔸 Vốn hóa thị trường: 135,060 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 167.50 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 7,400 triệu baht
🔸 ROE: 31.9%
🔸 P/E: 19.3 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Khách quốc tế chiếm tỷ lệ cao hơn người Thái

3. บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) - BCH

Là bệnh viện tư có vốn hóa lớn nhất ngành y Thái, thành lập từ 2512, gồm 15 bệnh viện, phòng khám trong và ngoài nước, cung cấp dịch vụ từ sơ cấp đến cao cấp dưới 4 thương hiệu: เวิลด์เมดิคอล, เกษมราษฎร์, อินเตอร์เนชั่นแนล, การุณเวช

Chuyên gia phân tích đã nâng cấp khuyến nghị BCH từ “ถือ” thành “ซื้อ” dự kiến lợi nhuận 2568 tăng 23% so với năm trước.

🔸 Vốn hóa thị trường: 25,190 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 10.20 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 1,300 - 1,400 triệu baht
🔸 ROE: 11-12%
🔸 P/E: 19.7 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Người Thái và bảo hiểm xã hội chính

4. โรงพยาบาลรามคำแหง จำกัด (มหาชน) - RAM

Là bệnh viện tứ trung cao cấp, nổi bật trong điều trị các bệnh đặc thù như tim mạch, thần kinh, xương, phẫu thuật cao cấp. Thành lập từ 2519, nằm trên đường Ramkhamhaeng, khu vực đông dân.

RAM có lợi thế từ khách hàng trả tiền mặt và bảo hiểm, chuyên điều trị các bệnh phức tạp, lợi nhuận ổn định dài hạn. Không mở rộng quy mô quá lớn như các bệnh viện lớn khác.

🔸 Vốn hóa thị trường: 21,720 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu: 18.20 บาท
🔸 Mức giá 52 tuần: 16.60 – 22.90 บาท
🔸 ROE: 3.38%
🔸 P/E: 33.41 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Bệnh nhân nội trú 60–70%, ngoại trú 25–35%

5. บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) - VIBHA

Là công ty vận hành bệnh viện đa khoa, thành lập 2519, hướng tới cung cấp dịch vụ toàn diện cho người Thái. Dự kiến năm 2568, kết quả kinh doanh sẽ tăng trưởng rõ rệt nhờ mở rộng số giường và dự án mới.

Chuyên gia từ Yuanta khuyến nghị “ซื้อ” với mục tiêu giá 2.74 บาท, dự báo năm 2568 khả quan do giải quyết các lo ngại về bảo hiểm xã hội và mở rộng kinh doanh.

🔸 Vốn hóa thị trường: 18,470 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 1.88 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 778.31 triệu baht
🔸 ROE: 8.49%
🔸 P/E: 47.6 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Ngoại trú 45%, nội trú 55%

6. โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) - CHG

Là chuỗi bệnh viện tư thành lập từ 2529, gồm 12 công ty con, 15 cơ sở. Dự kiến mở rộng thêm chi nhánh, tăng số giường, đặc biệt ở các khu vực phát triển kinh tế và có nhân lực.

🔸 Vốn hóa thị trường: 17,270 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 1.50 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 20 - 40 triệu baht
🔸 ROE: 10.23%
🔸 P/E: 21.7 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Tiền mặt 65-70%

7. บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) - PR9

Là bệnh viện hướng tới trở thành trung tâm chăm sóc sức khỏe cộng đồng, liên kết công nghệ cao, thành lập từ 2532. Dịch vụ chủ yếu trong nước, nhưng cũng đón khách quốc tế như Trung Quốc, Myanmar, Lào, Campuchia.

PR9 phát triển nền tảng số như 9 CARE platform, 9 CARE Shop, hợp tác với các trường y để tuyển dụng nhân lực chất lượng cao, hướng tới trở thành trung tâm y tế khu vực.

🔸 Vốn hóa thị trường: 14,940 triệu baht
🔸 Giá cổ phiếu hiện tại: 18.7 - 18.9 บาท
🔸 Lợi nhuận ròng 2025: 520 - 560 triệu baht
🔸 ROE: 14%
🔸 P/E: 18.4 lần
🔸 Nguồn doanh thu: Ngoại trú và nội trú

Bảng so sánh 7 cổ phiếu bệnh viện

วิธีคัดเลือกหุ้นโรงพยาบาล: มิติการวิเคราะห์ที่ควรพิจารณา

การเลือกซื้อหุ้นโรงพยาบาลต้องใช้ความรอบคอบและวิจารณญาณ ความเข้าใจในวิธีวิเคราะห์เป็นกุญแจสำคัญ นี่คือแนวทาง:

1) ประเภทของหุ้นโรงพยาบาล

แบ่งตามกลุ่มลูกค้า:

กลุ่มเน้นต่างชาติ: BH, BDMS, BCH เน้นกลุ่มลูกค้าจากต่างประเทศจำนวนมาก

กลุ่มเน้นคนไทย: VIBHA, CHG, PR9, RAM เน้นกลุ่มในประเทศและประกันสังคม

ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะถ้าบริษัทเน้นต่างชาติเป็นหลัก ผลประกอบการอาจเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจโลก เช่น ถ้าทั่วโลกชะลอตัว ผู้ป่วยต่างชาติลดลง แต่ถ้าบริษัทพึ่งพากำลังซื้อในประเทศ ก็อาจปรับกลยุทธ์ได้ง่ายขึ้น

2) วิเคราะห์ตัวเลขทางการเงิน

P/E (Price-to-Earnings): ค่าที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าการลงทุนคุ้มค่า แต่ต้องดูว่าทำไมกำไรเป็นเช่นนั้น ค่า P/E สูงอาจสะท้อนความคาดหวังการเติบโตสูง

ROE (Return on Equity): บ่งชี้ประสิทธิภาพในการสร้างกำไรจากทุนของผู้ถือหุ้น ROE สูง เช่น BH ที่ 31.9% แสดงการบริหารจัดการดี

การวิเคราะห์ร่วมกันของ P/E และ ROE ช่วยให้เข้าใจภาพรวม เช่น P/E สูงแต่ ROE สูง ก็อาจเป็นหุ้นเติบโตที่น่าลงทุน

3) กลยุทธ์ธุรกิจและแนวโน้มเติบโต

การควบรวมกิจการ: บริษัทที่เข้าซื้อกิจการและปรับปรุงโรงพยาบาลเพื่อเติบโตอย่างรวดเร็ว อาจมีผลขาดทุนระยะสั้นจากค่าใช้จ่าย

ขยายสาขาในพื้นที่เป้าหมาย: โรงพยาบาลเชนที่เปิดสาขาใหม่ในพื้นที่หนาแน่นและมีประชากรจำนวนมาก

เชี่ยวชาญเฉพาะด้าน (Specialization): มุ่งเน้นด้านเฉพาะ เช่น ผ่าตัดเนื้องอก คลอดบุตร หรือแพ็กเกจสปา ซึ่งสร้างมาร์จิ้นสูงขึ้น

ศักยภาพของหุ้นโรงพยาบาล: เหตุผลที่นักลงทุนสนใจมากขึ้น

หลายปัจจัยทำให้หุ้นโรงพยาบาลกลายเป็นที่นิยมในกลุ่มนักลงทุน:

ประชากรโลกเพิ่มขึ้น ทำให้ความต้องการบริการสุขภาพสูงขึ้น

เข้าสู่สังคมผู้สูงวัย ผู้สูงอายุต้องการดูแลสุขภาพมากขึ้น

โรคใหม่เกิดขึ้น กระตุ้นความต้องการรักษาและบริการทางการแพทย์

รายได้เสถียร

เมื่อโรงพยาบาลลงทุนสร้างอาคารและเครื่องมือเสร็จ รายได้จากบริการจะเป็นรายได้ประจำ นี่คือ “ฐานรายได้” ของกระแสเงินสด ขณะที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ต้องสร้างโครงการใหม่เพื่อรักษารายได้ โรงพยาบาลสามารถอาศัยจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ

ความเสี่ยงต่ำ (หุ้น Defensive)

ในช่วงตลาดหุ้นตก หุ้นกลุ่มนี้จะลดลงน้อยกว่า เพราะมีฐานะการเงินแข็งแรงและรายได้มั่นคง จึงเป็นทางเลือกดีสำหรับการลงทุนระยะยาว

ฐานะการเงินแข็งแกร่ง

จากรายรับประกัน โรงพยาบาลคืนทุนได้รวดเร็ว กระแสเงินสดมั่นคง จ่ายปันผลและขยายกิจการได้ต่อเนื่อง

คำแนะนำสำหรับการลงทุนในหุ้นโรงพยาบาล

การเลือกซื้อหุ้นกลุ่มนี้ต้องใช้ข้อมูลและการวิเคราะห์อย่างรอบคอบ ศึกษาข้อมูลพื้นฐาน งานวิจัย และคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ เพื่อสร้างพอร์ตที่มั่นคงและเพิ่มมูลค่าระยะยาวของคุณ.